Как пишет Pitchbook, по мере роста оценок технологических стартапов на рынке появляется новый тип венчурных фондов - pro rata, которые помогают небольшим VC сохранять долю в быстрорастущих стартапах при нехватке капитала.

Рынок фандрайзинга для небольших фондов остаётся сложным. Структура венчурного рынка смещается от "seed-VC-growth" к "seed-growth", что усиливает давление на ранние фонды и ускоряет их размывание. Крупные growth-фонды заходят на более ранние стадии, «вытесняя» seed- и pre-seed-инвесторов. Для сохранения долей в стартапах некоторые инвесторы используют SPV (специальные целевые компании). Фонды со стратегией pro rata (пропорциональное распределение инвестиций) рассматриваются как альтернатива таким SPV и рынку вторичных сделок, где активность также растёт, однако создание SPV часто сложно и не всегда выгодно для LP.

Среди рисков: фонды, специализирующие на pro rata инвестициях, получают меньшую доходность из-за более высоких цен входа и несут дополнительные расходы (например, оплачивают pro rata fees самостоятельно). Недостаток конкурентов на рынке и ограниченные размеры фондов сдерживают масштабирование стратегии.

Однако pro rata стратегии венчурных фондов выглядят довольно перспективными, особенно с учетом бума крупных ИИ-раундов, которые требуют быстрого принятия решений.

В условиях ускоренного венчурного рынка сделки проходят всё быстрее, спрос на участие в топовых стартапах высок, и pro rata-фонды становятся новым инструментом для ликвидности и доступа к растущим компаниям, хотя остаются нишевыми и капиталоемкими игроками.

#vc #global #trends

@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

ИТ–компании с решениями для крупного бизнеса могут получить грант 1 млн рублей на облачные сервисы Yandex Cloud

Фокус конкурса Startup2B:
Компании от трех человек с готовым digital-решением в категориях:
–партнерства и каналы продвижения;
–новые сервисы и технологиии;
–оптимизация процессов;
–AI/ML-сервисы для сотрудников.

Организаторы:
Яндекс при поддержке фонда «МИК» и "Акселератора ФРИИ"

Чтобы стать участником, нужно:
1. Заполнить анкету до 31 октября
2. Пройти интервью
3. Получить приглашение в финал, который состоится 25 ноября

Мультипликаторы сделок M&A и публичных компаний📈

Источник: Global M&A Report Pitchbook

@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

Tech-сделки этой недели с участием российских компаний и предпринимателей🔥

🎃DST Global Юрия Мильнера инвестировал в американскую платформу онлайн-шопинга Whatnot, возглавив раунд на $225 млн.

🎃Структура ГК «Самолет» увеличит свою долю в бизнесе платформы по дизайну и ремонту Rerooms с 75% до 100%.

🎃Бразильский автомобильный сервис с российскими корнями Rhino привлек $3 млн от AngelsDeck Global Ventures, TMT Investments и др.

🎃ООО «Сбербанк Инвестиции» вышло из капитала ООО «Медскан Лаб», передав принадлежащие ему 39% долей АО «Медскан».

🎃Участники инвестклуба Prosto VC, включая его сооснователей с русскими корнями, вышли из капитала британского Web3-проекта экосистемы Solana Bulk.

🎃Sk Capital вышел из капитала разработчика решений облачного видеонаблюдения и видеоаналитики Ivedion

И глобальные технологические сделки за неделю⭐

🎃Из крупнейших: создатель ИИ-инфраструктуры Crusoe привлек $1,38 млрд, разработчик цифровых продуктов Bending Spoons получил $710 млн, стартап ИИ-рекрутинга Mercor привлек $350 млн.

Полный список сделок $5 млн+ собран ТУТ

Венчурный фонд «Восход» доинвестировал 15 млн рублей в ИТ-компанию Puzzle PropTech

Еще в ноябре 2024 года @voskhodvc вложил в стартап 50 млн рублей. Таким образом общий размер инвестиций в проект составил 65 млн руб. Puzzle PropTech разработал ИИ-платформу, которая поможет «пройти стройку своего дома без нервов». Функционал платформы позволяет снижать риски всех участников процесса (клиент, банк, застройщик) за счет прозрачности и валидации сметы, а также существенным образом ускорять процесс согласования и финансирования.
Доля фонда в проекте составляет 20% после конвертации.

