🇷🇺 Рынок РФ

🐼 Отскок от пропасти: Горячий вторник на Мосбирже, локаут интернета, выкупная свеча и долговая яма корпоративного сектора

Тест фундаментального рубежа, которого мы так ждали, состоялся. Индекс #IMOEX впервые с 19 ноября провалился ниже отметки в 2600 пунктов, что удивительным образом совпало с внезапным локаутом мобильного интернета. Едва ли это простое совпадение: как только правительство сняло все ограничения, рынок моментально активизировался. Буквально сразу начался резкий отскок от трендовой линии, и торговая сессия закрылась мощной и перспективной выкупной свечой на уровне 2644 пунктов. Техническая картина выглядит красиво, но на практике рынку еще предстоит доказать свою силу и подтвердить, что дно действительно поставлено.
​
📉 Макроэкономика и долговая яма: что тянет нас вниз
Для полноценного разворота нужны весомые аргументы, а локального позитива пока откровенно мало. Из хороших новостей — Украина согласилась на майское перемирие (в ночь с 5 на 6 мая). Однако произошло это лишь после того, как Минобороны РФ открыто предупредило о готовности нанести удар по центру Киева в случае попыток сорвать празднование Дня Победы.
​
Но эта небольшая доза геополитического позитива меркнет на фоне внутренних макроэкономических проблем. Осторожные шаги ЦБ и его риторика не внушают оптимизма инвесторам, крепкий рубль продолжает душить доходы экспортеров, а на рынке облигаций сгущаются тучи. Почти 25% рынка облигаций оказалось под угрозой дефолта. Дорогие кредиты и повышение НДС делают свое дело: только за I квартал 2026 года зафиксировано 11 технических дефолтов — это уже половина от показателя за весь прошлый год.
​
🛢 Ближневосточный котел
Внешний фон остается максимально напряженным. Информационное поле разрывается от противоречий: Пакистан заявляет о существенном прогрессе в мирных переговорах, но на деле ОАЭ прямо сейчас отражают атаки иранских дронов и баллистических ракет. Иран открыто угрожает жесткой реакцией и заявляет, что Ормузский пролив закрыт. В то же время США утверждают обратное: Иран ничего не контролирует, блокада эффективна, а сотни судов готовятся присоединиться к защитной инициативе «Проект свобода».

Наш рынок перестал воспринимать это как драйвер — Минфин уже дал понять, что сверхдоходов бюджет от этого не получит.
​
📈 Есть ли свет в конце тоннеля?
Несмотря на преобладающий негатив, рынок не лишен сильных фундаментальных стимулов. Мы видим отличные финансовые отчеты компаний, а в Госдуму внесли важнейший законопроект — возврат базовой ставки НДС с 22% обратно к 20% (путем отмены ноябрьского ФЗ-425). Правительство уже признает: январское повышение привело не к росту налоговых сборов, а к их снижению на фоне замедления экономики и падения потребительского спроса. Если закон пройдет, это станет мощнейшим глотком свежего воздуха для бизнеса.
​
🎯 Резюме
Сегодняшний тест трендовой прошел успешно, и закрытие рынка оставляет надежду. Покупатель еще есть, и локально у рынка есть все необходимое для рывка. Однако для железобетонного подтверждения дна индексу необходимо возвращаться на уровень 2700 пунктов. Сейчас идеальное время наблюдать за макростатистикой: завтра выйдут инфляционные данные. Если мы увидим продолжение динамики замедления (четвертую неделю подряд), это может стать одним из тех самых стимулом для дальнейшего роста.
​
📰 Корпоративные события
$YDEX Яндекс - СД одобрил программу выкупа акций (buyback) на сумму до 50 млрд руб. для целей мотивации сотрудников.
$PRMD Промомед - СД рекомендовал выплатить дивиденды в размере 8 руб/акц. Формально выплата предполагается за 1 квартал 2026 года, но фактически сформирована с учетом результатов за 2025 год.
$RAGR Русагро - Суд частично удовлетворил иск Генпрокуратуры об изъятии имущества основателя компании Мошковича, передав государству акции его, родственников и бывшего гендиректора Басова.

🇷🇺 Рынок РФ