Exit Game

Экзит это все весело. Когда это снаружи.
Да и десятки друзей в день обьявления поздравляют.

Но до экзита доходят не все. Но все-таки, а как отрепетировать это, или хотя бы ощутить весь экспириенс? НУ каково это?

Мне пришла в голову идея игры Exit Game.

Я вам даю 2 рандомные компании, но реалистичные профили. Одна - прибыльная, вторая убыточная. Секторы могут быть мега-разные, но в целом это айтишка - мобильные приложения / саасы / etc. Вы пытаетесь хоть какую-то продать. Менять нельзя - че выпало то выпало. Ибо в реальной жизни так - что выбрал делать, с тем и ебешься.

Вы эти профили изучаете, и вживаетесь в роль фаундера-СЕО этой компании и думаете как бы это

- хотя бы продать (хоть какую-то из двух)
- и продать хоть за какие-то деньги

Вы потом опубликуете на моем спец-портале свои заявки - и вам будут поступать аутричи от разных целевых M&A чуваков. Spoiler: там я сижу с корешами за ширмой, но самое главное чтобы вы ощутили профиль кому фит.

Затем кто-то из них скинет вам оффер.

Вы изучите этот оффер и ваша задача либо согласиться, либо поспорить (сумма а также условия - типа сколкьо отработать надо И так далее). Ведь репрезентация доп условии будет - в понижении суммы в карман. Ну типа за миллион продаешь, но надо полгода отпахать и это типа упущенная выгода.

Я так как продавал портфельные компании и свою, знаю как это все работает и вам напридумаю реальной ситуации, чтобы вы ощутили насколько это пиздец бывает.

Ну и затем вы принимаете решение принимать или нет (например не принимать - так как прибыли больше принесет).

И мы проведем в Ютюбе моем онлайн эфир DEMO DAY

Все кто экзитнут - покажут свои кейсы, с кем спорили, приняли оффер или нет, и почему.

Кому интересна тема - в л.с. канала напишите о себе
- имя
- чем щас занимаетесь
- почему вашими словами вам охота вписаться

Форму регистрации потом сделаю, сейчас лень :)

А кто хочет это в качестве зрителя увидеть - жмите сердечко под постом

Ну если никто заявку в л.с. канала не пришлет и значит делать игру не будем :)

Как в 80х и 90х годах рекламировался и покупался софт

Вот Стив Балмер на самом деле красавчик, он участвовал во многих рекламных компаниях винды как актер.

Показывал что умеет винда, какие бенефиты вы получите.

И купить можно было по почте или телефону.

По телефону - звонишь, диктуешь номер свой кредитки (тогда было проще), оператор колл-центра вбивал куда-то себе этот номер, или вообще отдельно звонил в банк проверить валидность номера карты и хватает ли баланса на списание $99 за винду.

Либо почтой письмом отправить на почтовый ящик по адресу из скриншота рекламы заказ, с указанием, что хочешь винду купить, и прикладывал чек оплаты (или наличные).

Письмо идет несколько дней, затем люди в офисе Майкрософта проверяли чек, и высылали посылку обратно с коробкой с кучей дискет с инсталлятором винды.

Можно было не прикладывать чек, тогда ты оплачивал наликом курьеру при получении доставки, но получалось дороже по понятным причинам.

Прикиньте. Дистрибуция софта это не инсталлятор с интернета скачать, а получить физическую коробку.

Я только лишь могу представить как эта многомиллионная корпорация была завалена письмами с заказами и наверняка там был целый order-processing department.

Даже миллион баксов это 10 тысяч писем!

Работа в айтишке когда-то была такая, что можно было продажи щупать руками :)

Если у вас есть что добавить про ранние времена 80х и 90х, пишите в комментариях

Почему компания платит за ChatGPT, а отчеты все равно собирает Вася в экселе?

Последний год много общаюсь с фаундерами и собственниками. Картина почти везде одинаковая. Купили подписки всей команде. Провели вебинар «как писать промпты». Через месяц половина забыла пароль, а вторая половина переписывает письма клиентам покрасивее.

