This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
❗️️️️️️️РЫНОК РФ ТОРПЕДИТ НА НОВОСТЯХ, ЧТО ВСТРЕЧА ТРАМП-ПУТИН МОЖЕТ БЫТЬ ОТЛОЖЕНА
🔥12🥰7👏7👍6😱5🎉5🤩3😁2
📉 #IMOEX идет на 2600 - так я написал в своем еженедельном обзоре в это воскресенье.
Вчера я отмечал, что импульс к росту на рынке #IMOEX начал затухать. Сегодня эта слабость проявилась: индекс рухнул более чем на 4.5%, закрывая Будапештский гэп на 2607 одной свечой.
Триггером послужил информационный фон от западных СМИ, так началось все с CNN, которые заявили о том, что ожидаемая встреча Рубио и Лаврова, а следом и саммит Путина и Трампа, якобы «отложены». Давайте разберемся, что же в реальности.
🌪️ Информационный шторм
Интересно, что утренняя «сенсация» прожила недолго и была практически моментально опровергнута:
🗣 Рябков: "Нельзя отложить то, о чем не было договоренности" (имея в виду встречу Лаврова и Рубио). Он подчеркнул, что подготовка к саммиту в Будапеште идет своим чередом.
🗣 Лавров выразил удивление информацией СМИ и подтвердил, что договорился с Рубио продолжить телефонные контакты.
🏰 Кремль подтвердил, что никакой тревоги нет. Что касается точных сроков встречи Трампа и Путина, то они и не назывались, так как саммиту нужна «серьезная подготовка», и она идет полным ходом.
Несмотря на это, рынок не проявил оптимизма и откупа не последовало.
Всю сессию рынок провел пассивно, активных продаж тоже не наблюдалось.
📉 А уже под закрытие вышли новости сразу от трех новых источников:
Так NBC, Reuters заявили что отказ Москвы от немедленного прекращения огня на Украине, по всей видимости, поставил под угрозу саммит Трампа и Путина. Созвон Рубио и Лаврова был продуктивным, но Трамп считает что стороны пока не готовы к переговорам.
Что подтверждает высокопоставленный представитель Белого дома и заявляет что никаких планов на встречу Трампа и Путина в ближайшем будущем нет.
По сути, рынок сейчас реагирует на "слухи", т.к. ни одна из сторон публично не отказалась, а российская сторона и вовсе говорит, что всё хорошо.
🧘♂️ Тут стоит ждать комментариев от самого Трампа, потому что это могут быть всё попытки расшатать и сорвать встречу, о которых не раз заявляли наши. И на самом деле это даже очень хорошо, оставлять гэп позади не стоило, а сейчас и руки развязаны, может и ЦБ преподнесет сюрприз?
⏳ Не только геополитика сейчас в фокусе, мы подходим к внутренним ключевым событиям, в которых до последнего сохраняется интрига:
✔️ Завтра выйдут данные по инфляции
✔️ А в пятницу решение ЦБ по ставке. Это главное событие недели.
📊 Макро-новости при этом не самые позитивные, так Госдума скорректировала бюджет на 2025 год. Расходы остаются на прежнем уровне, а вот доходы уменьшаются почти на 2 трлн рублей. В итоге дефицит бюджета вырастет с 1,7% до 2,6% ВВП. В свою очередь, IT-отрасль просит сохранить льготу по НДС. Ассоциации "Руссофт", АПКИТ и "МИТ" уже направили письма Мишустину и Володину, предупреждая, что отмена льготы грозит потерей 100 млрд руб. выручки в 2026 году.
💡 Технически рынок снял риск ввиде гэпа, пауза от ЦБ скорее будет воспринята нейтрально, а вот смягчение придаст новый импульс, остается только риск геополитический, но и тут думаю вопрос скоро прояснится.
🗞️ Корпоративные новости
$ETLN «Эталон» показал сильные операционные результаты за 3 квартал 2025 года. Компания вернулась к двузначному приросту продаж (+27% г/г в деньгах). Главными драйверами стали столичные проекты и премиум-сегмент, где продажи взлетели на 82% г/г. Средняя цена "квадрата" выросла на 12% ко 2 кварталу, до 267 тыс. рублей.
