🇷🇺#MAGN #отчетность
Чистый убыток ПАО "ММК" по МСФО в первом квартале 2026 года зафиксирован на уровне 1,37 млрд рублей, в то время как годом ранее компания демонстрировала прибыль в размере 3,1 млрд рублей.
Чистый убыток ПАО "ММК" по МСФО в первом квартале 2026 года зафиксирован на уровне 1,37 млрд рублей, в то время как годом ранее компания демонстрировала прибыль в размере 3,1 млрд рублей.
🤩12👍10🥰8😁8🎉8🔥6👏5❤1
#MAGN #ММК #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Металлургия #Аналитика
🏭 "ММК" $MAGN - Слабый старт 2026 года: падение спроса, убытки и отток кэша. Разбираем 1 квартал
Российская металлургия продолжает проходить суровую проверку на прочность. ПАО "Магнитогорский металлургический комбинат" ("ММК") представило операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2026 года, и цифры ожидаемо отражают жесткую макроэкономическую реальность. Охлаждение экономики, высокие ставки и сезонный фактор бьют по ключевым показателям сталеваров. Давайте выделим главные тезисы из отчета, чтобы понять общую картину происходящего в отрасли и перспективы акций компании.
📊 Операционная картина: Рынок диктует условия
Первый квартал выдался откровенно сложным. Выплавка чугуна просела на 5,5% кв/кв (до 2,38 млн тонн) из-за стартовавших капитальных ремонтов, а производство стали снизилось на 3,8% кв/кв. Но основная проблема кроется именно в реализации:
• Общие продажи металлопродукции упали на 8,5% к прошлому кварталу (до 2,24 млн тонн).
• Спрос на премиальную продукцию (включая х/к прокат) просел еще сильнее — минус 10,9% (до 908 тыс. тонн). Доля премиального сегмента сократилась до 40,4%.
Руководство компании прямо указывает на сезонный спад и продолжающееся замедление деловой активности в России. Из позитива можно выделить разве что рост производства угольного концентрата на 18,6% кв/кв.
💰 Финансы: Резкое падение маржинальности и уход в минус
Отрицательная динамика продаж и снижение цен реализации предсказуемо утянули финансовые метрики в красную зону. Картина выглядит весьма напряженно:
✔️ Выручка: 129 млрд руб. Снижение составило 11,5% кв/кв и болезненные 18,6% г/г.
✔️ EBITDA: 8,6 млрд руб. Показатель рухнул на 55,9% кв/кв. Рентабельность по EBITDA сжалась всего до 6,7%.
✔️ Чистый убыток: -1,37 млрд руб. Просадка объемов и выручки ожидаемо не позволила компании выйти в плюс.
✔️ Свободный денежный поток (FCF): -14,14 млрд руб. Глубокий минус образовался из-за критического падения EBITDA и серьезного оттока денежных средств в оборотный капитал.
🔮 Техническая картина и перспективы
Как мы с вами отлично знаем, период высоких ставок не щадит циклические компании тяжелой промышленности. График $MAGN сейчас полностью отражает фундаментальный негатив и слабость внутреннего спроса. Технически бумаги "ММК" продолжают находиться под давлением затяжного нисходящего тренда. Цена торгуется под 200 EMA на старших таймфреймах и ситуация может развернуться в негативном ключе с дальнейшим глубоким снижением, если быстрые скользящие пересекут старшую сверху вниз. Без сильного драйвера в виде более агрессивного снижения ключевой ставки или резкого оживления в строительном секторе потенциал для разворота остается минимальным.
📌 Резюме
Отчет "ММК" за 1 квартал 2026 года — это классическая иллюстрация всех трудностей текущего экономического цикла. Дорогие деньги продолжают давить на бизнес, урезая спрос и перекрывая компаниям кислород. Глубоко отрицательный денежный поток и чистый убыток лишают акции привлекательности для добавления в портфель прямо сейчас. Оптимальная стратегия на данный момент — оставаться в стороне, не ловить падающие ножи и дождаться полноценного старта строительного сезона, который потенциально может оказать котировкам поддержку.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🏭 "ММК" $MAGN - Слабый старт 2026 года: падение спроса, убытки и отток кэша. Разбираем 1 квартал
Российская металлургия продолжает проходить суровую проверку на прочность. ПАО "Магнитогорский металлургический комбинат" ("ММК") представило операционные и финансовые результаты за 1 квартал 2026 года, и цифры ожидаемо отражают жесткую макроэкономическую реальность. Охлаждение экономики, высокие ставки и сезонный фактор бьют по ключевым показателям сталеваров. Давайте выделим главные тезисы из отчета, чтобы понять общую картину происходящего в отрасли и перспективы акций компании.
