Чем выше цена на газ, тем крепче курс рубля. Чем крепче курс рубля, тем сильнее дефицит бюджета. Чем сильнее дефицит бюджета, тем больше России требуется поставлять нефтегаза на экспорт. В нынешней ситуации увеличивать поставки невозможно, а значит цена на газ будет ещё выше. Мы попадаем в замкнутый круг. В этом кругу есть слабое звено. Курс рубля. Его можно регулировать как учётную ставку с учётом коньюнктуры. Но ЦБ отказывается от регулирования курса. По словам главы департамента денежно-кредитной политики Центробанка Кирилла Тремасова, это невозможно. Хорошо. Поверим. Невозможно. Только ранее ЦБ успешно фиксировал рубль и боролся с переукреплением курса. А теперь это якобы невозможно. Политика Центробанка вызывает всё больше вопросов.

Всегда поражала преемственность в политике США. Сейчас мы наблюдаем эту преемственность во всей полноте. Экономический смысл программы Дональда Трампа (Make America Great Again) был в восстановлении реального сектора экономики. Сменивший Трампа Джо Байден пришёл в Белый дом на отрицании всей трамповской политики. И, тем не менее, именно при Байдене США исполняют программу Трампа Make America Great Again. Правда с одной особенностью. Американцы буквально вынуждают европейскую промышленность переезжать в США, восстанавливая, тем самым, свой реальный сектор. Одновременно убивая экономику ЕС.

Проблема укрепляющегося рубля усложняет отношения ЦБ и экономического блока правительства. Чем крепче курс, тем сильнее дефицит бюджета. В 2000-е годы удавалось хорошо фиксировать крепкий рубль. ЦБ печатал рубли и скупал на них золотовалютные активы. Рубли насыщали экономику, повышали покупателькую способность, ВВП сильно рос. Вернуться к практике 2000-х годов ЦБ не может (отказывается). Скупать как ранее доллары и евро нельзя, а другие валюты под вопросом. ЦБ перекладывает проблему курса на правительство. Кабмин, по мнению Центробанка, должен сам регулировать курс через бюджетное правило. Но Правительство не вернётся к бюджетному правилу. Как минимум до 2024 года. Проблема остаётся. Отношения усложняются.

Данные Росстата о промпроизводстве. В январе-августе этого года по сравнению с январем-августом 2021-го – 100,9%. Номинальный рост. В минувшем августе по сравнению с августом 2021-го – 99,9%.
В России прекратилось падение промышленного производства.

Приверженность Центробанка РФ законам рынка похвальна. Но в военное время эта приверженность вызывает недоумение. В случае санкций в отношении группы Московской биржи, Центробанк будет определять курс доллара и евро по 701-й форме. Об этом заявил зампред ЦБ Моисеев. 701-я форма — это ежедневный отчёт банков перед ЦБ о всех конверсионных операциях, включая межбанк и сделки с клиентами. По 701-й форме ЦБ будет определять «рыночный» курс валют. Ни шутить, ни язвить не хочется. Но это решение — просто глупость.

С начала частичной мобилизации банки взяли у ЦБ для пополнения касс и банкоматов около 450 млрд рублей. На днях Херсонская и Запорожские области продлили переходный период по вхождению в рублевую зону. Хотя изначально переходный период планировалось завершить в сентябре-октябре.

Удерживать укрепляющийся курс рубля нужно не валютными интервенциями, а рублевыми. Экономика России испытывает дефицит рублёвой ликвидности, а не инвалютной. Экономике России рублей не хватает, а не долларов и евро. Интервенции — это ответственность не правительства, а Центробанка. Более того, ЦБ ранее проводил рублёвые интервенции. Но отказался от этой политики в текущем году, а Силуанов ЦБ не указ.
https://t.me/oreshkins/9423

Объем ВВП РФ по итогам 2021 г. — 130,8 трлн руб. В этом году чуть ниже, но цифры сопоставимые. Денежная масса (агрегат М2) 71 трлн руб., то есть 54% от объёма ВВП. Экономика России как минимум недомонетизирована, как максимум — страдает малокровием. Закупки импорта частично ограничены, то есть потребность в долларах и евро сократилась. Газовый экспорт — за рубли. Обязательная продажа валютной выручки нефтяными экспортерами. Рекордный профицит платежного баланса. Расширение рублёвой зоны — новые территории. В этих условиях рубль не может не укрепляться. Экономика не может полноценно функционировать без ликвидности. В России чудовищный дефицит рубля. ЦБ комариными дозами увеличивает денежную массу, но помогает это лишь частично. Нужно менять устаревшую кредитно-денежную политику с учётом новых реалий.

Проблемная экономика России с четырьмя новыми субъектами по номинальному объёму больше, чем благополучная экономика России образца прошлого года. По итогам 2022-го ВВП России покажет не падение, а рост. С учётом принятых регионов, конечно. ДНР, ЛНР, Херсонская и Запорожская области — это чуть меньше 3% от экономики РФ. То есть, прогнозное падение ВВП РФ компенсировано новыми территориями. Если грубо.