Это не внедрение ИИ. Это корпоративный абонемент в фитнес, куда никто не ходит. По данным портала VC, почти четверть ИИ-проектов в российском бизнесе проваливается. И дело не в моделях, модели уже нормальные. Просто никто не посчитал окупаемость до старта. И нейросеть встроили не в процесс, а в браузер одного энтузиаста.

Правило простое: если процесс повторяется каждую неделю, его надо либо автоматизировать, либо выкинуть. Раньше на это нужен был аналитик на полставки. Сегодня то же самое собирается связкой n8n + привычной нейронкой за вечер. Если знаешь, что собирать.

Поэтому курс Академии Эдюсон «Нейросети для бизнес-процессов» зацепил одним: он не про «попробовать нейросети», а про измеримый финансовый результат.

Что внутри:
• готовые сценарии внедрения ИИ в финансы, маркетинг, продажи, производство, логистику и HR
• пилот за 2-4 недели, где возврат инвестиций и срок окупаемости считаются до старта
• автоматизация до 60-70% рутинной отчетности и анализа данных
• дорожная карта и регламенты: команда работает с нейросетями, вы управляете и масштабируете процесс
• кейсы от тех, кто внедрял ИИ в Сбер, Ozon, Авито
• вечный доступ и обновления (в ИИ это важно, тут каждый квартал все переворачивается)

Важный момент. Курс не только для собственников. Если вы наемный менеджер и хотите расти, пилот с посчитанной окупаемостью на столе у руководства - это готовый кейс на повышение. Таких людей сейчас на рынке единицы. 5-10 часов рутины в неделю у ключевых людей - это не «приятный бонус», а целый рабочий день. Его можно потратить на стратегию, продажи или просто на семью.

👉 По промокоду ВЕНЧУР будет скидка 65% на курс - оставляйте заявку: https://www.eduson.tv/~venturestuff

Реклама. ООО «Эдюсон», ОГРН 1147746925369, erid:2W5zFJxA7pD

Как завайбкодить то, что зарабатывает, а также продуктовые инсайты, которые я получаю от своих платящих клиентов.

Напоминаю, что сегодня я с коллегами выступаю на конфе, Мое выступление в 18-00 по Мск времени.

Расскажу про свой продукт, клиентов, какие вопросы надо задавать клиентам, чтобы понять за что они заплатят.

Кроме меня выступают, время по Москве:

18:30 Михаил Карпов, фаундер DialogAI и ex-VP ВКонтакте: команда из AI-агентов в маркетинге, что уже можно им делегировать, а что пока рано

19:00 Роман Кумар Виас, Kumar & Solo: ИИ-инструменты для маркетолога в Claude и Codex, которые позволяют кратно ускорить работу отдела маркетинга и сократить размер команды

19:30 Денис Сметнёв, сооснователь Skyeng и uForce: три маркетинговые задачи, в которых ИИ ускоряет рост выручки

20:00 Кирилл Гурбанов, основатель sfer.ai: конвейер презентаций на Claude, с которым работает вся команда

Всё бесплатно, билет это подписка на каналы спикеров. Не успеваешь вживую, всё равно регистрируйся: запись придёт в бота.

Регистрация

Через 10 мин стартуем! Заходи я первым выступаю!

Опционы при Царской России

Трехгорная мануфактура, ныне хипстерский квартал (на моей памяти) основана в Москве в 1799 купцами Василием Прохоровым и Федором Резановым.

Его внук Иван Яковлевич Прохоров с женой и братом подняли это предприятие на новый уровень и превратили ее в Товарищество на Паях, про-образ современных Limited Liability Company. Полное название, кстати, "Товарищество Прохоровской Трехгорной мануфактуры".

Устав Высочайше утвердили 15 марта 1874 года.

В учредители позвали двух "Key Employees", проверенных служащих Васильева Никиту Васильевича (отвечавшего за товарную часть бизнеса) и Василия Романовича Келлера, главного бухгалтера с 1868 года. В доляну за 6 лет выслуги.

