Коротко о бюджете. Если расходы на оборону в текущем году составят 6,4 трлн рублей, то в будущем году уже 10,7 трлн. Это единственная строка расходной части бюджета-2024, которая выросла сразу на 60%. Остальные строки фактически не изменяются. Немного повышены расходы на соцполитику — на 1,3 трлн рублей (под выборы!). Обслуживание госдолга вырастет в 2024-м на 770 млрд. В общем-то, это бюджет военного времени. Расходы на оборону в 2025-м составят 8 трлн, а в 2026-м —7 трлн. Косвенное свидетельство, что СВОйна закончится ещё не скоро.

Мобилизационная экономика

Сегодня министр финансов Антон Силуанов объявил о списке компаний, которые можно было бы включить дополнительно в приватизацию в следующие три года. Посмотрел плановые документы Минфина. В 2024-2026 гг. приватизация должна принести 3,6 млрд рублей(!) По 1,2 млрд ежегодно. Это мизер. Для сравнения, в этом году, по планам Минфина, приватизация должна принести 16,7 млрд. Список компаний, скорее всего, будет в прогнозный план внесён. Но врядли он по объёму будет больше текущего года. Как пишет Константин Двинский @Kdvinsky: Минфин каждый год выставляет на приватизацию какие-то компании. Как правило это бесхозные санатории и ликеро-водочные заводы. Что касается крупных и крупнейших активов, то здесь приватизировать нечего.

Мобилизационная экономика

Вчера интересную тему увидел, что бюджет-2024 похож на бюджет Великой Отечественной войны в пропорциях расходов на оборону. Открываем справочник «Военная экономика СССР в период Отечественной войны» 1948 года издания под редакцией Николая Вознесенского. Расходы на оборону во второй год войны увеличились до 59% от всех расходов госбюджета СССР. Для сравнения, в 1940 году военные расходы составляли 32,5%.
Сравниваем с нашим временем.
Расходы бюджета-2024 — 36,6 трлн рублей. Из них на военные расходы назначено 10,7 трлн, или 29%. Если объединить военные расходы с тратами на силовые органы, то получается 14 трлн или 38% от всех бюджетных расходов. То есть, в пропорциональном соотношении бюджет будущего года нельзя сравнивать с бюджетом Великой Отечественной, но он приближается к предвоенному 1940 году.

Мобилизационная экономика

Градация расходов бюджета-2024 по отношению к ВВП, начиная от самых больших.

Социальная политика — 11,5%
Оборона — 6%
Экономика — 4,9%
Здравоохранение — 3,7%
Образование — 3,6%
Правоохрана — 2%
Общегосударственные расходы — 2%
ЖКХ — 1,7%
Обслуживание госдолга — 1,3%
Культура — 0,6%
Охрана окружающей среды — 0,3%
Физкульиура и спорт — 0,3%
СМИ — 0,1%.

Выводы делайте сами.

Мобилизационная экономика

Почему многих так удивляет текущий курс национальной валюты. 100 рублей за доллар — это цель Минфина, фактически провозглашенная министерством официально. В основных направлениях бюджетной политики на 2024-2026 гг. указано (смотри картинку), что в следующем году средневзвешенный курс будет 90,1 р., в 2025 — 91,1 р., в 2026 — 92,3. Для сравнения, в текущем году средневзвешенный курс — 85,2 р. Это означает, что в ближайшие три года рубль будет плавать в районе 100 р., изредка (и в особо нужные политические моменты, под овации) переходя обратно психологическую отметку. Никакого укрепления нацвалюты не ожидается.