📊 Операционная картина: Рынок диктует условия
Первый квартал выдался откровенно сложным. Выплавка чугуна просела на 5,5% кв/кв (до 2,38 млн тонн) из-за стартовавших капитальных ремонтов, а производство стали снизилось на 3,8% кв/кв. Но основная проблема кроется именно в реализации:
• Общие продажи металлопродукции упали на 8,5% к прошлому кварталу (до 2,24 млн тонн).
• Спрос на премиальную продукцию (включая х/к прокат) просел еще сильнее — минус 10,9% (до 908 тыс. тонн). Доля премиального сегмента сократилась до 40,4%.
Руководство компании прямо указывает на сезонный спад и продолжающееся замедление деловой активности в России. Из позитива можно выделить разве что рост производства угольного концентрата на 18,6% кв/кв.
💰 Финансы: Резкое падение маржинальности и уход в минус
Отрицательная динамика продаж и снижение цен реализации предсказуемо утянули финансовые метрики в красную зону. Картина выглядит весьма напряженно:
✔️ Выручка: 129 млрд руб. Снижение составило 11,5% кв/кв и болезненные 18,6% г/г.
✔️ EBITDA: 8,6 млрд руб. Показатель рухнул на 55,9% кв/кв. Рентабельность по EBITDA сжалась всего до 6,7%.
✔️ Чистый убыток: -1,37 млрд руб. Просадка объемов и выручки ожидаемо не позволила компании выйти в плюс.
✔️ Свободный денежный поток (FCF): -14,14 млрд руб. Глубокий минус образовался из-за критического падения EBITDA и серьезного оттока денежных средств в оборотный капитал.
🔮 Техническая картина и перспективы
Как мы с вами отлично знаем, период высоких ставок не щадит циклические компании тяжелой промышленности. График $MAGN сейчас полностью отражает фундаментальный негатив и слабость внутреннего спроса. Технически бумаги "ММК" продолжают находиться под давлением затяжного нисходящего тренда. Цена торгуется под 200 EMA на старших таймфреймах и ситуация может развернуться в негативном ключе с дальнейшим глубоким снижением, если быстрые скользящие пересекут старшую сверху вниз. Без сильного драйвера в виде более агрессивного снижения ключевой ставки или резкого оживления в строительном секторе потенциал для разворота остается минимальным.
📌 Резюме
Отчет "ММК" за 1 квартал 2026 года — это классическая иллюстрация всех трудностей текущего экономического цикла. Дорогие деньги продолжают давить на бизнес, урезая спрос и перекрывая компаниям кислород. Глубоко отрицательный денежный поток и чистый убыток лишают акции привлекательности для добавления в портфель прямо сейчас. Оптимальная стратегия на данный момент — оставаться в стороне, не ловить падающие ножи и дождаться полноценного старта строительного сезона, который потенциально может оказать котировкам поддержку.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🔥11🥰11👍9👏9😁7🎉7🤩7❤3
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🎉16🤩15🥰11👍9🔥9😁7👏5
🔥 Инфляция побеждена? Сюрприз от Минфина и штурм сопротивлений в предверии ожидания вердикта ЦБ
Шикарные макроэкономические данные задают позитивный тон перед главным событием этой недели. Вторую неделю подряд мы наблюдаем абсолютный ценовой штиль: инфляция в России с 14 по 20 апреля составила символические 0,01% (после нуля неделей ранее). В годовом выражении показатель уверенно замедлился до 5,68%. Сигнал настолько явный, что глава Минэкономразвития Максим Решетников прямо заявил: задача по снижению инфляционного давления в стране уже во многом решена. Это отличный знак накануне завтрашнего решения регулятора.
