Несмотря на заверения западных политиков, что они не будут исполнять газовые контракты в российской валюте, рубль демонстрирует удивительную динамику. Курс доллара за полторы недели упал на 20 рублей. За неполные два рабочих дня падение превысило 10 рублей. Ситуация с евро аналогичная. Доллар — 84 рубля; евро — 93 рубля.

Ничем другим, кроме как подготовкой рынка к переходу оплаты на рубли, эту динамику объяснить нельзя. Угрожающая риторика западных политиков дезавуируется валютным курсом. Будут платить в рублях.

Дмитрий Медведев первым из государственных деятелей истолковал смысл происходящих глобальных событий. «Наступает эра региональных валют», — написал зампред Совбеза РФ.

Иными словами, глобальные державы и сферы их влияния теперь будут очерчены границами применения национальных валют. В рублевую зону, скорее всего, войдут все бывшие республики СССР.

Переход всего российского экспорта на расчёты в рублях неизбежен. Технически ускоряют этот переход иностранные банки. Поскольку сейчас расчёты за экспорт происходят в валюте, иностранные банки переводят деньги на счета российским экспортерам, либо со значительным задержками, либо отказываются переводить из опасений попасть под санкционный каток.

Как в такой ситуации поступать России? Только дать иностранным покупателям российского экспорта возможность производить расчеты в рублях по экспортным контрактам. Это не капризы России, это объективные обстоятельства.

Инфляция по состоянию на 25 марта ускорилась до 15,66% в годовом выражении (то есть, если до конца года инфляция будет расти такими темпами).
Это не рекорд. В последний раз похожими темпами инфляция росла в сентябре 2015 года (15,7%). Весь 2015 год экономика России испытавала на себе последствия политики ЦБ по так называемому таргетированию инфляции. Эта политика, рекомендованная ЦБ Международным валютным фондом, привела только к разгону инфляции. В феврале этого ЦБ продолжил «таргетировать инфляцию». Результат налицо.

Главное противоречие России — претензия на статус глобального игрока и небольшой размер собственной экономики. Доля РФ в мировом ВВП 1,7%. Например, у Великобритании — 3,3%.
Напомню, что после 1945 года доля США в мировом ВВП была 50%. Штаты были не только политическим, но и экономическим гегемоном мира. Чем ниже опускалась эта доля, тем чаще США прибегали к силе оружия, чтобы сохранить статус мирового лидера. Сейчас доля США в мировом ВВП опустилась до 16-18% (сами Штаты заявляют о 24,4%). У Китая — 17,9%. России есть куда расти, но для того нужно закрепиться в зоне своего влияния и максимально расширить зону рубля.

Международные золотовалютные резервы России на 25 марта составили $604,4 млрд, сообщает Центробанк. Без подробностей, сколько из этих резервов заморожены, а сколько свободны.

На февраль 2022 года золотовалютные резервы Банка России оценивались в $643 млрд. Физическое золото в резервах — меньше четверти ($132 млрд).

Технически расчёты с европейскими покупателями российского газа теперь будут выглядеть так: покупатель перечисляет на счёт в Газпромбанке сумму в евро. Газпромбанк перед списанием суммы конвертирует её в рубли и переводит на счёт экспортера. Никаких конфликтов при этом возникнуть не должно.

Центробанк рапортует, что банковская система перешла в состояние структурного профицита ликвидности (он составил 280,4 млрд рублей).
Профицит ликвидности — это деньги, которые коммерческие банки размещают на депозитах и корсчетах ЦБ. Проще говоря, банковская система изымает из экономики деньги и возвращает их Центробанку под выгодный процент. Учётная ставка в 20% позволяет банкам превращаться из заёмщиков в кредиторов ЦБ. Получается банан, который ест обезьяну. В состоянии профицита ликвидности банковская система живет уже несколько лет, а экономика живёт в состоянии вечного дефицита денег.

