#X5 #Ритейл #Отчетность #Обзор #Инвестиции #Аналитика
🛒 X5 Group $X5 - Рекордная выручка, возвращение дивидендов и битва за маржу. Разбираем итоги 2025 года
X5 Group наконец-то перевернула страницу сложной корпоративной реорганизации и полноценно вернулась на Московскую биржу. Отчет за 2025 год — это первая "чистая" картинка бизнеса после переезда, и она выглядит крайне монументально. Лидер российского ритейла продолжает агрессивную экспансию, делает ставку на дискаунтеры и цифровизацию, попутно решая проблему дефицита кадров через робототехнику. Заглянем в цифры, чтобы понять, сохранился ли потенциал роста.
💰 Фундаментальная картина: Масштаб поражает, прибыль под давлением
Финансовые результаты 2025 года демонстрируют уверенный рост масштабов бизнеса, хотя операционные косты и расходы на переезд ожидаемо надавили на итоговую строку.
✔️ Выручка: Взлетела на 18,8% и достигла астрономических 4 642 млрд руб. Ключевой драйвер — рост сопоставимых продаж (LFL) на 11,4% (преимущественно за счет роста чека на 9,6% при слабом росте трафика на 1,6%).
✔️ Прибыль: Чистая прибыль (до применения МСФО - реальная картина) составила 94,8 млрд руб., показав снижение на 13,9% год к году. По МСФО 83,13 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли опустилась до 1,8%. Это плата за структурные изменения и инвестиции в цены.
✔️ EBITDA: Скорректированная рентабельность EBITDA 9,8%. Важно отметить сильный 4 квартал, где этот показатель достиг 10,1% благодаря улучшению условий с поставщиками.
✔️ Долговая нагрузка: Остается эталонной. Показатель Чистый долг/EBITDA на конец года составил всего 0,84x. При приминении МСФО (добавляются обязательства по аренде) 2,13х. У компании мощнейший запас прочности.
🚀 Операционные драйверы: Ставка на "Чижик" и "цифру"
X5 не просто открывает новые магазины (торговая площадь +8,7%), она меняет структуру потребления.
🔹 Жесткие дискаунтеры: Сеть "Чижик" — главный локомотив роста. Торговая площадь выросла на 38%, а LFL-выручка показала феноменальный взлет на 26,1% (здесь растет и чек, и трафик).
🔹 Форматы: "Пятёрочка" сохраняет уверенный рост (LFL +10,6%), оставаясь фундаментом группы. "Перекрёсток" стагнирует по площади, а рост LFL (+7,7%) обеспечен исключительно чеком при падающем трафике.
🔹 Цифровой бизнес: Экспресс-доставка, Vprok и 5Post растут ударными темпами — выручка сегмента подскочила на 42,8% до 285,7 млрд руб. Это уже 6,2% от всей выручки группы.
🔹 Эффективность: Компания борется с дефицитом кадров через автоматизацию и центр "Х5 Робототехника". Это дало рост производительности персонала более чем на 5%.
💸 Корпоративные события и Дивиденды
Главный триггер года — успешное завершение реорганизации. Акции торгуются в первом котировальном списке Мосбиржи. Снятие регуляторных ограничений позволило компании принять решение о выплате дивидендов инвесторам за 2024 год и 9 месяцев 2025 года, что возвращает бумаге статус дивидендной фишки. Также представлена обновленная стратегия до 2028 года с фокусом на лидерство в готовой еде и новый слоган "Главные в еде".
📈 Техническая картина и Перспективы
В настоящее время акции технически находятся в пределах крупного треугольника (флага), в нисходящем тренде, торгуясь у нижней границы поддержки на уровне 2390₽, где также проходит 200 недельная EMA. На дневном таймфрейме наблюдается давление со стороны плотного слоя скользящих сопротивлений (100 и 200 EMA), при этом идет борьба за уровень 50 EMA. Сверху остаются незакрытыми два значительных гэпа от 2025 года на отметках 3027₽ и 3446₽; однако для их закрытия необходимо пробить треугольник вверх.
📌 Резюме
Фундаментально отчет сильный, компания дешевая по мультипликаторам, а возвращение дивидендов — мощный плюс. Однако операционно бизнесу становится сложнее удерживать маржу в условиях инфляции костов. На горизонте 12 месяцев шансы уйти выше верхней границы треугольника (3600–3650₽) пока выглядят невысокими без появления новых сильных драйверов, при этом текущие данные делают бумагу довольно привлекательной "вдолгую".
Прогнозов аналитиков покупать с таргетами 3700–4600₽.
Не является инвестиционной рекомендацией
🛒 X5 Group $X5 - Рекордная выручка, возвращение дивидендов и битва за маржу. Разбираем итоги 2025 года
X5 Group наконец-то перевернула страницу сложной корпоративной реорганизации и полноценно вернулась на Московскую биржу. Отчет за 2025 год — это первая "чистая" картинка бизнеса после переезда, и она выглядит крайне монументально. Лидер российского ритейла продолжает агрессивную экспансию, делает ставку на дискаунтеры и цифровизацию, попутно решая проблему дефицита кадров через робототехнику. Заглянем в цифры, чтобы понять, сохранился ли потенциал роста.