🛢 «Дружба» работает, а Минфин возвращается на рынок
Позитивом с европейского направления стало подтверждение от Минэкономики Словакии: поставки нефти по трубопроводу «Дружба» реально возобновлены. Но главную динамику торгам задали внутренние новости — Минфин с мая 2026 года возобновляет операции по бюджетному правилу, причем в майских объемах будут учтены отложенные покупки за март и апрель.
📈 Рубль слабеет, #IMOEX готов к пробою
Валютный рынок отреагировал на возвращение Минфина молниеносно: рубль просел к доллару почти на 90 копеек. Это ослабление выступило отличным топливом для нашего рынка. Индекс Мосбиржи уверенно подошел к важнейшей отметке 2777 пунктов, где располагается последний рубеж обороны сопротивления в виде 50 EMA. Технически картина говорит о явном желании рынка расти дальше и пробивать этот барьер.
⚠️ Иммунитет к санкциям и усталость от Ближнего Востока
Примечательно, что внешний негатив полностью утратил свою силу. Рынок откровенно проигнорировал официальное утверждение 20-го пакета санкций ЕС и выделение Украине кредита на 90 млрд евро — страха перед этими ограничениями сейчас инвесторы не видят. Ближневосточная повестка сегодня также оказалась вне игры: инвесторы банально устали от нескончаемых информационных качелей. Никто до конца не понимает, что там происходит, поэтому этот фактор просто убрали со своих радаров.
📌 Резюме
Завтра главное событие месяца — заседание ЦБ. Ждем итоговое решение и, что важнее, последующую риторику. Учитывая отличные данные по инфляции и технический поджим индекса к сопротивлению, оптимальная стратегия сейчас — спокойно удерживать текущие позиции. Если ЦБ даст мягкий сигнал, это станет тем самым драйвером, который поможет рынку пробить сопротивления и закрепиться выше для уверенного роста.
📰 Корпоративные события
$SBER Сбер - Банк объединит нефинансовые IT-продукты под новым брендом «Сбер2В» и не исключает возможности увеличения доли на рынке.
$MAGN ММК - Чистый убыток по МСФО в I квартале 2026 года зафиксирован на уровне 1,37 млрд рублей, в то время как годом ранее компания демонстрировала прибыль в 3,1 млрд рублей.
Шикарные макроэкономические данные задают позитивный тон перед главным событием этой недели. Вторую неделю подряд мы наблюдаем абсолютный ценовой штиль: инфляция в России с 14 по 20 апреля составила символические 0,01% (после нуля неделей ранее). В годовом выражении показатель уверенно замедлился до 5,68%. Сигнал настолько явный, что глава Минэкономразвития Максим Решетников прямо заявил: задача по снижению инфляционного давления в стране уже во многом решена. Это отличный знак накануне завтрашнего решения регулятора.
🛢 «Дружба» работает, а Минфин возвращается на рынок
Позитивом с европейского направления стало подтверждение от Минэкономики Словакии: поставки нефти по трубопроводу «Дружба» реально возобновлены. Но главную динамику торгам задали внутренние новости — Минфин с мая 2026 года возобновляет операции по бюджетному правилу, причем в майских объемах будут учтены отложенные покупки за март и апрель.
📈 Рубль слабеет, #IMOEX готов к пробою
Валютный рынок отреагировал на возвращение Минфина молниеносно: рубль просел к доллару почти на 90 копеек. Это ослабление выступило отличным топливом для нашего рынка. Индекс Мосбиржи уверенно подошел к важнейшей отметке 2777 пунктов, где располагается последний рубеж обороны сопротивления в виде 50 EMA. Технически картина говорит о явном желании рынка расти дальше и пробивать этот барьер.
⚠️ Иммунитет к санкциям и усталость от Ближнего Востока
Примечательно, что внешний негатив полностью утратил свою силу. Рынок откровенно проигнорировал официальное утверждение 20-го пакета санкций ЕС и выделение Украине кредита на 90 млрд евро — страха перед этими ограничениями сейчас инвесторы не видят. Ближневосточная повестка сегодня также оказалась вне игры: инвесторы банально устали от нескончаемых информационных качелей. Никто до конца не понимает, что там происходит, поэтому этот фактор просто убрали со своих радаров.