$BELU Novabev Group строит амбициозные планы по развитию сети «ВинЛаб». Компания планирует удвоить выручку «ВинЛаб» к 2029 году, доведя ее с 87,4 млрд руб. (2024 г.) до 200 млрд руб. Фокус будет сделан на развитии розницы, укреплении в онлайне и премиальном сегменте.
$TRNFP ФАС предлагает с 1 января 2026 года увеличить тарифы на услуги «Транснефти» по транспортировке нефти в среднем на 5,1%.
Вчера я отмечал, что импульс к росту на рынке #IMOEX начал затухать. Сегодня эта слабость проявилась: индекс рухнул более чем на 4.5%, закрывая Будапештский гэп на 2607 одной свечой.
Триггером послужил информационный фон от западных СМИ, так началось все с CNN, которые заявили о том, что ожидаемая встреча Рубио и Лаврова, а следом и саммит Путина и Трампа, якобы «отложены». Давайте разберемся, что же в реальности.
🌪️ Информационный шторм
Интересно, что утренняя «сенсация» прожила недолго и была практически моментально опровергнута:
🗣 Рябков: "Нельзя отложить то, о чем не было договоренности" (имея в виду встречу Лаврова и Рубио). Он подчеркнул, что подготовка к саммиту в Будапеште идет своим чередом.
🗣 Лавров выразил удивление информацией СМИ и подтвердил, что договорился с Рубио продолжить телефонные контакты.
🏰 Кремль подтвердил, что никакой тревоги нет. Что касается точных сроков встречи Трампа и Путина, то они и не назывались, так как саммиту нужна «серьезная подготовка», и она идет полным ходом.
Несмотря на это, рынок не проявил оптимизма и откупа не последовало.
Всю сессию рынок провел пассивно, активных продаж тоже не наблюдалось.
📉 А уже под закрытие вышли новости сразу от трех новых источников:
Так NBC, Reuters заявили что отказ Москвы от немедленного прекращения огня на Украине, по всей видимости, поставил под угрозу саммит Трампа и Путина. Созвон Рубио и Лаврова был продуктивным, но Трамп считает что стороны пока не готовы к переговорам.
Что подтверждает высокопоставленный представитель Белого дома и заявляет что никаких планов на встречу Трампа и Путина в ближайшем будущем нет.
По сути, рынок сейчас реагирует на "слухи", т.к. ни одна из сторон публично не отказалась, а российская сторона и вовсе говорит, что всё хорошо.
🧘♂️ Тут стоит ждать комментариев от самого Трампа, потому что это могут быть всё попытки расшатать и сорвать встречу, о которых не раз заявляли наши. И на самом деле это даже очень хорошо, оставлять гэп позади не стоило, а сейчас и руки развязаны, может и ЦБ преподнесет сюрприз?
⏳ Не только геополитика сейчас в фокусе, мы подходим к внутренним ключевым событиям, в которых до последнего сохраняется интрига:
✔️ Завтра выйдут данные по инфляции
✔️ А в пятницу решение ЦБ по ставке. Это главное событие недели.
📊 Макро-новости при этом не самые позитивные, так Госдума скорректировала бюджет на 2025 год. Расходы остаются на прежнем уровне, а вот доходы уменьшаются почти на 2 трлн рублей. В итоге дефицит бюджета вырастет с 1,7% до 2,6% ВВП. В свою очередь, IT-отрасль просит сохранить льготу по НДС. Ассоциации "Руссофт", АПКИТ и "МИТ" уже направили письма Мишустину и Володину, предупреждая, что отмена льготы грозит потерей 100 млрд руб. выручки в 2026 году.
💡 Технически рынок снял риск ввиде гэпа, пауза от ЦБ скорее будет воспринята нейтрально, а вот смягчение придаст новый импульс, остается только риск геополитический, но и тут думаю вопрос скоро прояснится.
🗞️ Корпоративные новости
$ETLN «Эталон» показал сильные операционные результаты за 3 квартал 2025 года. Компания вернулась к двузначному приросту продаж (+27% г/г в деньгах). Главными драйверами стали столичные проекты и премиум-сегмент, где продажи взлетели на 82% г/г. Средняя цена "квадрата" выросла на 12% ко 2 кварталу, до 267 тыс. рублей.