Сколько именно доли я так и не нашел, но главное по тем временам это супер бонус сверх зарплаты.

Основной капитал сделали 1.5 млн руб.

Для сравнения:
- средний годовой заработок рабочего в Москве в конце 1870х был 189 руб
- за 1.5 млн руб можно было купить 10 элитных особняков

Люди в 19 веке шарили за венчур и top management retention.

Из крепостного в бизнесмены

Разбирался тут с историей опционов на Руси и залип на Савве Васильевиче Морозове. Это дед того самого Саввы Морозова, который потом МХАТ спонсировал.

Стартовые условия так себе:
- крепостной помещика Рюмина из села Зуево
- успел поработать пастухом, извозчиком и наемным ткачом на фабрике Кононова.
- по легенде, получал там 5 рублей в год.

В 1797 году женится на Ульяне, дочке красильного мастера, и она приносит в приданое пять золотых рублей. Это весь его seed раунд. Морозов открывает шелкоткацкую мастерскую на одном станке и сам за ним сидит.


1/ Через 14 лет на него работает уже около 20 человек, оборот больше 1000 рублей в год
2/ После войны 1812 года он сам возит ткани в Москву и продает помещикам, то есть GTM в премиальный сегмент делает лично фаундер
3/ И все эти годы он крепостной. Формально и он, и мастерская, и дети принадлежат помещику, который может забрать что угодно в любой момент (ну пахан же венчурный по современной терминологии)

Представьте стартап, где 100% captable у чужого дяди, а фаундер 23 года пашет без единой доли и растит бизнес, который ему не принадлежит.

В 1821 году Морозов выкупает у Рюмина себя, отца и детей за 17 тысяч рублей ассигнациями.

Ассигнации это по сути бумажные рубли, которые Екатерина II ввела, ибо повозки с серебром и золотом тяжело возить было во времена войны с Турцией. Так как их печатали, он девальвировались, поэтому эти 17К ассигнаций были примерно 4-5 тыс рублей серебром.

Если верить легенде про зарплату ткача, это примерно 3 400 лет его работы по найму. По сути первый buyback в истории русского бизнеса: человек выкупил у инвестора 100% долю в самом себе.

А дальше уже свободным человеком семья за 15 лет строит четыре хлопчатобумажные фабрики. Одна из них, Никольская мануфактура, потом выпускала товара на 13,3 млн рублей в год и на ней работало 17 252 человека. К 1917 году состояние Морозовых было больше 110 млн рублей, пока все не национализировали. Ну вы сами знаете историю. Обидно, конечно, мужик 23 года пахал, чтобы байбекнуться, потом поднимал это все дальше, но отжали.

Вот и думаю, сколько сейчас талантливых ребят сидят на зарплате и растят чужой бизнес без доли, просто потому что никто не предложил им опцион, а сами они выкупать вольную не решаются (либо экономически не могут).

А вы бы сколько лет пахали на компанию, которая вам формально не принадлежит?

Кто кому платит за inference

Чувак взял публичную статистику OpenRouter по токенам, прогнал через Опус и пересчитал в доллары. Получилось $1.5 млрд в годовом выражении (неделю умножил на 52).

И это только OpenRouter, который по его же оценке примерно 1% от всего мирового inference по деньгам. То есть весь рынок inference где-то $150 млрд в год, ну грубо конечно но порядок понятен.

Распределение за эту неделю:
- Антропик забрал 36% всех долларов
- OpenAI 18%
- опенсорсные модели 26%

Антропик в два раза больше OpenAI по тратам на роутере, при том что у OpenAI 300M юзеров и бренд который знает каждый таксист. А опенсорс вообще четверть рынка откусил, и это ребята которые модели бесплатно раздают, просто inference на GPU стоит денег.

Для тех кто строит продукты вывод простой:

1/ если ваши клиенты сидят на API, они скорее всего уже платят Антропику, а не OpenAI

2/ опенсорс это 26% реальных долларов, и компании которые хотят inference в своем контуре - это четверть рынка

3/ $150 млрд на inference в год это больше чем весь SaaS-рынок десять лет назад

Кто продает лопаты в эту золотую лихорадку, тот и зарабатывает.