📌 Резюме
Завтра главное событие месяца — заседание ЦБ. Ждем итоговое решение и, что важнее, последующую риторику. Учитывая отличные данные по инфляции и технический поджим индекса к сопротивлению, оптимальная стратегия сейчас — спокойно удерживать текущие позиции. Если ЦБ даст мягкий сигнал, это станет тем самым драйвером, который поможет рынку пробить сопротивления и закрепиться выше для уверенного роста.
📰 Корпоративные события
$SBER Сбер - Банк объединит нефинансовые IT-продукты под новым брендом «Сбер2В» и не исключает возможности увеличения доли на рынке.
$MAGN ММК - Чистый убыток по МСФО в I квартале 2026 года зафиксирован на уровне 1,37 млрд рублей, в то время как годом ранее компания демонстрировала прибыль в 3,1 млрд рублей.
👏12🔥10🤩10😁9🎉8👍6🥰6
🇷🇺#SMLT #отчетность
Самолет МСФО 2025г = убыток -2,29 млрд руб против прибыли +8,1 млрд руб годом ранее
🇷🇺#DELI #отчетность
Делимобиль объявляет операционные результаты за первый квартал 2026 года
Количество пользователей выросло на 16%, до 13,3 млн человек
❗️🇷🇺#T
СД «Т-Технологии» предлагает акционерам принять решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций посредством закрытой подписки в рамках консолидации 100% сервиса для предпринимателей АО "Точка"
ВОСА - 18 сентября
❌🇷🇺#NLMK #дивиденд
НЛМК - ДИВИДЕНДЫ 2025Г
НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
ВОСА - 28 мая
🇷🇺#RAGR #отчетность
ОБЩАЯ ВЫРУЧКА "РУСАГРО" В 1КВ 2026 ГОДА ВЫРОСЛА НА 3%, ДО 84,694 МЛРД РУБ.
Самолет МСФО 2025г = убыток -2,29 млрд руб против прибыли +8,1 млрд руб годом ранее
🇷🇺#DELI #отчетность
Делимобиль объявляет операционные результаты за первый квартал 2026 года
Количество пользователей выросло на 16%, до 13,3 млн человек
❗️🇷🇺#T
СД «Т-Технологии» предлагает акционерам принять решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций посредством закрытой подписки в рамках консолидации 100% сервиса для предпринимателей АО "Точка"
ВОСА - 18 сентября
❌🇷🇺#NLMK #дивиденд
НЛМК - ДИВИДЕНДЫ 2025Г
НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ
ВОСА - 28 мая
🇷🇺#RAGR #отчетность
ОБЩАЯ ВЫРУЧКА "РУСАГРО" В 1КВ 2026 ГОДА ВЫРОСЛА НА 3%, ДО 84,694 МЛРД РУБ.
🥰10😁9🎉9🔥7👏7🤩7👍6
#PRMD #Промомед #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Аналитика #Фармацевтика #Акции
💊 "Промомед" $PRMD - Фармацевтический прорыв, х6 быстрее рынка и бум препаратов от ожирения. Разбираем итоги 2025 года
Отчет "Промомеда" за 2025 год — это яркий пример того, как инновации и точечный фокус на перспективных нишах бьют любые макроэкономические преграды. Компания показала феноменальный двузначный рост, опередив темпы всего фармацевтического рынка более чем в 6 раз. Секрет успеха кроется в успешной разработке аналогов мировых бестселлеров и агрессивном захвате коммерческого сектора. Заглянем в цифры и оценим амбиции бизнеса на будущее.
💰 Фундаментальная картина: Кратный рост и эффективность
Финансовые результаты подтверждают статус мощной "глыбы" с отличной маржинальностью:
✔️ Выручка: 38 млрд руб. (+75,2% г/г). Темпы превзошли собственные прогнозы компании.
✔️ EBITDA: 15,3 млрд руб. (+86% г/г), при этом рентабельность бизнеса превзошла таргеты и достигла шикарных 41% за счет эффекта масштаба.
✔️ Чистая прибыль: 7,2 млрд руб. (рост на 149% г/г). Операционная эффективность на фоне расширения продуктового портфеля работает на отлично.
✔️ Долговая нагрузка: Показатель Чистый долг / EBITDA уверенно снизился до комфортных 1,65х (против 2,05х на конец 2024 года). Финансовая модель абсолютно устойчива.
