Я не разделяю надежды рынка на быстрое завершение войны. У Трампа что-то, кроме переименования Мексиканского залива на картах Гугл, получилось? Если биржа закроется выше 3200 по индексу, я намерен уменьшать долю акций в стратегии "распределение активов" до 65%. Подробности позже
Я преисполнен скепсиса относительно успеха предстоящих переговоров между Россией и США о судьбе Украины и считаю, что эйфория на рынке акций неуместна. Еще должен сказать в пятницу свое слово ЦБ РФ. Не стоит забывать, что наш регулятор в эту войну играет на стороне МВФ, то есть в американских интересах.
Предполагалось, что я продам бумаги, купленные, когда индекс Московской биржи уходил под 2600, но жизнь внесла свои коррективы.
Итак, в эталонном портфеле стратегии «распределение активов» я уменьшил долю акций до 65,75%. (Хочу уменьшить до 65, но еще не принял окончательное решение).
Сейчас доли классов активов выглядят так.
Доллар США – снизилась до 3,5%.
Замороженные активы – снизилась до 3,5%.
Доля акций – 65,75%, а именно:
Русагро – редомициляция не окончена, возня юристов мажоритарных акционеров продолжается, доля бумаги упала до 2,25%.
Икс5 – 3,5%.
ВКонтакте – 1% (сократил радикально).
Т-технологии – 3%.
Яндекс – 3%.
Алроса – 3%.
Газпром – сократил до 3,5% (в перспективы дивидендов не верю).
Лукойл – 4%.
Новатэк – 4%.
Роснефть – 4%.
Татнефть-преф – 4%.
Сургутнефтегаз-преф – 3%.
Транснефть-преф – 3%.
Фосагро – 4% .
Юнипро- 3%.
Сбер-преф – 4%.
Полюс – 4%.
Магнит – 3,5%.
ММК – 3%.
Московская биржа – 3%.
Доля облигаций должна стать 27,25%, но, видимо, инвесторы решили, что ЦБ РФ вот-вот начнет снижать ставки. Поэтому я пока не стал покупать ОФЗ, подождем окончания ралли.
Предполагалось, что я продам бумаги, купленные, когда индекс Московской биржи уходил под 2600, но жизнь внесла свои коррективы.
Итак, в эталонном портфеле стратегии «распределение активов» я уменьшил долю акций до 65,75%. (Хочу уменьшить до 65, но еще не принял окончательное решение).
Сейчас доли классов активов выглядят так.
Доллар США – снизилась до 3,5%.
Замороженные активы – снизилась до 3,5%.
Доля акций – 65,75%, а именно:
Русагро – редомициляция не окончена, возня юристов мажоритарных акционеров продолжается, доля бумаги упала до 2,25%.
Икс5 – 3,5%.
ВКонтакте – 1% (сократил радикально).
Т-технологии – 3%.
Яндекс – 3%.
Алроса – 3%.
Газпром – сократил до 3,5% (в перспективы дивидендов не верю).
Лукойл – 4%.
Новатэк – 4%.
Роснефть – 4%.
Татнефть-преф – 4%.
Сургутнефтегаз-преф – 3%.
Транснефть-преф – 3%.
Фосагро – 4% .
Юнипро- 3%.
Сбер-преф – 4%.
Полюс – 4%.
Магнит – 3,5%.
ММК – 3%.
Московская биржа – 3%.
Доля облигаций должна стать 27,25%, но, видимо, инвесторы решили, что ЦБ РФ вот-вот начнет снижать ставки. Поэтому я пока не стал покупать ОФЗ, подождем окончания ралли.
Скептики нередко дразнят мою приверженность российскому фондовому рынку: не проще ли тупо купить наличный доллар и не морочиться инвестициями? Ведь из-за регулярных кризисов рублёвые вложения не покрывают риски.
Так вот. Специально засек: мои портфели "распределение активов" в плюсе и в долларовом эквиваленте.
А если посчитать в унциях золота...
Так вот. Специально засек: мои портфели "распределение активов" в плюсе и в долларовом эквиваленте.
А если посчитать в унциях золота...