💰 Фундаментальная картина: Масштаб поражает, прибыль под давлением
Финансовые результаты 2025 года демонстрируют уверенный рост масштабов бизнеса, хотя операционные косты и расходы на переезд ожидаемо надавили на итоговую строку.
✔️ Выручка: Взлетела на 18,8% и достигла астрономических 4 642 млрд руб. Ключевой драйвер — рост сопоставимых продаж (LFL) на 11,4% (преимущественно за счет роста чека на 9,6% при слабом росте трафика на 1,6%).
✔️ Прибыль: Чистая прибыль (до применения МСФО - реальная картина) составила 94,8 млрд руб., показав снижение на 13,9% год к году. По МСФО 83,13 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли опустилась до 1,8%. Это плата за структурные изменения и инвестиции в цены.
✔️ EBITDA: Скорректированная рентабельность EBITDA 9,8%. Важно отметить сильный 4 квартал, где этот показатель достиг 10,1% благодаря улучшению условий с поставщиками.
✔️ Долговая нагрузка: Остается эталонной. Показатель Чистый долг/EBITDA на конец года составил всего 0,84x. При приминении МСФО (добавляются обязательства по аренде) 2,13х. У компании мощнейший запас прочности.
🚀 Операционные драйверы: Ставка на "Чижик" и "цифру"
X5 не просто открывает новые магазины (торговая площадь +8,7%), она меняет структуру потребления.
🔹 Жесткие дискаунтеры: Сеть "Чижик" — главный локомотив роста. Торговая площадь выросла на 38%, а LFL-выручка показала феноменальный взлет на 26,1% (здесь растет и чек, и трафик).
🔹 Форматы: "Пятёрочка" сохраняет уверенный рост (LFL +10,6%), оставаясь фундаментом группы. "Перекрёсток" стагнирует по площади, а рост LFL (+7,7%) обеспечен исключительно чеком при падающем трафике.
🔹 Цифровой бизнес: Экспресс-доставка, Vprok и 5Post растут ударными темпами — выручка сегмента подскочила на 42,8% до 285,7 млрд руб. Это уже 6,2% от всей выручки группы.
🔹 Эффективность: Компания борется с дефицитом кадров через автоматизацию и центр "Х5 Робототехника". Это дало рост производительности персонала более чем на 5%.
💸 Корпоративные события и Дивиденды
Главный триггер года — успешное завершение реорганизации. Акции торгуются в первом котировальном списке Мосбиржи. Снятие регуляторных ограничений позволило компании принять решение о выплате дивидендов инвесторам за 2024 год и 9 месяцев 2025 года, что возвращает бумаге статус дивидендной фишки. Также представлена обновленная стратегия до 2028 года с фокусом на лидерство в готовой еде и новый слоган "Главные в еде".
📈 Техническая картина и Перспективы
В настоящее время акции технически находятся в пределах крупного треугольника (флага), в нисходящем тренде, торгуясь у нижней границы поддержки на уровне 2390₽, где также проходит 200 недельная EMA. На дневном таймфрейме наблюдается давление со стороны плотного слоя скользящих сопротивлений (100 и 200 EMA), при этом идет борьба за уровень 50 EMA. Сверху остаются незакрытыми два значительных гэпа от 2025 года на отметках 3027₽ и 3446₽; однако для их закрытия необходимо пробить треугольник вверх.
📌 Резюме
Фундаментально отчет сильный, компания дешевая по мультипликаторам, а возвращение дивидендов — мощный плюс. Однако операционно бизнесу становится сложнее удерживать маржу в условиях инфляции костов. На горизонте 12 месяцев шансы уйти выше верхней границы треугольника (3600–3650₽) пока выглядят невысокими без появления новых сильных драйверов, при этом текущие данные делают бумагу довольно привлекательной "вдолгую".
Прогнозов аналитиков покупать с таргетами 3700–4600₽.
Не является инвестиционной рекомендацией
👍16👏12😁11🥰10🎉8🔥6🤩6❤2
🔥🇷🇺 #дкп #цб #россия
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 15% (ОЖИД 15% / РАНЕЕ 15.5%)
Экономика приближается к сбалансированному росту, а рост цен в феврале замедлился после ускорения в январе.
Устойчивый уровень инфляции оценивается в 4–5% годовых, прогноз на 2026 год — 4,5–5,5%, во втором полугодии — около 4%.
В 2027 году инфляция будет находиться на целевом уровне.
В январе–феврале рост цен с поправкой на сезонность составил 10,2% годовых, базовая инфляция — 7%, годовая инфляция на 16 марта — 5,9%.
❗️Инфляционные ожидания остаются повышенными, что может препятствовать дальнейшему замедлению инфляции.
