독립리서치 밸류파인더

[3/10 데일리 증시 코멘트 및 대응 전략, 키움 전략 한지영]

-----

9일(수) 미국 증시는 우크라이나의 나토 가입 포기 시사에 러시아와의 협상 기대감 확대, UAE 등 일부 산유국들의 증산 가능성에 따른 국제 유가 급락(-12%), 유럽 증시(독일 +7.9%, 프랑스 +7.1%) 폭등 영향 등에 힘입어 급등세로 마감(다우 +2.0%, S&P500 +2.6%, 나스닥 +3.6%).

------

미국 바이든 정부에서는 8일 러시아산 에너지 금수조치에 나선 가운데, 러시아도 원자재 수출 금지를 발표하는 등 서방국가와 러시아간 제재 수위가 높아진 것은 사실.

하지만 시장에서 예상 가능한 악재성 재료들이 대부분 노출된 측면이 있었던만큼, 시장 참여자들은 현시점에서 상황이 추가로 악화되지 않을 것이라는 기대감을 주가에 반영하고 있는 상황.

우크라이나도 최우선 순위로 두고 있었던 나토 가입을 뒤로 한 채 러시아와 외교적인 협상을 도출하려는 입장. 러시아 역시 서방국가들의 경제 제재 충격의 장기화를 제한하기 위해 우크라이나와 조건부 협상에 나설 가능성이 높아졌다는 점이 위험자산선호심리를 개선시켰다고 판단.

물론 양국간 협상 과정에서 재차 시장 변동성이 확대될 소지는 있으나, 시간이 지날수록 우크라이나 사태는 변수가 아닌 상수로 변해갈 것으로 예상.

10일(미국 현지시간) 예정된 미국의 2월 소비자물가(예상 7.9%YoY, 전월 7.5%) 발표 이후 인플레에 대한 경계심리가 재차 확산될 수 있음.

그러나 전거래일 국제유가(-12%, WTI)를 비롯한 원자재 가격의 안정 가능성 확대, 중국 2월 생산자물가 둔화세 지속(8.8%YoY, 전월 9.1%) 등을 감안 시 상반기 중 인플레이션 피크아웃 전망은 유효하다고 판단.

일각에서는 고물가로 인한 경기 침체 가능성을 우려하고 있으나, 뉴욕 연은에서 장단기금리차를 활용해 계산한 미국의 경기침체 확률(12개월 후)은 6% 초반대에 불과하다는 점에 주목할 필요(3월 7일 기준).

해당 확률이 20%대를 상회해야 실제 침체로 이어질 가능성이 높다는 점을 고려 시 우크라이나 사태 발 원자재 가격 급등에 따른 경기침체(스태그플레이션) 우려는 과도하다고 판단.

금일 국내 증시는 미국의 2월 소비자물가 및 국내 선물옵션 동시만기일 경계심리에도, 우크라이나 사태 진정 기대감에 따른 국제유가 급락, 미국 및 유럽 증시 급등 효과에 힘입어 강세를 보일 것으로 전망.

지정학적 리스크와 더불어 외국인 매도세를 한동안 초래했던 원/달러 환율도 현재 역외에서 10원 넘게 급락하고 있다는 점도 우호적인 증시 환경을 조성할 것으로 예상.

전반적인 증시 흐름은 긍정적일 전망이나, 20대 대선에서 윤석열 후보가 당선인으로 확정된 상황 속에서 주요 후보들의 정책 수혜주 및 테마주들의 장중 주가 변동성 확대에 유의할 필요.

https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=5157

1.68K viewsH, 22:37