Forwarded from Банкста
Вложения Китая в казначейские облигации США упали до самого низкого уровня с 2009 года. По данным Казначейства, стоимость суверенного долга США, принадлежащего китайским инвесторам, упала на $57 млрд до $759 млрд в 2024 году. Аналитики считают, что это изменение связано с желанием Китая диверсифицировать свои валютные резервы, покупая такие активы, как золото. Однако они также отмечают, что Пекин пытается скрыть истинный размер своих казначейских активов, переводя их на кастодиальные счета, зарегистрированные в других странах. @banksta
Forwarded from Премия им. Владлена Татарского
ПРЕМИЯ ТАТАРСКОГО|НАРОДНОЕ ГОЛОСОВАНИЕ
⚡️Друзья, час настал! На официальном сайте Премии им. Владлена Татарского запустили народное голосование за финалистов, которое продлится до 15 апреля.
Вам необходимо выбрать одного кандидата в каждой из трех номинаций и подтвердить свое решение. Важно: проголосовать можно только один раз. Победитель народного голосования получает 3 балла в общий зачет. Переходите по ссылке и сделайте свой выбор!
А мы еще раз поздравляем финалистов:
▪️Номинация «Художественная проза»
1. Екатерина Блынская «Пойма. Курск в преддверии нашествия»
2. Тимур Гараев «Zеленая тетрадь»
3. Андрей Лисьев «За каждый метр»
▪️Номинация «Публицистика»
1. Алексей Волынец «Забытые войны России»
2. Евгений Норин Репортажи
3. Дмитрий Селезнев «Беспокоящий огонь»
▪️Номинация «Медиапроект»
1. Михаил Бондаренко «Война в лицах» (Телеграм-канал)
2. Андрей Журавлев «История с Журавлевым» (Телеграм-канал, блог на Яндекс. Дзен)
3. Григорий Королев «Бункер Гриши Путина (GrishaPutin)» (Телеграм-канал)
Всем всего светлого и ясного!
Проект реализуется при поддержке Президентского фонда культурных инициатив.
⚡️Друзья, час настал! На официальном сайте Премии им. Владлена Татарского запустили народное голосование за финалистов, которое продлится до 15 апреля.
Вам необходимо выбрать одного кандидата в каждой из трех номинаций и подтвердить свое решение. Важно: проголосовать можно только один раз. Победитель народного голосования получает 3 балла в общий зачет. Переходите по ссылке и сделайте свой выбор!
А мы еще раз поздравляем финалистов:
▪️Номинация «Художественная проза»
1. Екатерина Блынская «Пойма. Курск в преддверии нашествия»
2. Тимур Гараев «Zеленая тетрадь»
3. Андрей Лисьев «За каждый метр»
▪️Номинация «Публицистика»
1. Алексей Волынец «Забытые войны России»
2. Евгений Норин Репортажи
3. Дмитрий Селезнев «Беспокоящий огонь»
▪️Номинация «Медиапроект»
1. Михаил Бондаренко «Война в лицах» (Телеграм-канал)
2. Андрей Журавлев «История с Журавлевым» (Телеграм-канал, блог на Яндекс. Дзен)
3. Григорий Королев «Бункер Гриши Путина (GrishaPutin)» (Телеграм-канал)
Всем всего светлого и ясного!
Проект реализуется при поддержке Президентского фонда культурных инициатив.
Я не имел возможности что-то менять в портфелях стратегия «распределение активов».
Поэтому эталонный портфель стратегии «распределение активов» сейчас выглядят так – в результате трампо-ралли.
Доллар США – снизилась до 3,25%.
Замороженные активы – снизилась до 3,5%.
Доля акций – 65,25%, а именно:
Русагро – 3,5% (редомициляция успешно завершена).
Икс5 – 3,5%.
ВКонтакте – 1%.
Т-технологии – 3%.
Яндекс – 3%.
Алроса – 3%.
Газпром – 3,5%.
Лукойл – 4%.
Новатэк – 4%.
Роснефть – 4%.
Татнефть-преф – 3,75%.
Сургутнефтегаз-преф – 2,5%.