Короче Антропик щас по деньгам лидер среди тех кто продает мозги через API. Неплохо для компании без 300 миллионов юзеров.

Китайская продуктивность на вложенный доллар

На мастермайнде, который у меня проходит каждую неделю с опытными предпринимателями, один поделился опытом работы с китайской командой.

Как пример, есть сотрудница с зарплатой 9000 юань в мес (около 1200 евро / 114 тр в мес). Она по утрам готовим команде в офисе разные вкусняшки типа блинов. А после этого настраивает перформанс маркетинг кампании на много денег. У нее образование бакалавр+магистр.

Работает 6 дней в неделю с 10 утра до 10 вечера.
Хочет работать все 7 дней, но руководство посчитало, что это понизит продуктивность.

В целом найти работника относительно легко в Китае - много откликов и там все как на подбор - с образованием и конкуренцией. На их рабочее место претендует 100 других с таким же высоким уровнем образования и мотивацией.

Единственное, положено оплачивать жилье, это вопрос 200 евро в мес за койко-место.

Как пример, я еще услышал опыт Pinduoduo где программисты тоже примерно по 12ч в сутки работают 6 дней в неделю, за опоздание на час штрафы, 3 опоздания - увольнение.

Я не говорю о том, что надо так работать, но это пример того, чтобы весь остальной мир был вообще в курсе с чем конкурирует.

Вот это все поэтому и круто дистиллирует AI модели, производит Лисяны и мы сидим с вами в очереди на подписку Kimi K3.

Поражает продуктивность на вложенный доллар.

Wheels of capitalism

Почему нынче невыгодно быть VC ранних стадий

Стартап Valar Atomics (строят ядерные реакторы) подал в суд на собственного инвестора - Day One Ventures Маши Бухер, в девичестве Дроковой.

Day One зашла в seed на $1M и в Series A на $15M, доля меньше 5%, но со статусом Major Investor, то есть с pro-rata - правом купить в следующем раунде долю, равную текущей. Sequoia приходит с preempt на Series B в районе миллиарда, и всех Major Investors просят pro-rata снять.

Зачем? Точных цифр у меня нет, прикинул для понимания: большой фонд, у которого под управлением в том числе пенсионные деньги, дает оценку 6 миллиардов и чек на ярд, а тут инсайдер с 20%, фонд с 10% и Day One с 4% хотят забрать свои $200M, $100M и $40M, то есть треть раунда.

А ему важно деплойнуть весь ярд, а не жалкие $660M, и чтобы доля за эти деньги норм была.
Ну и западло банковать и за свой счет другим давать апсайд.

Все согласились, кроме Day One: у них в договоре был spring-back - если после waiver кому-то из Major Investors все-таки дают аллокацию, права остальных возвращаются пропорционально.

А одному крупному инсайдеру аллокацию как раз дать хотели.
Тогда большинство за день до закрытия просто удалило spring-back из договора, Day One наняла Quinn Emanuel, а Valar пошел в Делавэр и опубликовал статью.

Еще есть ROFR и information rights.

Фаундер отдельно пишет, что у Day One нет ни борда, ни доступа к непубличной технической инфе, но моя догадка (не факт и не обвинение), что в переговорах и медиа историю будут крутить так: товарищ Дрокова из "Наших", 1600+ упоминаний в файлах Эпштейна, сидит в ядерном стартапе и передает инсайды в Москву - и американская публика примет это легко.

Ситуация двоякая.

Американцев понять можно, но early stage инвестора тоже: большинство твоих инвестиций сдохнет, и pro-rata это право "дожать" в лучшую компанию, ради него ты и вписывался на seed.

Но реальность такова, что более крупные диктуют что угодно, и хоть права правами, все решают бабки

Фаундер выложил в телегу питч-дек, с которым ходит по инвесторам. Можно подсмотреть

Обычно про фандрейзинг рассказывают задним числом через пресс-релиз. С какими артефактами стартап ходит по рынку и как себя продает, в открытую пишут единицы.

