🎢 Танцы на краю пропасти: Нефтяной взлет, инфляционная пауза и ожидание драйверов
​
Остаемся балансировать над 200 EMA. Индекс #IMOEX вновь попытался с утра показать отскок, но закрепиться выше не получилось — котировки послушно вернулись к уровням закрытия. Рынок замер в шаге от возможного погружения к зонам 2715 и 2700 пунктов, ожидая хоть каких-то позитивных триггеров, которых локально просто нет.
​
📉 Слегка успокоить инвесторов попыталась макростатистика. Вышедшие данные по инфляции показали робкое замедление до 0,17% (против 0,19% неделей ранее), зафиксировав годовой показатель на отметке 5,86%. Да, это позитивный сигнал, но общий уровень цен остается высоким, а тяжелый навес надвигающейся стагфляции никуда не исчез, продолжая давить на настроения.
​
🌐 Пока внутренний рынок переваривает макроданные, на мировой арене продолжает полыхать Ближний Восток, подбрасывая котировки черного золота. Нефть марки Brent вновь показывает невероятный рост на 7%, реагируя на крайне напряженный новостной фон. В своем вчерашнем обращении Трамп заявил, что основные стратегические объекты Ирана почти уничтожены, а операция близится к концу, однако тут же пригрозил дальнейшим мощнейшим ударом по нефтяной инфраструктуре в ближайшие недели. В ответ Тегеран дал жестко понять: никаких переговоров не будет, пока Иран не обеспечит свои права, а США еще пожалеют о своих действиях. Неопределенности добавляют и страны Персидского залива, которые уже всерьез обсуждают строительство новых трубопроводов в обход Ормузского пролива.
​
🛢 Полная апатия нашего нефтегазового сектора уже даже не удивляет, а просто настораживает. Акции компаний уже абсолютно не реагируют на нефтяные качели. А зря. Ведь если цены на нефть удержатся на текущих высоких уровнях до конца года, дополнительные доходы России от экспорта могут составить внушительные $40 млрд. Даже при быстрой нормализации цен за три месяца казна получит плюс $10 млрд и это по самым скромным подсчетам.
​
📌 Резюме по рынку:
Мы продолжаем стоять над обрывом. Украинский трек застыл в стадии жестких ультиматумов, экономика подает сигналы турбулентности, а Ближний Восток может как внезапно затихнуть, так и вспыхнуть с новой силой. В текущей ситуации риск спуска к 2700 все еще высок. Что касается нефтяников: сейчас сектор спит, но потенциальные сверхдоходы от дорогой нефти неизбежно отразятся в будущих отчетах. Очень неплохо отчитываются многие компании, в т.ч. банки, IT, фарма, да даже экспортеры, производство и другие местами выглядят неплохо и вполне дают оптимистичные прогнозы на этот год. При этом я жду дальнейшее снижение ставки, что в конечном итоге усилит переток ликвидности в рынок.
​
📰 Корпоративные события
$ASTR Группа Астра - Чистая прибыль по МСФО за 2025 год осталась на прошлогоднем уровне — 6 млрд руб. Выручка выросла на 18% г/г, отгрузки прибавили 9% г/г. Менеджмент планирует рекомендовать дивиденды в размере не менее 25% от скорректированной чистой прибыли за вычетом CAPEX.
$POSI Группа Позитив - СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 28,08 руб. на акцию.
$IVAT ИВА - МСФО за 2025 год. Чистая прибыль снизилась и составила 1,5 млрд руб. против 2,1 млрд руб. годом ранее.
$HYDR РусГидро - Компания не вернется к выплате дивидендов до полной стабилизации своего финансово-экономического состояния.

🇷🇺 Рынок РФ

⚠️ Призрак стагфляции, нефтяной кризис и пробитые поддержки: время для паники или точечных покупок?

Техническая картина российского рынка подтверждает пробой важной поддержки: Индекс #IMOEX закрывает неделю на минорной ноте, спускаясь к отметке 2761 пункта, падая в течении дня до 2751. Важный и безусловно позитивный сигнал — мы не наблюдаем каскадных панических распродаж. Однако, если за выходные информационный фон не принесет мощных позитивных драйверов, на следующей неделе индекс с высокой долей вероятности отправится тестировать нижние рубежи — 2715 и 2700 пунктов (последний уровень выглядит более реалистичной целью).
​
📊 Макроэкономика: тревожные звоночки
Давление на котировки оказывает не только техника, но и суровая макроэкономическая реальность. Мы наблюдаем реализацию сценария, которого многие обоснованно опасались: налицо явные признаки надвигающейся, а возможно, уже текущей стагфляции. Свежая мартовская статистика по России фиксирует негативную динамику:
• ​Индекс деловой активности в секторе услуг (Services PMI): падение до 49.5 (с 51.3) — сокращение впервые за полгода.
• ​Сводный индекс (Composite PMI): снижение до 48.8 (с 50.8).
​
Если инфляция не покажет устойчивого тренда на снижение, а Банк России продолжит придерживаться осторожной политики, отказываясь от более агрессивных смягчений ставки, экономика рискует столкнуться с серьезными структурными проблемами.
​
🛢 Ближний Восток: нефтяной шок и угроза дефицита
На мировой арене градус напряжения продолжает расти день ото дня. Вероятность масштабной наземной операции оценивается аналитиками как крайне высокая в перспективе ближайших 7 дней. Риторика максимального давления сохраняется: Трамп пригрозил Ирану прямым уничтожением мостов и электростанций в случае отказа от сделки.
​Продолжающееся частичное перекрытие Ормузского пролива формирует опасный накопительный эффект. Эксперты предупреждают, что жесткий дефицит нефти и удобрений ударит по мировым рынкам уже в мае. В этих условиях мартовский взлет котировок на 50% — лишь начало. Прогнозы допускают закрепление цен на уровне $120–130 за баррель в ближайшие месяцы, с возможными шоковыми скачками вплоть до $200. Запланированное на 5 апреля заседание ОПЕК+ вряд ли спасет ситуацию: перебои в логистике и атаки на инфраструктуру уже срезали добычу картеля в марте почти на 20%.
​
📌 Резюме по рынку
Локальных драйверов для уверенного роста сейчас нет. Фундаментально на рынке по-прежнему полно сильных идей, но в моменте наш рынок упорно давят вниз, игнорируя многие вещи. Текущая неопределенность и просадка — это не повод для страха, а отличное окно возможностей для усиления портфеля точечными покупками. Пережидаем турбулентность с холодной головой и готовим ликвидность под интересные уровни.
​
📰 Корпоративные события
$MGKL Группа «МГКЛ» - Предварительные операционные результаты за 1 кв. 2026 г.: выручка взлетела в 4 раза г/г до 13,3 млрд рублей, клиентская база расширилась на 49% до 51,7 тыс. человек.
$YDEX Яндекс - Компания планирует начать коммерциализацию своих беспилотных автомобилей с 2028 года.
$SMLT Самолет - В рамках МСФО за 2025 год проект ЖК «Квартал Марьино», перешедший в собственность государства, с высокой вероятностью будет существенно обесценен. Из-за этой неденежной корректировки итоговой прибыли за год может не быть. При этом отмечается позитивный фактор — снижение корпоративной долговой нагрузки.
$OZON - Компания официально анонсировала планы по дебютному размещению биржевых облигаций.
$CARM СТГ - Отчетность по МСФО за 2025 год: чистая прибыль увеличилась и составила 0,42 млрд руб. (против 0,32 млрд руб. годом ранее).