Транснефть-преф – 2,5%
(такое чувство, что я ошибся, когда добавил эти две акции в портфель в прошлом году, Сургутнефтегаз теряет из-за укрепления рубля, Транснефть – из-за налоговых изменений).
Фосагро – 4% .
Юнипро- 2,5% (новая инвестпрограмма угрожает потенциальным дивидендам).
Сбер-преф – 4%.
Полюс – 4%.
Магнит – 3,5%.
ММК – 3%.
Московская биржа – 3%.
Доля облигаций должна стать 28%.
Поэтому эталонный портфель стратегии «распределение активов» сейчас выглядят так – в результате трампо-ралли.
Доллар США – снизилась до 3,25%.
Замороженные активы – снизилась до 3,5%.
Доля акций – 65,25%, а именно:
Русагро – 3,5% (редомициляция успешно завершена).
Икс5 – 3,5%.
ВКонтакте – 1%.
Т-технологии – 3%.
Яндекс – 3%.
Алроса – 3%.
Газпром – 3,5%.
Лукойл – 4%.
Новатэк – 4%.
Роснефть – 4%.
Татнефть-преф – 3,75%.
Сургутнефтегаз-преф – 2,5%.
Транснефть-преф – 2,5%
(такое чувство, что я ошибся, когда добавил эти две акции в портфель в прошлом году, Сургутнефтегаз теряет из-за укрепления рубля, Транснефть – из-за налоговых изменений).
Фосагро – 4% .
Юнипро- 2,5% (новая инвестпрограмма угрожает потенциальным дивидендам).
Сбер-преф – 4%.
Полюс – 4%.
Магнит – 3,5%.
ММК – 3%.
Московская биржа – 3%.
Доля облигаций должна стать 28%.
Forwarded from 𝐌𝟏𝐊𝐄 𝐌𝐎𝐍𝐄𝐘
МИНУС $1,7 ТРИЛЛИОНА ($1,700,000,000,000) БЫЛИ СТЕРТЫ С ФОНДОВОГО РЫНКА США СЕГОДНЯ.
━━━━━━━━━━━━━━━
С 20 февраля индекс S&P 500 потерял $4,5 триллиона 4,500,000,000,000$ рыночной капитализации.
〽️🔻SP500 -3.24%
〽️🔻Nasdaq -4.04%
〽️🔻Dow Jones -2.48%
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Forwarded from Spydell_finance (Paul Spydell)
Мягкая посадка российской экономики
Вышедшие данные Банка России по результатам мониторинга российский предприятий показывают, что экономика существенно замедляется, но без рисков реализации рецессии на данный момент.
Интегральный индикатор бизнес-климата России (объединяет фактическую оценку текущих условий и ожиданий бизнеса от краткосрочного потенциала бизнес активности) немного снизился в феврале (опросы за март, но данные за февраль) в сравнении с январем, соответствуя средним показателям за последние полгода, находясь чуть ниже среднего уровня за 2021, но существенно ниже пиковой активности в период бурного роста экономики с июня 2023 по май 2024.
В структуре индикатора текущие оценки более депрессивны, чем ожидания.
Почему я не привожу конкретных цифр? Это в чистом виде синтетика, здесь интересны уровни и тенденции, а конкретные данные – это нерепрезентативный набор цифр.
Точка разворота – июн.24, пик экономической активности по всем секторам экономики был достигнут в мае прошлого года. Локальное дно – дек.24, с начала 2025 года активность на умеренном уровне в ретроспективном сравнении.
Как интерпретировать эти данные? На пике экономического роста рост ВВП достигал свыше 5% в годовом выражении, сейчас около 2.5-3%, что интерпретируется, как «мягкая посадка» в сравнении с интенсивным ростом 2023 и до первой половины 2024, но как достойные показатели в сравнении с 2017-2021.
Это не рецессия, это замедление темпов роста примерно вдвое, что связано с ресурсными ограничениями прежде всего в технологиях и кадрах.
