2022년 5월 27일 매크로 데일리

세줄요약

(1) 알리바바 바이두의 호실적과 VMWare 인수로 나스닥이 2.7% 올랐습니다.

(2) 애플이 올해 아이폰 생산대수를 전년과 같은 2.2억대로 정했습니다.

(3) 미국 1분기 GDP가 정부 재고 순수출의 감소로 연율 -1.5%를 기록했습니다.

[Fixed Income / 다올투자증권 채권분석 허정인 ☎ 02-2184-2303]

★ 5월 금통위 Review: 연말에는 온건한 통화정책 필요

▶ 한국 기준금리 연말 2.25% 예상. 인상 사이클 2.5%로 마무리
- 5월 금통위 25bp 인상. 한국 기준금리 1.5% → 1.75% 상향 조정
- 7월, 8월 연속 인상 예상. 연말 2.25% 전망 유지. 2023년 상반기 추가 인상으로 금번 인상 사이클은 2.5%로 마무리 예상
- 당분간은 물가에 방점을 둔 정책 지속. 한국 6~8월 중 5%대 후반 물가 상승 가능. 대내외 요인들이 물가 상승을 지지. 물가는 하방 리스크보다 상방 리스크가 더 높은 상황. 7~8월 중 피크아웃 기록 후, 연말 3%대 후반으로 안정
- 하지만 성장과 물가 중 양자택일을 해야 하는 상황은 아님(비교: 미국은 물가 안정을 위해 성장을 희생시키는 정책을 시행 중). 당분간은 물가에 방점을 둔 정책을 시행하다가, 4Q부터는 성장도 함께 고려. 수출 기여도가 줄어드는 상황에서 내수 요인을 진작시켜야 하기 때문. 적당한 수준에서의 온건한 정책 필요
- 한미 기준금리 4분기부터 역전 예상. 금리 역전에도 불구하고 자금유출은 나타나지 않을 전망




♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice : <https://bit.ly/3wS566T>

"가상화폐는 쓰레기" 라는데…'코인 결제' 도입하는 명품들
https://n.news.naver.com/mnews/article/008/0004751551?sid=105

[5/27 데일리 증시 코멘트 및 대응 전략, 키움 전략 한지영]

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25일(목) 미국 증시는 밸류에이션 매력 부각 속 시간외 주가 급락했던 엔비디아(+5.2%)의 장중 급반등, 메이시스(+19.3%) 호실적에 따른 소비심리 개선 기대감 등에 힘입어 상승 마감(다우 +1.6%, S&P500 +2.0%, 나스닥 +2.7%)

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미국 증시가 큰 폭 반등에 성공하기는 했지만, 최근 시장의 분위기는 특정 지표나 특정 기업 실적에 평소보다 민감하게 반응하면서 개별 기업, 섹터를 넘어서 시장 전반적인 변동성을 확대시키고 있는 상황.

SNS 업체 스냅의 주가 폭락이 대형 기술 및 성장주들의 연쇄 주가 급락을 유발한 것이나, 전거래일처럼 메이시스의 주가 급등이 여타 소비, 유통주들의 연쇄 주가 급등을 견인했던 것들이 대표적인 사례.

또 금일 장마감 후 발표된 의류업체 갭의 가이던스 부진에 따른 시간 외 주가 급락이 여타 의류주들의 변동성을 확대시킬 가능성도 상존.

이처럼 인플레이션, 경기침체, 공급난, 연준 긴축 등 매크로발 악재가 장기간 시장 심리를 지배하는 어려운 환경에 직면한 것은 사실.

그럼에도 주가, 밸류에이션 상으로는 단기간 과도한 조정을 받는 과정에서 상기 악재들을 소화해 나가고 있는 것으로 보임.

같은 맥락에서 최근 장중 매수세 유입으로 저점 높여가며 반등하는 흐름이 지난 4월~5월에 비해 상대적으로 출현 빈도가 높아지고 있다는 점도 눈에 뜨는 부분. 이는 증시 조정이 상당부분 이루어지면서 저가 매수전략의 실효성이 개선되고 있다는 것으로 해석해볼 수 있음.