Дима Беседа пишет. Он серийный фаундер, один из его прошлых стартапов купила Xsolla. Вроде мог бы уже чиллить под пальмой, но нет, снова надел шапочку стартапера. Сейчас строит Spiry, AI-платформу для инфлюенс-маркетинга, и рейзит раунд прямо у себя в TG.

Канал у него как дневник: что с продуктом, командой и деньгами прямо сейчас, без глянца. А недавно про Диму писал Business Insider - как он бросил универ ради World of Warcraft и к 27 годам стал долларовым миллионером. В общем, интересный чувак, советую подписаться)

p.s. Если найдете в деке дырку, Диме можно написать в л.с., он сам об этом просил

Почему я назвал канал "Венчур по Понятиям"

Этот кейс выше напомнил мне, что как бы вы не обгородились договорами и качаниями прав, все равно найдется способ все порешать по понятиям.

Ну типа вон какие-то права есть у ребят в этой атомной компании, но вот появляется фактор

- насколько у тебя много денег
- насколько с тобой хотят дальше работать

Вот на месте Day One в ситуации когда ты тот самый мелкий инвестор который поверил в компанию и она с тобой выстрелила (на твой капитал), я бы тоже старался пропушить сохранение прав и оставшийся капитал фонда сделать "all-in" в этот выстреливший юникорн.

Но когда я увидел бы этот overwhelming opponent фактор, я бы тоже понимал, что придется не выебываться и уступить, хотя на бумаге ты в день первой сделки как бы о другом договаривался. В такой ситуации я бы скорее пришел к выводу что рычаг рычагом, а инвестиционные стратегии всегда ограничены капиталом

Как пример:

У меня кент был у которого трейдинг на скоростных транзакциях где-то на бирже в США. У них там прибыль около $500K в мес. Но мне признался, что если удвоить капитал (на который торги происходит), то нихуя $1M прибыли в месяц не будет ,ибо стратегия имеет свойство работать на определенных только интервалах обьемов.

Так и тут в наши времена как будто бы если у тебя мелкий фонд на $10-20M долларов, то тебе вряд ли дадут поиграться в миллиардные игры, даже если ты договорился о правах.

За исключением случаев, если ты мега-кент GP в Sequoia, авторитетный экзитнувший миллиардер или ведешь крутой All-in Podcast на миллионы подписчиков про венчур, желательно живешь в США и никогда даже не слышал о том, что такое Сыроварня на Красном Октябре или "Карта Тройка".

Шредингер Венчура

Венчур (быть VC) это одновременно и трудный бизнес, и намного проще чем быть фаундером.

Как-то раз один американский VC, бывший фаундер, отшутился на вопрос "не хотите ли назад стартапы делать?"

Он ответил: "Не, придется снова работать"

С другой стороны, это настолько трудный и гипер-конкурентный бизнес, что там целый термин "топ-квартиль" - означающий "Топ-25% из фондов".

Часто эффективность фондов именно по показателям топ-25% фондов измеряют

Почему?

Потому что остальные 3/4 фондов никогда себя не окупят. Потом они уйдут. За ними придут новые, из которых 3/4 тоже проебут деньги.

А топ-25% метрика это показатели среди тех, кто хоть что-нибудь заработал. ХОТЬ ЧТО НИБУДЬ!

А так - все работы по-своему хороши и по-своему трудны.

- где-то кодить надо и с клиентами по ночам созваниваться и постоянно смотреть за дашбордами и ФОТ команды
- а где-то надо постоянно улетать / бухать / нетворкать / втираться в доверие

И у тех, и тех по итогу мешки под глазами как у зомбарей.

Видео про Гонконг

Я вчера выложил видео про Гонконг для SaaS.

Основная цель - попробовать решить "mission impossible" - что-то где-то зарегать, чтобы получать платежи/подписки в валюте на глобал, находясь дома у себя на родине, никуда не улетая.