«Осенью мы выполнили основные условия конвертации, согласовали выделение дополнительных инвестиций от фондов «Восход» и Malina VC (АО «Малина Венчурс») и провели одновременно follow-on сделку (через увеличение капитала) и выделение доли «Восходу»», — рассказал генеральный директор «Пазл проптех» Алексей Горулев.

Сделку о вхождении в проект закрыли 21 октября 2025 года. По словам партнера венчурного фонда «Восход» Артура Мартиросова, фонд верит в перспективу цифровизации сектора частного домостроения и технологии «Пазл дом» — платформы, объединяющей инструменты для управления строительством жилого дома и интеграции с финансовыми организациями для целевого кредитования.

@VoskhodVC - канал венчурного фонда "Восход"

Tech-сделки этой недели с участием российских компаний и предпринимателей🔥

🏦Венчурный фонд «Восход» доинвестировал 15 млн руб в ИТ-компанию Puzzle PropTech.

🏦Flashpoint VC основателей из России вложился в испанский ИИ-стартап Vidext.

🏦Евгения Куйда привлекла $20 млн для своего стартапа Wabi, разрабатывающего платформу для создания мини-приложений.

🏦Венчурный фонд «Ростелекома» приобрёл 5% в уставном капитале разработчика российских операционных систем «Базальт СПО».

И глобальные технологические сделки за неделю⭐

🏦Крупнейшие:
—разработчик блокчейн-платформы Ripple привлек $500 млн;
—израильский кибербез-стартап Armis получил $435 млн;
—канадский ИИ-стартап Beacon Software поднял $250 млн;
—BCI-разработчик Synchron привлек $200 млн;
—биотех-стартап Braveheart Bio привлек $185 млн.

Полный список сделок $5 млн+ собран ТУТ

ИИ-дизайн антител: огромный шаг в развитии компьютерного дизайна белков 🧬
 
Лауреат Нобелевской премии Дэвид Бейкер и его команда представили RFantibody - модель ИИ, способную создавать антитела с нуля (de novo).
 
Почему это важно - рассказывает наш инвестиционный директор Варвара Мелихова:
 

«Подавляющее число современных препаратов-блокбастеров - это моноклональные антитела. Но до сих пор не существовало метода, который позволял бы создавать их полностью in silico, чтобы они с высокой точностью нацеливались на нужную область белка-мишени (эпитоп) и прочно связывались с ней.
 
Раньше процесс был долгим и сложным: требовалась иммунизация животных, скрининг огромных библиотек или выделение антител из крови пациентов.
 
Что сделала команда Бейкера?
 
Впервые был показан комбинированный подход:
 
1. Вычислительный дизайн: алгоритм RFdiffusion спроектировал структуры антител de novo.
2. Экспериментальная проверка: были получены комплексы «антитело-мишень», изучены их структуры с атомарной точностью.
 
Команде удалось получить новые антитела, которые связываются с конкретными мишенями:
 
· Гемагглютинином вируса гриппа
· Токсином B Clostridium difficile (TcdB)
 
Точность структур подтверждена данными крио-электронной микроскопии - это «золотой стандарт» для визуализации биомолекул.
 
Почему это прорыв?
Работа открывает путь к целенаправленному вычислительному дизайну, скринингу и созданию антител с заранее заданными свойствами. Все этапы - от идеи до готовой молекулы - теперь можно проводить с беспрецедентной точностью.

Статья опубликована в Nature, а все структуры и алгоритмы - в открытом доступе.
 
Работа Бейкера - не единственная в этой области. Например, в MIT создали модель BoltzGen, которая способна генерировать молекулы разных классов (ДНК, РНК, малые молекулы) для любых мишеней, значительно расширяя вселенную de novo дизайна.

Стартапы-разработчики моделей ИИ, создающих антитела с нуля: Xaira Therapeutics (где Дэвид Бейкер соучредитель, привлек >$1 млрд в 2024г), Nabla Bio, Chai Discovery.
 
