🏦 Банк России заявил, что выступает против применения б/у запчастей при ремонте по ОСАГО, поскольку так невозможно будет обеспечить качественный ремонт

🇷🇺 Минфин РФ рекомендовал не платить купоны по еврооблигациям, если выплаты не доходят российским держателям

🇩🇪 Немецкое минэкономики подготовило законопроект, который предусматривает возможность в чрезвычайной ситуации национализировать энергокомпании - местные издания - ТАСС

🇩🇪🇷🇺 Самое крупное хранилище Gazprom Germania в Германии заполнено менее чем на 1% — глава Федерального сетевого агентства Германии Клаус Мюллер

🇭🇺 Венгрия уже перешла на новую схему оплаты за газ через Газпромбанк — Bloomberg

🇲🇩 Молдавия в апреле будет закупать газ у Газпрома по $1193 за тысячу кубов (в марте покупала по $547) — Молдовагаз.

Молдовагаз в апреле закупит у Газпрома в два раза меньше газа, чем в марте, а летом начнет формировать запасы на зиму.

🇺🇸 Инфляция США в марте: 8.5% г/г
Пред: 7.9%

Ожидаемая 10-летняя инфляция: 2.91%

Тесла - это все ещё ракета?

В последнее время на американских форумах и соцсетях (а также и на наших) замечаю инвестиционную активность по поводу акций Tesla. Те, кто её постоянно хейтил в 2017-2020 годах, стали резко ратовать за инвестиции в неё.

Но почему поезд уже ушёл? На мой взгляд, есть несколько причин

Во-первых, мы не будем смотреть на P/E Теслы, так как это будет вообще некорректно из-за того, что все заработанное Тесла вкладывала в новые заводы и разработки. С точки зрения управления деньгами, Тесла - фирма #1. Все деньги тратятся исключительно на развитие компании
Качественная альтернатива, которую можно использовать в анализе мультипликаторов, это P/S. Во времена всеобщего неодобрения P/S был в районе трёх. Так бывало и еще меньше, но сейчас индикатор на уровне 21, что реально дороговато (график ниже)

Во-вторых, у Теслы появляются серьезные конкуренты. Да, ещё пару лет назад многие считали машинки на батарейках забавой, которая вряд ли имеет серьезного продолжения, однако сейчас в гонку электрокаров включились практически все крупные автопроизводители. Даже новички такие, как Lucid или Rivian, делают реально классные машины, которые ничем не уступают Тесле, а в чем-то даже и преуспевают лучше неё. Често говоря, не знаю, кому нравится Cybertrack, когда есть тот же Rivian R1T, который лучше практически во всех смыслах

Третий пункт как раз исходит из второго пункта. Ранее Тесла захватила довольно большой кусок рынка электромобилей, и на тот момент ей никто не навязывал конкуренцию. Сейчас все начнут друг с другом бороться. На текущий момент валовая маржинальность у Теслы составляет 27.4%, что неплохо для автопромышленности, но со временем этот показатель будет лишь снижаться из-за борьбы за потребителя на рынке

Прямо сейчас главная проблема Теслы - это невозможность фундаментально привязать клиента к себе, как это делает Apple. Ничто не мешает среднестатистическому Джону из Калифорнии несколько лет поездить на Тесле, а потом подзаработать и купить Lucid, к примеру

Так что сейчас покупать Теслу, как внезапно начали советовать аналитики на фоне энергетического кризиса, не стоит. Лично я покупал Теслу после последнего сплита и продал где-то на уровне $950-1000 за акцию, но теперь мой взор перемещён на акции с pricing power (об этом в следующих постах)

График P/S Теслы

💸 Что Тинькофф советует сделать с ГДР Ленты

🇷🇺 Сегодня утром брокер «ГПБ Инвестиции» предупредил клиентов о двойном налогообложении по акциям США, связав это с внешнеполитической ситуацией и другими не зависящими от него причинами

Минфин по этому вопросу ответил, что ни о чем подобном не слышал. Другие брокеры также говорят, что форма W-8ben в силе - РБК

Живём 🎉

🌎 NASA обнаружила огромную комету [ весом около 500 трлн тонн ] , летящую к Земле

Virgin Galactic нас всех спасёт, не зря же я их до сих пор держу 🤪

🚀 Студия Артемия Лебедева поздравила с Днём космонавтики плакатом с ценами, улетающими в космос

😁 Apple может объявить байбэк на $80-90 млрд и увеличить дивиденды на 5-10% — Bloomberg

Да-да - с проблемами в поставках, с ковидом в Китае и рекордными ценами на ресурсы делать такой "выстрел в ногу"

🇫🇷 Экономика Франции замедляется больше, чем ожидалось ранее

📈 Поскольку промышленность страдает от резкого роста цен на энергоносители и усугубления проблем с поставками

наблюдается общая европейская тенденция 😅

Что можно купить в предверии стагфляции (не ИИР)

На канале мы уже не один раз писали, что Америка находится на грани стагфляционной ловушки

В этой ситуации можно набирать разные акции. Кто-то предпочитает брать сырьевые компании, которым пророчат хорошее ралли в ближайших годах, но в этом посте я бы хотел сфокусироваться на других компаниях. А именно компаниях с pricing power

Вообще компании с power pricing надо тарить в любой экономический цикл, вообще в любое время, так как таких компаний не очень прям много.

Что такое pricing power?

Это возможность поднимать цены на свои товары или услуги и не вредить росту выручки. Обычно это достигается хорошей бизнес-моделью, которая создаёт высокий барьер входа в отрасль и безальтернативность и уникальность продукта

И обычно pricing power имеют те компании, которые владеют высокой gross margin (выручка-себестоимость/выручка)

Что из индекса S&P 500 может порадовать такими результатами?

PTC (PTC)
Gartner (IT)
Microsoft (MSFT)
McDonald’s (MCD)
Broadcom (AVGO)
Accenture (ACN)
General Electric (GE)
Lockheed Martin (LMT)

Каждая из этих компаний имеет вести собственную ценовую политику, не озираясь на своих конкурентов. Можно заметить, что большинство из списка - это ИТ-компании. И как раз в этом преимущество этих компаний, потому что они имеют возможность увеличивать выручку без огромных затрат

💰 Фонды с плечами шортят развивающиеся рынки

🤕 Polymetal решил перенести решение о финальных дивидендах за 2021 г на август — компания