$BELU Novabev Group строит амбициозные планы по развитию сети «ВинЛаб». Компания планирует удвоить выручку «ВинЛаб» к 2029 году, доведя ее с 87,4 млрд руб. (2024 г.) до 200 млрд руб. Фокус будет сделан на развитии розницы, укреплении в онлайне и премиальном сегменте.
$TRNFP ФАС предлагает с 1 января 2026 года увеличить тарифы на услуги «Транснефти» по транспортировке нефти в среднем на 5,1%.
😁11🤩8👍6🥰6👏6🎉4🔥3❤2
#санкции #геополитика
🇪🇺🇺🇦 ЕВРОПА И УКРАИНА ГОТОВЯТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ИЗ 12 ПУНКТОВ ПО ПРЕКРАЩЕНИЮ ВОЙНЫ С РОССИЕЙ.
Европейские страны работают с Украиной над 12-пунктным планом прекращения войны на нынешних линиях фронта.
Контроль за реализацией предложений возложен на Совет по миру под председательством Трампа.
План предусматривает обмен пленными, возвращение депортированных детей, гарантии безопасности для Украины, средства на восстановление и ускоренное вступление в ЕС. Санкции против России будут постепенно сниматься, а замороженные $300 млрд Центрального банка вернутся после вклада Москвы в восстановление Украины.
❗️Также по словам людей, Москва и Киев начнут переговоры об управлении оккупированными территориями, хотя ни Европа, ни Украина юридически не признают оккупированные земли российскими.
🇪🇺🇺🇦 ЕВРОПА И УКРАИНА ГОТОВЯТ ПРЕДЛОЖЕНИЕ ИЗ 12 ПУНКТОВ ПО ПРЕКРАЩЕНИЮ ВОЙНЫ С РОССИЕЙ.
Европейские страны работают с Украиной над 12-пунктным планом прекращения войны на нынешних линиях фронта.
Контроль за реализацией предложений возложен на Совет по миру под председательством Трампа.
План предусматривает обмен пленными, возвращение депортированных детей, гарантии безопасности для Украины, средства на восстановление и ускоренное вступление в ЕС. Санкции против России будут постепенно сниматься, а замороженные $300 млрд Центрального банка вернутся после вклада Москвы в восстановление Украины.
❗️Также по словам людей, Москва и Киев начнут переговоры об управлении оккупированными территориями, хотя ни Европа, ни Украина юридически не признают оккупированные земли российскими.
😁15👍7🥰6🎉6🤩6🔥4👏4❤2
В течение прошедшего года на нашем закрытом канале VM Scalp были начаты в экспериментальном режиме публикации сделок с долгосрочным портфелем и инвестированием в цифровые активы. С 01.11.2025 в канале на постоянной основе будут публиковаться сделки/мысли/обзоры автора канала.
Что внутри?
Среднесрочные и долгосрочные сделки по РУ рынку
Среднесрочные и долгосрочные сделки с цифровыми активами
Участие в размещениях и покупки облигаций в долгосрок
Акции РФ
Цифровые активы (спекуляции)
С 01.01.2026 года стоимость подписки будет увеличена до 50%
Тарифы
В иное время подписка на 3-6-12 месяцев закрыта, но ежемесячная подписка остается доступной на постоянной основе.