Экономическая активность в начале 2026 года замедляется, потребительский спрос и деловые настроения снижаются, напряжённость на рынке труда постепенно снижается.
Кредитные условия слегка смягчились, но остаются жёсткими, кредитная активность сдержанная.
❗️Основные риски инфляции связаны с внешними факторами (мировая экономика, геополитика) и высоким внутренним спросом; дезинфляционные риски — с замедлением внутреннего спроса.
🗓Следующее заседание Совета директоров Банк России — 24 апреля 2026 года
РОССИЯ - СТАВКА ЦБ РФ = 15% (ОЖИД 15% / РАНЕЕ 15.5%)
Экономика приближается к сбалансированному росту, а рост цен в феврале замедлился после ускорения в январе.
Устойчивый уровень инфляции оценивается в 4–5% годовых, прогноз на 2026 год — 4,5–5,5%, во втором полугодии — около 4%.
В 2027 году инфляция будет находиться на целевом уровне.
В январе–феврале рост цен с поправкой на сезонность составил 10,2% годовых, базовая инфляция — 7%, годовая инфляция на 16 марта — 5,9%.
❗️Инфляционные ожидания остаются повышенными, что может препятствовать дальнейшему замедлению инфляции.
Экономическая активность в начале 2026 года замедляется, потребительский спрос и деловые настроения снижаются, напряжённость на рынке труда постепенно снижается.
Кредитные условия слегка смягчились, но остаются жёсткими, кредитная активность сдержанная.
❗️Основные риски инфляции связаны с внешними факторами (мировая экономика, геополитика) и высоким внутренним спросом; дезинфляционные риски — с замедлением внутреннего спроса.
🗓Следующее заседание Совета директоров Банк России — 24 апреля 2026 года
🔥14👏11🎉10🥰9😁7👍6🤩4
#LKOH #Лукойл #Отчетность #Инвестиции #Нефть #Обзор
🛢 "ЛУКОЙЛ" $LKOH за 2025 год: Масштабное списание, убыток в трлн и бычий импульс. Разбор трансформации и перспектив
Финансовая отчётность ЛУКОЙЛ по МСФО за 2025 год представляет собой не только совокупность числовых показателей, но и документ, отражающий значительные трансформационные изменения в деятельности компании. Под давлением санкций и ограничительных мер компания пошла на беспрецедентный шаг: полную деконсолидацию зарубежных активов. Это привело к колоссальному бумажному убытку, который на первый взгляд может шокировать, но в реальности очищает баланс и закладывает фундамент для новой, чисто российской истории роста на фоне дорогой нефти. Давайте разберемся, что на самом деле произошло.
💰 Фундаментальная картина: Глобальная чистка баланса
Общий результат года выглядит пугающе: "ЛУКОЙЛ" по МСФО в 2025 году получил ЧИСТЫЙ УБЫТОК в размере -1,06 трлн рублей (против прибыли +851,5 млрд руб. годом ранее).
Главная причина — принудительная потеря контроля над ключевой зарубежной компанией LIG (практически весь сегмент "За рубежом"). Это не операционный сбой, а разовое списание. Компания:
✔ Потеряла контроль над LIG и деконсолидировала её из отчетности с 21 ноября 2025 года.
✔ Полностью списала инвестицию в LIG, признав УБЫТОК ОТ ОБЕСЦЕНЕНИЯ в размере 1,66 трлн рублей.
Если смотреть только на продолжающуюся деятельность (преимущественно активы в РФ), картина стабильная, хоть и слабее 2024 года:
🔹 Выручка снизилась на 15% до 3,768 трлн рублей.
🔹 Операционная прибыль упала в 2 раза до 526,6 млрд рублей.
🔹 Прибыль до налога — 291,3 млрд рублей (в 5 раз меньше).
🔹 Чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила всего 96,6 млрд рублей (против 794,4 млрд руб.).
📉 Финансовое положение: Баланс сдулся, но остался устойчивым
Выбытие зарубежного сегмента привело к сильнейшему сокращению валюты баланса:
🔸 Итого активы упали почти вдвое: до 5,47 трлн рублей (с 9,28 трлн).
🔸 Денежные средства снизились до 543,8 млрд рублей (против 1,42 трлн).
🔸 Итого капитал сократился до 3,63 трлн рублей (с 6,89 трлн).
Нераспределенная прибыль по-прежнему огромна — 4,07 трлн рублей. Балансовые показатели компании демонстрировали сильное сокращение, но Группа сохранила стабильные финансовые показатели в рамках деятельности в РФ.
❗️ Дивиденды 2025
Несмотря на бумажный убыток, СД подтвердил приверженность дивидендной политике:
💰 Дивиденды: 278 РУБ/АКЦ.
📅 ВОСА — 23 апреля.
📅 Отсечка — 4 мая.
Это подтверждает, что списание не монетарное, и компания способна генерировать кэш для акционеров.