Эльвира Набиуллина впервые под санкциями США. Формулировка притянута за уши: защищала Кремль от Западных санкций; занимается распространением рубля на территории Украины.

Военный конфликт России и Украины перешёл в стадию качелей. Сегодня у нас праздник, завтра у вас, сегодня у вас поражение, завтра у нас. Качельный ритм характерен для конфликтов, где цель не победа одной из сторон, а время. Нужно время, чтобы занять часть мира войной, а пока она занята... Дальше начинается конспирология, но она основана на опыте человечества последних 120 лет.

Как Первая мировая и Вторая мировая, нынешняя война в Европе объективно нужна глобальной Западной элите для полного переустройства и перезапуска мировой системы. Это не откровение сегодняшнего дня. Я прекрасно помню как 15-20 лет назад, а особенно сильно после 2008 года, многие отечественные аналитики, экономисты, да просто умные говорили, что мир идёт к войне по объективным причинам тупика. Сейчас сие подзабылось, ибо память короткая.

Война необходима глобальной элите, именно поэтому конфликт будет идти ровно столько сколько нужно. Поскольку сторонами конфликта дирижирует один и тот же коллективный субъект мировой истории, он закончит противостоние, когда решит сам. Президент России понимает, куда его загнали. Вся риторика про оккупацию, колониальную систему и суверенитет идут из этого понимания. Но понимают многие, а вот, что делать не знают. Пока стратегия одна — держаться везде, где можно. А там...

Россия ведёт СВО не только на украинском направлении, но и на других внутренних направлениях. На финансовом фронте, например. И с тем же успехом. Пока дальновиднее всех оказывается правительство России. Все гуманитарные и социальные программы Кабмина РФ пишутся с учётом нового, поствоенного, сверхглобализированного мира по образцу Клауса Шваба. Всё открыто — почитайте. Какой будет Россия в этом новом мире, вопрос открытый для всех. Храни всех Господь!

Денежная масса (агрегат М2) за август выросла на 2,5 трлн руб. или на 3,5%. Если на 1 августа масса была 70,82 трлн, то на 1 сентября уже 73,33 трлн. Это рекорд в новейшей истории России! Теперь смотрим динамику. За январь-сентябрь масса выросла на 10%. За год — на 22,6%. Масса растёт выше инфляции, то есть растёт в реальном выражении. Что мы имеем по итогам смягчения кредитно-денежной политики Центробанка. Замедляется инфляция. В августе прекратилось падение промышленного производства. Растёт строительство. Растут коммерческие грузоперевозки. Экономика восстанавливается быстрее, чем ожидалось.

Комментарий к вчерашнему. Денежная масса растёт не в результате политики ЦБ, а вопреки этой политике. Центробанк последние 10 лет целенаправленно занимался сжатием денежной массы. Сейчас руководство ЦБ бьёт тревогу — объём рублей в экономике превышает многолетние максимумы. За счёт чего это происходит.

Во-первых, сокращаются международные резервы. Например, всего за неделю с 16 по 23 сентября они уменьшились на $8 млрд. ЦБ выпускает рубли по требованию Правительства под эти резервы. Деньги идут на покрытие дефицита федерального бюджета. В декабре Кабмин потребует рубли за счёт средств замороженного ФНБ — на покрытие дефицита бюджета 2023 года. Во-вторых, денежная масса растёт в результате перехода газовой торговли на рубли.

Подозреваю, что увеличение денежной массы стало результатом компромисса между финблоком правительства и ЦБ. Кабмин требовал от ЦБ проводить курсовую политику: директивно ослаблять рубль. ЦБ отказался. В результате вырос дефицит бюджета. Тогда дайте нам деньги на покрытие дефицита, сказал Кабмин.

Но главное не это. Главное, преодолена либеральная догма, что деньги в российской экономике разгоняют инфляцию. Мы видим обратное — недостаток денег в экономике вкупе с высокой ставкой разогнали инфляцию. А низкая ставка и рост денежной массы замедляют инфляцию, обезпечивают восстановление промышленности и в общем идут на пользу всей экономике. Парадокс: либеральный Центробанк против своей воли проводит нелиберальную монетарную политику.

Центробанк готовится к санкциям против группы Московской биржи. Пресс-служба ЦБ только что сообщила, что Центробанк установил доппроцедуры для официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю. Теперь на курс будет влиять банковская отчетность (701-я форма), то есть ежедневный отчёт банков перед ЦБ о всех конверсионных операциях. Также на курс будут влиять цифровые платформы внебиржевых торгов. Это не переход к директивному определению курса, а аварийный перенос торгов с Мосбиржи в ожидании закрытия последней.

