🏦 Предложения ВТБ по улучшению механизма ГЧП

Уже многие СМИ и телеграм-каналы написали про наши предложения по повышению эффективности проектов ГЧП. Мы же хотим предоставить более развёрнутую информацию.

1️⃣ Считаем целесообразным создать согласованный Правительством РФ пул приоритетных инфраструктурных проектов на ближайшие годы с разбивкой по отраслям и источникам финансирования (ГЧП / прямое государственное финансирование). Это даст участникам рынка ясное понимание, в каких проектах и в каком формате они могут участвовать.

2️⃣ Необходимо снизить существующие высокие нормы резервирования капитала по концессионным проектам. Заёмщики по ним приравнены к группе максимально высокого риска с уровнем резервирования 130%. До недавнего времени незначительное снижение риск-веса со 130% до 100% могло быть достигнуто за счёт включения финансируемых проектов в Фабрику проектного финансирования при участии ВЭБ.PФ. При этом, в настоящий момент при текущем уровне волатильности ключевой ставки возможности для использования механизмов фабрики могут быть ограничены.

3️⃣ Предлагаем разрешить регионам использовать предоставляемые в качестве капитального гранта федеральные средства на погашение временно привлечённых частных инвестиций, которые применяются для замещения отстающих средств федерального софинансирования.

4️⃣ Важно повысить доступность информации об объёмах и графике поступления федеральных средств в субъекты РФ в рамках софинансирования капитального гранта, предоставляемого для реализации инфраструктурных проектов. Это позволит ускорить темпы строительства объектов, обеспечит их своевременный ввод в эксплуатацию, а также расширит возможности частных инвесторов по планированию и управлению финансовыми потоками.

Предложенные меры помогут устранить проблемные зоны и эффективнее решать задачи инфраструктурного развития страны, в том числе за счёт применения механизма #ГЧП.

❓ А как вы считаете, какие ещё действия нужны для повышения эффективности ГЧП?

💰 Инфраструктурный прорыв потребует частных инвестиций

Друзья, нам очень приятно, что вы так тепло приняли наше исследование «Инфраструктура и промышленность: финансирование проектов в условиях высоких ставок».

В данном отчёте мы отметили, что несмотря на непростую экономическую ситуацию перед правительством РФ стоят масштабные планы по созданию новых объектов инфраструктуры, которые потребуют привлечения значительного объёма внебюджетных инвестиций. Поэтому напоминаем о сценарном анализе, который мы делали в рамках исследования «Инфраструктура будущего: проекты, тренды, перспективы».

В ближайшие десять лет экономика России ответит на глобальные вызовы:

🔹 развитие минимум 5 транспортно-логистических коридоров и 50 обходов городов,

🔹 запуск первой высокоскоростной магистрали,

🔹 строительство 40 кампусов мирового уровня,

🔹 создание 10 всесезонных федеральных курортов.

В регионах также планируется цифровизация городской среды, увеличение центров обработки данных, внедрение экологичного транспорта и возобновляемой энергетики, открытие научно-исследовательских лабораторий.

От своевременности и успешности запуска проектов в этих направлениях будет зависеть экономический рост регионов, социально-экономическая ситуация и возможность запускать другие проекты в смежных отраслях.

Ответ на глобальные вызовы потребует значительных инвестиций, в том числе частных. При оптимистичном сценарии объём государственно-частных вложений в перспективные направления инфраструктуры до 2035 года составит 24,8 трлн руб., при базовом – 18,5 трлн руб., пессимистичном – 12,5 трлн руб.

В последнем случае будут запущены лишь наиболее приоритетные проекты из планируемых. Доля внебюджетного финансирования капиталоёмких инициатив окажется ниже, чем в настоящее время.

При базовом сценарии государство и частные инвесторы до 2035 года реализуют бóльшую часть транспортно-логистических коридоров. Построят также 40-45 фигурирующих в планах обходов населённых пунктов.

Оптимистичный сценарий позволит реализовать практически все запланированные крупные проекты транспортно-логистических коридоров, ввести в эксплуатацию первую ВСМ и построить больше половины второй. Завершится строительство обходов более чем 60 населенных пунктов и все 40 проектов по созданию кампусов мирового уровня в университетах, а также инфраструктура прорывных научных исследований.