Это выглядит как самая махровая конспирология. Но впечатление, что цель антироссийских санкций не Россия, а Европейский Союз. Министр обороны ФРГ Кристина Ламбрехт заявила, что ЕС должен обсудить запрет импорта российского газа. Это попытка выстрелить себе же по ногам. Газ — не только отопление, это промышленность, удобрения для сельского хозяйства и т.д. В марте инфляция в Германии выросла до рекордных 7,3%. Еврочиновники выглядят как шестая колонна США, которым на фоне своей рецессии очень нужно придушить экономику ЕС, чтобы спасти экономику собственную (в США тоже рекордная инфляция). Кстати, американцы за минувшую неделю увеличили поставки российской нефти на 43%.

Коммерческие банки продолжают кредитовать Центробанк РФ. Депозиты банков в ЦБ за выходные выросли на 67,4 млрд рублей и составили 3,175 трлн. Экономика в тупике.

Российский союз промышленников и предпринимателей (Шохин) просит Минэкономразвития (Решетников) избавить предприятия от проверок Росприроднадзора хотя бы на время действия санкций. Обоснование замечательное: «В связи со сложившейся политической обстановкой и введением на ряде предприятий усиленных мер по предотвращению антитеррористической угрозы целесообразно сократить количество посещений объектов посторонними лицами. Кроме того, учитывая тенденцию "проверка=штраф" проведение дополнительных, не включенных в Планы проверок, мероприятий влечет увеличение убытков как для юридических, так и для должностных лиц» (из письма Шохина Решетникову).

Прощай, экология!

Bloomberg предрёк России рекордную прибыль: $321 млрд от продажи нефти и газа. Институт международных финансов спрогнозировал увеличение сальдо текущего счета платежного баланса РФ до $200–240 млрд. Для сравнения, положительное сальдо платежного баланса РФ в 2021 году увеличилось в 3,3 раза, до $120,3 млрд. Эти цифры говорят о том, что российский рубль сильно недооценен (примерно 5-5,5 раз), а российская экономика недоинвестирована. Страна получает большие деньги, но так и не решила вопрос с импортозамещением. Исправить первую и вторую проблемы пока мешает либерально-монетаристская политика Центробанка.

С усилением антироссийских санкций усиливаются разговоры о легализации криптовалют в России. На днях за скорейшее разрешение блокчейна высказались интернет-омбудсмен Дмитрий Мариничев и министр по интеграции ЕЭК Сергей Глазьев. Ещё декабре Госдума обсуждала запрет любых операций с криптой вплоть до уголовной ответственности, но теперь отношение к теме изменилось на 180 градусов. Крипта необходима для параллельного импорта, обхода санкций, трансграничных расчетов и т.д. У Минфина и ЦБ ещё нет выработанного решения по криптовалюте. Одновременно из повестки исчезла тема с цифровым рублем. Хотя с января идёт тестирование цифрового рубля и его платформы.

В январе-марте по железным дорогам России перевезено 307,9 млн т (без учёта транзита и импортных грузов). Это на 0,2% выше, чем в январе-марте год назад. Более всего увеличилась погрузка кокса — 2,6 млн т (+1,1%), нефтеналивных грузов — 55,4 млн т (+2,2%), железной руды — 29,1 млн т (+1,1%). Цифры косвенно говорят, что экономика, по крайней мере, в первом квартале не снизила темпы и, тем более, не остановилась. В январе ВВП России вырос на 6,6% в годовом выражении. Скорее всего, эти темпы сохранялись в феврале и марте. Также косвенно об этом может свидетельствовать электропотребление. В марте оно выросло на 3% (хотя здесь не исключён фактор затяжной зимы). Также строительство: в I кв. введено 24 млн кв.м жилья — это рекорд за всю историю.

США наложат запрет на все инвестиций в российскую экономику. Тем самым, они символически закроют эпоху Гайдара-Чубайса спустя 30 после её начала. Именно с марта 1992 года, когда Е.Т.Гайдар фактически возглавил правительство, и все последующие три десятилетия экономика РФ выстраивалась по главному базовому индикатору — привлечение иностранных инвестиций. Под эти инвестиции Центробанк ограничил внутреннее рефинансирование, что выражается в практической невозможности отечественного инвестиционного кредита. Вкладывать в экономику России должны были только иностранные инвесторы. В этом Гайдар-Чубайс видели залог «интеграции России в мировую экономику». Их эпоха заканчивается.