Если обратиться к графику, условные 10 пунктов по индикатору для всей экономики - это примерно до 5% роста экономики, сейчас 4.8 пунктов, что соответствует 2.4-2.6% в годовом выражении по сглаженному импульсному росту.
Где уровни, на которых можно «бить тревогу»? Если индекс опустится до 1-2 пунктов, что будет соответствует ситуации, близкой к рецессии, а кризис начинается в отрицательных значениях.
Ценность индекса в том, что он опережает фактические макроэкономические данные от Росстата на два месяца по времени выхода статистики.
Где проблемные зоны в российской экономике? Строительство, где отрицательные значения в феврале и в среднем за последние полгода, что соответствует падению экономической активности в этом секторе.
В строительстве пик был достигнут в фев.24, резкий обвал начался, как только сняли основную часть льготной ипотеки в середине 2024, усиление обвала произошло по мере ужесточения ДКП с авг.24, а закрепление «депрессивности» по мере фиксации ставки на уровне 21%. Это самый пострадавший сегмент экономики.
Еще в фазе сжатия находятся автодилеры, где конъюнктуру добили утилизационный сбор (по сути, дополнительный налог на авто) в первую очередь, девальвация рубля в конце 2024 и рост ставки. Здесь также отрицательные значения последние полгода.
На грани рецессии находится добыча полезных ископаемых (минимальная активность с окт.22) из-за ужесточения санкций в ноя.24 и неопределенности с ключевыми клиентами (Китай, Индия и Турция).
Существенно замедляется основной драйвер роста российской экономики – обрабатывающая промышленность, темпы роста которой сократились в 2.3 раза с пиковой активности в феврале-мае 2024 (соответствовали наивысшей активности за 20 лет).
Однако, даже с сильным замедлением обработка растет лишь немногим меньше, чем в 2021, но устойчиво выше средней бизнес-активности в 2017-2019.
Резко замедляются услуги и торговля, как ответ на снижение интенсивности потребительских расходов.
Единственный сектор, который находится в области исторического максимума – сельское хозяйство.
Охлаждение экономики происходит с июня, более быстрыми темпами с осени 2024 и фиксируя новую точку равновесия в начале 2025.
Вышедшие данные Банка России по результатам мониторинга российский предприятий показывают, что экономика существенно замедляется, но без рисков реализации рецессии на данный момент.
Интегральный индикатор бизнес-климата России (объединяет фактическую оценку текущих условий и ожиданий бизнеса от краткосрочного потенциала бизнес активности) немного снизился в феврале (опросы за март, но данные за февраль) в сравнении с январем, соответствуя средним показателям за последние полгода, находясь чуть ниже среднего уровня за 2021, но существенно ниже пиковой активности в период бурного роста экономики с июня 2023 по май 2024.
В структуре индикатора текущие оценки более депрессивны, чем ожидания.
Почему я не привожу конкретных цифр? Это в чистом виде синтетика, здесь интересны уровни и тенденции, а конкретные данные – это нерепрезентативный набор цифр.
Точка разворота – июн.24, пик экономической активности по всем секторам экономики был достигнут в мае прошлого года. Локальное дно – дек.24, с начала 2025 года активность на умеренном уровне в ретроспективном сравнении.
Как интерпретировать эти данные? На пике экономического роста рост ВВП достигал свыше 5% в годовом выражении, сейчас около 2.5-3%, что интерпретируется, как «мягкая посадка» в сравнении с интенсивным ростом 2023 и до первой половины 2024, но как достойные показатели в сравнении с 2017-2021.
Это не рецессия, это замедление темпов роста примерно вдвое, что связано с ресурсными ограничениями прежде всего в технологиях и кадрах.
Если обратиться к графику, условные 10 пунктов по индикатору для всей экономики - это примерно до 5% роста экономики, сейчас 4.8 пунктов, что соответствует 2.4-2.6% в годовом выражении по сглаженному импульсному росту.
Где уровни, на которых можно «бить тревогу»? Если индекс опустится до 1-2 пунктов, что будет соответствует ситуации, близкой к рецессии, а кризис начинается в отрицательных значениях.
Ценность индекса в том, что он опережает фактические макроэкономические данные от Росстата на два месяца по времени выхода статистики.
