🇷🇺 Рынок РФ

📈 Рынок штурмует сопротивление: снижение инфляции, нефтяное ралли и геополитический позитив толкают индекс вверх
​
Нефть и макростатистика в преддверии завтрашнего заседания ЦБ по ключевой ставке буквально разгоняют наш рынок. После вчерашней невнятной консолидации и удержания позиций, сегодня индекс #IMOEX с самого открытия плавно перешел к росту. В течение дня покупатели только усиливали напор, позволив рынку закрыться на мажорной ноте — на отметке 2306 пунктов.
​
📊 Инфляция: позитивные сигналы для регулятора
Свежие данные от Росстата вышли вполне оптимистичными. Да, период дефляции прервался, но рост цен за неделю (с 1 по 7 сентября) составил лишь символические 0,05% (с начала года цены выросли на 4,72%). Главный позитив заключается в другом: годовая инфляция наконец-то начала снижаться и составила 6,29% (против 6,32% на 31 августа).
​
Это отличный сигнал для Центробанка, хотя без ложки дегтя не обошлось: опросы ЦБ фиксируют, что ценовые ожидания бизнеса демонстрируют рост уже третий месяц подряд. На этом фоне большинство аналитиков сохраняют пессимизм и ждут завтра паузу. Однако мой взгляд на ситуацию иной: я рассматриваю вариант, при котором ЦБ продолжит курс на снижение ставки, особенно учитывая приближающиеся сентябрьские выборы в Госдуму.
​
🛢 Сырьевой драйвер и дипломатия
Дополнительную, и весьма мощную, поддержку акциям оказывает безостановочный рост энергетических рынков. Котировки BRENT ушли выше $105. Триггером послужило громкое заявление Саудовской Аравии для ОПЕК о том, что добыча нефти в королевстве рухнула до самого низкого уровня с 1990 года.
​
В плюс рынку работает и развитие вчерашних новостей по украинскому геополитическому треку. Трамп заявил, что у него состоялась конструктивная беседа с Путиным, и допустил возможность новой двусторонней встречи в ближайшем будущем. По словам Трампа, Москва выразила стремление к разрешению конфликта, и теперь шаг за Киевом. К слову, итальянская La Stampa сообщает, что Зеленский рассчитывает на встречу с Трампом уже в 20-х числах сентября.
​
📉 Техническая картина: шаг до пробоя
С технической точки зрения индекс #IMOEX вплотную подошел к глобальному нисходящему тренду 2026 года. Вопрос о том, сможем ли мы его преодолеть, теперь полностью зависит от завтрашнего решения ЦБ по ставке и последующей риторики регулятора относительно монетарной политики. Сейчас недельный график выглядит очень по-бычьему. Если завтра ЦБ «сделает хорошо», мы с высокой долей вероятности увидим пробитие нисходящего тренда, что откроет индексу прямую дорогу на 2500 пунктов.
​
📌 Резюме по рынку и ситуации
Российский рынок подошел к ключевому сопротивлению во всеоружии. Дорогая нефть, намеки на смягчение геополитической напряженности и позитивная динамика по годовой инфляции создали идеальный плацдарм для ростового рывка. Судьба среднесрочного тренда решится завтра — рынок в ожидании вердикта Банка России.
​
📰 Корпоративные события
$LEAS Европлан - Ожидает чистую прибыль в 7 млрд рублей по итогам года (рост на 40% г/г), компания обогнала рынок автолизинга по темпам роста.
$SVCB Совкомбанк - Продажа 1,3% акций прошла быстро и в закрытом режиме. Отсутствие широкого раскрытия информации по сделке может негативно отразиться на котировках.

🇷🇺 Рынок РФ

📉 ЦБ ставит снижение ставки на паузу и разворачивает индекс МосБиржи - какие прогнозы?
​
Впервые за 15 месяцев Банк России поставил цикл снижения на паузу, сохранив ключевую ставку на уровне 14% годовых. Хотя для большинства пессимистично настроенных аналитиков этот шаг не стал сюрпризом, для бизнеса и экономики прозвучал тревожный сигнал, означающий продление периода высоких ставок.
​
🏦 Почему регулятор жмет на тормоза
Текущее ценовое давление существенно усилилось, а устойчивый рост цен в пересчете на год ускорился до 5–6%. Как отметила глава ЦБ, летний всплеск инфляции во многом был спровоцирован ситуацией на топливном рынке, однако инфляционные ожидания населения и бизнеса по-прежнему остаются высокими. В этих условиях регулятор оценивает проинфляционные риски как превалирующие.

Показательно, что в ходе обсуждения рассматривался исключительно вариант паузы, а пространство для дальнейшего снижения ставки оказалось гораздо меньше, чем ЦБ прогнозировал в первой половине 2026 года. Теперь для возобновления смягчения ДКП регулятору нужна твердая уверенность в том, что инфляция снова устойчиво пошла на спад. Многое прояснится до конца сентября, когда станут известны параметры федерального бюджета — именно снижение дефицита способно ускорить переход к более мягкой политике. В базовом сценарии инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году и вернется к цели в 4% только в 2027-м. По прогнозам, резких шагов ждать не стоит: к концу года ставка опустится максимум до 13,5%.
​
⚠️ Удар по инвестиционному циклу
Решение сохранить ставку отражает крайне сложный баланс между необходимостью купировать инфляционные риски и острой потребностью экономики в стимулах для роста. В Минэкономразвития уже назвали текущие денежно-кредитные условия жесткими, подчеркнув, что их своевременное смягчение критически важно для перезапуска инвестиционного цикла. Рынок капитала с этим солидарен — высокие ставки продолжают давить на перспективы корпоративных прибылей.

​📊 Техническая картина: непробитое сопротивление и влияние нефти
Жесткая риторика Банка России ожидаемо отправила индекс #IMOEX в коррекцию. В моменте котировки проваливались до 2261 пункта, однако к закрытию покупатели смогли немного выровнять ситуацию, осткочив на отметку 2282 пунктов. Тем не менее, общая техническая картина оказалась подпорчена: бычья недельная свеча потеряла половину своего роста, а глобальный нисходящий тренд с границей на 2310 пунктов так и остался непреодоленным сопротивлением.

Дополнительное давление на акции оказал сырьевой рынок. Нефть BRENT ушла в глубокую коррекцию, потеряв более $4 от вчерашних пиков и опустившись к уровню $105 за баррель, что лишило наш рынок дополнительной поддержки в текущих условиях.

Если оценивать дальнейшие перспективы технически, снизу остался незакрытый гэп на уровне 2214 пунктов. Логично предположить, что без появления новых мощных позитивных триггеров на выходных, рынок может уйти в консолидацию с движением в сторону закрытия этого разрыва. Альтернативный вариант, при котором мы прямо сейчас без проторговки сломаем нисходящий тренд, имеет гораздо меньше шансов на реализацию.

​📌 Резюме по рынку и ситуации
Банк России четко обозначил свои ориентиры: теперь главными метриками для инвесторов становятся еженедельная динамика инфляции и сентябрьские изменения в бюджете. Российский рынок не получил желаемого монетарного стимула, лишился ценовой поддержки от нефти и споткнулся о мощное техническое сопротивление. В краткосрочной перспективе нас, вероятнее всего, ждет охлаждение и консолидация, пока не появятся новые фундаментальные драйверы.
​
📰 Корпоративные события
$AFLT Аэрофлот - Пассажиропоток за 8 месяцев 2026 года упал на 0,1% до 37,4 млн человек, пассажиропоток группы на фоне ограничений полетов в августе снизился на 1,3% г/г.