🔥 Фантомные сделки и нефтяные качели: почему наш рынок ушел в коррекцию и чего ждать дальше?
​
Мы этого ждали, и это произошло. Рынок #IMOEX ушел в коррекцию. Правда, тут сработали совсем другие факторы, нежели можно было себе представить.
​
🛢🇺🇸 Трамп огорошил мировые рынки заявлением о продуктивных переговорах с Ираном, якобы проведенных на выходных. По его словам, было достигнуто некое всестороннее решение, из-за чего Пентагону поручено отложить удары по иранской инфраструктуре на 5 дней. Реакция последовала незамедлительно: цены на нефть просто рухнули со $114 до $96 за баррель. Лишившись своего главного топливного драйвера, российский индекс #IMOEX стремительно полетел вниз следом — с 2870 до 2804 пунктов.
​
🇮🇷⚔️ Однако вскоре информационный фон развернулся на 180 градусов. Иранские СМИ, а затем и официальный МИД категорически опровергли факт переговоров, обвинив Трампа в банальной попытке выиграть время. Параллельно Израиль заявил что продолжит наносить удары по целям, и им ничего неизвестно про переговоры, а аналитики напомнили, что американские корабли с десантом всё ещё идут к берегам исламской республики. На этой жесткой неразберихе нефть нервно отскочила к $107, а затем вновь перешла к коррекции, на фоне продолжающихся противоречивых заявлениях и скорректировалась до $100.
​
📉🇷🇺 Что это значит для нашего рынка? Ситуация пока выглядит неопределенной. Индекс закрывается распродажами в районе 2830 пунктов, фактически оставляя сверху 20 EMA и приближаясь к ключевой поддержке 50 EMA на уровне 2800. Вероятнее всего, именно туда мы сейчас и будем держать ориентир. Нельзя исключать и локального пробоя с тестом нижней границы восходящего клина на 2780 пунктов. Глобально эта коррекция абсолютно закономерна. Рынок не мог бесконечно штурмовать зону 2890 — каждый раз мы от нее откатывались, а основным триггером для попыток роста тогда выступала именно дорогая нефть. Сейчас этот фактор временно убрали, и индекс предсказуемо поплыл.
​
📊💼 ЦБ как поддержка рынка
При этом глубоко падать рынку не на чем — внутренних негативных факторов для обвала нет. Наоборот, экономический блок дает вполне конкретные сигналы. Зампред ЦБ Заботкин подтвердил, что текущий прогноз предполагает достаточно существенное снижение ключевой ставки в этом году. Аналитики ожидают шагов по 50 б.п. в апреле и июне, с перспективой выхода к 13% до конца года. К тому же, все индикаторы бизнес-климата в феврале показали резкое ухудшение (сопоставимое с просадками 2020 и 2022 годов), даже Путин сегодня уже поставил жесткую задачу вернуть экономику на траекторию устойчивого роста, что вполне логично укладывается в снижение ставки, чем она ниже и быстрее будет ее снижение, тем быстрее начнется этот рост.
​
💡 Резюме
Критичного ничего не происходит — технически мы наблюдаем здоровую разгрузку рынка. Ожидаем снижения индекса в зону 2800–2780 пунктов. В скором времени мы можем увидеть дополнительный приток ликвидности и перекладку капиталов из нефтегаза в широкий рынок, если на Ближнем Востоке наметится мирный трек (в чем я пока что откровенно сомневаюсь). Если же геополитика вновь полыхнет (что более реально), нефть снова пойдет вверх, вытягивая за собой наш рынок. Главные маркеры для нас сейчас — новости с Ближнего Востока и данные по внутренней инфляции (за ними же пристально следит ЦБ).
​
📰 Корпоративные события:
$SMLT Самолет - На 23 марта компания уже ввела в эксплуатацию 195 тыс. м² жилья, что существенно превышает результат за аналогичный период прошлого года (172 тыс. м²).
$AKRN Акрон - Чистая прибыль компании по МСФО за 2025 год достигла 39,776 млрд рублей. Это на 30,2% превышает показатель предыдущего года, который составлял 30,52 млрд рублей.

🇷🇺 Рынок РФ

🔥 Геополитические игры, восстановление в нефти и отсрочка бюджетного правила
​
Сегодняшнее затишье и легкий отскок не должны вводить в заблуждение: коррекция еще не завершена, и индекс #IMOEX пока не отыграл свой финальный акт. Текущая динамика — это, скорее, пауза для переваривания новостного фона, который остается максимально противоречивым.
