ВТБ Мои Инвестиции
303K subscribers
1.46K photos
5 videos
59 files
1.41K links
Инвестидеи, обзоры рынка и многое другое от лучших аналитиков рынка — команды ВТБ Капитал Инвестиции.

Не является индивидуальной инвестрекомендацией. ВТБ Капитал Инвестиции не несёт ответственности за результаты ваших решений

🤖 Наш бот: @VTBMIbot
Download Telegram
to view and join the conversation
‼️ Рублевые облигации с хорошим соотношением риск/доходность👆
💡Инвестиционная идея💡
Покупка ОФЗ 26229 не дороже 106,5% с целевым уровнем 106,75% от номинала.
 
Благодаря своей небольшой дюрации, ОФЗ 26229 выглядит весьма привлекательно с точки зрения сочетания риск-доходность независимо от продолжительности цикла смягчения денежно-кредитной политики ЦБ РФ.
 
ОФЗ 26229 имеют один из самых высоких показателей "ролл-даун" на 1 год среди всех выпусков гособлигаций с постоянным доходом. Выпуск выглядит привлекательно в качестве ставки на возможное увеличение наклона кривой ОФЗ. Реализация такого сценария возможна в том случае, если после снижения ставки до 5,75% ЦБ просигнализирует о завершении цикла смягчения денежно-кредитной политики.
 
В случае более масштабного снижения ключевой ставки, выпуск ОФЗ-26229 выиграет от дальнейшего снижения доходностей на ближнем конце кривой.
 
⚠️ Риски: при негативном развитии ситуации на рынке короткая дюрация и высокий ролл-даун позволят ограничить убытки.
Доброе утро!

📌 Ждём публикации отчётов крупнейших финансовых институтов США и подписания Фазы 1.

📌 На факте подписания торгового соглашения между США и Китаем может быть фиксация прибыли после затянувшегося "новогоднего ралли".

📌 Заместить оптимизм по поводу внешней торговли может удачный сезон корпоративных отчётов и укрепление уверенности в росте показателя прибыли на акцию в США.

📌 Обсуждение возможной реорганизации РусГидро способно усилить спекулятивный интерес к отставшим в динамике акциям энергокомпании.

📌 Выставленная оферта по акциям Протека (а/о - 100 руб.) предоставляет возможность заработать 2% за 3 месяца.
💡Инвестиционная идея💡
Покупка Юнипро не дороже 2,95 руб. с целевым уровнем 3,31 руб. и стоп-лоссом 2,65 руб.
 
Юнипро успешно провела гидроиспытания и все необходимые монтажные работы по вводу в эксплуатацию третьего энергоблока Березовской ГРЭС. Мы ожидаем, что в феврале-марте компания сможет запустить блок в эксплуатацию.
 
Запуск положительно скажется на финансовой стабильности и устойчивости дивидендов компании, т.к. строительство энергоблока осуществлялось по программе ДПМ, по которой гарантируется высокий возврат на инвестиции за счет повышенных платежей на мощность. По нашим оценкам ежегодная выручка от третьего энергоблока составляет 12-13 млрд руб., а рост показателя EBITDA может составить +52% в 2020 г. - до 43 млрд руб.
 
Новая дивидендная политика Юнипро предполагает увеличение выплат и их поддержание на уровне 20 млрд руб. в год в 2020-2022 годах, что представляет очень привлекательную доходность для инвестора в размере 11.1% годовых.
Аналитики ВТБ Капитал повысили таргеты по акциям компаний нефтегазового сектора на 0-49%👍

Рекомендации по обыкновенным и привилегированным акциям Татнефти, а также акциям Газпром нефти повышены до Покупать.
🏁 Итоги дня, 14.01.

📌 Индекс МосБиржи, несмотря на обновление исторического максимума, впервые в 2020 г. завершил день снижением (-0,7%). Локальная перегретость провоцирует развитие коррекции на рынке. Рубль и ОФЗ чуть сдали позиции.

📌"Тяжеловесы" (Сбербанк, Лукойл, Норникель) дешевеют, в то время как менее капитализированные бумаги пытаются продолжить рост.

📌 Взлёт РусГидро (+13%) на обсуждении избавления компании от проблемной дальневосточной теплогенерации.