@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

«Восход» инвестировал 250 млн руб в разработчика промышленных 3D-принтеров AM․TECH

Компания является лидером своего сегмента, разрабатывает и производит собственные 3D-принтеры и ПО для печати металлических изделий — деталей для двигателей и машиностроения, приборов в авиастроении и космонавтике, энергетике и медицине. Спрос на металлическую 3D-печать в России сегодня подогревается потребностью в быстром прототипировании и более компактных сериях.

Детали о сделке — в свежем Forbes, а ниже - наше саммари👇🏻

Главное о компании и инвестиции

🟣AM․TECH начинал как интегратор, а с 2022 года занялся созданием собственных 3D-принтеров и вывел две серийные модели на рынок. Для печати используются металлические порошки: никелевые, титановые, алюминиевые, сталь и др;
🟣Растущий бизнес: выручка в 2024 году — 1,2 млрд руб (+34% к 2023), в 1П2025 рост выручки на 75%.
🟣Заказчики: Ростех, Росатом, Норникель, НЛМК, Сибур и др.

Преимущества и технология
У принтеров AM․TECH высокая доля локализации - 75%, собственная широкая линейка деталей для них и собственное ПО, которое подходит для использования в госкомпаниях.
Технология печати L-PBF/SLM (селективного лазерного сплавления) позволяет создавать сложные геометрические фигуры и детали высокой плотности.

На что пойдут деньги
Ключевая цель – стратегический переход к выпуску и интеграции собственных принтеров с полным контролем производственного цикла и постпродажным обслуживанием. Для этого необходимо завершение локализации деталей, НИОКР и наращивание мощностей производственного центра. В разработке находится еще одна модель для печати деталей большего габарита.

Быстрорастущий рынок
Рынок аддитивных технологий может вырасти до 46 млрд руб к 2027 году с примерно 20 млрд руб в 2024-м (данные АРАТ).
Драйверы: спрос со стороны крупных холдингов на протипирование и мелкие серии, задача импортозамещения оборудования и комплектующих, которая подкреплена программами субсидирования, развитие технологий и широты применения.

Весь раунд - до 600 млн руб
🔥 AM․TECH - это первая сделка фонда, к которой можно присоединиться через платформу «Аврора» с минимальным вкладом для индивидуальных инвесторов от 117 тыс руб. Общая доступная аллокация — 344 млн руб.

➡️ Узнать условия можно здесь: https://aurorainvest.ru

Не является инвестиционной рекомендацией.

@VoskhodVC — канал венчурного фонда «Восход»

Tech-сделки этой недели с участием российских компаний и предпринимателей🔥

🟣Фонд «Восход» инвестировал 250 млн руб в разработчика промышленных 3D-принтеров AM․TECH; к сделке также могут присоединиться частные инвесторы через платформу «Аврора» - раунд уже открыт.

🟣RTP Global Леонида Богуславского вложился в швейцарский ИТ-стартап с российскими корнями Motley.

🟣AltaIR Capital Игоря Рябенького вложился в американский ИИ-стартап iPNOTE Александра Левкина.

🟣Day One Ventures Маши Бухер вложился в американский ядерный стартап Valar Atomics.

🟣Almaz Capital Александра Галицкого инвестировал в американский ИИ-стартап Moonshot AI.

🟣DST Global Юрия Мильнера инвестировал в разработчика ИИ-редактора кода Cursor.

🟣Онлайн-сервис доставки Gopuff выходцев из России и Израиля привлек $250 млн.

🟣Сеть складов для индивидуального хранения «Мегасклад» привлекла более 200 млн руб от Rein Capital и частных инвесторов.

И глобальные технологические сделки за неделю⭐

🟣Крупнейшие: ИИ-стартап Cursor привлек $2,3 млрд, оборонный стартап CHAOS Industries привлекает $510 млн, легалтех-стартап Themis Solutions и оператор парковок Metropolis Technologies привлекли по $500 млн.

Полный список сделок $5 млн+ собран ТУТ

Понравился ли нам российский антропоморфный робот Aidol?

Много обсуждений вокруг презентации первого российского робота Aidol, которого создает «Новая технологическая коалиция» - объединение нескольких компаний и университетов, включая самого известного разработчика гуманодиных роботов в России - пермскую "Промобот" Алексея Южакова.