📈 Техническая картина и Прогнозы: Мощный разворот
Внезапное обострение на Ближнем Востоке взвинтило цены на нефть до $110 за баррель. Этот фактор, вместе со стремительным ослаблением рубля, дает "ЛУКОЙЛу" очень неплохие доходы в 1 полугодии.
Технически бумага выглядит очень сильно:
🔹 Акции сломали нисходящий локальный тренд.
🔹 Поднялись выше всех ключевых скользящих, в частности выше 200 EMA.
🔹 Снизу подходят быстрые скользящие (20, 50, 100 EMA) и скоро пересекут 200 EMA снизу вверх, усиливая бычий настрой.
Цели: Формируется неплохой паттерн на дальнейший рост к отметкам 7800₽ в рамках глобального восходящего канала. Консенсус-прогноз аналитиков на уровне 6400-7000 рублей не учитывает новые факторы (нефть $110 и ослабление рубля). Если ситуация на Ближнем Востоке останется горячей, потенциал роста еще выше.
📌 Резюме
Отчет за 2025 год демонстрирует сильнейшую трансформацию. Компания пережила сложнейший этап и понесла огромные разовые потери, однако спекулятивно и технически бумага полностью перехватила инициативу. Фундаментально сильная история с щедрыми дивидендами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🛢 "ЛУКОЙЛ" $LKOH за 2025 год: Масштабное списание, убыток в трлн и бычий импульс. Разбор трансформации и перспектив
Финансовая отчётность ЛУКОЙЛ по МСФО за 2025 год представляет собой не только совокупность числовых показателей, но и документ, отражающий значительные трансформационные изменения в деятельности компании. Под давлением санкций и ограничительных мер компания пошла на беспрецедентный шаг: полную деконсолидацию зарубежных активов. Это привело к колоссальному бумажному убытку, который на первый взгляд может шокировать, но в реальности очищает баланс и закладывает фундамент для новой, чисто российской истории роста на фоне дорогой нефти. Давайте разберемся, что на самом деле произошло.
💰 Фундаментальная картина: Глобальная чистка баланса
Общий результат года выглядит пугающе: "ЛУКОЙЛ" по МСФО в 2025 году получил ЧИСТЫЙ УБЫТОК в размере -1,06 трлн рублей (против прибыли +851,5 млрд руб. годом ранее).
Главная причина — принудительная потеря контроля над ключевой зарубежной компанией LIG (практически весь сегмент "За рубежом"). Это не операционный сбой, а разовое списание. Компания:
✔ Потеряла контроль над LIG и деконсолидировала её из отчетности с 21 ноября 2025 года.
✔ Полностью списала инвестицию в LIG, признав УБЫТОК ОТ ОБЕСЦЕНЕНИЯ в размере 1,66 трлн рублей.
Если смотреть только на продолжающуюся деятельность (преимущественно активы в РФ), картина стабильная, хоть и слабее 2024 года:
🔹 Выручка снизилась на 15% до 3,768 трлн рублей.
🔹 Операционная прибыль упала в 2 раза до 526,6 млрд рублей.
🔹 Прибыль до налога — 291,3 млрд рублей (в 5 раз меньше).
🔹 Чистая прибыль от продолжающейся деятельности составила всего 96,6 млрд рублей (против 794,4 млрд руб.).
📉 Финансовое положение: Баланс сдулся, но остался устойчивым
Выбытие зарубежного сегмента привело к сильнейшему сокращению валюты баланса:
🔸 Итого активы упали почти вдвое: до 5,47 трлн рублей (с 9,28 трлн).
🔸 Денежные средства снизились до 543,8 млрд рублей (против 1,42 трлн).
🔸 Итого капитал сократился до 3,63 трлн рублей (с 6,89 трлн).
Нераспределенная прибыль по-прежнему огромна — 4,07 трлн рублей. Балансовые показатели компании демонстрировали сильное сокращение, но Группа сохранила стабильные финансовые показатели в рамках деятельности в РФ.
❗️ Дивиденды 2025
Несмотря на бумажный убыток, СД подтвердил приверженность дивидендной политике:
💰 Дивиденды: 278 РУБ/АКЦ.
📅 ВОСА — 23 апреля.
📅 Отсечка — 4 мая.
Это подтверждает, что списание не монетарное, и компания способна генерировать кэш для акционеров.
📈 Техническая картина и Прогнозы: Мощный разворот
Внезапное обострение на Ближнем Востоке взвинтило цены на нефть до $110 за баррель. Этот фактор, вместе со стремительным ослаблением рубля, дает "ЛУКОЙЛу" очень неплохие доходы в 1 полугодии.
Технически бумага выглядит очень сильно:
🔹 Акции сломали нисходящий локальный тренд.
🔹 Поднялись выше всех ключевых скользящих, в частности выше 200 EMA.
🔹 Снизу подходят быстрые скользящие (20, 50, 100 EMA) и скоро пересекут 200 EMA снизу вверх, усиливая бычий настрой.