В октябре в центре Европы перестало существовать большое международное признанное государство. Население этого государства не спрашивали. Не было организовано чего-то даже мало-мальски похожего на референдум или плебесцит. Людей просто поставили перед фактом — ваше государство более не существует, его территория будет присоединена к соседней стране. Там свои законы, свои деньги, свои элиты, свои правила, — привыкайте. Вы теперь один народ. Правда часть этого одного народа считала присоединяемую к нему вторую часть не совсем полноценными. Но да ничего. Стрерпелось, слюбилось. На присоединяемых территориях тут же начались мягкие, гуманитарные чистки. Например, была вычищена вся полиция и органы управления. Весь мир, кстати, на эту аннексию и на происходящее смотрел сквозь пальцы. По телевизору показывали только радость и счастье. 3 октября 1990 года перестала существовать Германская Демократическая Республика. Её поглотила ФРГ. Ах, да, официально это называется объединением Германии.

На поддержку регионов выделены инфраструктурные бюджетные кредиты на сумму 1 трлн рублей. Регионы просили 2 трлн. До 2025 года на местах должны быть реализованы 960 проектов по строительству дорожной, транспортной, инженерной и коммунальной сетей (последняя — самая гнилая часть российской инфраструктуры). Губернаторам надо поднапрячься. Этот триллион — часть антикризисного плана. От его реализации будет зависеть судьба руководителей на местах.

Посмотрел отчёт Всемирного банка о России. Прогноз по ВВП:
▫️минус 4,5% по итогам 2022 г.
▫️минус 3,6 по итогам 2023 г.
▫️номинальный рост 1,6% в 2024 г.

Сразу скажу, что считаю эконометрию Всемирного банка не аналитической, а политической. Оценивать их прогнозы, на мой взгляд, стоит именно как политическое заявление, как план, если угодно. Всемирный банк планирует, что российская экономика должна сократиться на 8,1% по итогам 2022-2023 гг. Так будет честнее, а нам понятнее.

Теперь почему цифры ВБ неверные. В отчёте Всемирного банка нет констатации очевидных изменений в структуре экономики России, но есть чистая фантазия. Например, ВБ уверен, что экономический коллапс России (ВБ ожидал коллапс) предотвратили «чрезвычайные политические меры» (так и написано).

Очевидно, что никаких политических мер в сфере экономики наше государство не предпринимало. Более того, с начала СВО правительство и ЦБ проводят фактическую либерализацию кредитно-денежной политики. Отменена обязательная продажа валютной выручки, снижена ключевая ставка, рекордными темпами растет денежная масса, повышены лимиты на вывод валюты за рубеж. О чем свидетельствуют эти меры? О том, что из-за санкций резко возрос приток капитала в Россию. Наши власти не знают, что с этими деньгами делать. Поэтому предпринимают меры для облегчению их вывода. Я писал об этом ранее. Отсылаю к моей прежней заметке.

Если бы наше правительство предпринимало чрезвычайные меры, как считает Всемирный банк, то по итогам года ВВП России вырос бы, а не упал. Но падение будет. Ибо план ВБ и МВФ надо исполнять. Не минус 4,5% конечно. В два раза меньше. Экономика России выкарабкивается вопреки политике Кабмина и ЦБ.

Экономика России по итогам января-июня сократилась менее чем на 1%. Для того, чтобы прогноз Всемирного банка (-4,5% по итогам 2022 г.) исполнился, ВВП за второе полугодие (которое уже прошло наполовину) должен сокращаться в быть в 4,5 раза быстрее и в два раза сильнее, чем было в январе-июне. Между тем, промышленное производство уже в августе вышло на уровень прошлого довоенного года.

ЦБ РФ отдельно выделил статус трёх иностранных валют. В случае блокировки группы Московской биржи ЦБ будет определять в особом порядке курс доллара США, евро и юаня. Курсы всех остальных валют будут пересчитывать на основе данных зарубежных центробанков. Если учесть, что евро и доллар в России почти официально — «токсичная валюта», то юань становится основной иностранной денежной единицей в России. Теперь официально.

Юань постепенно становится одной из главных валют России. Интересно смотреть на валютной бирже объёмы торгов пары ¥(юань)/₽(рубль) и сравнивать с объемами пары
$(доллар)/₽(рубль).

В понедельник:
¥/₽ 70,3 млрд рублей.
$/₽ 68,2 млрд.

Во вторник:
¥/₽ — 63,9 млрд
$/₽ — 59,4 млрд
Сегодня ситуация аналогичная. Юань вытесняет доллар США и евро на второе и третьи места на бирже. В товарообороте доля юаня в отдельные периоды уже достигает половины.

В России наступило (или наступает) время маргинальных мыслителей. Александр Дугин в этом смысле не единственный. Вот, например, идеологическое обоснование нынешнему движению России на Восток. Цитата: в 17-18 веках Россия вскочила в последний исторический вагон — примкнула к Западной цивилизации, за счёт чего сохранилась и нарастила свое могущество. Сегодня история повторяется в обратном направлении, поскольку глобальный лидер меняется. Россия должна примыкнуть к восточной цивилизации в лице Китая прежде всего. Но не только его. Автор обоснования — Александр Севастьянов. Идеолог русского этнического национализма.