💬 Какой сценарий, на ваш взгляд, будет реализован?

🛣 Возможности снижения стоимости капитала для транспортных проектов

Даже в условиях жёсткой кредитно-денежной политики ЦБ существуют способы снижения стоимости капитала для развития транспортной инфраструктуры. Некоторые из них мы собрали в этом посте.

🔹 Инфраструктурные облигации ДОM.PФ. Обеспечат льготное кредитование частным партнерам, концессионерам, дочерним обществам субъектов РФ. Риск инвестора минимизируется высоким кредитным рейтингом эмитента. Кроме того, ДОM.PФ сам отбирает проекты, сопровождает их и оценивает риски.

🔹 Фабрика проектного финансирования BЭБ.PФ. Выдаёт займы по договорам синдицированного кредита с участием коммерческих банков и BЭБ.PФ. Использует господдержку. Отбирает проекты, участвует в структурировании финансирования и выступает кредитным управляющим в рамках синдиката. Помогает получить льготные кредиты проектам стоимостью более 100 млрд руб.

🔹 Инфраструктурные бюджетные кредиты. Выдаются федеральным бюджетом регионам, победившим в конкурсе проектов развития, на строительство инфраструктуры под 3% годовых и до 15 лет. Погашать кредит можно после двух лет с момента получения.

🔹 Средства ФНБ. Привлечение происходит через облигации заёмщика по ставке 1,5-3% в год. Заёмщики – госкомпании, институты развития, крупные инвесторы и Правительство РФ.

🔹 СЗПК. Договор организации с властями, по которому инвестор вкладывает деньги в проект, а государство не применяет законы, которые могут ухудшить условия его реализации, а иногда и компенсирует издержки.

🔹 Программа льготного лизинга транспорта. ГТЛК реализует 8 программ лизинга транспортных средств с госучастием. В лизинг доступны городской пассажирский транспорт, водный транспорт, паромы, самолеты, вертолеты, беспилотные авиасистемы, цифровые активы.

🔹 Концессионные облигации и облигации устойчивого развития. Первые выпускаются инвестором для финансирования инфраструктурных проектов по ГЧП. Вторые предназначены для социальных и экологических проектов. Снижают финансовую нагрузку за счёт субсидируемой ставки купона или купона, рассчитываемого от альтернативных КС и ИПЦ параметров.

✅ Подробнее читайте в исследовании «Инфраструктура и промышленность: финансирование проектов в условиях высоких ставок».

🏭 Возможности снижения стоимости капитала для промышленных проектов

Недавно мы писали об инструментах удешевления капитала для развития транспортной инфраструктуры. Сегодня расскажем о льготном финансировании проектов в промышленности.

🔹 Кластерная инвестиционная платформа. Фонд развития промышленности и кредитные организации выдают кредиты до 100 млрд руб. При ставке ЦБ РФ 21% льготная ставка – до 9,3%.

🔹 Промышленная ипотека. Минпромторг и кредитные организации выдают льготные кредиты инвесторам до 500 млн руб. под 14-16% на строительство или модернизацию промышленного объекта.

🔹 Фабрика проектного финансирования BЭБ.PФ. ВЭБ.PФ и синдикат кредитных организаций кредитуют инвестпроекты стоимостью более 100 млрд руб. на льготных условиях.

🔹 Специализированные программы льготного кредитования ФРП. Фонд развития промышленности выдаёт кредиты по приоритетным направлениям. Сумма кредита 1-10 млрд руб., ставка до 5-7%.

🔹 Льготное кредитование МСП на инвестиционные цели. Корпорация МСП через уполномоченные банки выдаёт кредиты до 2 млрд руб. на пять лет по ставке 7,5-9% годовых, затем по более высокой.

🔹 Соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). Минэкономразвития России и уполномоченный региональный орган исполнительной власти (РОИВ) возмещают расходы на создание сопутствующей и обеспечивающей инфраструктуры. Кроме того, государство гарантирует неизменность условий реализации проекта.

🔹 Преференциальные режимы. Уполномоченный РОИВ реализует налоговые, административные и прочие льготы в виде скидок, отмены таможенных пошлин, льготного кредитования и страхования внешнеторговых операций, специального валютного режима.