여전히 위험관리가 요구되는 환경이며 또 유의미한 지수 상단 돌파가 이루어지기까지는 시간이 걸리는 일이지나, 현시점에서 매도 대응의 실익은 크지 않다고 판단.

금일 국내 증시도 미국 증시 급반등 효과, 역외 원/달러 환율 급락(현재 1,260.0원대) 등에 힘입어 상승흐름을 보일 전망.

최근 국내 대형 반도체주들이 미국 등 글로벌 대형테크업체들의 서버용 오더컷, 서버 내용연수 상각 등 루머성 재료들로 투자심리가 냉각됐었지만, 전거래일 시간외에서 급락했던 엔비디아(+5.2%)가 장중 급반등에 성공했으며, 마이크론(+4.0%), 인텔(+3.0%) 등 주요 반도체주들도 동반 강세를 연출했다는 점은 관련 불안심리를 진정시키는 요인이 될 것으로 전망.

또한 원/달러 환율의 고점 인식이 높아지고 있는 상황 속에서 최근 매도강도가 약해지고 있는 외국인의 장중 수급 변화에도 주목해볼 필요.

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=5311

첨단 달리는 삼성서울병원, 로봇이 방역하고 회진 보조한다
https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000060884?sid=102

BTS, 바이든 초청받아 백악관으로‥"증오범죄 논의"
https://n.news.naver.com/article/214/0001199110

비올 보고서가 오랜만에 발간되었네요

오전 오후 탐방있어 오늘은 뉴스 업로드가 뜸할 것 같습니다. 종종 뉴스 업로드하겠습니다.

오전 오후 탐방 끝나니 벌써 장 마감이네요..

코스피는 오늘도 음봉 마감시 5거래일 연속이고요

시가를 못지키는 모습이 지속된다는것은 개장 후 매도세가 상대적으로 강하다라는거고..

당연한 얘기지만 이건 요즘 불확실한 시장을 반영하는 또 하나의 모습이겠네요

쉽지 않은 시장이 지속됩니다
편안한 금요일, 편안한 주말 되십시오 고생 많으셨습니다

이종우 이코노미스트님이 금일 한국경제TV 출연하셨습니다.

보시면 좋을 것 같아 공유드립니다.

https://youtu.be/FOp43T5jMgc

[주말 간추린 주요뉴스 정리]

독립리서치법인 밸류파인더 공식 채널 : t.me/valuefinder

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인플레 공포 끝?...뉴욕증시 일제히 급등, 나스닥 3.3% ↑
http://news.tf.co.kr/read/economy/1941703.htm

연준이 주시하는 PCE 하락, 美인플레이션 정점 친 듯
https://www.news1.kr/articles/?4694962

강한 반등... 약세장 부르짖던 BofA도 "S&P, 4200이상 오를 수도"
https://www.hankyung.com/finance/article/202205288250i

경제지표 호조 vs 인플레 압력…"다음 주 2700선 어렵다" [주간전망]
https://www.hankyung.com/finance/article/2022052991116

‘원숭이두창’ 미국·중남미도 뚫렸다…생각보다 빠른 속도
https://n.news.naver.com/mnews/article/081/0003276201?sid=104

젤렌스키 "러 항구 봉쇄로 우크라 수출 곡물 절반 묶여"
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0013210845?sid=104

주담대 7%·신용대출 5% 코앞…작년 8월 이후 이자부담 16조 늘어
https://n.news.naver.com/article/011/0004058629

여야, 추경 극적 합의..371만명에 600만~1000만원(종합)
https://news.v.daum.net/v/20220529130242025?x_trkm=t

증권사 신용거래융자 이자율 속속 인상…빚투 개미 '빨간불'
https://n.news.naver.com/article/001/0013211653

3달째 주식 ‘강제청산’ 늘어…‘빚투 개미’ 본전도 못 건지고 ‘발동동’
https://economist.co.kr/2022/05/29/stock/stockNormal/20220529141203702.html

'눈덩이' 된 개미 빚투…반대매매 3년새 2배로 늘었다
https://www.sedaily.com/NewsView/2665PPOLNW

LG, 3년간 5000억 규모 자기주식 취득…주주가치 제고
https://www.hankyung.com/economy/article/202205277563g