Цели: Формируется неплохой паттерн на дальнейший рост к отметкам 7800₽ в рамках глобального восходящего канала. Консенсус-прогноз аналитиков на уровне 6400-7000 рублей не учитывает новые факторы (нефть $110 и ослабление рубля). Если ситуация на Ближнем Востоке останется горячей, потенциал роста еще выше.
📌 Резюме
Отчет за 2025 год демонстрирует сильнейшую трансформацию. Компания пережила сложнейший этап и понесла огромные разовые потери, однако спекулятивно и технически бумага полностью перехватила инициативу. Фундаментально сильная история с щедрыми дивидендами.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
🤩16👏15🔥9🥰7😁7👍6🎉6
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🇷🇺 #макроэкономика #инфляция #дкп #бюджет
❗️Инфляция находится в районе 4-5% — Набиуллина
❗️Склонность к сбережениям остаётся высокой, но понемногу снижается — Набиуллина
❗️Безработица остаётся на исторических минимумах, но дефицит кадров постепенно снижается, а оплата труда приближается к умеренным показателям — Набиуллина
❗️Говорить о выраженной тенденции по снижению курса рубля преждевременно — Набиуллина
🇷🇺 Мы продолжим двигаться плавно и сбалансированно, чтобы достичь уровня инфляции в 4% и закрепить её на этом значении — Набиуллина
🇷🇺 Итоговый эффект от конфликта на Ближнем Востоке для России будет зависеть от его продолжительности и масштаба — Набиуллина
🇷🇺 Ключевая ставка до 15% годовых снижена, потому что рост цен в январе ожидаемо замедлился, происходит охлаждение потребительского спроса — Набиуллина
⚠️МОЖЕТ ПОТРЕБОВАТЬСЯ ВРЕМЯ ДЛЯ ОЦЕНКИ СИТУАЦИИ. НЕ СЛЕДУЕТ ЖДАТЬ "АВТОМАТИЧЕСКОГО" СНИЖЕНИЯ СТАВКИ В БУДУЩЕМ — НАБИУЛЛИНА
❗️Инфляция находится в районе 4-5% — Набиуллина
❗️Склонность к сбережениям остаётся высокой, но понемногу снижается — Набиуллина
❗️Безработица остаётся на исторических минимумах, но дефицит кадров постепенно снижается, а оплата труда приближается к умеренным показателям — Набиуллина
❗️Говорить о выраженной тенденции по снижению курса рубля преждевременно — Набиуллина
🇷🇺 Мы продолжим двигаться плавно и сбалансированно, чтобы достичь уровня инфляции в 4% и закрепить её на этом значении — Набиуллина
🇷🇺 Итоговый эффект от конфликта на Ближнем Востоке для России будет зависеть от его продолжительности и масштаба — Набиуллина
🇷🇺 Ключевая ставка до 15% годовых снижена, потому что рост цен в январе ожидаемо замедлился, происходит охлаждение потребительского спроса — Набиуллина
⚠️МОЖЕТ ПОТРЕБОВАТЬСЯ ВРЕМЯ ДЛЯ ОЦЕНКИ СИТУАЦИИ. НЕ СЛЕДУЕТ ЖДАТЬ "АВТОМАТИЧЕСКОГО" СНИЖЕНИЯ СТАВКИ В БУДУЩЕМ — НАБИУЛЛИНА
😁13🤩13🎉12👍10🔥9👏9🥰4
⚠️🇷🇺#OZON
ФАС примет меры антимонопольного регулирования в отношении Wildberries и Ozon, если те до 3 апреля не скорректируют политики в части скидок и комиссий
ФАС примет меры антимонопольного регулирования в отношении Wildberries и Ozon, если те до 3 апреля не скорректируют политики в части скидок и комиссий
🎉14🥰13🔥10😁10👍7👏7🤩7
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🛢🇷🇺#нефть #россия #бюджет
Цена на российскую нефть в рублях, сейчас на 40% превышает ориентир, заложенный в бюджете — RTRS
Цена на российскую нефть в рублях, сейчас на 40% превышает ориентир, заложенный в бюджете — RTRS
👍14🎉10🔥9🥰8👏8😁8🤩7
📉 Иран, мирные переговоры и жесткий ЦБ: где рынку искать драйверы для роста?
Ну что же, мы дождались этого дня. ЦБ сегодня принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 15% годовых. Это уже четвертое снижение подряд, что подтверждает тренд на смягчение монетарной политики. Казалось бы, отличный повод для бурного роста рынка, но не все так как кажется. Риторику регулятора можно охарактеризовать как умеренно жесткую и осторожную. ЦБ признает успехи в борьбе с инфляцией (в феврале рост цен замедлился после январского ускорения), но берет паузу, чтобы оценить, как экономика переварит новые условия. Смягчение будет происходить максимально плавно.