🔹 Облигационные заимствования, в том числе устойчивого развития. Эмитенты снижают финансовую нагрузку субсидируемой ставкой купона или купона, рассчитываемого от альтернативных КС и ИПЦ параметров.

🔹 Льготное кредитование агросектора. Минсельхоз РФ через уполномоченные банки выдаёт льготные кредиты по плавающей ставке, зависящей от размера субсидий.

🔹 Средства ФНБ. Госкомпании, институты развития и крупные инвесторы могут привлекать средства, размещая облигации по ставкам 1,5-3% годовых или через размещение на депозите.

✅ Подробнее читайте в исследовании «Инфраструктура и промышленность: финансирование проектов в условиях высоких ставок».

💰 Light industrial: инвестиционная ниша в промышленно-инфраструктурном сегменте

Присмотрели перспективную нишу для инвестиций. Совсем недавно таковой стала light industrial. Это нарезанные по 0,5-2 тыс. кв. м площади, около 10% которых занимают офисы, остальное – производство и склад.

Light industrial – формат в нашей стране относительно новый, появившийся и быстро растущий благодаря импортозамещению, в основном, пока в крупных городах. В настоящее время подобные объекты пока составляют не более 0,5% общего объёма складского рынка России.

Растущая популярность вызвана возможностью оптимизировать рабочие процессы и нахождению в городской черте. Производство и административные помещения находятся в едином пространстве. Это удобно для управления, позволяет помимо производства обустроить шоу-рум или торговый зал.

Возможность разместить производство в черте города, выгодно отличает формат от обычных складов, которые редко располагаются близко к городской инфраструктуре. Сотрудникам и клиентам проще и быстрее добираться до объекта.

Light industrial ориентирован на малый и средний бизнес: интернет-магазины, мебельные фабрики, производителей упаковки и продуктов, фармацевтические компании, авторемонтные мастерские, data-центры. Как правило, для обеспечения потребности производств, в объектах light industrial закладывают повышенные мощности электричества, воды и отопления.

Площади в подобных проектах покупают не только владельцы этих бизнесов, но и инвесторы, которые затем сдают помещения в аренду или перепродают их. Ставка аренды здесь выше, чем на склады на 30–40%. При этом, договоры аренды – долгосрочные с ежегодно индексируемой ставкой.

Окупаемость составляет 10-12 лет. Продажа после ввода объекта в эксплуатацию также приносит хороший доход: в среднем за последние три года стоимость 1 кв. м в таких объектах росла на 30% в год.

Порог входа в такие объекты – около 80 млн руб. Это сопоставимо с покупкой помещения в street-retail. Однако окупается light industrial быстрее, а стоимость активов растёт. За время строительства может подорожать до 40%.

Дорогие друзья, поздравляем вас с Новым годом! 🔴
 
Мы желаем, чтобы в 2025 году вы успешно продолжали воплощать задуманное. Пусть вашим проектам сопутствует удача, независимо от того, в какой точке реализации они сейчас находятся.
 
Мы желаем вам точно оценивать перспективность нового пути и собственные силы, удачно выбирать ниши и не ошибиться в расчётах, находить надёжных партнёров, вовремя проходить согласования и получать достаточное для уверенной работы финансирование.  
 
Пусть вас посещают удачные идеи, воплощающиеся в новых успешных проектах, которые наполнят жизнь созидательной энергией, дадут работу людям и помогут нашей стране в это непростое время.

Новогоднее пожелание федеральным и региональным властям: смелее использовать механизм ГЧП в инфраструктурном строительстве. Со своей стороны – всегда готовы быть надежным партнёром🤝
 
Мы желаем мира и согласия в вашей семье. Пусть у вас будет сила, которой в течение всего года вы сможете вселять уверенность в завтрашнем дне в своих родных и близких, друзей и знакомых. Пусть они также поддерживают вас, давая почувствовать, что вы не одни. А вместе мы строим будущее нашей страны!
 
