Forwarded from [시장을 이기는 유안타 주식전략] 김용구 (용구 김)
[2/3일, 2022년 2월 주식시장 전망과 전략] 최악을 알면 최선이 보인다
삼성 전략 김용구(T. 02-2020-7896)
자료: <https://bit.ly/34uBulw>
2월 KOSPI 2,650~ 2,850pt의 1월 패닉 상흔을 메우는 중립이상의 주가흐름 전개를 예상. 지수 하단 KOSPI 2,650pt은, 1) 기술적 변수, 2) Book Value, 3) 확정실적 순 소거법으로 도출된 Sentimental 및 Fundamental 측면 Rock-bottom에 해당. 상단 2,850pt선은, 6/25일 장중고점에서 1/28일 장중저점까지의 -21.8% 하락을 절반 가량 되돌리는 자율반등의 1차 Target에 준함
KOSPI 2,650pt선이 현 증시 조정의 진바닥이자, 2022년 연저점일 수 있음을 역설하는 근거는, 1) 대장주 S&P500 Never Die, 2) No Recession risk, 3) 시장은 이미 연준의 연내 5회 금리인상 가능성을 선반영, 4) Hawkish Fed ≠ Death of Equity, 5) 美 국채 10년 금리는 1.8%를 경계로 상승속도가 완만해질 가능성이 높음, 6) ‘Stagflation 내러티브’ 탈출이 가시화, 7) 코로나 파장은 현상보단 인식의 문제로 변모, 8) 한국 수출 선방과 기업실적 모멘텀 바닥통과, 9) 동시다발적으로 확인되는 국내외증시 과매도 시그널, 10) 2월을 분기로 안정화에 나설 내부 수급환경 등 10가지
진바닥 또는 연저점에 준하는 현 지수 레벨에선 비관보단 낙관, 두려움보단 용기, 투매보단 보유, 관망보단 매수의 전략적 실익이 절대적으로 앞설 것. 2월 포트폴리오 재정비의 우선순위는 불분명한 Style Investing 논법보단, Short Equity Duration 관점에서 설정함이 합당. 금리상승으로 자본 조달비용이 상승하고, 물가상승으로 가격전가 애로가 심화되는 국면에선 장래 현금흐름의 현재가치화 속도가 빠르면 빠를수록 유리. 1) Short Equity Duration에 패닉 이후 반등 주도권을 더할 경우 낙폭과대 실적주가, 2) Short Equity Duration에 잠복 불확실성에 맞서는 안전지대 가치를 더할 경우 高 Quality 실적주가 2월의 전략대안에 해당
Top 10 picks는 삼성전자/삼성바이오로직스/현대차/SK이노베이션/하이브/CJ ENM/이마트/천보/한미반도체/현대건설
(2022.2.3 공표자료)
삼성 전략 김용구(T. 02-2020-7896)
자료: <https://bit.ly/34uBulw>
2월 KOSPI 2,650~ 2,850pt의 1월 패닉 상흔을 메우는 중립이상의 주가흐름 전개를 예상. 지수 하단 KOSPI 2,650pt은, 1) 기술적 변수, 2) Book Value, 3) 확정실적 순 소거법으로 도출된 Sentimental 및 Fundamental 측면 Rock-bottom에 해당. 상단 2,850pt선은, 6/25일 장중고점에서 1/28일 장중저점까지의 -21.8% 하락을 절반 가량 되돌리는 자율반등의 1차 Target에 준함
KOSPI 2,650pt선이 현 증시 조정의 진바닥이자, 2022년 연저점일 수 있음을 역설하는 근거는, 1) 대장주 S&P500 Never Die, 2) No Recession risk, 3) 시장은 이미 연준의 연내 5회 금리인상 가능성을 선반영, 4) Hawkish Fed ≠ Death of Equity, 5) 美 국채 10년 금리는 1.8%를 경계로 상승속도가 완만해질 가능성이 높음, 6) ‘Stagflation 내러티브’ 탈출이 가시화, 7) 코로나 파장은 현상보단 인식의 문제로 변모, 8) 한국 수출 선방과 기업실적 모멘텀 바닥통과, 9) 동시다발적으로 확인되는 국내외증시 과매도 시그널, 10) 2월을 분기로 안정화에 나설 내부 수급환경 등 10가지