🔥 Главный проинфляционный риск, по мнению ЦБ — повышенные инфляционные ожидания и геополитичиская неопределенность. В январе–феврале рост цен с поправкой на сезонность составил 10,2% годовых, а годовая инфляция на 16 марта оценивается в 5,9%. Набиуллина отметила, что устойчивый уровень инфляции сейчас в районе 4–5%. Прогноз на 2026 год составляет 4,5–5,5%, и возвращение к цели в 4% ожидается во втором полугодии, экономическая активность в начале года замедляется, спрос и деловые настроения снижаются, а напряженность на рынке труда хоть и спадает. Но регулятору может потребоваться время для оценки ситуации, глава ЦБ прямо заявила: «Не следует ждать "автоматического" снижения ставки в будущем».
📊 Индекс #IMOEX отреагировал на решение и риторику довольно сдержанно. Резких движений мы не увидели. Утренний тест уровня 2890 снова не удался, и после оглашения решения индекс плавно сполз к уровню 2870, потеряв всего 6 пунктов после выступления главы ЦБ. Как я и предполагал ранее, рынку необходимо остыть, и локально мы смотрим вниз. Хорошая техническая коррекция в зону 2800 (50 EMA) выглядит закономерной, хотя поддержка есть и на уровне 2840 (20 EMA).
🇺🇦 Между тем, рынку откровенно не хватает позитивных драйверов. Новость о том, что ЕС предоставит Украине кредит в 90 млрд евро, несмотря на блокировку Венгрии, лишь подчеркивает готовность Европы к продолжению накачки деньгами для войны. С другой стороны, Зеленский анонсировал двусторонние переговоры с США 21 марта для обсуждения мирного трека, гарантий. Кремль пока не видит желания украинской стороны и понимания по трехсторонней встрече, но если встреча в США даст конкретику, это может стать сильным триггером для нашего рынка, ускорив отыгрыш сегодняшнего смягчения ставки.
🔥⚠️ А вот на Ближнем Востоке ситуация рискует обостриться. США близки к наземной операции в Иране, Нетаньяху заявляет, что одними ударами с воздуха целей не достичь, а десантный корабль «Триполи» с морпехами уже в пути. Это может взвинтить цены на нефть из-за мировой экономической нестабильности. Для РФ это плюс в виде наполнения бюджета и роста нефтегазового сектора, но и мощный проинфляционный риск, о котором и предупреждала Набиуллина.
💡 Резюме
Банк России снизил ставку до 15%, но жестко дал понять, что легкой прогулки вниз ждать не стоит. ЦБ осторожничает, инфляционные ожидания высоки. Технически индекс #IMOEX просится на коррекцию. Без явных геополитических драйверов (например, конкретики по переговорам 21 марта или резкого роста нефти из-за Ирана) штурмовать 2890 будет сложно. Да и без широкого роста рынка, только на нефтянке, преодолеть уровень 2890 нам будет крайне проблематично.
⚠️ Напоминаю: сегодня НЕ будет вечерней сессии на Мосбирже.
🗞 Корпоративные события
$SMLT Самолет – НКР вернуло прогноз по кредитному рейтингу ГК «Самолет» на "стабильный" с "неопределенного".
$LKOH Лукойл – МСФО за 2025г: зафиксирован чистый убыток -1.05 трлн руб. (против прибыли 851 млрд руб. годом ранее). Компания полностью списала инвестицию в Lukoil International и признала убыток от обесценения в 1,66 трлн руб. СД рекомендовал дивиденды в размере 278 руб. на акцию.
$BSPB Банк Санкт-Петербург – СД рекомендовал дивиденды за 2025 год: обычка — 26.23 руб., преф — 0.22 руб.
$X5 X5 Group – МСФО за 2025г: чистая прибыль составила 83.13 млрд руб. (ранее — 104 млрд руб.).
$ENPG Эн Плюс – В 2025 году выручка выросла до $17,07 млрд, но чистая прибыль упала до $235 млн.
Ну что же, мы дождались этого дня. ЦБ сегодня принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п. — до 15% годовых. Это уже четвертое снижение подряд, что подтверждает тренд на смягчение монетарной политики. Казалось бы, отличный повод для бурного роста рынка, но не все так как кажется. Риторику регулятора можно охарактеризовать как умеренно жесткую и осторожную. ЦБ признает успехи в борьбе с инфляцией (в феврале рост цен замедлился после январского ускорения), но берет паузу, чтобы оценить, как экономика переварит новые условия. Смягчение будет происходить максимально плавно.
🔥 Главный проинфляционный риск, по мнению ЦБ — повышенные инфляционные ожидания и геополитичиская неопределенность. В январе–феврале рост цен с поправкой на сезонность составил 10,2% годовых, а годовая инфляция на 16 марта оценивается в 5,9%. Набиуллина отметила, что устойчивый уровень инфляции сейчас в районе 4–5%. Прогноз на 2026 год составляет 4,5–5,5%, и возвращение к цели в 4% ожидается во втором полугодии, экономическая активность в начале года замедляется, спрос и деловые настроения снижаются, а напряженность на рынке труда хоть и спадает. Но регулятору может потребоваться время для оценки ситуации, глава ЦБ прямо заявила: «Не следует ждать "автоматического" снижения ставки в будущем».