Мобилизационная экономика

В распределении доходов будущего года сильно повышается роль государственных внебюджетных фондов. Они получат на 4,3 трлн рублей больше, чем в текущем году. Внебюджетным фондам (ПФР, ФСС, ФОМС) в 2024-м предназначено 19,6 трлн. Для сравнения, в текущем году 15,3 трлн. Значительная часть денег (6 трлн) — через межбюджетные транферты. Очевидно, что Минфин использует ПФР, ФСС и ФОМС как кубышки для нераспределённых резервов — покрывать непредвиденные расходы. В принципе, Минфин мог бы сверстать бездефицитный бюджет. Но поскольку текущий год не спокойный, а следующий будет таким же, в Минфине решили заложить огромные суммы во внебюджет. Логика понятна, —законодательство не позволяет одномоментно тратить больше бюджетных денег, если возникает такая необходимость. Внебюджет не накладывает таких ограничений. Другое дело, что большие деньги будут просто лежать на счетах, а не пойдут в экономику.

Мобилизационная экономика

Перефразируя великий афоризм: война, это продолжение пандемии другими средствами. Если вы понимаете о чём речь. Череда управляемых военных конфликтов больших и малых должна завершить то, что не смогла завершить глобальная пандемия covid-19. Цель войны — война!
Россия/Украина, Армения/Азербайджан, Израиль/Палестина. На очереди Китай/Тайвань, Индия/Пакистан и так далее. Война обнуляет долги, переустраивает мир, перераспределяет богатства, опускает национальные экономики, обеспечивая низкую базу для последующего взрывного роста. Империализм как высшая стадия. Ничего не изменилось за минувшее столетие.

Мобилизационная экономика

Разница в доходах между высокооплачиваемыми и низкооплачиваемыми работниками в России составляет 13,1 раза. В 2001 году разрыв составлял 40 раз. По итогам первого полугодия 2023 г., на долю 10% наиболее обеспеченных граждан РФ приходилось 29,8% от всех денежных доходов в стране. На долю граждан с самыми низкими зарплатами — 2%. Развитой периферийный капитализм!

Мобилизационная экономика

Читаешь новости и осознаешь очевидное. Это не конспирология и не фантазия, а исторически установленный факт: верхушка капиталистического мира всегда выходила из кризисов с помощью мировых войн. Первая мировая стала результатом кризиса 1907-1913 годов. Вторая мировая выводила их из Великой депрессии. Третья мировая должна была случиться в 1980-е, но гибель Советского Союза отсрочила её. Нынешние конфликты стали неизбежными после сентября 2008 года. Все последние 15 лет шаг за шагом мы приближались к кровавому сериалу из рукотворных региональных войн, где все воюют против всех. В них будет вовлечено всё больше стран и наций. Это неизбежно. Глобальная мировая капиталистическая война разворачивается на наших глазах.

Мобилизационная экономика

Из месяца в месяц Центральный банк РФ публикует в своём отчёте «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм ДКП» один и тот же график под одним и тем же названием: «Спред между ключевой ставкой Банка России и ФРС США». Спред — это разница между двумя цифрами. Нигде более в отчётах никогда не упоминается Федеральная резервная система США, а график всегда идёт без комментариев. Нет никакого смысла рисовать спред между ставкой ЦБ и ФРС, потому что две цифры очень сильно отличаются. Но для российского общества это всё выглядит как очередная декларация шестой колонны (проще говоря, фига в кармане): Банк России идёт в фарватере Вашингтона и подотчётен ему. Ребята с Неглинной все свои отчёты пишут со старых болванок. ЦБ, пора обновляться!

Мобилизационная экономика

Владимир Путин обязал ряд крупных экспортных компаний продавать валютную выручку в РФ. Объём продаж будет определять комиссия Правительства. Указ президента действует только полгода. До марта. То есть до президентских выборов.
Надо чётко понимать, что это решение в большей мере продиктовано политическими соображениями. Курс рубля до мартовских выборов главы государства необходимо держать ниже психологической отметки 100. Выборы пройдут и национальную валюту снова отпустят в свободное плавание. Если бы Путин и его правительство реально были озабочены курсом рубля, то поставили заслон утечке капитала. Из России уходит капитал при полном одобрении властей. Этот процесс напрямую давит на курс рубля, опуская его вниз. Указ об обязательной продаже валютной выручки — это временная полумера. Не более того.