Где проблемные зоны в российской экономике? Строительство, где отрицательные значения в феврале и в среднем за последние полгода, что соответствует падению экономической активности в этом секторе.
В строительстве пик был достигнут в фев.24, резкий обвал начался, как только сняли основную часть льготной ипотеки в середине 2024, усиление обвала произошло по мере ужесточения ДКП с авг.24, а закрепление «депрессивности» по мере фиксации ставки на уровне 21%. Это самый пострадавший сегмент экономики.
Еще в фазе сжатия находятся автодилеры, где конъюнктуру добили утилизационный сбор (по сути, дополнительный налог на авто) в первую очередь, девальвация рубля в конце 2024 и рост ставки. Здесь также отрицательные значения последние полгода.
На грани рецессии находится добыча полезных ископаемых (минимальная активность с окт.22) из-за ужесточения санкций в ноя.24 и неопределенности с ключевыми клиентами (Китай, Индия и Турция).
Существенно замедляется основной драйвер роста российской экономики – обрабатывающая промышленность, темпы роста которой сократились в 2.3 раза с пиковой активности в феврале-мае 2024 (соответствовали наивысшей активности за 20 лет).
Однако, даже с сильным замедлением обработка растет лишь немногим меньше, чем в 2021, но устойчиво выше средней бизнес-активности в 2017-2019.
Резко замедляются услуги и торговля, как ответ на снижение интенсивности потребительских расходов.
Единственный сектор, который находится в области исторического максимума – сельское хозяйство.
Охлаждение экономики происходит с июня, более быстрыми темпами с осени 2024 и фиксируя новую точку равновесия в начале 2025.
В портфелях стратегии "распределение активов" я не успел продать акции "Русагро", чей мажоритарный владелец вчера был задержан. Подробностей я не знаю, гадать нет смысла. У "Русагро" качественный бизнес, вопрос, на сколько он пострадает? Пока воздержусь от наращивания позиций. Аналитики со стороны продавцов хором вспоминают предыдущий случай "Башнефть" - "Система", но в таких случаях нет смысла искать параллели.
Индекс Московской биржи начал падать, как пишут "из-за опасений срыва переговоров". Должен заметить, что на фронте не особенно и верят в переговоры, "война, как обычно". Поэтому посмотрим на уровень 2900, чтобы снова нарастить долю акций.
Хорошие возможности у портфеля облигаций "ежемесячный купон". Его формирование не окончено, пополнять портфель на максимумах грустно. Надеюсь, в апреле удастся купить облигации пониже, чем сейчас
Индекс Московской биржи начал падать, как пишут "из-за опасений срыва переговоров". Должен заметить, что на фронте не особенно и верят в переговоры, "война, как обычно". Поэтому посмотрим на уровень 2900, чтобы снова нарастить долю акций.
Хорошие возможности у портфеля облигаций "ежемесячный купон". Его формирование не окончено, пополнять портфель на максимумах грустно. Надеюсь, в апреле удастся купить облигации пониже, чем сейчас
Итоги 3 месяцев для стратегии " распределение активов"
Индекс биржи показал доходность 19,3% годовых
Портфель, ближайший к эталонному всего 10,29% годовых доходности.
Портфели с заблокированными активами 12,38% и 12,39% годовых
Портфель, в котором совсем нет заблокированных активов 19,49% годовых.
Три месяца - не показатель.
Ожидания примирения России и НАТО на Украине поостыли. Русский рынок пошёл вниз.
На 2900 по индексу Московской биржи планирую снова нарастить долю акций на 6% до 72%. Короткие облигации для этого есть
Индекс биржи показал доходность 19,3% годовых
Портфель, ближайший к эталонному всего 10,29% годовых доходности.
Портфели с заблокированными активами 12,38% и 12,39% годовых
Портфель, в котором совсем нет заблокированных активов 19,49% годовых.
Три месяца - не показатель.
Ожидания примирения России и НАТО на Украине поостыли. Русский рынок пошёл вниз.