__
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
😁10🤩9👍8🔥8🎉5🥰2👏2
🗓КАЛЕНДАРЬ НА СЕГОДНЯ — 2025.10.22
🇪🇺🇷🇺европарламентарии на саммите могут согласовать 19-ый пакет санкций против РФ
🛢нефть США - запасы EIA - 17:30мск
🇷🇺РФ - потребинфляция CPI - 19:00мск
🇷🇺 Дума планирует рассмотреть проект бюджета РФ на 2026-28 гг в I чтении
🛢🇷🇺власти обсудят дополнительное налоговое стимулирование рынка нефтепродуктов РФ
🇷🇺Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26252 и 26250
🇪🇺🇷🇺европарламентарии на саммите могут согласовать 19-ый пакет санкций против РФ
🛢нефть США - запасы EIA - 17:30мск
🇷🇺РФ - потребинфляция CPI - 19:00мск
🇷🇺 Дума планирует рассмотреть проект бюджета РФ на 2026-28 гг в I чтении
🛢🇷🇺власти обсудят дополнительное налоговое стимулирование рынка нефтепродуктов РФ
🇷🇺Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26252 и 26250
👏10🥰7🤩7🎉6🔥4👍2😁2
❗️🇺🇸🇷🇺#event #сша #россия #украина #геополитика
Глава МИД Венгрии заявил, что перед саммитом Россия-США в Будапеште стоит ожидать много фейковых заявлений, что он не состоится
Мария Захарова назвала инфобалаганом слух о срыве встречи Путина и Трампа
Глава РФПИ Кирилл Дмитриев тоже говорит о "fake news", и что приготовление к саммиту продолжается
Трамп сообщил, что решение о проведении саммита в Будапеште может быть принято в течение ближайших двух дней.
Трамп заявил, что украинский конфликт разрешится, потому что этого хотят Путин и Зеленский
Трамп не подтвердил готовность ввести дополнительные пошлины против КНР за закупки нефти у России
Трамп сказал, что не будет вводить дополнительные пошлины против КНР из-за закупок российской нефти, так как «хочет быть добрым по отношению к Китаю»
Глава МИД Венгрии заявил, что перед саммитом Россия-США в Будапеште стоит ожидать много фейковых заявлений, что он не состоится
Мария Захарова назвала инфобалаганом слух о срыве встречи Путина и Трампа
Глава РФПИ Кирилл Дмитриев тоже говорит о "fake news", и что приготовление к саммиту продолжается
Трамп сообщил, что решение о проведении саммита в Будапеште может быть принято в течение ближайших двух дней.
Трамп заявил, что украинский конфликт разрешится, потому что этого хотят Путин и Зеленский
Трамп не подтвердил готовность ввести дополнительные пошлины против КНР за закупки нефти у России
Трамп сказал, что не будет вводить дополнительные пошлины против КНР из-за закупок российской нефти, так как «хочет быть добрым по отношению к Китаю»
🥰8👍7🔥6🎉6👏5😁5🤩4
⚠️🇺🇸🇷🇺#санкции #россия
Три законопроекта, направленные на усиление давления на Россию, готовятся к принятию в среду комитетом Сената США по международным отношениям — Axios
В одном из них, Россия будет названа государством-спонсором терроризма, другой предлагает ввести экономические санкции в отношении Китая за поддержку Москвы.
Третий законопроект предусматривает перераспределение замороженных российских активов, хранящихся в США, а затем перевод их на Украину каждые 90 дней.
Три законопроекта, направленные на усиление давления на Россию, готовятся к принятию в среду комитетом Сената США по международным отношениям — Axios
В одном из них, Россия будет названа государством-спонсором терроризма, другой предлагает ввести экономические санкции в отношении Китая за поддержку Москвы.
Третий законопроект предусматривает перераспределение замороженных российских активов, хранящихся в США, а затем перевод их на Украину каждые 90 дней.
👍14🔥8🥰6👏5😁5🤡3❤🔥2🎉2🤩2
🇷🇺#бюджет #россия
Проект бюджета РФ на 2026-2028 гг. будет рассмотрен сегодня в первом чтении
в ходе заседания с докладом выступит министр финансов РФ Антон Силуанов
Предполагается, что доходы федерального бюджета в 2026 г. составят 40,28 трлн руб., в 2027 г. - 42,91 трлн руб., в 2028 г. - 45,87 трлн руб. Расходы составят соответственно 44,07 трлн руб., 46,10 трлн руб. и 49,38 трлн руб.
Дефицит бюджета, по проекту, снизится с 3,79 трлн руб. в 2026 г. до 3,19 трлн руб. в 2027 г., а в 2028 г. вновь увеличится - до 3,51 трлн руб.