Мобилизационная экономика

Ксения Юдаева ВСЁ, а может и нет…

1 августа 2023 года Ксения Юдаева официально покинула пост первого заместителя председателя Центрального банка РФ, но осталась работать в финансовом регуляторе на должности советника председателя Эльвиры Набиуллиной.

Карьера Юдаевой была интересной: за 30 лет она успела защитить кандидатскую в Массачусетском технологическом институте, много лет работала в РЭШ. Имела плотные отношения со Стокгольмским институтом переходной экономики, который находится под патронажем клана Валленбергов.

В нулевых стала членом научного совета Московского центра Карнеги. Работала в Сбербанке и ЦСР. По-настоящему значимые знакомства у нее произошли на рубеже 2012 и 2013 года в Администрации Президента, куда она перешла из кадрового резерва.

Именно в АП она познакомилась с Эльвирой Сахипзадовной, фактически она стала одним из первых членов новой команды Набиуллиной.

Многие сотрудники ЦБ подтвердили факт того, что все резкие скачки ключевой ставки и либерализации вывоза капитала проводились по ее «рекомендации». Среди работников ЦБ ее вспоминают как «Чубайса в юбке», подобно ему, она завалила все что смогла, а потом благополучно ушла.

За десять те десять лет, что Юдаева находилась в ЦБ, отток капитала из страны составил порядка $1.5 трлн! Благодаря ее усилиям в 2015 году ключевая ставка была задрана до 17%, а в начале СВО до 20%.

Юдаева остается членом Комитета финансовой стабильности. В новой должности Юдаева продолжит заниматься развитием исследований и аналитики в Банке России, прежде всего научно-методологическим обеспечением кросс- функциональных проектов в области анализа данных и принятия решений на основе данных.

Также в сфере ответственности Ксении Юдаевой будет взаимодействие с научным и экспертным сообществом, университетами по образовательным и исследовательским вопросам.

Будем надеяться, что влияние Юдаевой за ближайшие пару лет поубавиться, и что пришедшие на ее место люди наконец-то дадут экономике вздохнуть.

@naebrosh

Чтобы понять смысл путинского распоряжения об обязательной продаже валютной выручки, нужно знать сколько валюты продают российские экспортеры. В сентябре они реализовали $9 млрд. Это чуть более 40% от валютной выручки. В текущем году пик продаж ($11,6 млрд, или 50% от валютной выручки) пришелся на март. Тогда экспортеры выплачивали налоги государству. С апреля по сентябрь они продают от 7 млрд до 9 млрд ежемесячно (35-40%). Увеличение продаж валютной выручки снизит на короткий срок колебания курса (волатильность), но в целом никак не помогут рублю. Почему?
Первое: утечка капитала из РФ через так называемое приобретение иностранных активов. По этому каналу из страны уходят огромные суммы, сравнимые со всей нашей внешнеторговой деятельностью.
Второе: рубль используется как техническая валюта (чтобы купить или продать что-то), но его никто не рассматривает как инвестиционную единицу. Получив рубли, резиденты и нерезиденты стремятся избавиться от них, чтобы купить инвалюту. На короткий срок проблему колебания курса можно решить чисто административным методом: заставить тех, у кого валюты много много, продавать её. Но в долгой перспективе рубль так и останется «самой недооценнённой валютой». Выход один: рубль должен стать резервной валютой. Но действующей власти, судя по всему, это не нужно. Три десятилетия вся финансовая и экономическая система РФ выстраивалась на жёсткой привязке к доллару. Даже спустя 19 месяцев после начала военного конфликта, все ключевые индикаторы привязаны к USD и ставке ФРС. Тут всё нужно менять и, прежде всего, управляющее звено.