📌 АФК Система и Аэрофлот - рост более 3%. При этом недавние лидеры рынка - ИнтерРАО и Мечел показали схожую по масштабу динамику со знаком "минус".
Доброе утро!

📌Считаем, что рынки перезаложили оптимизм в подписываемую сегодня торговую сделку США и КНР. Вероятна фиксация прибыли на факте.

📌Послание президента Федеральному Собранию как установка среднесрочных приоритетов в работе органов власти. Для рынка будет позитивна концентрация внимания на росте доходов населения, госстимулировании экономического роста, смягчении фискальной политики.

📌Сбербанк опубликует результаты за 2019 г по РСБУ. Это первые фактические цифры, из которых будут рассчитывать размер дивидендных выплат банка. А затем сравнивать дивдоходность с депозитными ставками в банке, делая соответствующие выводы по инвестированию.
Сколько можно заработать, вложив деньги в ПИФ?

ВТБ стал безусловным лидером на российском рынке по привлечению средств в паевые инвестиционные фонды: https://t.me/MarketOverview/4907 Причина - высокая эффективность управления активами фондов. Так, по данным Investfunds по итогам 2019 ВТБ – Фонд Акций оказался самым доходным среди всех российских фондов акций на рынке со стоимостью чистых активов более 100 млн руб. Его годовая доходность составила 38%.

ВТБ – Индекс Мосбиржи занял первое место среди всех индексных фондов со стоимостью чистых активов (СЧА) более 100 млн руб (годовая доходность – 37,4%). ВТБ – Фонд Смешанных инвестиций стал вторым по доходности в рэнкинге фондов смешанных инвестиций с СЧА более 100 млн руб. (годовая доходность - 32,2%, СЧА – 10,9 млрд. рублей, привлечение за год – 7,7 млрд руб.).

Фонды ВТБ также остаются лидерами по версии Investfunds по минимальным инфраструктурным расходам. Первое место рейтинга занимает ВТБ – Фонд Американский корпоративный долг. ВТБ – Фонд Казначейский остается номером один на российском рынке по объему средств под управлением. Его стоимость чистых активов по итогам года составила 40,5 млрд руб. Всего в линейке ВТБ представлено 25 фондов, покрывающих различные классы активов, как на локальном, так и на международном рынках. @vtbmyinvestments
💡Инвестиционная идея💡
Покупка акций Incyte Corp не дороже $83 с целевым уровнем $88 и стоп-лоссом $76.
 
Акции Incyte (INCY US) - одной из крупнейших биотехнологических компаний в США - выглядят привлекательными для покупки после 15%-ного падения в декабре из-за неудачных испытаний одного из препаратов. Однако большой портфель разработок нивелирует одну неудачу, позволяя рассчитывать на устойчивый рост финансовых показателей. Учитывая высокие темпы роста финансовых показателей, компания в моменте оценивается с дисконтом к более крупным конкурентам.
 
Ближайшим катализатором роста станет вероятное решение FDA по допуску на рынок нового противоопухолевого препарата компании. Ожидается, что решение будет объявлено в конце мая, однако мы рассчитываем, что акции достигнут целевой цены до вердикта регулятора. Отчетность за 4 кв. 2019 г. будет опубликована в середине февраля.
 
⚠️ Риски: неудачные испытания других препаратов или отказ регуляторов в регистрации новых лекарств.
🏁 Итоги дня 15.01.
 
📌 Правительство РФ отправлено в отставку. Прездент предложил пост премьер-министра М.Мишустину. Финансовые рынки слабо отреагировал на произошедшее - Индекс МосБиржи +0,1% по итогам торговой сессии.
 
📌 Анонсированный В.Путиным пакет социальных мер (детские пособия, материнский капитал, повышение МРОТ...) объёмом 0,4-0,6 трлн руб. в год поможет стимулировать внутренний спрос и ускорить экономический рост.
 
📌 Сильные разнонаправленные движения в ритейле. Вероятно имела место перекладка средств инвесторов из X5 (-2,6%) в Магнит (+3%).
 
📌 Русгидро (-3%) корректируется после сильного 13%-ного роста накануне.
Аналитики ВТБ Капитал повысили справедливую цену депозитарных расписок X5 Retail Group до $36 (+3%). Подтверждена рекомендация Держать.
 
