[3월 퀀트 전략] 겨울의 끝자락, 보이는 것에 집중할 때
케이프 퀀트 애널리스트 손주섭, CFA

* 원문 링크 : https://bit.ly/3pzTwdT

■ 끝의 시작, 그러나 조금 더 기다려야 할 때
- 모든 것이 불확실한 상황, 지금은 보이는 것에 집중해야 할 때 : 매크로/지정학적 리스크 등이 혼재된 상황에서 예측가능한 주요 변수에 집중할 필요
- GDP 갭은 경기 하락 및 인플레이션 압력의 존재를 나타내는 중 : GDP 갭은 크게 축소되어 0에 가까워지고 있으나 여전히 양(+)의 값을 가짐
- 초과유동성을 통한 예측에서 2Q 중 증시 반등이 예상되지만, 아직은 보수적 관점을 유지해야 할 때
- 어닝 모멘텀의 소멸 추세가 약화되어가는 구간 : 실적 개선 시 2Q 이후 반등 기대감을 가질 수 있는 구간에 가까워진 것으로 보이나 1Q까지는 인내심 필요

■ 러시아-우크라이나 전쟁 리스크를 피해가기 위한 아이디어
- 러시아-우크라이나 전쟁 리스크로 인한 종목별 차별화가 두드러질 것
- 지정학적 리스크가 증시 전반에 미치는 영향이 장기화될 가능성은 역사적으로 낮게 나타남
- 크림위기 사례에서 주가 하락은 10거래일에 걸쳐 발생, 반등은 11거래일째부터 시작
- 크림위기 사례 : 러시아에 대한 경제적 밀접도/상관성은 곧 시장수익률의 지표였으며 이에 따른 차별화가 존재, 이는 국가별/섹터별 분석에서 모두 유효
- 러시아-우크라이나 전쟁 현재 시점에도 對러시아 상관계수를 이용한 수익률 예측은 유효한 것으로 판단

■ 매크로 리스크를 피해가기 위한 아이디어
- 글로벌 인플레이션 확대 및 원자재 가격 상승 상황 하에서 인플레이션 리스크 회피를 위해서는 매출원가율의 변화에 관심을 가질 필요
- 금리 인상 불확실성이 여전히 남아있는 현 상황에서 섣불리 성장 스타일로의 스타일 로테이션을 하기엔 여전히 이른 시점
- 듀레이션, Fwd P/E 등을 활용해 금리 인상 시기 금리 변화에 둔감한 포트폴리오를 구성하는 전략 지속적으로 유효할 것으로 판단

* 위 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다

US Tech 100 선물지수 -1.5% 하락 중입니다

우크라이나 자포리자 원전이 화재 발생했다는 소식때문인듯 합니다

원자재 가격이 계속 급등세를 이어갑니다...

관련주들도 변동성이 확대되고 있고요

석탄, 알루미늄, 니켈 등등..

여전히 변동성 확대국면입니다

이 컨소시엄에는 삼성전자, 인텔, TSMC, 퀄컴, AMD 같은 반도체 기업은 물론 구글, 메타(구 페이스북), 마이크로소프트 등 인터넷기업들도 참여

https://www.inews24.com/view/1457311

우크라이나는 원전 대국입니다

지금 공격받고 있는 원전은 6GW 규모입니다

원전이 사상 처음으로 전쟁중에 놓인겁니다

상황이 심각해질수 있습니다

직접 공격당하는 위험도 있지만, 전력공급이 끊기는 상황도 마찬가지입니다. 핵폐기물을 저장하는 시설에 냉각조 장치가 작동하지 않으면 재앙입니다

무사히 전쟁이 끝나길 바랍니다

https://n.news.naver.com/article/003/0011041156

증시 하락 코멘트

러시아군이 우크라이나 자포리자 원전 포격으로 원전에 화재가 발생하고, 원전 주변 지역에 방사능 수치가 상승하고 있다는 기사에 증시가 급격한 하락세를 보이고 있음. 자포리자 원전은 유럽 최대 규모의 원자력 발전소이고, 우크라이나 외무장관은 자포리자 원전이 폭발할 경우 체르노빌 사태의 10배 수준의 위험이 발생한다고 경고한 바 있음. 유럽  안전자산 선호심리가 급격하게 강화되고 미 국채 금리도 하락세를 보이고, 원/달러 환율도 최고치를 경신하고 있음

러-우크라 사태가 심각해지면 서방국가의 대러 제재가 장기화될 수 있고, 원자재 가격 상승으로 이어지면서 공급발 인플레이션 압력이 지속될 수 있음. 공급측 인플레이션 압력 상승은 국내 기업의 매출원가 부담이 확대되어 영업이익 전망치가 하향 조정될 수 있음. 미 연준은 상반기 인플레이션 피크아웃 가능성을 언급하고 있지만, 중앙은행은 공급 측면 인플레이션에 대한 통화정책 대응력이 제한될 수 밖에 없음. 러-우크라 전쟁으로 지정학적 리스크의 확대가 제한적이지만, 대러 제재 및 원자재 가격 상승세로 인한 인플레이션이 완화되기 전까지는 보수적 접근이 필요한 상황

케이프 나정환

해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다

에너지경제신문 : [속보] 우크라, "자포리자 원전 방사능수치 변화 없어"
https://m.ekn.kr/view.php?key=20220304001108012

2시에 기업탐방이 있어 잠시 자리 비울것 같습니다

시장이 반등 좀 했으면 좋겠네요..

오늘 탐방 끝나고
한국경제tv 새 프로그램
그녀들의 종목 콕톡에 출연했습니다

많은 관심 부탁드립니다!

https://youtu.be/5uLPHJrw5Xk