Мобилизационная экономика

На графике динамика цен на бензин за последние три года, не считая текущий. Но нас больше интересует именно текущий (красная линия). Начиная с апреля она резко устремляется вверх. Что же произошло в апреле. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что компенсация нефтяным компаниям за сдерживание цен на нефтепродукты на внутреннем рынке (так называемый топливный демпфер) будет урезан в два раза: с 60 млрд до 30 млрд рублей ежемесячно.

Не нужно быть аналитиком, чтобы понимать: вслед за этим решением цены обязательно пойдут вверх. Так и произошло! С весны цены на бензин устанавливают рекорд за рекордом. В результате, как по цепочке растут цены практически на все группы товаров. В свою очередь, это даёт ЦБ повод увеличивать ставку, из-за чего экономика подходит к опасной ситуации идеального шторма.

В сентября положение стало критическим. В ситуацию вмешивается лично президент Путин. 21 сентября премьер Мишустин экстренно вводит временный запрет на вывоз из России товарного бензина и дизельного топлива. На следующий день цены стали падать. В среднем чуть более, чем на 10%. Это падение хорошо видно на графике.

В текущем году Кабмин выплатил нефтяникам за сдерживание цен на топливо 1,1 трлн рублей. В прошлом году они получили 2,1 трлн. Выплаты по демпферу де-факто являются налоговым вычетом. Нефтяникам просто возвращают часть уплаченного ими в бюджет НДПИ.

Мы сейчас не обсуждаем сложившуюся в РФ систему, по которой богатейшие компании получают от государства огромные деньги за то, чтобы милостиво не повышать цены. Речь о другом. Неужели умнейший (без всякой иронии) Антон Германович Силуанов не осознавал к каким последствиям приведут его решения. А если понимал, то чем руководствовался? Второй воппос: почему добровольно не ушёл в отставку.
В любом случае, мы снова приходим к проклятому вопросу, сформулированному Павлом Милюковым: что это, глупость или измена? В глупость поверить невозможно!

Мобилизационная экономика

❗️Вполне вероятно, что в ближайшие дни совет директоров Банка России соберётся на внеочередное заседание, чтобы повысить ключевую ставку. На это указывает несколько косвенных признаков. Назову вам всего лишь один, но важный. Перед повышением ключевой ставки резко меняется объём денежных средств коммерческих банков на корреспондентских счетах ЦБ РФ (см. график). Кому интересно эта тема может прочитать подробнее здесь. Так было перед повышением 15 августа, а также перед последним заседанием 15 сентября. Перед заседанием 27 июля тоже был резкий всплеск. Но в тот день ЦБ, вопреки ожиданиям, сохранил ставку неизменной. В конце текущей недели (12 и 13 октября) объёмы денежных средств СЗКО на коррсчетах ЦБ резко выросли в пять раз: с 2 трлн до почти 10 трлн. То есть регулятор предоставил коммерческим банкам в общей сложности 7,7 трлн. На днях Росстат сообщил об ускорении инфляции до 6,25%. В августе годовая инфляция была на уровне 5,15%. Мы внимательно следим за ситуацией!

Мобилизационная экономика

Влиятельный телеграм-канал MMI проговорил то, о чём мы рассуждали накануне: Центробанку придётся повышать ставку. Скорее всего, до 15%. Правда, MMI, как нам кажется, ошибается в дате. Они предполагают, что заседание совета директоров ЦБ случится по расписанию: 27 октября. Мы же не исключаем проведение внеочередного заседания. Во-первых, ажиотаж в преддверии повышения ставки может разогнать инфляцию ещё сильнее. 11 дней — это большой срок. Во-вторых, на вероятность внеочередного заседания указывает пятикратный рост объёма денежных средств кредитных организаций на корсчетах ЦБ. На утро 16 октября: 9,78 трлн рублей. Центробанк предоставил деньги крупнейшим банкам по текущей ставке на исполнение нормативов резервирования. Мы не утверждаем со 100%-ной гарантией, что внеочередное заседание состоится. Но подчёркиваем высокую вероятность такого сценария.