С Новым годом! ⭐

🏔 Горнолыжные курорты России

🏂 Почти треть территории нашей страны занимает гористая местность. Туристы всё больше предпочитают активный отдых в родной стране. Самыми популярными спортивно-туристическими направлениями в новогодние праздники стали Красная Поляна, Домбай, Архыз, Приэльбрусье, Шерегеш, Абзаково и другие горнолыжные курорты. По инфраструктурной привлекательности российские курорты последнее время не уступают европейским.

⛷ В Краснодарском крае на курортах «Роза Хутор» и «Красная Поляна» есть лёгкие трассы. Они оборудованы для семей с детьми. Здесь будет интересно отточить своё мастерство и профессиональным лыжникам на сложных трассах. Уральские горы отлично подойдут для начинающих любителей лыжного спорта. Примерно в 100 км от Челябинска расположен курорт «Солнечная долина». Самые простые трассы есть и на всесезонном горном курорте Архыз, неподалёку от туристического комплекса «Романтик» в Карачаево-Черкесской Республике.

🎿 Самые высокогорные и сложные трассы на Кавказе – это курорты «Эльбрус» в Приэльбрусье, «Чиндинчеро» в Дагестане, «Цей» в Северной Осетии. В Домбае существует несколько маршрутов, где на вершину спортсменов доставляет вертолёт. Наиболее сложные «чёрные» трассы есть и в Мурманской области – «Кукисвумчорр», в Пермском крае – «Полазна», около Комсомольска-на-Амуре «Холдоми». А «красные» трассы, которые подойдут менее профессиональным лыжникам, есть в Байкальске рядом с озером Байкал, в «Абзаково» в Башкирии, в «Армхи» в Ингушетии.

ℹ️ В отношении нескольких объектов горнолыжного отдыха были заключены концессионные соглашения (КС). Например, в отношении курорта «Манжерок», который находится в Республике Алтай. В рамках проекта предполагается завершение реконструкции и последующая эксплуатация туристско-рекреакционной инфраструктуры. Объект концессии – часть системы оснежения, состоящая из насосной станции и гидротехнического сооружения. Сам курорт подходит для полноценного отдыха и занятий горнолыжным спортом. Для активного отдыха предусмотрена развитая горнолыжная инфраструктура: 30 км трасс, 3 канатных дороги, взрослый и детский сноупарк, рейс-зона, и 300-метровый учебный склон с ленточным подъёмником.

💼 Строительство отеля «Манжерок-SPA» тоже будет реализовано по КС. Суть проекта заключается в строительстве и продвижении нового отеля в Республике Алтай категории 4-5 звёзд в селе Озерное Манжерокского сельского поселения. Вместимость отеля составит 202 места, в том числе 140 основных мест и 60 дополнительных мест, которые будут размещены в основном корпусе гостиницы, корпусе санаторно-туристского комплекса и 13 коттеджах. Основными услугами проекта станут проживание, питание, услуги SPA-центра. Дополнительным источником дохода будет сдача в аренду помещений SPA-центра и гостиницы, организация экскурсий, туров и т.д. Общий объём инвестиций составит 419,76 млн рублей. Сроки реализации проекта – 2022-2035 годы.

📍 Ещё одним примером #ГЧП-проекта является создание современного круглогодичного семейного горнолыжного курорта «Арсеньев» в Приморском крае. КС было заключено в сентябре 2022 года, концедент – Министерство физической культуры и спорта Приморского края, концессионер – компания «Приморье Спортотельинвест», срок реализации соглашения составляет 30 лет. Общая стоимость создания объекта – 10 млрд рублей. 7,5 из них Приморье получит в виде президентской субсидии от Минвостокразвития РФ, 2,5 млрд направят из краевого бюджета. Инвестору будет выделен льготный кредит под 4% годовых, который предоставит ДОМ.РФ.

🚙 Как пример инфраструктуры, создаваемой по #концессии, можно также рассмотреть проект строительства на платной основе автомобильной дороги общего пользования регионального и межмуниципального значения «ПГТ Харп – горнолыжный центр – МАС «Снежинка»», участок от пгт до горнолыжного центра в Ямало-Ненецком автономном округе. КС подписано в ноябре 2023 года, концедент – Департамент транспорта и дорожного хозяйства ЯНАО, концессионер – компания «Полярная магистраль», срок реализации соглашения составляет 13 лет, общая стоимость создания объекта – 11 066 млн рублей.