⚙️ Драйверы бизнеса: Диабет, онкология и экосистемы
Главными локомотивами выручки (сформировали 76% всех продаж) стали два стратегических направления:
🔹 Эндокринология: Выручка сегмента улетела в космос на 163% (до 21,6 млрд руб.). Это прямой результат мощных продаж препаратов для терапии диабета и ожирения. "Тирзетта" (первый в РФ прямой конкурент американского Mounjaro) стала вторым по темпам роста продаж препаратом во всей рознице. Рынок похудения сейчас — настоящая золотая жила.
🔹 Онкология: Уверенный рост на 42% (до 7,0 млрд руб.) за счет вывода таргетных препаратов (например, "Прадетро").
🔹 Инновации и D2C-платформа: Доля инновационных препаратов в выручке достигла 74%. Плюс компания запустила уникальную для РФ экосистему и подписку на курсовые препараты (promeka.ru). Это гениальный ход для формирования лояльной базы пациентов и прогнозируемого денежного потока.
🔮 Прогнозы и дивиденды: Цели на 2026 год
Менеджмент "Промомеда" уверенно подтверждает амбициозный гайденс на 2026 год: ожидается рост выручки еще на 60% при удержании рентабельности по EBITDA на высоком уровне в 45%.
Отдельный позитивный триггер для инвесторов: в марте Совет директоров смягчил дивидендную политику. Из нее убрали жесткое требование о наличии положительного операционного денежного потока (который пока находится под давлением из-за роста оборотного капитала на этапе активной экспансии). Это открывает дорогу к более гибкому и скорому распределению прибыли акционерам.
📌 Резюме
Фундаментально "Промомед" выглядит как один из самых эффективных и быстрорастущих игроков на российском рынке акций. Компания не просто наращивает производство, а создает высокомаржинальные инновации в самых емких нишах здравоохранения. Масштабный инвестиционный цикл в R&D дает мощную отдачу прямо сейчас. Если заданные темпы коммерциализации сохранятся, рыночная переоценка этого бизнеса — лишь вопрос времени.
Именно поэтому, на этой неделе я существенно увеличил позицию в портфеле по компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
💊 "Промомед" $PRMD - Фармацевтический прорыв, х6 быстрее рынка и бум препаратов от ожирения. Разбираем итоги 2025 года
Отчет "Промомеда" за 2025 год — это яркий пример того, как инновации и точечный фокус на перспективных нишах бьют любые макроэкономические преграды. Компания показала феноменальный двузначный рост, опередив темпы всего фармацевтического рынка более чем в 6 раз. Секрет успеха кроется в успешной разработке аналогов мировых бестселлеров и агрессивном захвате коммерческого сектора. Заглянем в цифры и оценим амбиции бизнеса на будущее.
💰 Фундаментальная картина: Кратный рост и эффективность
Финансовые результаты подтверждают статус мощной "глыбы" с отличной маржинальностью:
✔️ Выручка: 38 млрд руб. (+75,2% г/г). Темпы превзошли собственные прогнозы компании.
✔️ EBITDA: 15,3 млрд руб. (+86% г/г), при этом рентабельность бизнеса превзошла таргеты и достигла шикарных 41% за счет эффекта масштаба.
✔️ Чистая прибыль: 7,2 млрд руб. (рост на 149% г/г). Операционная эффективность на фоне расширения продуктового портфеля работает на отлично.
✔️ Долговая нагрузка: Показатель Чистый долг / EBITDA уверенно снизился до комфортных 1,65х (против 2,05х на конец 2024 года). Финансовая модель абсолютно устойчива.
⚙️ Драйверы бизнеса: Диабет, онкология и экосистемы
Главными локомотивами выручки (сформировали 76% всех продаж) стали два стратегических направления:
🔹 Эндокринология: Выручка сегмента улетела в космос на 163% (до 21,6 млрд руб.). Это прямой результат мощных продаж препаратов для терапии диабета и ожирения. "Тирзетта" (первый в РФ прямой конкурент американского Mounjaro) стала вторым по темпам роста продаж препаратом во всей рознице. Рынок похудения сейчас — настоящая золотая жила.
🔹 Онкология: Уверенный рост на 42% (до 7,0 млрд руб.) за счет вывода таргетных препаратов (например, "Прадетро").