11 ноября НТК презентовали своего робота Aidol. Немного пройдя по сцене робот упал, чем привлек внимание российских и зарубежных СМИ. О самой разработке и команде подробно писал Дмитрий Филонов, автор тг-канала The Edinorog. Вот его текст об Aidol на Substuck - ссылка. А тут текст по итогам презентации с падением - ссылка.

Наш управляющий партнер Руслан Саркисов тоже был на презентации и вот его мнение о новом проекте:

Мне реально понравилось то, что сделала команда. Робот вышел и демонстрировал уверенную походку до момента падения. Можно строить догадки о причинах, но это не главное. Важен сам факт: команда энтузиастов на собственные ресурсы создала функционального ходящего робота.

Одна из самых сложных задач в антропоморфном роботе — заставить его ходить. И то, что команда Aidol, исторически сильная в мимике и механике рук, смогла с нуля разработать ходящую платформу и собственную нейросеть всего за полгода — это выдающийся результат. Новый российский робот в принципе показал себя не хуже, а где-то даже и лучше робота от Яндекс, который, не секрет, китайского производства с Яндекс-софтом. Я считаю, что это очень крутой результат для команды НТК с теми ресурсами, которые на это были потрачены.

Конечно, для доведения робота до юзкейсов потребуется значительное финансирование и сильные партнеры. Но у команды есть фора — не нужно начинать с нуля, можно использовать открытые наработки.

При этом лично я уверен: в России должен быть свой робот. Антропоморфные и сервисные роботы закрепятся в городской среде в ближайшие 5-10 лет. И, конечно, может получиться, как с телефонами, когда мы упустим момент, и нам не будут продавать телефон без операционной системы, будем платить огромные деньги за подписку куда-то далеко. И мало того, что это вопрос экономики, это ещё вопрос национальной безопасности.

На мой взгляд, мы не можем полагаться только на свой софт, используя импортное «железо» или только на своё железо без собственного софта. В любой момент это железо просто по кнопке в лучшем случае остановится, а в худшем случае — только гадать, что сделает.

Также после выхода Aidol особенно интересно будет увидеть робота от Сбера. Им придется очень постараться, чтобы их решение, разрабатываемое несколько лет скорее всего с более значительными ресурсами, оказалось существенно лучше разработки команды энтузиастов. Публика будет сравнивать, и планка задана высокая.

#робототехника

@VoskhodVC - канал венчурного фонда "Восход"

СПБ Биржа запустила механизм для инвестиций в стартапы через биржевую инфраструктуру

В числе первых партнеров биржи - наша инвестиционная платформа «Аврора».

Механизм позволит инвесторам участвовать в раундах, представленных на "Авроре" через брокеров СПБ Биржи в привычном для них интерфейсе. Еще одним партнером биржи выступил Brainbox.

Как это работает

1. Инвесторы подают заявки брокерам
2. СПБ Банк выкупает акции этих компаний на общую сумму заявок
3. Через внебиржевые сделки банк передает акции брокерам, а те — конечным инвесторам.

Мы видим основным преимуществом такого механизма - усиление институционализации инвестиций в непубличные компании.

Анатолий Бобраков, CEO Аврора:

Новый механизм сочетает, с одной стороны, надёжность биржевой инфраструктуры, с другой - дает доступ к сделкам, которые уже отобрал для себя крупный профессиональный игрок в лице фонда «Восход» с активами 18 млрд рублей. Фонд выступает якорным инвестором всех проектов на платформе «Аврора», соответственно, стандарты отбора — самые высокие.

Почему это важно для «Авроры»?

Мы запустили «Аврору» в сентябре этого года, и спустя всего два месяца она стала площадкой, интегрированной в архитектуру фондового рынка. Механизм с СПБ Биржей - новая официальная точка входа для инвесторов через знакомую биржевую инфраструктуру. Это позволит значительно расширить аудиторию качественных, понимающих риски инвесторов. Инструмент также дает возможность вторичных торгов через инфраструктуру СПБ биржи для клиентов «Авроры».

Ждем вас на «Авроре» напрямую или через биржу! Первый проект уже доступен для соинвестиций с нами - производитель 3Д-принтеров АМ.Tech привлекает раунд с чеком входа от 117 тыс рублей.