Мобилизационная экономика

У Центробанка есть открытый чат в телеграме, где каждый может задать свой вопрос сотруднику ЦБ или устроить срач с участниками по теме кредитно-денежной политики. Сегодня чат ЦБ гудит. Глубинный народ вопрошает регулятора: почему на обновлённой 1000-рублёвой купюре изображена православная церковь без креста, а минарет с полумесяцем. Нет ли тут намеренного оскорбления верующих и попытки разжечь межнациональную дружбу. Админы чата оправдываются. На новой тысячерублёвке изображена бывшая дворцовая церковь в Казани и башня Сююмбеки. В бывшем храме теперь музей татарской государственности. Креста там действительно нет. Над Сююмбике с 1993 года установлен полумесяц. Вины дизайнеров конкретно этой купюры нет. Они изобразили всё как есть на самом деле. Другое дело, что наша власть играет с опасными настроениями. С одной стороны, возбуждают патриотизм и национализм в массах; с другой стороны, режут по открытым и натянутым нервам. Кресты с публичных изображений храмов действительно массово пропадают в последнее время (и не только на купюрах), но полумесяцы ещё целы. Глубинный народ пока возмущается в интеренетах, но выводы уже сделал. Почва для будущего конфликта уже почти готова.

Мобилизационная экономика

Для руководства Банка России громкий скандал с обновлёнными купюрами очень даже выгоден. Накануне очередного повышения ключевой ставки пусть громко люди спорят о православных крестах на купюрах, чем критикуют политику команды Набиуллиной. Общество выговорится, потеряет запал, а дизайнера купюр потом даже наказать можно. Уволить, например под возгласы патриотических ЛОМов о победе. На моей памяти впервые ужесточение ДКП проходит под покровом такой густой дымной завесы.

Мобилизационная экономика

Интересные цифры опубликовали аналитики РИА «Новости». Европа оплачивает больше половины российского экспорта в рублях (53,1%). Пик был достигнут в июне (53,2%). Казалось бы, при таких показателях курс рубля должен был только укрепляться, но этого не происходит и не произойдёт. Рубль, как инвестиционная валюта, за прелелами РФ не пользуется спросом. Рублю отведена роль технической валюты при заключении сделок. Получив рубли от них сразу же избавляются. Технический статус рубля поддерживается Центральным банком прежде всего при одобрении руководства страны. Цель тут одна — обеспечивать стабильный отток капитала из РФ.

Мобилизационная экономика

ЦБ впервые закрыл статистику на своём сайте. С 17 октября не обновляются данные об объёмах денежных средств коммерческих банков на корсчетах в ЦБ. Мы предполагаем, что это было сделано после громких публикаций на нашем канале. Основываясь на этих данных, можно с большой долей вероятности предсказывать повышение ключевой ставки. Банки, пользуясь инсайдерской информацией, перед каждым повышением берут у ЦБ значительные объёмы ликвидности через аукционы РЕПО (от 7 трлн до 9 трлн рублей) на исполнение нормативов. Ликвидность предоставляется по старой ставке, в связи с чем банки экономят на процентах. 13 октября банки получили 7 трлн рублей, что было отражено в статистике ЦБ. Однако, с сегодняшнего дня статистика не обновляется. Повторим, это происходит впервые.

Мобилизационная экономика


UPD: Статистика обновлена и открыта с опозданием в шесть часов

Центральный банк готовит почву для очередного повышения ставки. Пока разгорячённое общество обсуждает дизайн 1000-рублёвых купюр, департамент исследований и прогнозирования ЦБ заявляет, что ситуация с инфляцией очень тяжёлая и может потребовать дополнительной жесткости денежно-кредитной политики. Цитата: цены на продовольствие третий месяц подряд продолжают расти двузначными темпами в пересчете на год. Их рост ускорился до 16,9 с 16,4%. Заседание совета директоров ЦБ через неделю и два дня. С большой вероятностью можно утверждать, что ставка будет повышена на 100 б.п. До 14,00%.

Мобилизационная экономика