📊 Индекс #IMOEX отреагировал на решение и риторику довольно сдержанно. Резких движений мы не увидели. Утренний тест уровня 2890 снова не удался, и после оглашения решения индекс плавно сполз к уровню 2870, потеряв всего 6 пунктов после выступления главы ЦБ. Как я и предполагал ранее, рынку необходимо остыть, и локально мы смотрим вниз. Хорошая техническая коррекция в зону 2800 (50 EMA) выглядит закономерной, хотя поддержка есть и на уровне 2840 (20 EMA).
🇺🇦 Между тем, рынку откровенно не хватает позитивных драйверов. Новость о том, что ЕС предоставит Украине кредит в 90 млрд евро, несмотря на блокировку Венгрии, лишь подчеркивает готовность Европы к продолжению накачки деньгами для войны. С другой стороны, Зеленский анонсировал двусторонние переговоры с США 21 марта для обсуждения мирного трека, гарантий. Кремль пока не видит желания украинской стороны и понимания по трехсторонней встрече, но если встреча в США даст конкретику, это может стать сильным триггером для нашего рынка, ускорив отыгрыш сегодняшнего смягчения ставки.
🔥⚠️ А вот на Ближнем Востоке ситуация рискует обостриться. США близки к наземной операции в Иране, Нетаньяху заявляет, что одними ударами с воздуха целей не достичь, а десантный корабль «Триполи» с морпехами уже в пути. Это может взвинтить цены на нефть из-за мировой экономической нестабильности. Для РФ это плюс в виде наполнения бюджета и роста нефтегазового сектора, но и мощный проинфляционный риск, о котором и предупреждала Набиуллина.
💡 Резюме
Банк России снизил ставку до 15%, но жестко дал понять, что легкой прогулки вниз ждать не стоит. ЦБ осторожничает, инфляционные ожидания высоки. Технически индекс #IMOEX просится на коррекцию. Без явных геополитических драйверов (например, конкретики по переговорам 21 марта или резкого роста нефти из-за Ирана) штурмовать 2890 будет сложно. Да и без широкого роста рынка, только на нефтянке, преодолеть уровень 2890 нам будет крайне проблематично.
⚠️ Напоминаю: сегодня НЕ будет вечерней сессии на Мосбирже.
🗞 Корпоративные события
$SMLT Самолет – НКР вернуло прогноз по кредитному рейтингу ГК «Самолет» на "стабильный" с "неопределенного".
$LKOH Лукойл – МСФО за 2025г: зафиксирован чистый убыток -1.05 трлн руб. (против прибыли 851 млрд руб. годом ранее). Компания полностью списала инвестицию в Lukoil International и признала убыток от обесценения в 1,66 трлн руб. СД рекомендовал дивиденды в размере 278 руб. на акцию.
$BSPB Банк Санкт-Петербург – СД рекомендовал дивиденды за 2025 год: обычка — 26.23 руб., преф — 0.22 руб.
$X5 X5 Group – МСФО за 2025г: чистая прибыль составила 83.13 млрд руб. (ранее — 104 млрд руб.).
$ENPG Эн Плюс – В 2025 году выручка выросла до $17,07 млрд, но чистая прибыль упала до $235 млн.
😁12🤩11👍8🥰8👏8🎉8🔥2
🗓КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2026.03.23
🇷🇺 срочный рынок Мосбиржи переходит на Единую торговую сессию (EТС)
🇷🇺Мосбиржа расширяет время основной торговой сессии на фондовом рынке
🇷🇺 срочный рынок Мосбиржи переходит на Единую торговую сессию (EТС)
🇷🇺Мосбиржа расширяет время основной торговой сессии на фондовом рынке
😁18👏10🎉10🥰9👍6🤩5🔥4
🇷🇺#дкп #россия #прогноз
Банк России продолжит снижать ключевую ставку шагами в 50 б. п. в апреле и июне, хотя охлаждение деловой активности может стать аргументом для ускорения снижения ставки. Сложившиеся условия позволяют Банку России снизить ставку до 13% до конца года — аналитики
Все существующие в России экономические индикаторы бизнес-климата показывают резкое ухудшение в феврале 2026 года. Падают не только основанные на опросах предприятий индикаторы, которые публикуют Росстат и Центробанк. Значительное ухудшение экономического климата в России показывают и расчеты Центра стратегических разработок (ЦСР), которые включают не только опросы предприятий, но и объективные индикаторы: падение инвестиций, промышленного производства и ВВП. Нынешнее ухудшение экономического и бизнес-климата сопоставимо только с кризисом в период пандемии 2020 года или начала украинской специальной военной операции.
