[4/15 증시 코멘트, 키움 한지영]

금일 개인적인 사정상 휴가인 관계로 짧게 코멘트만 드립니다.

- 다우: -0.3%, S&P500: -1.2%, 나스닥: -2.1%

나스닥을 중심으로 불안한 모습을 보였던 하루였네요.

1) 모건 스탠리, 씨티, 골드만삭스 등 주요 금융주들의 호실적

2) 4월 미시간대소비자심리지수 서프라이즈(65.7, 예상 59.0)

나름 긍정적인 재료들이 있었으나,

a) 3월 소매판매 소폭 예상보다 부진(0.5%MoM, 예상 0.6%)

b) 연준보다 늦게 양적긴축을 단행할 것이라는 ECB의 결정에 따른 유로화 약세가 달러화 강세 및 미국 금리 상승을 유발

c) 차주 대형 테크 및 성장주의 실적 발표에 대한 경계감

d) 뉴욕 연은 총재의 인플레이션 고점 불확실하다는 발언

등이 약세 압력을 가했습니다.

다만, 옵션 만기일에 따른 일시적인 수급 변동성 확대가 대형주들의 하락 압력을 더 키웠다는 점에도 주목해볼 필요가 있습니다.

오늘 국내 증시도 약세 흐름이 예상되며, 15일 미국 증시가 휴장이라는 점도 장중 외국인 수급를 둘러싼 경계감을 초래할 것으로 보입니다.

하지만 지난 3월 이후 주요국 증시들이 반등하는 과정에서 한국 증시가 상대적으로 반등을 많이 하지 못했으며, 밸류에이션 상으로도 여전히 저가 매수 유인이 존재하는 구간에 위치해있습니다.

또 연준과 인플레이션을 둘러싼 악재들은 상당부분 노출되면서 시장이 소화해가고 있는 만큼, 금일 지수의 낙폭은 제한적일 것으로 생각되네요.

어려운 시장 환경이지만, 힘내시고 즐거운 주말 보내시길 바랍니다

키움 한지영

머스크 “트위터 모든 지분 53조원에 사겠다”
https://n.news.naver.com/article/020/0003422650

이충헌 밸류파인더 대표는 “이번 삼성전자의 원재료 가격 현실화 조치가 다른 산업군으로도 빠르게 확산될 필요가 있다”면서 “새로운 정부가 정책적으로 밸류체인 원상회복과 더불어 대기업들이 판가 전이를 결심할 수 있도록 신경 써야 국가 경제가 살아날 것”이라고 목소리를 높였다.

http://www.infostockdaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=170761

[주말 주요 간추린 뉴스]

中, 지급준비율 0.25%P 내려
https://www.hankyung.com/finance/article/2022041504481

바이든 대통령, 연준 부의장에 '리플 출신' 마이클 바 지명
https://www.hankyung.com/finance/article/202204160560B

머스크, 트위터 이사회 멤버 공격.. “잭이 떠나면 보유 주식 거의 없어”
https://www.blockmedia.co.kr/archives/223035

[속보] 중국 시안, 코로나19로 16∼19일 부분 봉쇄
https://www.yna.co.kr/view/AKR20220415163000108?did=1179m

상하이발 중국 자동차 생산 셧다운 우려 커져
https://n.news.naver.com/article/374/0000282499

테슬라, 고비 넘기나… 中 상하이 공장, 오는 18일 가동 재개 예상
https://n.news.naver.com/mnews/article/138/0002122884?sid=105

"70조 시장 잡아라"…폐배터리 재활용 사업에 현대차까지 눈독
https://www.asiatime.co.kr/article/20220414500336#_enliple

[단독] 유튜버 괴롭히는 노래방 반주업체…BJ창현도 당했다
https://www.hankyung.com/society/article/202204171688i

이창용 "기준금리 0.25%포인트 이상 조정 필요성 크지 않다"
https://www.hankyung.com/economy/article/202204171724i

꽃이라 불리던 애널리스트, 입지 점점 줄어든다
https://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1117557

금융위,상반기 안에 ‘IPO 뻥튀기 청약’ 2차 대책 마련한다
https://www.etoday.co.kr/news/view/2124551

이자율 10% 넘보는데… 빚투 부담 더 커진다
http://www.dt.co.kr/contents.html?article_no=2022041702109963074002&ref=naver

[단독] '전기차 핵심' 양극재 가격 25% 인상…테슬라 얼마나 더 오를까
https://n.news.naver.com/article/009/0004950855

쌍용C&E, 시멘트값 15% 인상.. 7만8800원→9만800원
https://news.v.daum.net/v/20220417112918142

[04/18 Kiwoom Weekly, 키움 전략 한지영]

"악재 속에서도 하방 경직성은 확보"

한국 증시는 1) 연준의 긴축 여진, 2) 중국의 주요 실물 경제 지표, 3) NAVER, 넷플릭스, 테슬라 등 주요 기업 실적 결과에 영향 받을 전망(주간 코스피 예상 레인지 2,640~2,770pt).

3월 FOMC 의사록, 3월 미국의 소비자물가 등 월 중 주요 대외 이벤트가 종료됐으나, 연준이 유발한 긴축 발작의 여진이 이어지고 있는 모습.

4월 이후 외국인이 코스피에서만 약 3.1조원대의 공격적인 순매도세를 보이면서 하방압력을 가하고 있다는 점도 매크로 불확실성에서 주로 기인.