Проект бюджета РФ на 2026-2028 гг. будет рассмотрен сегодня в первом чтении
в ходе заседания с докладом выступит министр финансов РФ Антон Силуанов
Предполагается, что доходы федерального бюджета в 2026 г. составят 40,28 трлн руб., в 2027 г. - 42,91 трлн руб., в 2028 г. - 45,87 трлн руб. Расходы составят соответственно 44,07 трлн руб., 46,10 трлн руб. и 49,38 трлн руб.
Дефицит бюджета, по проекту, снизится с 3,79 трлн руб. в 2026 г. до 3,19 трлн руб. в 2027 г., а в 2028 г. вновь увеличится - до 3,51 трлн руб.
🔥10😁8🥰6🤩6👍5🎉4👏3
🇷🇺#HNFG #отчетность
Совокупная выручка HENDERSON за 9 месяцев 2025 года выросла на 18,7 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 16,5 млрд рублей. Рост к 9 месяцам 2023 года составил 51,1%
Совокупная выручка HENDERSON за 9 месяцев 2025 года выросла на 18,7 % к аналогичному периоду 2024 года и достигла 16,5 млрд рублей. Рост к 9 месяцам 2023 года составил 51,1%
👏9🔥8👍6😁6🤩6🥰4🎉3
🇷🇺#KMAZ
Глава "Камаза" ждет, что экспорт в этом году подрастет на 10%, в основном за счет дальнего зарубежья
Глава "Камаза" ждет, что экспорт в этом году подрастет на 10%, в основном за счет дальнего зарубежья
😁8🔥6🥰6🤩6🎉5👍4👏4
#геополитика #саммит
Рябков: подготовка к саммиту РФ-США продолжается
Противники пытаются помешать РФ и США выйти на договоренности и новую встречу лидеров - Рябков
Россия сосредоточена на содержательной стороне подготовки саммита Путина и Трампа - Рябков
Договоренностей о встрече Рубио и Лаврова в Будапеште нет - Рябков
Рябков: не вижу значительных препятствий для встречи Путина и Трампа, но процесс непростой
Рябков: подготовка к саммиту РФ-США продолжается
Противники пытаются помешать РФ и США выйти на договоренности и новую встречу лидеров - Рябков
Россия сосредоточена на содержательной стороне подготовки саммита Путина и Трампа - Рябков
Договоренностей о встрече Рубио и Лаврова в Будапеште нет - Рябков
Рябков: не вижу значительных препятствий для встречи Путина и Трампа, но процесс непростой
🥰10🔥8👍6🤩6🎉5😁2❤1👏1
#инвестиции #аналитика #обзор #нлмк
🛡️ НЛМК $NLMK - Крепость на слабом рынке. Что ждать от сталевара?
📲 Теперь канал VMFinance и в МАХ - только обзоры и ничего лишнего.
Металлургический сектор продолжает ощущать на себе давление: высокие ставки ЦБ охлаждают внутренний спрос, а мировые цены на сталь не спешат к вершинам. На этом фоне НЛМК, один из крупнейших сталеваров, показывает ожидаемо слабые финансовые результаты, как и весь сектор в целом, но закладывает мощный, фундамент на будущее.
Но за падением прибыли скрывается "финансовая подушка" титанических размеров и ставка на будущее. Разбираемся, что происходит с компанией и где искать точки роста.
📊 Финансы:
Последняя доступная отчетность по МСФО отражает общерыночный негатив.
Компания публикует минимум информации без пресс-релизов, что затрудняет анализ, но цифры говорят сами за себя:
Выручка: 439 млрд ₽ (падение -15% г/г)
Чистая прибыль: 44,9 млрд ₽ (падение -45% г/г)
EBITDA: упала на -46% г/г
Главная причина — снижение мировых цен на сталь, слабого внутреннего спроса и перепроизводства.
📉 Самый болезненный показатель — Свободный денежный поток (FCF). Он практически обнулился, составив всего 4,1 млрд ₽ (падение в 17 раз).
Это произошло по двум причинам:
1. Резкое снижение операционной прибыли (EBITDA).
2. Рост капитальных затрат (CAPEX) на +12% г/г.
А теперь ГЛАВНОЕ, что нужно знать об НЛМК:
Как и у Северстали, чистый долг компании близок к НУЛЮ.
Отказ от выплат дивидендов позволил компании финансировать масштабную инвестпрограмму, не влезая в дорогие кредиты в период пиковой ставки ЦБ.
