Диптех без приставки ИИ в 2026 выглядит несовременно.

Так сказал Антон Пронин из Malina.VC. И в этом что-то есть.

Я обычно пишу про быстрые темки - кеш-машины, SaaS, экзиты за пару лет. А диптех совсем другая планета.
Это долгие деньги. Миллиарды рублей, горизонты в 5-10 лет и технологии, которые хрен скопируешь. Космос, роботы, нейротех, медицина.

Другая лига и другая математика. Инвестор из фонда «Восход» на панели сказал: первый чек - 100 млн, а дальше изволь занести еще минимум миллиард. Это вам не приложение на выходных запилить.
И это не теория. Тот же «Восход» зашел в проект сверхлегкой ракеты-носителя «Воронеж» еще на стадии чертежа. К 2030 туда может уйти больше 10 млрд рублей, а в апреле эскизный проект уже одобрил головной институт Роскосмоса.

Алексей Паршиков озвучил золотую мысль: какой бы крутой продукт ты ни сделал, без четкой бизнес-модели через 2-3 года ты в тупике и закрываешься.
И добавил еще лучше - те, кто принимает решение о покупке, часто вообще не шарят в продукте. Они покупают деньги.
Вот это по понятиям. Клиент берет не твою технологию, а то, как его рубль превратится в два.
Закрыли панель фразой: "Если вы делаете что-то классное, венчуристы вас найдут".

Я своего лучшего француза в портфеле так и нашел - не он меня искал, а я его. Потому что был трекшн и человек реально шарил.

Все это обсуждали на сессии "Инвестиции в завтра. Кого ищут венчуристы?" на Startup Village 2026 в Сколково.
Если строишь что-то наукоемкое и долгое - тебе туда. Канал ребят - @skolkovolive.

@ventureStuff

Аутизм и дерзость клода

Еду значит по трассе, готовлюсь к устному экзамену. Перед поездкой вгрузил контекст в Клод.

И за рулем общаюсь.

Клод в voice-режиме русский и греческий плохо воспринимает.

А еще при моих просьбах уточнить в весьма дерзкой и грубой форме мне голосом предьявил:

Давай ясно: ты хочешь вернуться к греческому и зарплате, или у тебя другой вопрос?

Причем в мужской озвучке это звучало довольно грубо и в моменте вынесло мне мозг.

Я сразу включил чатгпт и моя гпт-подружка ласково и без выноса мозга все говорила/повторяла и нормально к слову натаскала фразами к экзамену.

Вот так вот
p.s. в инструкциях клод-проекта уже указано что ключевой язык - греческий а не какой-то там латинский или итальянский

Как понять, что надо шортить биток?

1/ смотришь за инфлюенсерами битка, желательно которые создали биктоиновые фонды
2/ ждешь, когда кто-нить начнет выдавать кринж типа рэп-песенок про веру в биток, причем это выдается на нормальных просмотрах, с большим охватом аудитории
3/ понимаешь, что это не к добру и распродаешь битки или шортишь

Именно так сделал чувак Майкл Сэйлор в своем твите, спев песенку на зуме, который типа earnings call (ну типа отчет перед партнерами/командой сколько фирма заработала). Кстати, если видите нейрослоп - точно надо шортить. В видосе есть чувак Джефф, который то азиат, то белый (внизу второй слева).

Прям после этой песенки (10 мая 2026) биток пошел вниз. Добавить график рядом с видео сегодня почему-то не вышло, так что в первом комменте

Если ты фаундер в EdTech читай, кто сейчас твой главный покупатель

Похоже, «Просвещение» — самый недооценённый покупатель на российском рынке прямо сейчас. Достаточно посмотреть на хронологию сделок (данные СПАРК-Интерфакс):

• 2023–2025: вход в «99 баллов» с 51,1% и выкуп до 100% — онлайн-школа подготовки к ОГЭ/ЕГЭ
• 2024–2025: 23%, затем 97,9% в Eduson — один из крупнейших игроков допобразования для взрослых
• 2024–2025: «Котокод» с 51,1% и выкуп до 100% — детское IT-образование
• 2025: 24,9% в RobotGeeks — образовательная робототехника
• 2026: 50,09% в Karpov.courses — один из самых узнаваемых брендов в обучении data science

Для российского рынка это очень бодрый темп. Холдинг скупал почти всё, до чего дотягивался, — от школы до hardware. Логика в покупках, конечно, читается, но до сих пор это была именно скупка активов, а не выстроенный отбор.