Банк России продолжит снижать ключевую ставку шагами в 50 б. п. в апреле и июне, хотя охлаждение деловой активности может стать аргументом для ускорения снижения ставки. Сложившиеся условия позволяют Банку России снизить ставку до 13% до конца года — аналитики
Все существующие в России экономические индикаторы бизнес-климата показывают резкое ухудшение в феврале 2026 года. Падают не только основанные на опросах предприятий индикаторы, которые публикуют Росстат и Центробанк. Значительное ухудшение экономического климата в России показывают и расчеты Центра стратегических разработок (ЦСР), которые включают не только опросы предприятий, но и объективные индикаторы: падение инвестиций, промышленного производства и ВВП. Нынешнее ухудшение экономического и бизнес-климата сопоставимо только с кризисом в период пандемии 2020 года или начала украинской специальной военной операции.
🥰12👏9👍8🎉8🔥7😁6🤩5
🇷🇺#AKRN #отчетность
Чистая прибыль ПАО "Акрон" по МСФО в 2025 году достигла 39,776 млрд рублей, что на 30,2% превышает показатель предыдущего года, составлявший 30,52 млрд рублей.
🇷🇺#SMLT #отчетность
САМОЛЕТ: на 23 марта уже 195 тыс. м² жилья введено в эксплуатацию, что существенно выше результата прошлого года (172 тыс. м²) за аналогичный период.
Чистая прибыль ПАО "Акрон" по МСФО в 2025 году достигла 39,776 млрд рублей, что на 30,2% превышает показатель предыдущего года, составлявший 30,52 млрд рублей.
🇷🇺#SMLT #отчетность
САМОЛЕТ: на 23 марта уже 195 тыс. м² жилья введено в эксплуатацию, что существенно выше результата прошлого года (172 тыс. м²) за аналогичный период.
🤩13🥰10👏10😁10👍9🔥6🎉5
🔥❗️🇷🇺#экономика #россия #дкп
ПУТИН ПОСТАВИЛ ЗАДАЧУ ВЕРНУТЬ ЭКОНОМИКУ НА ТРАЕКТОРИЮ УСТОЙЧИВОГО РОСТА
Необходимо вернуться на траекторию устойчивого экономического роста с замедлением инфляции и сохранением стабильности на рынке труда — Путин
Путин вновь призвал нефтегазовые компании направить дополнительные доходы от экспорта энергоресурсов на погашение долгов
ПУТИН ПОСТАВИЛ ЗАДАЧУ ВЕРНУТЬ ЭКОНОМИКУ НА ТРАЕКТОРИЮ УСТОЙЧИВОГО РОСТА
Необходимо вернуться на траекторию устойчивого экономического роста с замедлением инфляции и сохранением стабильности на рынке труда — Путин
Путин вновь призвал нефтегазовые компании направить дополнительные доходы от экспорта энергоресурсов на погашение долгов
👍17😁13🔥10🥰9🤩7🎉6👏5❤1
🔥🔥❗️🇮🇷#иран #геополитика
Трамп: Я рад сообщить, что США и Иран в течение последних двух дней провели очень хорошие и продуктивные переговоры относительно полного и всестороннего урегулирования наших военных действий на Ближнем Востоке. Исходя из характера и тона этих глубоких, подробных и конструктивных переговоров, которые будут продолжаться в течение недели, я поручил Министерству обороны отложить любые военные удары по иранским электростанциям и энергетической инфраструктуре на пять дней, при условии успешного завершения текущих встреч и обсуждений. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ К ЭТОМУ ВОПРОСУ! ПРЕЗИДЕНТ ДОНАЛЬД ДЖ. ТРАМП
Трамп: Я рад сообщить, что США и Иран в течение последних двух дней провели очень хорошие и продуктивные переговоры относительно полного и всестороннего урегулирования наших военных действий на Ближнем Востоке. Исходя из характера и тона этих глубоких, подробных и конструктивных переговоров, которые будут продолжаться в течение недели, я поручил Министерству обороны отложить любые военные удары по иранским электростанциям и энергетической инфраструктуре на пять дней, при условии успешного завершения текущих встреч и обсуждений. СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ К ЭТОМУ ВОПРОСУ! ПРЕЗИДЕНТ ДОНАЛЬД ДЖ. ТРАМП
🤩15😁11🔥10🥰9🎉8👍7👏7
❗️🇺🇸🇮🇷#иран #геополитика
Иранские СМИ сообщают, что никаких переговоров с Трампом не было. Он просто засс*л (сделал традиционный TACO "Trump Always Chickens Out")
Иран ранее заявлял, что не остановится даже, если США захотят перемирия до тех пор, пока США не покаются и не согласятся выплатить компенсации за разрушения
нужно ждать официальные комментарии Ирана
Иранские СМИ сообщают, что никаких переговоров с Трампом не было. Он просто засс*л (сделал традиционный TACO "Trump Always Chickens Out")
Иран ранее заявлял, что не остановится даже, если США захотят перемирия до тех пор, пока США не покаются и не согласятся выплатить компенсации за разрушения
нужно ждать официальные комментарии Ирана
😁16🎉11👍8🔥8👏7🤩7🥰4