🏦 А что с дивидендами?
Дивидендная политика НЛМК привязана к FCF и долгу. По формуле, при Чистый долг/EBITDA ниже 1x (а у компании он 0), на выплаты направляется не менее 100% FCF.
Проблема очевидна: свободный денежный поток (FCF) сейчас почти равен нулю.
Вывод: Ожидать дивидендов по итогам 2025 года не стоит. Как и другие игроки сектора, НЛМК реинвестирует весь доступный кэш в модернизацию. Это стратегически верный шаг для будущего роста, но разочарование для инвесторов, ориентированных на быстрый денежный поток.
⚙️ Триггеры роста: налоги и ставка ЦБ
У компании есть два ключевых драйвера для восстановления:
✔️ Господдержка (краткосрок): Минфин уже разработал проект постановления об отсрочке по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду. Это не отмена налогов, но мера, которая поддержит финансовую стабильность и денежный поток отрасли в самый сложный период.
✔️ Смягчение ДКП (долгосрок): Это главный драйвер для всего сектора. Текущая жесткая политика ЦБ ударила по строительному сектору и промышленности — ключевых потребителей стали. Дальнейшее смягчение ДКП и ожидаемый цикл снижения ставки в 2026 году, приведет спрос к неминуемому восстанавлению.
🎯 Итог и потенциал
НЛМК — это качественная, но глубоко цикличная история для терпеливого инвестора. Компания использует спад в секторе для масштабной модернизации, имея при этом один из самых "здоровых" балансов в отрасли.
💡 Прогноз: Аналитики сходятся во мнении, что значительного улучшения во второй половине 2025 года ждать не стоит. Восстановление рынка может начаться во второй половины 2026 года. Консенсус-прогноз по целевой цене на горизонте 12 мес пока сдержанный — в районе 135 ₽ (потенциал 33% к текущим).
Бумага подойдет тем, кто готов ждать и не рассчитывает на быстрые дивиденды, но закладывает фундамент для будущих высоких выплат (при покупке акции на текущих уровнях или ниже) и потенциалу долгосрочного роста. Не стоит забывать, что у компании внушительный ГЭП на 255₽, который обязательно начнет притягивать цену, как только ситуация нормализуется, по моим ожиданиям в районе 2-3 лет.
🚨 Сейчас цена притормозила в районе 97₽, но потенциал снижения еще довольно большой, 85-86₽ где проходит линия глобального восходящего тренда.
При этом уже сейчас компания смотрится хорошо для долгосрочного инвестирования.
Не является инвестиционной рекомендацией. Проведите собственный анализ.
🛡️ НЛМК $NLMK - Крепость на слабом рынке. Что ждать от сталевара?
Металлургический сектор продолжает ощущать на себе давление: высокие ставки ЦБ охлаждают внутренний спрос, а мировые цены на сталь не спешат к вершинам. На этом фоне НЛМК, один из крупнейших сталеваров, показывает ожидаемо слабые финансовые результаты, как и весь сектор в целом, но закладывает мощный, фундамент на будущее.
Но за падением прибыли скрывается "финансовая подушка" титанических размеров и ставка на будущее. Разбираемся, что происходит с компанией и где искать точки роста.
📊 Финансы:
Последняя доступная отчетность по МСФО отражает общерыночный негатив.
Компания публикует минимум информации без пресс-релизов, что затрудняет анализ, но цифры говорят сами за себя:
Выручка: 439 млрд ₽ (падение -15% г/г)
Чистая прибыль: 44,9 млрд ₽ (падение -45% г/г)
EBITDA: упала на -46% г/г
Главная причина — снижение мировых цен на сталь, слабого внутреннего спроса и перепроизводства.
📉 Самый болезненный показатель — Свободный денежный поток (FCF). Он практически обнулился, составив всего 4,1 млрд ₽ (падение в 17 раз).
Это произошло по двум причинам:
1. Резкое снижение операционной прибыли (EBITDA).
2. Рост капитальных затрат (CAPEX) на +12% г/г.
А теперь ГЛАВНОЕ, что нужно знать об НЛМК:
Как и у Северстали, чистый долг компании близок к НУЛЮ.