И вот тут — поворот.

Следующий виток «Просвещение» выстраивает вместе с Фондом «Сколково» (оба — в контуре ВЭБ.РФ): на ПМЭФ-2026 стороны подписали соглашение, по которому отбор и проверка EdTech-проектов для холдинга идут через «Сколково». Фонд формирует первую воронку: заявка - пилот - метрики - внедрение, дальше сделка.

Со стороны ГК «Просвещение» работу ведёт глава группы Александр Тарабрин, со стороны «Сколково» — зампред правления фонда Станислав Волошин.

Де-факто «Сколково» становится M&A-фильтром на входе к одному из крупнейших покупателей EdTech — и именно с этого момента из набора активов начинает собираться система. Раньше путь в «Просвещение» шёл через своих людей в M&A; теперь появляется институциональный вход, куда можно зайти по делу, а не по знакомству, — а холдинг получает не очередную случайную покупку, а проект, прошедший отбор и проверку на метриках.

Вывод простой. Если ты фаундер в EdTech и строишь что-то в нишах, которые холдинг ещё не закрыл, — well-being, инженерное и бизнес-образование, СПО, досуг, — «Просвещение» сейчас активнее любого венчурного фонда на рынке. И, в отличие от фондов, у него есть дистрибуция: школы, платформы, готовый рынок.

Доверие VC к вашему питчу

Да и не только VC, просто наблюдением поделиться. У всех стартапов, которые я встречал в бытность работы в фонде, и в которые хотел вложить, было всегда общее качество. Приведу пример.

Приходит знакомый стартапер за фидбеком. Говорит: нашёл источник трафика, CAC $35, LTV клиента $80-90. Экономика в плюс, красота же?

И вроде да, цифры сходятся. Но верю я в эту фразу или нет, зависит вообще не от цифр. А от того, сколько за ними выручки. Если у чувака revenue ноль или $500, я в эти $35 не верю, ничего личного. Это пока не метрика, это гипотеза на маленькой выборке, которая развалится на первой же тысяче платных кликов. А вот если тот же человек с теми же словами приходит, и у него уже $50K выручки, и хотя бы половина из неё пришла с платной рекламы, я верю мгновенно.

Слова одинаковые, вера разная. Believability метрики это не функция от красоты цифры, а функция от масштаба, на котором она держится.

Ну то есть у челов как-то была провалидирована действиями экономика.
Слышать позитивную экономику всегда хочется, просто хочется еще как-то ее доказать.

Вы только что продали компанию за $100M

Юрист вам присылает договор и спрашивает только на какие реквизиты перевести деньги (то есть даже если вы на Кипре - вы можете попросить куда-нить на кайманы перевести)

1/ Что вы купите первое?
2/ Будете ли вы снова делать какой-нибудь бизнес в ближайший год-два? Или карьера предпринимателя окончена?

Напишите в комментариях
Можно анонимно в л.с. канала

Странные пошли IPO.

Обычно при выходе на биржу компании выпускали 20-40% акций.

Сейчас флоаты (это типа начальный диапазон эмиссии) усохли: Instacart и Klaviyo выходили на ~8%, Arm на ~9% (Сколько новых акций выпускалось)

А SpaceX 12 июня собирается отдать рынку всего ~4-5% компании.

По $135 за акцию, при оценке под $1.75T.

И вот что тут интересно. Когда товара на полке мало, а спрос дикий, цена летит вверх. Это scarcity event, почти как в крипте. Ты выходишь на хаях не потому что бизнес внезапно стоит $1.75T, а потому что продаёшь крохотный кусок и сам же создаёшь дефицит.

А дальше начинается самое вкусное. Лок-апы отваливаются, инсайдеры начинают доливать акции в рынок, и весь этот довыпуск идёт по ценам, которые ты сам же и задрал на старте. Полгода размазанной продажи по хаям, и покупаем всё это мы с вами.

Чую, похожий план зреет у OpenAI и Anthropic, когда дойдёт до их очереди. Малый флоат, дефицит, хайп вокруг AGI, а потом долив по верхам.

AGI = A Giant IPO :)