​
🌍 Ближневосточный узел: на пороге эскалации
Информационное поле буквально разрывается от взаимоисключающих сигналов. С одной стороны, в СМИ просачиваются инсайды о том, что верховный лидер Ирана тайно согласился на переговоры с США. С другой — официальный Тегеран через МИД категорически это отрицает, жестко заявляя, что конфликт продолжится до полного снятия санкций и выплаты компенсаций.
​
Тем временем Израиль не намерен останавливаться: уже нанесены удары по двум иранским газовым станциям, а официальные лица подчеркивают свое неучастие в американо-иранских кулуарных беседах (несмотря на обещания Трампа о скорой сделке). Дипломатии рынки больше не верят: к концу недели ожидается прибытие американских военных в регион, и эксперты всё увереннее говорят о высокой вероятности старта наземной операции уже в эти выходные.
​
🛢 Нефть отыгрывает падение и поддерживает экспорт
На фоне угрозы реальной эскалации и приостановки подачи газа между Ираном и Турцией (из-за удара по месторождению Южный Парс) котировки черного золота стремительно восстанавливаются. После недавнего обвала цены вновь приблизились к отметке $104 за баррель.
​
Дополнительным и очень весомым драйвером для нашего рынка стал отказ Евросоюза от введения полного эмбарго на поставки российской нефти с 15 апреля — Еврокомиссия отложила этот план на неопределенный срок. Эта комбинация факторов оказала отличную поддержку акциям «Газпрома» и «Новатэка», что вместе с нефтяниками помогло удержать наш индекс от падения.
​
🇷🇺 Сверхдоходы бюджета vs. Жесткая позиция ЦБ
Резкий взлет нефтяных цен с $70 до $100+ кардинально меняет финансовую картину внутри страны. В апреле нефтегазовые доходы могут взлететь на 70% (до 0,9 трлн руб) — это максимум с октября 2025 года. Такой приток ликвидности позволил правительству временно отложить планы по урезанию расходов и изменению пороговой цены нефти в бюджетном правиле вплоть до 2027 года. Минфин уже предлагает пересмотреть цену отсечения на будущие периоды, а Президент призвал использовать дополнительные доходы максимально взвешенно.
​
При этом ЦБ сохраняет холодную голову. Набиуллина четко дала понять: хотя вклад недавнего повышения НДС в инфляцию оказался ограниченным (чуть более 1 п.п.), резкого снижения ключевой ставки ждать не стоит — это грозит инфляционным взрывом. Рецепт экономического роста, по мнению регулятора, кроется в стимулах для повышения производительности труда, а не в искусственно смягченной ДКП.
​
📉 Техническая картина
Несмотря на то, что индекс #IMOEX сегодня закрылся легким отскоком к отметке 2838, глобально диспозиция не изменилась. Широкий рынок остается под давлением в «красной зоне», и это прямой маркер того, что разворачиваться мы пока не готовы. Последний акт коррекции еще не сыгран: полноценного откупа не произошло ни вчера, ни сегодня. Я по-прежнему ожидаю продолжения движения вниз к уровню 2800 пунктов, где проходит 50 EMA. Именно там можно будет оценивать реакцию на поддержку и принимать решения.
​
💡 Резюме
Ждем теста ключевой поддержки на 2800 пунктах (50 EMA).
Держим фокус на геополитике: текущая неделя обещает быть крайне напряженной. Любое подтверждение наземной операции на Ближнем Востоке может вновь отправить нефть вверх, а в соучае подтверждения мирного трека по Ирану — в состояние турбулентности.
Украинский трек, судя по всему, окончательно ушел на второй план.
​
📰 Корпоративные события
$DOMRF В январе-феврале 2026 года ДОМРФ увеличил чистую прибыль на 94% до 18,4 млрд руб. Рост обеспечен увеличением комиссионных доходов на 47% (до 7,6 млрд руб.) и чистых процентных доходов на 48% (до 28,5 млрд руб.) в сравнении с прошлым годом.
$ELFV Чистая прибыль ПАО «ЭЛ5-Энерго» по МСФО по итогам 2025 года выросла более чем в два раза с 4,5 млрд руб до 10,7 млрд руб