Отказ от выплат дивидендов позволил компании финансировать масштабную инвестпрограмму, не влезая в дорогие кредиты в период пиковой ставки ЦБ.
🏦 А что с дивидендами?
Дивидендная политика НЛМК привязана к FCF и долгу. По формуле, при Чистый долг/EBITDA ниже 1x (а у компании он 0), на выплаты направляется не менее 100% FCF.
Проблема очевидна: свободный денежный поток (FCF) сейчас почти равен нулю.
Вывод: Ожидать дивидендов по итогам 2025 года не стоит. Как и другие игроки сектора, НЛМК реинвестирует весь доступный кэш в модернизацию. Это стратегически верный шаг для будущего роста, но разочарование для инвесторов, ориентированных на быстрый денежный поток.
⚙️ Триггеры роста: налоги и ставка ЦБ
У компании есть два ключевых драйвера для восстановления:
✔️ Господдержка (краткосрок): Минфин уже разработал проект постановления об отсрочке по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду. Это не отмена налогов, но мера, которая поддержит финансовую стабильность и денежный поток отрасли в самый сложный период.
✔️ Смягчение ДКП (долгосрок): Это главный драйвер для всего сектора. Текущая жесткая политика ЦБ ударила по строительному сектору и промышленности — ключевых потребителей стали. Дальнейшее смягчение ДКП и ожидаемый цикл снижения ставки в 2026 году, приведет спрос к неминуемому восстанавлению.
🎯 Итог и потенциал
НЛМК — это качественная, но глубоко цикличная история для терпеливого инвестора. Компания использует спад в секторе для масштабной модернизации, имея при этом один из самых "здоровых" балансов в отрасли.
💡 Прогноз: Аналитики сходятся во мнении, что значительного улучшения во второй половине 2025 года ждать не стоит. Восстановление рынка может начаться во второй половины 2026 года. Консенсус-прогноз по целевой цене на горизонте 12 мес пока сдержанный — в районе 135 ₽ (потенциал 33% к текущим).
Бумага подойдет тем, кто готов ждать и не рассчитывает на быстрые дивиденды, но закладывает фундамент для будущих высоких выплат (при покупке акции на текущих уровнях или ниже) и потенциалу долгосрочного роста. Не стоит забывать, что у компании внушительный ГЭП на 255₽, который обязательно начнет притягивать цену, как только ситуация нормализуется, по моим ожиданиям в районе 2-3 лет.
🚨 Сейчас цена притормозила в районе 97₽, но потенциал снижения еще довольно большой, 85-86₽ где проходит линия глобального восходящего тренда.
При этом уже сейчас компания смотрится хорошо для долгосрочного инвестирования.
Не является инвестиционной рекомендацией. Проведите собственный анализ.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍12🤩7😁6🔥5🥰3👏3🎉3
#налоги #it #бюджет
В ходе рассмотрения проекта федерального бюджета на 2026 год и плановый период 2027-2028 годов, председатель Государственной Думы Вячеслав Володин объявил о планируемом поэтапном переходе к отмене льготной налоговой ставки по НДС для разработчиков программного обеспечения.
Соответствующие поправки, как было отмечено, планируется подготовить ко второму чтению проекта бюджета.
В ходе рассмотрения проекта федерального бюджета на 2026 год и плановый период 2027-2028 годов, председатель Государственной Думы Вячеслав Володин объявил о планируемом поэтапном переходе к отмене льготной налоговой ставки по НДС для разработчиков программного обеспечения.
Соответствующие поправки, как было отмечено, планируется подготовить ко второму чтению проекта бюджета.
👏8🎉8🤩6😁5🔥4👍3🥰3
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🇷🇺#инфляция #россия
Согласно результатам опроса, проведенного Центральным банком, инфляционные ожидания населения Российской Федерации в октябре сохранились на уровне 12,6%, аналогично показателю сентября.
Согласно результатам опроса, проведенного Центральным банком, инфляционные ожидания населения Российской Федерации в октябре сохранились на уровне 12,6%, аналогично показателю сентября.
😁12👍8🔥6🤩6🥰4👏3🎉2