Аналитики ожидают сдержанные операционные результаты X5 за 4 кв. 2019 г. (публикация 22 января) и сомневаются в сохранении рентабельности EBITDA выше целевых 7% (прогноз - 6,9%). В перспективе 2020-22 гг. данный показатель может снизиться до 6,4%.

В 2020 г. у X5 ожидается пик капиталовложений (более 90 млрд руб.). Это приведёт к сокращению свободного денежного потока и будет сдерживать рост дивидендов компаний (прогноз – 122,8 руб./GDR за 2020 г.) и сохранение дивидендной доходности GDR (5,7%) ниже средней по рынку.  
Доброе утро!

📌 Соглашение по торговле между США и КНР подписано. Событие, в ожидании которого фондовые индексы раллировали с конца осени, реализовалось.

📌 Основной позитив сделки в том, что устраняется причина возможного резкого торможения двух крупнейших экономик мира.

📌 Опасения по поводу усиления протекционизма в мировой торговле сдерживали рост развивающихся рынков последние 2 года. Ослабление рисков позволяет рассчитывать на опережающую динамику последних в 2020 г. Собственно, это подтверждается сравнительной динамикой MSCI EM и MSCI World в последние 6 недель.

📌 Что касается американского рынка акций, то теперь на первый план выходят сезон отчётностей и дальнейший ход процедуры импичмента Д.Трампа.
🙋🏼‍♂️ Ответ: Да. Лучше дождусь коррекции, прикупив валюты – 30% голосов
 
Наш комментарий: Опасения по поводу “перегретости” российского рынка понятны. Мы их отчасти разделяем. Но вместо графика P/E сейчас правильнее смотреть на график дивидендной доходности. Все-таки дивиденды - это основной источник создания стоимости для своих акционеров российскими компаниями. Мы оцениваем “справедливый” уровень дивдоходности российского рынка в ~5%. При неизменности прогнозов по дивидендам это означает апсайд только по ценам еще на 15%-20%.
🙋🏼‍♂️ Ответ: Нет. Мы все равно вдвое дешевле мира по P/E – 46% голосов
 
Наш комментарий: Сравнение “в лоб” с остальным миром не совсем корректно из-за разной отраслевой структуры, рисков, разницы в процентных ставках. То, что это стало самым популярным ответом может говорить о чрезмерном оптимизме, хотя для достоверной картины надо задавать этот вопрос регулярно.
 
🙋🏼‍♂️ Ответ: Нет связи между динамикой рынка и финансовыми мультипликаторами – 24%
 
Наш комментарий: И да, и нет. Для ответа на это вопрос необходима качественная статистика финансовых рынков лет за 50, чем Россия пока не обладает. Данные с середины 2005 года говорят, что высокая доходность может следовать как за аномально низкой оценкой рынка (P/E в диапазоне 3-4), так и достаточно “дорогой” оценкой в диапазоне 8-9. Явный же сигнал к продаже дает оценка в 10+.
Статистика по американскому рынку говорит, что четкой связи между оценкой рынка и доходностью за последующие 12 месяцев нет. Но для прогнозирования на долгосрочный период ценность индикатора P/E резко возрастает, на 80% объясняя среднегодовую доходность инвестиций на горизонте последующих 10 лет.
Исходя из текущей оценки американского рынка на 80% можно утверждать, что в течение ближайших 10 лет его среднегодовая доходность составит около 5% годовых.
⁉️🙋🏼‍♂️#вопросыботу

Как получать уведомления о выплате дивидендов?

Ответ:
следить за информацией о выплате дивидендов компаниями можно в "Дивидендном календаре" в разделе Котировки/Акции (значок лупы в нижнем меню) или же в "Графике выплат" в разделе Портфель (для акций в портфеле).
Средняя максимальная процентная ставка по вкладам в ТОП-10 банков страны теперь ниже 6%. Если точнее, то 5,93%.
 
Хотите получать больше? Одна из альтернатив - покупать облигации в ВТБ Мои Инвестиции. Топ идеи по облигациям в разделе «Идеи для инвестиций». А также новые предложения банковских и корпоративных облигаций, ОФЗ для населения в разделе "Котировки / Размещения".