🔹 Инновации и D2C-платформа: Доля инновационных препаратов в выручке достигла 74%. Плюс компания запустила уникальную для РФ экосистему и подписку на курсовые препараты (promeka.ru). Это гениальный ход для формирования лояльной базы пациентов и прогнозируемого денежного потока.
🔮 Прогнозы и дивиденды: Цели на 2026 год
Менеджмент "Промомеда" уверенно подтверждает амбициозный гайденс на 2026 год: ожидается рост выручки еще на 60% при удержании рентабельности по EBITDA на высоком уровне в 45%.
Отдельный позитивный триггер для инвесторов: в марте Совет директоров смягчил дивидендную политику. Из нее убрали жесткое требование о наличии положительного операционного денежного потока (который пока находится под давлением из-за роста оборотного капитала на этапе активной экспансии). Это открывает дорогу к более гибкому и скорому распределению прибыли акционерам.
📌 Резюме
Фундаментально "Промомед" выглядит как один из самых эффективных и быстрорастущих игроков на российском рынке акций. Компания не просто наращивает производство, а создает высокомаржинальные инновации в самых емких нишах здравоохранения. Масштабный инвестиционный цикл в R&D дает мощную отдачу прямо сейчас. Если заданные темпы коммерциализации сохранятся, рыночная переоценка этого бизнеса — лишь вопрос времени.
Именно поэтому, на этой неделе я существенно увеличил позицию в портфеле по компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
👏14🤩12👍11😁11🔥7🥰6🎉6
🔥🇷🇺 #дкп #цб #россия
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 14.5% (ОЖИД 14.5% / РАНЕЕ 15%)
Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.
Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,0–14,5% годовых в 2026 году и 8,0–10,0% годовых в 2027 году. — релиз
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 14.5% (ОЖИД 14.5% / РАНЕЕ 15%)
Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.
Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,0–14,5% годовых в 2026 году и 8,0–10,0% годовых в 2027 году. — релиз
👏15😁12🥰11👍10🎉9🤩6🔥4
#SMLT #Самолет #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Девелопмент #Недвижимость #Аналитика
🏢 "Самолет" $SMLT - Рекордная маржинальность, давление ставок и перспективы разворота. Разбираем итоги 2025 года
Несмотря на сложный макроэкономический фон, компания показывает рекордную операционную эффективность. Заглянем в цифры и разберем перспективы бумаг на бирже.
💰 Фундаментальная картина: Рекорды на фоне спада
Финансовые метрики четко отражают фокус менеджмента на эффективности при закономерном замедлении рыночного спроса:
✔️ Выручка: 366,8 млрд руб. (+8% г/г). Рост обеспечен планомерным увеличением строительной готовности объектов.
✔️ Скорректированная EBITDA: 125 млрд руб. (+15% г/г). Это абсолютно рекордный показатель с рентабельностью 34%.
✔️ Валовая прибыль: 131 млрд руб. (+19% г/г), при этом валовая рентабельность прибавила 3 п.п., достигнув 36%.
✔️ Чистый убыток: 2,3 млрд руб. Важный нюанс: минус сформирован исключительно из-за высоких финансовых расходов на фоне жесткой ДКП и единоразового списания 4,7 млрд руб. по проекту "Квартал Марьино". Без учета этого бумажного выбытия финансовый результат группы остался бы в уверенном плюсе.
⚙️ Долг и бизнес-маневры
В условиях дорогих денег снижение долговой нагрузки — вопрос выживания и стабильности, с которым компания успешно справляется:
🔹 Корпоративный долг снизился на 15% (на 21,5 млрд руб.) и составил 119,9 млрд руб.
🔹 Чистый корпоративный долг к скорр. EBITDA опустился до 0,9х (против 1,06х годом ранее). Уровень абсолютно безопасный.
🔹 Оптимизация костов: Административные и коммерческие расходы успешно сжаты до 4% и 4,5% от выручки соответственно.
Дополнительно "Самолет" активно монетизирует свои активы. Недавняя продажа проекта "Донские Легенды" в Ростове-на-Дону показывает, что последовательная реализация площадок отлично поддерживает краткосрочную ликвидность группы, хотя и снижает потенциал роста продаж в будущем.