На 2900 по индексу Московской биржи планирую снова нарастить долю акций на 6% до 72%. Короткие облигации для этого есть
Надежды на скорое завершение СВО развеялись, и индекс Московской биржи успешно провалился под 2900. Как я планировал, на этой точке увеличиваем долю акций , а долю облигаций – короткие выпуски уменьшаем.
Сейчас эталонный портфель выглядит так
Доллар США – 3,5%
Замороженные активы – 4%
Облигации – 21%
Акции – 71,5%
Из которых:
Газпром – 4%
Новатэк – 4,25%
Лукойл – 4,25%
Роснефть – 4,25%
Татнефть-преф – 4,25%
Сургутнефтегаз-преф – 3%
Транснефть -преф – 3%
Яндекс – 3,5%
ВКонтакте – 0,75% (проблемный актив)
Т-технологии – 3,5%
Сбер-преф – 4,25%
Московская биржа – 3,25%
Икс-5 – 4%
Магнит – 4%
Алроса – 3,25%
ММК – 3,25%
Полюс – 4,5%
Юнипро – 2,5% (проблемный актив)
Фосагро – 4,25%
Русагро – 3,5%(проблемный актив, по фактц доля около 2,5%, но я не покупаю, жду дальнейшего снижения)
Надеюсь, во время следующего приступа эйфории на случай победы в СВО индекс Московской биржи уйдет сразу на 3600, где мы слегка продадим акции.
Сейчас эталонный портфель выглядит так
Доллар США – 3,5%
Замороженные активы – 4%
Облигации – 21%
Акции – 71,5%
Из которых:
Газпром – 4%
Новатэк – 4,25%
Лукойл – 4,25%
Роснефть – 4,25%
Татнефть-преф – 4,25%
Сургутнефтегаз-преф – 3%
Транснефть -преф – 3%
Яндекс – 3,5%
ВКонтакте – 0,75% (проблемный актив)
Т-технологии – 3,5%
Сбер-преф – 4,25%
Московская биржа – 3,25%
Икс-5 – 4%
Магнит – 4%
Алроса – 3,25%
ММК – 3,25%
Полюс – 4,5%
Юнипро – 2,5% (проблемный актив)
Фосагро – 4,25%
Русагро – 3,5%(проблемный актив, по фактц доля около 2,5%, но я не покупаю, жду дальнейшего снижения)
Надеюсь, во время следующего приступа эйфории на случай победы в СВО индекс Московской биржи уйдет сразу на 3600, где мы слегка продадим акции.
Тем временем фондовый рынок продолжает падать. Может увидим 2600 и ещё добавим долю акций?
Полезные телеграмм-каналы.
Решил поделиться полезными телеграмм-каналами, которыми пользуюсь сам.
И это – не реклама.
Два канала, с помощью которых я слежу за дивидендными календарем и оценкой дивидендных перспектив компаний, которых в моем портфеле нет.
https://t.me/divForever
Дивиденды Forever
https://t.me/divonline
Дивиденды онлайн
Два канала, где есть отличный фундаментальный анализ
https://t.me/particular_trader
ИнвестТема|Литвинов Владимир
https://t.me/NataliaBaff
NataliaBaffetovna|Инвестиции
Четыре канала, где интересный макроэкономический анализ
https://t.me/MarketDumki
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
https://t.me/proeconomics
Proeconomics
https://t.me/groks
Грокс
https://t.me/spydell_finance
Spydell_finance
Решил поделиться полезными телеграмм-каналами, которыми пользуюсь сам.
И это – не реклама.
Два канала, с помощью которых я слежу за дивидендными календарем и оценкой дивидендных перспектив компаний, которых в моем портфеле нет.
https://t.me/divForever
Дивиденды Forever
https://t.me/divonline
Дивиденды онлайн
Два канала, где есть отличный фундаментальный анализ
https://t.me/particular_trader
ИнвестТема|Литвинов Владимир
https://t.me/NataliaBaff
NataliaBaffetovna|Инвестиции
Четыре канала, где интересный макроэкономический анализ
https://t.me/MarketDumki
ФИНАНСОВЫЕ ДУМКИ
https://t.me/proeconomics
Proeconomics
https://t.me/groks
Грокс
https://t.me/spydell_finance
Spydell_finance
Forwarded from Кримсон Дайджест
Проблема Трампа: мебель сгорела, согреться не получилось.