#Аврора

@VoskhodVC - канал венчурного фонда "Восход"

Человекоподобный робот от Сбера по имени Грин, создан на базе GigaChat.

@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

Tech-сделки этой недели с участием российских компаний и предпринимателей🔥

🔸Almaz Capital Александра Галицкого инвестировал в австрийского оператора торговой площадки Refurbed.

🔸Стартап в сфере синтеза молекул Onepot AI основателей из России привлек $13 млн.

🔸Совкомбанк купил 5,68% ИТ-«Группы Астра».

🔸Новым владельцем онлайн-сервиса психологической поддержки «Ясно» стал консорциум частных инвесторов АО «Новый интеллект».

🔸«ВИМ Инвестиции» вышли из капитала производителя косметики Mixit.

🔸Adobe покупает за $1,9 млрд платформу для поискового маркетинга Semrush, основанную россиянами.

🔸МФК «Займер» планирует приобрести у Qiwi цифровой сервис «Таксиагрегатор» и платформу управления финансами IntellectMoney.

🔸DST Global Partners, среди прочих, инвестировал $50 млн в швейцарский робо-стартап сооснователя из России Flexion.

И глобальные технологические сделки за неделю⭐

🔸Крупнейшие: ИИ-стартапы Lambda и Luma AI привлекли соответственно $1,5 млрд и $900 млн, платформа криптопрогнозирования Kalshi привлекает $1 млрд.

Полный список сделок $5 млн+ собран ТУТ

На прошедей конференции NeiryConf2025 наша портфельная компания - Neiry- презентовала биодроны на базе птиц.

Проект реализуется при поддержке Фонда НТИ. На прикрепленном видео можно посмотреть, как проходили испытания.

Сама компания описывает разработку так:

В мозг голубя имплантированы электроды разработки Neiry. Они подключены к стимулятору, который находится в рюкзачке на спине птицы вместе с контроллером, куда загружают полетное задание. Стимулятор посылает импульсы, воздействующие на желания птицы, например поворачивать налево или направо. Позиционирование происходит по GPS и при помощи других способов. Вся навесная электроника питается от солнечных батарей, расположенных на спине.

О деталях в своем ТГ-канале также рассказывает основатель компании Александр Панов- https://t.me/itakblet/1011.

Другие подробности можно прочитать на Forbes.

@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

Tech-сделки этой недели с участием российских компаний и предпринимателей🔥

❄Yellow Rocks! инвестировал в нидерландский софтверный стартап выходцев из России Social Links.

❄Разработчик ПО на основе ИИ Archetype AI сооснователя русского происхождения привлек $35 млн.

❄ИИ-стартап из ОАЭ Zinit основателей из России привлек $8 млн от венчурных фондов AltaIR Capital и DVC.

❄Проект децентрализованных ИИ-вычислений Gonka AI выходцев из России получил $12 млн от Bitfury Group.

❄Фонд Iskra Ventures вложил 12 млн руб в российскую ИИ-платформу для маркетплейсов Pixorion ai.

❄️Фонды Yellow Rocks!, Smart Partnership Capital, AltaIR Capital и TMT Investments инвестировали в польский HRtech-стартап Global Work AI.

И глобальные технологические сделки за неделю⭐

❄Крупнейшие: криптовалютная биржа Kraken привлекла $800 млн; ядерный стартап X-energy поднял $700 млн; разработчик ПО для роботов Physical Intelligence собрал $600 млн;

Полный список сделок $5 млн+ собран ТУТ

Закрытая питч-сессия фонда «Восход» для ИИ-стартапов

Друзья, мы активно ищем новые проекты для инвестиций в области ИИ и проводим закрытую питч-сессию, чтобы отсмотреть как можно больше РФ-компаний этого профиля.

📅Отбор состоится 15 января 2026 года онлайн

Приоритетные направления
Посмотрим все заявки в рамках темы, но фокус будет на следующих нишах:

📌Вертикальные ИИ-решения
• промышленность и логистика: предиктивное техобслуживание (упреждение поломок), контроль качества, оптимизация цепочек поставок;
• медицина: диагностика, разработка лекарств, персонализированная медицина и др;
• кибербезопасность: анализ угроз, обнаружение аномалий, автоматизация SOC.