그러나 외국인 수급과 관련해 눈에 띄는 점은 패시브 성격의 외국인 투자자 사이에서도 신흥국과 한국에 대해 차별화된 매매 패턴을 보이고 있다는 것.

외국인이 한국 증시에 투자할 때 대표적으로 활용하는 패시브 수급 채널인 EWY(한국 비중100%) ETF로는 3월 이후 자금이 유출되고 있지만, 신흥국향 ETF인 IMEG(한국 비중 약 12% vs 중국 27%, 대만 16%, 인도 14% 등) ETF로는 같은 기간 동안 자금이 유입되고 있다는 점에 주목해볼 필요.

이는 외국인 투자자들 사이에서 a) 신흥국 증시 내 연준 긴축 우려 기반영, b) 중국의 경기 부양 기대감(실제로 4월 15일 지준율 25bp 인하 단행) 등으로 신흥국 증시 바닥권 인식이 확대됐음에도, 한국 증시에 개별 베팅하려는 유인은 아직까지 높아지지 않았음을 시사. 국내 시총 상위주 대부분이 대외 변수에 대한 민감도가 높기 때문에 상기 현상이 발생한 것으로 보임.

하지만 지난주 코스피가 하방 경직성을 보여줬다는 점에서 추정해볼 수 있듯이, 국내 증시 역시 매크로 상 악재(공급난 및 인플레이션 충격, 연준 긴축 부담 등)는 소화해가고 있다고 판단.

물론 주중 발표 중국의 산업생산 및 소매판매, 미국과 유럽의 제조업 PMI 등 주요국 매크로 경제지표가 대기하고 있는 것은 사실.

다만, 인플레이션이나 고용지표에 비해 매크로 영향력이 낮은 지표이기 때문에, 주중 지수 방향성 및 외국인 수급에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상.

본격적인 1분기 실적시즌에 진입한 만큼, 이보다는 주중 NAVER, 넷플릭스, 테슬라 등 국내외 주요 성장 및 테크 기업들의 실적으로 시장의 관심이 이동할 전망.

결론적으로 현재의 국내 증시 레벨은 외국인 입장에서도 밸류에이션 매력이 부각되는 구간 이므로, 지수 차원에서 이들의 수급 유입을 기대해볼 만하다고 판단. 더 나아가, 업종간 실적 기대치 변화에 따라 외국인 수급 여건 및 주가 복원력은 상이할 것으로 예상.

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSWDetailView?sqno=573

가격 전가가 얼마나 되는지 많이 궁금해 하시는데 결국은 케바케, 협상력으로 귀결. 보통 원가가 오르면 모든 밸류체인이 괴롭다

https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LS2D&mid=shm&sid1=103&sid2=239&oid=009&aid=0004950794

[NH투자/손세훈] 스몰캡-삼양옵
[Web발신]
[NH투자/손세훈] 스몰캡-삼양옵틱스

[NH/스몰캡(심의섭)]

[삼양옵틱스]

★ 긍정적인 사업환경 하 성장하는 2022년

■ 전세계를 무대로 하는 국내 유일 카메라용 교환렌즈 기업

DSLR, 미러리스 카메라 등에 사용되는 Third-Party 교환렌즈 전문 기업

MF(Manual Focus, 수동초점조절) 제품 시장에 포지셔닝하여 성장하였으며, 영화 촬영 렌즈 및 AF(Auto Focus, 자동초점조절) 제품을 출시하며 시장 확대

교환렌즈 시장은 기술적 진입장벽을 바탕으로 소수 기업이 과점 중이며, 주요 경쟁사로 Carl Zeiss(MF제품, 독일)와 Sigma, Tamron(AF제품, 일본) 등이 있음

미국, 유럽을 중심으로 글로벌 70여개국에 판매 중

■ 엔데믹과 영상 산업의 고성장, AF 시장 침투와 신사업까지

교환렌즈 카메라 시장 내 중저가 제품 판매는 스마트폰 카메라 고사양화로 줄어들고 있으나, 영화 촬영용 및 전문가용 하이엔드 제품 판매는 안정적

코로나19 영향으로 교환렌즈 카메라 시장 및 동사 실적 또한 크게 부진했으나, 엔데믹 전환에 따른 야외활동 증가, 영화 산업 회복과 더불어 OTT, 유튜브 등 고품질 영상에 대한 수요 증가로 교환렌즈 시장은 다시금 성장궤도에 오를 것으로 전망

AF 시장 침투 노력 지속과 산업용 열화상 카메라 및 머신비전 렌즈 시장 진출에 따른 동사 고성장 기대

고배당 정책을 지속하고 있으며, 안정적인 현금흐름과 무차입 경영, 큰 설비투자가 필요하지 않은 사업 특성상 이러한 정책은 향후에도 지속될 것으로 기대

실적 성장이 본격화되는 올해 배당수익률 또한 높을 전망

최근 주가 상승에도 불구, 동사 Valuation은 2022E 기준 PER 9.9배로 부담 없는 수준

긍정적인 사업 환경 하에 실적 성장 기대되며 신사업 성과까지 가시화될 경우 고수익과 고배당을 동시에 누릴 수 있을 것으로 기대


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“마스크 빼고 다 풀자” 코로나 거리두기 18일부터 해제
https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000025406?sid=101

힐튼서울 자리 새 건물에 UAM 이착륙장 추진
https://n.news.naver.com/article/020/0003423066