Напоминаю, что Д. Трампу и его администрации сравнительно пофиг на индекс S&P 500 и на страдания американских рынков акций. Об этом они сами неоднократно говорили (Трамп, Бессент и др.), и их волнует совсем другой график — это график доходностей десятилетних облигаций государственного займа США, они же 10-year Treasuries.
Причины банальны:
1. США нужно (желательно вчера) снижать стоимость заимствований, ибо дефицит бюджета циклопический, и они в одном шаге от бюджетного кризиса с вынужденной или гиперинфляцией, или урезанием пособий (социалки) и/или расходов на Пентагон (а скоро воевать с Ираном, Израиль уже ножкой нетерпеливо топает).
2. США нужно уйти от кредитования своего бюджета через выпуск краткосрочных облигаций (2-year Bills), ибо они дорогие, а самое главное — их постоянно приходится перевыпускать (старые истекают и погашаются), что делает США катастрофически уязвимыми в бюджетном плане — один мощный провал аукциона по размещению (по любым причинам) и бюджетный кризис начинается на следующий день.
3. Ставка ипотечного кредитования (типичного 30-летнего кредита) в США привязана (долго объяснять почему, просто данность) к доходностям 10-летних облигаций государственного займа. Снизить доходность = сделать ипотеку доступной для избирателей.
4. Ставки (не всех, но многих, особенно в секторах типа строительства, в том числе промышленного) кредитов для бизнеса — аналогично коррелируют с десятилетними трежерями.
В теории схема должна была сработать так:
1. Трамп устраивает тарифную войну.
2. Рынки акций обваливаются по всему миру (и в США — тоже, так нужно и так лучше).
3. Все инвесторы (от хедж-фондов и до пенсионных фондов по всему миру) срочно перекладывают бабло в единственный надёжный актив (так их всех ещё в университетах учили) — т. е. в американские государственные облигации.
4. Профит -> цена облигаций растёт (спрос растёт), соответственно, их доходность — падает (если непонятно, почему так — гуглить любой текст-объяснялку про облигации и/или прочитать учебник Фабоцци — это одно из самых полезных чтений в жизни, сразу после Библии и учебника по деривативам от Халла).
5. Трамп может праздновать победу в плане временного решения проблемы американского бюджета.
Всё шло по плану в первый и второй день войны. Потом всё пошло резко не по плану, и облом случился на пункте 3: инвесторы, прикинув перспективы экономики США в условиях НАСТОЯЩЕЙ торговой войны и оценив (не)адекватность ковбойского поведения Белого дома, решили, что американские трежериз — это нифига не актив-убежище, и не только не покупают, а даже распродают американские государственные облигации. И теперь доходность по ним (т. е. стоимость заимствований для американского бюджета) ВЫШЕ, чем это было до избрания Трампа. Это успех (дедолларизации).
И это ещё китайцы (скорее всего, ещё) не начали распродавать свой государственный портфель американских трежериз, это чисто рыночные игроки сваливают из американских облигаций.
Успех Специальной Ковбойской Операции длился примерно три дня.
Напоминаю, что Д. Трампу и его администрации сравнительно пофиг на индекс S&P 500 и на страдания американских рынков акций. Об этом они сами неоднократно говорили (Трамп, Бессент и др.), и их волнует совсем другой график — это график доходностей десятилетних облигаций государственного займа США, они же 10-year Treasuries.
Причины банальны:
1. США нужно (желательно вчера) снижать стоимость заимствований, ибо дефицит бюджета циклопический, и они в одном шаге от бюджетного кризиса с вынужденной или гиперинфляцией, или урезанием пособий (социалки) и/или расходов на Пентагон (а скоро воевать с Ираном, Израиль уже ножкой нетерпеливо топает).