📌Инфраструктура и инструменты для разработки ИИ
• разметка данных и обучение моделей: сервисы для создания качественных датасетов, особенно для узких вертикалей;
• сервисы оркестрации и обсервабилити: управление жизненным циклом моделей , мониторинг дрейфа данных и производительности.

📌Инструменты для работы с данными для ИИ
• подготовка, очистка, синтез и управление данными для обучения;
• фреймворки и платформы для fine-tuning и обучения LLM;
• аппаратное обеспечение и облачные платформы: специализированные TPU/GPU/ASIC, сервисы для обучения и инференса.

📌Корпоративные ИИ-приложения и копайлоты
• копайлоты для программистов
• автономные агенты для выполнения бизнес-процессов;
• RAG-системы: создание чат-ботов и систем поиска информации на основе внутренних данных компании;
• автоматизация бизнес-процессов: от обработки документов до управления workflows.

📌Другое
• защита самих моделей от атак (adversarial attacks, poisoning), безопасность ИИ-систем;
• физический ИИ и робототехника: ИИ и компьютерное зрение для роботов, дронов, автономных транспортных средств и др;
• запуск моделей на устройствах без постоянного подключения к облаку.

Требования
- необходимо наличие MVP и воронки клиентов (стадии late seed, A и старше);
- инкорпорирование в РФ;
- сформированная опытная команда.

Инвестиции
Фонд вкладывает от нескольких десятков миллионов рублей до 1 млрд руб в один проект. Проекты, которые заинтересуют фонд, будут включены в пайплайн для дальнейшей работы. Другие получат сразу обратную связь.

🔥Приглашенный эксперт отбора – глава направления ИИ в Т-банке Виктор Тарнавский.

О фонде
«Восход» инвестирует в российские быстрорастущие технологические компании на стадиях от seed до pre-IPO. Якорный инвестор — группа «Интеррос», объем фонда — 18 млрд руб. В портфеле 40 компаний.

❗️Чтобы принять участие, присылайте питч-деки в pdf до 30 декабря 19.00 на info_vld@voskhod.vc с пометкой "Проект на AI"

@VoskhodVC - канал венчурного фонда "Восход"

Направления с самой большой совокупной капитализацией среди американских ИИ-единорогов

Подавляющая часть стоимости американских ИИ-единорогов (около $1,09 трлн) сосредоточена в компаниях, работающих на фундаментальном уровне технологий (LLM и базовые модели). Следующими по величине являются компании, создающие приложения на основе ИИ ($595 млрд), и компании, занимающиеся интеграцией ИИ в физические устройства и системы ($232 млрд).

Источник: Pitchbook и HSBC

#AI #unicorns

@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

Центр аддитивных технологий ОДК сделал макет нашей ракеты сверхлегкого класса «Воронеж» в масштабе 1:50 с разрезами и великолепной детализацией.

Ракета стартовой массой 35 тонн рассчитана на вывод до 350 кг на солнечно-синхронную орбиту высотой 500 км.

Разработчик: 3Д Исследования и разработки, портфельная компания фонда «Восход».

Сайт разработчика: https://www.3drd.ru

#spacetech

@VoskhodVC - канал венчурного фонда «Восход»

Tech-сделки этой недели с участием российских компаний и предпринимателей🔥

🟡Yadro приобрела 24,99% в разработчике софта для виртуализации MIND Software.

🟡Берлинский стартап SereneDB с русскими корнями поднял $2,1 млн.

🟡Российский разработчик голосовых ИИ-агентов Veyra привлек 30 млн руб от бизнес-ангела Дениса Ермолаева.

🟡Сервис по поиску работы с помощью ИИ Find the Job собрал 4,5 млн руб через платформу brainboxVC.

И глобальные технологические сделки за неделю⭐

🟡Крупнейшие:
• CRM-стартап Brevo привлек $583 млн;
• Немецкий ИИ-стартап Black Forest Labs привлек $300 млн;
• Немецкий оборонный стартап Quantum Systems привлек €180 млн;
• Стартапы в области медицинского страхования Curative и Angle Health привлекли соответственно $150 млн и $134 млн.

Полный список сделок $5 млн+ собран ТУТ