🖊 О чём будем писать в 2025

Дорогие друзья, наш канал совсем молодой – первая публикация появилась всего два месяца назад. Однако, несмотря на столь юный возраст и сложность поднимаемых тем, день от дня вас становится больше. Мы хотим предоставлять вам наиболее актуальный и полезный контент о рынке инфраструктурных проектов и ГЧП, поэтому просим пройти небольшой опрос – какие публикации вам были бы наиболее интересны.

Если вы хотите предложить конкретную тему для публикации – напишите в комментариях. 👇

Национальный проект «Инфраструктура для жизни»

📃 Нацпроект «Инфраструктура для жизни» является одним из самых важных национальных проектов для рынка инфраструктуры и ГЧП. Основной целью нацпроекта является обеспечение граждан социально значимой инфраструктурой нового качества. Национальный проект разработан в соответствии с Указом Президента РФ от 7 мая 2024 года № 309 «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года и на перспективу до 2036 года». Реализация проекта началась с января 2025 года.

📃 Национальный проект состоит из 12 федеральных проектов, которые являются продолжением ранее действовавших нацпроектов и госпрограмм. Таким образом правительство обеспечивает преемственность государственной политики в сферах дорожного строительства, жилищно-коммунального хозяйства, обеспечения безопасности дорожного движения и развития пассажирского транспорта общего пользования.

☕ Особое внимание уделяется модернизации коммунальной инфраструктуры и улучшению качества предоставляемых коммунальных услуг, в том числе за счёт строительства и модернизации объектов питьевого водоснабжения и водоподготовки.

🚙 В нормативное состояние будут приведены опорная сеть автомобильных дорог, автомобильные дороги федерального и регионального значения, включая дорожную сеть городских агломераций и малых городов, дороги военных городков, а также будет модернизована дорожная инфраструктура.

Новый нацпроект должен обеспечить достижение следующих целевых показателей в транспортной сфере:
☑️ увеличение безопасности на дорогах и снижение числа ДТП в 1,5 раза;
☑️ приведение в порядок 60% дорог в регионах и 85% — на федеральных трассах и в городах;
☑️ повышение до 85% доли общественного транспорта, возраст которого не старше нормативных значений, в городах и агломерациях;
☑️ обновление 33 тыс. единиц пассажирского транспорта: автобусов, троллейбусов, трамваев и электробусов, курсирующих по магистральным маршрутам;
☑️ развитие железнодорожного Центрального транспортного узла, который свяжет Московскую агломерацию с Тульской, Калужской, Костромской, Ивановской, Ярославской, Тверской и Владимирской областями;
☑️ строительство 50 обходов городов;
☑️ восстановление и развитие новых субъектов РФ — ЛНР, ДНР, Луганской и Запорожской областей, вывод регионов на среднероссийские показатели.

Основными целевыми показателями проекта являются:
☑️ увеличение обеспеченности жильём до 33 кв. м на человека;
☑️ обновление 20% жилищного фонда;
☑️ улучшение качества коммунальных услуг для более 20 млн граждан;
☑️ создание современной городской среды;
☑️ повышение ресурсной и энергетической эффективности.

В рамках межведомственного взаимодействия Минстрой России совместно с Минтрансом и МВД будут вести работу над:
☑️ повышением качества дорожной инфраструктуры;
☑️ развитием дорожного хозяйства;
☑️ обеспечением безопасности движения;
☑️ совершенствованием системы общественного транспорта.

💳 На реализацию национального проекта в этом году будет направлено 1,17 трлн рублей, в 2026 году – 1,36 трлн рублей, а в 2027 году – более 1,41 трлн рублей. Предполагается, что общий бюджет нацпроекта составит около 4,5 трлн рублей. В эту сумму войдут: субсидии из федерального бюджета для прямого финансирования программ, инвестиционные бюджетные кредиты на сумму около 700 млрд рублей, высвободившиеся средства, полученные в результате списания задолженности регионам по кредитам – около 500 млрд рублей и внебюджетные средства из тарифных источников.

📈 Подробнее о вариантах снижения стоимости капитала и доступных программах поддержки инфраструктурных проектов читайте в наших аналитических материалах.