2. США нужно уйти от кредитования своего бюджета через выпуск краткосрочных облигаций (2-year Bills), ибо они дорогие, а самое главное — их постоянно приходится перевыпускать (старые истекают и погашаются), что делает США катастрофически уязвимыми в бюджетном плане — один мощный провал аукциона по размещению (по любым причинам) и бюджетный кризис начинается на следующий день.
3. Ставка ипотечного кредитования (типичного 30-летнего кредита) в США привязана (долго объяснять почему, просто данность) к доходностям 10-летних облигаций государственного займа. Снизить доходность = сделать ипотеку доступной для избирателей.
4. Ставки (не всех, но многих, особенно в секторах типа строительства, в том числе промышленного) кредитов для бизнеса — аналогично коррелируют с десятилетними трежерями.
В теории схема должна была сработать так:
1. Трамп устраивает тарифную войну.
2. Рынки акций обваливаются по всему миру (и в США — тоже, так нужно и так лучше).
3. Все инвесторы (от хедж-фондов и до пенсионных фондов по всему миру) срочно перекладывают бабло в единственный надёжный актив (так их всех ещё в университетах учили) — т. е. в американские государственные облигации.
4. Профит -> цена облигаций растёт (спрос растёт), соответственно, их доходность — падает (если непонятно, почему так — гуглить любой текст-объяснялку про облигации и/или прочитать учебник Фабоцци — это одно из самых полезных чтений в жизни, сразу после Библии и учебника по деривативам от Халла).
5. Трамп может праздновать победу в плане временного решения проблемы американского бюджета.
Всё шло по плану в первый и второй день войны. Потом всё пошло резко не по плану, и облом случился на пункте 3: инвесторы, прикинув перспективы экономики США в условиях НАСТОЯЩЕЙ торговой войны и оценив (не)адекватность ковбойского поведения Белого дома, решили, что американские трежериз — это нифига не актив-убежище, и не только не покупают, а даже распродают американские государственные облигации. И теперь доходность по ним (т. е. стоимость заимствований для американского бюджета) ВЫШЕ, чем это было до избрания Трампа. Это успех (дедолларизации).
И это ещё китайцы (скорее всего, ещё) не начали распродавать свой государственный портфель американских трежериз, это чисто рыночные игроки сваливают из американских облигаций.
Успех Специальной Ковбойской Операции длился примерно три дня.
Forwarded from Банкста
Решение Трампа приостановить пошлины было принято после того, как Япония начала массово распродавать американские гособлигации, что привело к обвалу на рынке, сообщает The New York Post со ссылкой на гендиректора крупного финансового учреждения.
"Сначала думали, что это распродает Китай.
Но это была дружественная нам страна - Япония, продававшая облигации в огромных количествах и поднявшая тем самым процентные ставки до опасного уровня. Мне сказали, что подобная нестабильность явно произвела впечатление на Бессента", - цитируется источник в статье.
Распродажа гособлигаций Японией привела к обвалу на рынке америнского госдолга во вторник вечером. Началась паника, когда резко взлетела доходность по процентным ставкам гособлигаций.
"Чем выше процентные ставки - тем выше стоимость обслуживания госдолга, тем сложнее финансировать социальное обеспечение", - пишет издание. https://t.me/banksta/68760
"Сначала думали, что это распродает Китай.
Но это была дружественная нам страна - Япония, продававшая облигации в огромных количествах и поднявшая тем самым процентные ставки до опасного уровня. Мне сказали, что подобная нестабильность явно произвела впечатление на Бессента", - цитируется источник в статье.
Распродажа гособлигаций Японией привела к обвалу на рынке америнского госдолга во вторник вечером. Началась паника, когда резко взлетела доходность по процентным ставкам гособлигаций.
"Чем выше процентные ставки - тем выше стоимость обслуживания госдолга, тем сложнее финансировать социальное обеспечение", - пишет издание. https://t.me/banksta/68760
Telegram
Банкста
Казначейские облигации США падают вместе с акциями по всему миру после того, как президент США Дональд Трамп повысил торговые пошлины до 100-летнего максимума. При таких темпах США получат ипотечные кредиты под 8% и рецессию к концу месяца.
Центральный Банк…
Центральный Банк…