📉 Техническая картина и драйверы роста
Прямо сейчас стоит сохранять осторожный взгляд на акции девелопера на фоне слабого текущего спроса. После исчерпания эффекта ажиотажа рынок жилья остыл, а повышенная проектная долговая нагрузка продолжает давить на прибыль через высокие процентные расходы.
Тем не менее, технически бумаги $SMLT сильно перепроданы. Текущая цена совершенно не соответствует реальной капитализации бизнеса и вызвана скорее спекулятивными распродажами и общим рыночным пессимизмом. Акции сжаты как пружина, и с учетом дальнейшего снижения ставки ЦБ и возобновления массового спроса на ипотеку высока вероятность быстрой и стремительной переоценки их стоимости.
📌 Резюме
Оптимальная стратегия сейчас — рекомендация "держать". "Самолет" прошел сложный год, доказав свою способность генерировать рекордную маржинальность и резать косты даже в тяжелых условиях. Фундамент залит крепко, ждем смягчения риторики ЦБ и снижения ставки - это может стать в будущем главным триггером для мощного разворота котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🏢 "Самолет" $SMLT - Рекордная маржинальность, давление ставок и перспективы разворота. Разбираем итоги 2025 года
Несмотря на сложный макроэкономический фон, компания показывает рекордную операционную эффективность. Заглянем в цифры и разберем перспективы бумаг на бирже.
💰 Фундаментальная картина: Рекорды на фоне спада
Финансовые метрики четко отражают фокус менеджмента на эффективности при закономерном замедлении рыночного спроса:
✔️ Выручка: 366,8 млрд руб. (+8% г/г). Рост обеспечен планомерным увеличением строительной готовности объектов.
✔️ Скорректированная EBITDA: 125 млрд руб. (+15% г/г). Это абсолютно рекордный показатель с рентабельностью 34%.
✔️ Валовая прибыль: 131 млрд руб. (+19% г/г), при этом валовая рентабельность прибавила 3 п.п., достигнув 36%.
✔️ Чистый убыток: 2,3 млрд руб. Важный нюанс: минус сформирован исключительно из-за высоких финансовых расходов на фоне жесткой ДКП и единоразового списания 4,7 млрд руб. по проекту "Квартал Марьино". Без учета этого бумажного выбытия финансовый результат группы остался бы в уверенном плюсе.
⚙️ Долг и бизнес-маневры
В условиях дорогих денег снижение долговой нагрузки — вопрос выживания и стабильности, с которым компания успешно справляется:
🔹 Корпоративный долг снизился на 15% (на 21,5 млрд руб.) и составил 119,9 млрд руб.
🔹 Чистый корпоративный долг к скорр. EBITDA опустился до 0,9х (против 1,06х годом ранее). Уровень абсолютно безопасный.
🔹 Оптимизация костов: Административные и коммерческие расходы успешно сжаты до 4% и 4,5% от выручки соответственно.
Дополнительно "Самолет" активно монетизирует свои активы. Недавняя продажа проекта "Донские Легенды" в Ростове-на-Дону показывает, что последовательная реализация площадок отлично поддерживает краткосрочную ликвидность группы, хотя и снижает потенциал роста продаж в будущем.
📉 Техническая картина и драйверы роста
Прямо сейчас стоит сохранять осторожный взгляд на акции девелопера на фоне слабого текущего спроса. После исчерпания эффекта ажиотажа рынок жилья остыл, а повышенная проектная долговая нагрузка продолжает давить на прибыль через высокие процентные расходы.
Тем не менее, технически бумаги $SMLT сильно перепроданы. Текущая цена совершенно не соответствует реальной капитализации бизнеса и вызвана скорее спекулятивными распродажами и общим рыночным пессимизмом. Акции сжаты как пружина, и с учетом дальнейшего снижения ставки ЦБ и возобновления массового спроса на ипотеку высока вероятность быстрой и стремительной переоценки их стоимости.
📌 Резюме
Оптимальная стратегия сейчас — рекомендация "держать". "Самолет" прошел сложный год, доказав свою способность генерировать рекордную маржинальность и резать косты даже в тяжелых условиях. Фундамент залит крепко, ждем смягчения риторики ЦБ и снижения ставки - это может стать в будущем главным триггером для мощного разворота котировок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
😁13🔥12🥰9🤩9👏8🎉5👍3