"올인 위험" 전문가 경고에도…1주일새 3600억 몰렸다
https://www.hankyung.com/finance/article/2022052777901

국민연금 국내주식 비중 더 줄인다
https://n.news.naver.com/article/008/0004751869

국민연금, 국내주식 비중 더 줄인다…연말 16.3%서 5년뒤 14%로
https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2022/05/471278/

'범죄도시2', 500만 관객 돌파…팬데믹 이후 韓 영화 처음
https://n.news.naver.com/entertain/article/003/0011214889

루나 2.0, 출시 12시간만에 70% 폭락
https://www.hankyung.com/finance/article/202205299377B

해외여행 예약 230%↑…일본 패키지는 2시간만에 완판
https://n.news.naver.com/article/437/0000300424?cds=news_edit

밀리의서재, 코스닥 상장 예비심사 청구...IPO 본격화
https://marketinsight.hankyung.com/article/202205277524r

📮[메리츠증권 중국 최설화]

안녕하세요, 중국이 6월부터 점진적인 봉쇄 해제를 발표했습니다. 어떤 속도로 조업과 일상생활들이 회복될지는 향후 중국 매크로 및 주식시장 투자에 중요한 변수입니다.

이에 따라 6월 한달간 방역, 이동(교통), 생산, 소비의 일간/주간 데이터에 대한 모니터링을 통해 매일 업데이트 할 예정입니다.

현재는 정부의 조업 재개 발표가 있었지만, 아직 생산과 소비가 모두 회복의 시작 단계에 있습니다.

자세한 내용은 보고서 참고 바랍니다. 감사합니다.

보고서 링크: https://bit.ly/3Gtsn3v

* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

이충헌 밸류파인더 대표는 “시가총액 대형주에는 우호적인 환경이 아니어서 외국인들이 순매도 포지션을 취하고 있는 것 같다”며 “환율이 안정화(하락)해서 외국인들의 투자심리가 개선될 수 있는 여건이 만들어져야 삼성전자 주가가 상승할 수 있을 것”이라고 말했다. 삼성전자가 실적이 좋은데 주가가 안 좋은 것은 환율이 올라가면서 외국인들이 신흥국인 한국에 대한 투자 매력도를 상실하고 있기 때문이라는 얘기다.

김장열 상상인증권 리서치센터도 “삼성전자를 비롯한 모든 대형주는 (기업 이익 등) 펀더멘털을 논하기 전에 환율 안정이 가장 중요하다”면서 “일단 환율이 안정화돼 원화 약세가 어느 정도 마무리 된다는 느낌을 받아야 외국인들이 한국의 대표주인 삼성전자를 매수할 수 있을 것”이라고 말했다. 김 센터장은 “미 연준이 6,7월 FOMC에서 0.5%포인트씩 금리를 올리고 그 이후에 미국의 높은 인플레이션이 안정되고 한국과 미국의 금리 격차가 줄거나 역전되면 환율도 안정을 찾을 것이고 삼성전자 주가도 회복세로 돌아설 것”이라며 “길게 보면 8월이나 9월 이후의 시기가 될 것”이라고 덧붙였다.

https://biz.chosun.com/stock/stock_general/2022/05/30/6CIXYIXUIRBGFFUTJ7MDS2KG5I/?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz

오늘은 한국경제TV 개장 방송이 있는 날입니다
전주 금요일 미 증시의 양호한 흐름을 바탕으로 좀 편한 방송을 할 수 있었으면 좋겠습니다..

이번주에는 탐방 2곳이 예정되어 있고요..

제가 지난해 6월부터 탐방을 혼자서 다니기 시작한게 엊그제 같은데 벌써 1년이 다됐네요
직접 세보니 12개월 약 240~250영업일동안 116곳 정도 다닌 것 같습니다.
거의 2영업일에 1곳씩 다닌거 같은데...

앞으로도 더 많은 곳을 탐방다니며 유망 종목을 잘 선별해 말씀드릴 수 있도록 하겠습니다.
이번주도 좋은 한 주 되십시오!