Добавлю здесь то, что решил не говорить в ютюбе:
- есть кейсы, что счета в Гонконге тебе откроют даже с красным паспортом
- выводить потом домой себе или другу деньги можно через различные сервисы для управления контрактами с фрилансерами
- любые опции - буду стоить копеечку
- существует опция "оформить через готовую кипрскую компанию кореша себе страйп", но есть несколько особенностей
- стоить это будет 15-20% от оборота (просто принять как данность, ибо есть много затрат у такого кореша это все содержать)
- под такую схему низкомаржинальные темы вообще не могут работать, только высокомаржинальные бизнес-модели_
- вывод денег куда-нибудь к вам всегда возможен (он 3% стоит)
- то есть ты либо несколько тысяч долларов платишь чтобы свое юрлицо иметь зарубежом + стоимость поддержки этого всего 2-4 тысяч долларов в год), либо платишь 15-20%
- корешу не факт, что выгодно долгосрочно так делать, ибо если ты достигнешь ощутимого оборота, ты сьедешь (ну тут надо схему как выкуп себя у помещика)
- нужен минимальный текущий оборот, хотя бы обеспеченный текущими продажами если они есть в другой валюте или крипте
- "обеление" обычно повышает доходы на 20-50% ибо платить могут и хотят теперь те, кто за твой сервис не хотел платить криптой или иной валютой

Так что завариваем кофе и смотрим видос:

https://youtu.be/WEVgGMWKJS4?is=fWxqcF4-1fM3q5w9

MVP собран за вечер. А когда первая оплата?

Первую версию продукта можно собрать за один вечер. Чтобы она превратилась в деньги на счёте, понадобятся компания, платёжный провайдер, счета, а в некоторых случаях лицензия.

На этом этапе запуск затягивается на недели и месяцы. Реестры, нотариусы и комплаенс работают в своём темпе. Ошибки в выборе юрисдикции и в оформлении добавляют задержки и расходы.

MantelHandel берёт эти процессы на себя:

• регистрация компании в США, ЕС и Азии. Подбираем юрисдикцию под бизнес-модель, географию клиентов и способы оплаты: долларовые платежи через ACH, переводы SEPA и SEPA Instant, списания SEPA Direct Debit, расчёты в местных валютах.

• подключение платёжных провайдеров. Готовим комплект документов, сопровождаем онбординг и отвечаем на запросы комплаенса.

• лицензирование и регуляторные регистрации для платёжных и криптовалютных проектов: PSP, EMI, MSB, VASP, CASP.

• номинальный директор с местным гражданством, если регулятор или провайдер требует резидента в управлении.

Когда продукт готов к рекламе: верификация бизнеса в Meta и статус Tech Provider; разрешения на рекламу real-money gaming в Meta, Google, Unity и других сетях; корпоративные карты под рекламные расходы, включая запуск собственных BIN-программ с дебетовыми и кредитными картами.

Всё удалённо, без визитов и звонков. Вы участвуете только на этапе подписания документов.

mantelhandel.com
Промокод VENTURE: скидка на первый заказ.

Две деки по понятиям

Был тут на конфе с инвесторами в Кремниевой долине, и один из них рассказал инсайд из своей портфельной компании.

Компания продает софт Министерству обороны США. Продажа в госе идет не «министерству», а конкретному чиновнику. А в правительстве сидят не только ставленники Трампа.

Трамп, как вы помните, переименовал Department of Defense в Department of War.

Поэтому их сейлзы всегда носят с собой 2 питчдека:

1/ на первом написано DOD
2/ на втором DOW

Заходят в переговорку и смотрят, кто сидит. Чиновник протрамповский - открывают деку с DOW. Против Трампа - DOD.

Показал не тому чиновнику не ту деку - сделки не будет. Все. Продукт тот же, цена та же, фичи те же, а сделку убивает одна буква на титульнике.

Вот вам enterprise sales в 2026.

Я думал, это я заморачиваюсь, когда рубашку на биздев-встречи надеваю 😂

Кастдев уровня «сначала узнай, за кого собеседник голосовал».

p.s. интересно, у них в CRM есть поле «из какого клана»?