Центробанк высказался в заочной дискуссии о легализации криптовалют в России. Если коротко — ЦБ против. Аргументы такие:
— Крипту нельзя, использовать для обхода санкций («особенно при больших платежах»);
— Легализация крипты может создать условия для финансовых пирамид;
— Инвестиции в криптовалюты могут привести к сокращению возможностей по финансированию реального сектора и снижению потенциала роста экономики;
На днях за скорейшее разрешение блокчейна высказались интернет-омбудсмен Дмитрий Мариничев и министр по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергей Глазьев.

Исключить Россию из Международного валютного фонда не получится, заявила сегодня глава Минфина США Джанет Йеллен. В этом апреле исполняется ровно 30 лет как Россия подала заявку на вступление в МВФ. Спустя три десятилетия отношения России с Фондом исчерпаны. При этом на РФ, как на члена МВФ, наложены большие обязательства. Например, предоставлять Фонду всю информацию для внешнего надзора за политикой обменных курсов. Также соглашения МВФ налагают на страну-участницу обязательства предоставлять Вашингтону все данные о состоянии своих резервов официальных и неофициальных, о добыче золота, об экспорте, импорте, о национальном доходе.

Инфляция с начала апреля ускорилась до 16,7% (в годовом выражении). В последний раз на таком уровне она была в марте 2015 г.(16,9%). А что случилось в марте 2015-го? То же, что сейчас — Центробанк взвинтил учетную ставку: в декабре 2014 г. до 17% (сейчас 20%). В результате — обрушение курса рубля и рост инфляции. Ещё вопрос: что случилось в декабре 2014 г? Открываем архив ТАСС: руководитель миссии МВФ в России Антонио Спилимберго рекомендовал: а) обеспечить независимость ЦБ от российских властей, б) ужесточить денежно-кредитную политику, в) скорее перейти к таргетированию инфляции. Спустя 8 лет частично удалось отменить пункт «а» и «в», но сохраняется в неизменности пункт «б». Потому растёт курс рубля, но с ним растёт инфляция. Национализация ЦБ идёт медленно.

⚡️Центробанк принял решение снизить ключевую ставку с 20% до 17%.
В последний раз на уровне 17% ставка была с декабря 2014 по март 2015.

«ЦБ допускает возможность продолжения снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях».

Центробанк снизит ключевую ставку с понедельника 11 апреля на 300 базисных пунктов, — до 17,00%. Таким образом, ставка будет чуть выше уровня инфляции 16,7%. Но даже на таком уровне ставка остаётся запредельной. Вчера премьер Мишустин сообщил, что основной вклад в экономический рост 2021 г. внесли промышленность и торговля — за счет внутреннего спроса. Логика ЦБ простая: высокая ставка снижает внутренний спрос, и не позволяет разгонять инфляцию. Это очень спорная логика. Остаётся промышленность. Рентабельность крупных и средних предприятий — 6,44%. При таком показателе учётная ставка даже 17,00% это сильный удар по промышленности и, в конечном счёте, по экономике, и приведёт только к дальнейшему росту инфляции.

Существует прямая зависимость между увеличением ключевой ставки ЦБ и ростом инфляции. Центробанк заявляет, что высокая ставка помогает обуздать инфляцию. Но в итоге, чем выше ставка, тем выше инфляция. Примеры за последние 10 лет. Осенью 2012 г. ставка поднимается с 8,00% до 8,25%. По итогам года инфляция вырастает до 6,6%, а в январе 2013 г. до 7,07%. В феврале 2013 г. ставка снижается до 5,5%; инфляция по итогам года падает до 6,45%. Весь 2014 г. ставка повышается: до 7,00%, далее до 17,00%. По итогам года сильный рост инфляции — 11,36%. В 2015-2020 гг. ставка постепенно снижается с 15,00% до 4,25%. В результате, постепенное снижение инфляции: с 12,9% в 2015 г. до 3% в 2019 г. 2020 г. — пандемия; инфляция вырастает до 4,9%. В 2021 году ставка поднимается до 4,5%, затем до 8,5%; инфляция по итогам года — 8,39%. В феврале 2022 году ставка 20%. Рекордная инфляция в апреле: 16,7%.