진바닥 또는 연저점에 준하는 현 지수 레벨에선 비관보단 낙관, 두려움보단 용기, 투매보단 보유, 관망보단 매수의 전략적 실익이 절대적으로 앞설 것. 2월 포트폴리오 재정비의 우선순위는 불분명한 Style Investing 논법보단, Short Equity Duration 관점에서 설정함이 합당. 금리상승으로 자본 조달비용이 상승하고, 물가상승으로 가격전가 애로가 심화되는 국면에선 장래 현금흐름의 현재가치화 속도가 빠르면 빠를수록 유리. 1) Short Equity Duration에 패닉 이후 반등 주도권을 더할 경우 낙폭과대 실적주가, 2) Short Equity Duration에 잠복 불확실성에 맞서는 안전지대 가치를 더할 경우 高 Quality 실적주가 2월의 전략대안에 해당
Top 10 picks는 삼성전자/삼성바이오로직스/현대차/SK이노베이션/하이브/CJ ENM/이마트/천보/한미반도체/현대건설
(2022.2.3 공표자료)
https://news.naver.com/main/read.naver?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=215&aid=0001012652
과잉확신(overconfidence), 처분효과(disposition effect), 복권형(lottery-type) 주식 선호, 군집거래(herding) 등 네 가지 대표적인 행태적 편의로 이들의 투자성과가 저조한 것으로 나타났다.
과잉확신(overconfidence), 처분효과(disposition effect), 복권형(lottery-type) 주식 선호, 군집거래(herding) 등 네 가지 대표적인 행태적 편의로 이들의 투자성과가 저조한 것으로 나타났다.
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동학개미 20만 분석해보니..."돈 잃는 이유 똑같네"
2020년 코로나 팬데믹 직후에 급격히 늘어난 개인투자자들도 기존 투자자들과 똑같은 이유로 투자수익률이 저조한 것으로 드러났다. 3일 자본시장연구원 김민기, 김준석 연구위원이 발표한 '국내 개인투자자의 행태적 편의와
국내_개인투자자의_행태적_편의와_거래행태_자본시장연구원.pdf
14.3 MB
오늘 자본시장연구원에서 흥미로운 보고서가 발간되었습니다... 요약본은 기사에 있어 같이 첨부드립니다.
조사기간이 20년 3월~10월 상승장이니 그래도 신뢰할만한 구간인 것 같습니다.
2020년 코로나 팬데믹 직후에 급격히 늘어난 개인투자자들도 기존 투자자들과 똑같은 이유로 투자수익률이 저조한 것으로 드러났다.
3일 자본시장연구원 김민기, 김준석 연구위원이 발표한
특히 2020년 코로나19 국면에서도 국내 개인투자자의 거래회전율은 무려 연 1,600%에 달했던 반면 투자수익률은 주가지수 수익률에 미치지 못했던 것으로 분석됐다.
이들은 "개인투자자의 과도한 거래와 저조한 투자성과는 유동성 수요, 포트폴리오 조정과 같은 합리적 거래동기 혹은 정보비대칭성과 같은 요인으로 충분히 설명되지 않으며, 행태적 편의(behavioral bias)에서 비롯된 비합리적 투자의사결정이 주요 원인일 가능성이 높다는 견해가 지배적"이라고 평가했다.
https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202202030140&t=NN
2020년 코로나 팬데믹 직후에 급격히 늘어난 개인투자자들도 기존 투자자들과 똑같은 이유로 투자수익률이 저조한 것으로 드러났다.
3일 자본시장연구원 김민기, 김준석 연구위원이 발표한
국내 개인투자자의 행태적 편의와 거래형태 보고서에 따르면 한국 주식시장 개인투자자 약 20만명의 2020년 3월부터 10월까지 일별 거래내역을 토대로 조사한 결과 과잉확신(overconfidence), 처분효과(disposition effect), 복권형(lottery-type) 주식 선호, 군집거래(herding) 등 네 가지 대표적인 행태적 편의로 이들의 투자성과가 저조한 것으로 나타났다.특히 2020년 코로나19 국면에서도 국내 개인투자자의 거래회전율은 무려 연 1,600%에 달했던 반면 투자수익률은 주가지수 수익률에 미치지 못했던 것으로 분석됐다.
이들은 "개인투자자의 과도한 거래와 저조한 투자성과는 유동성 수요, 포트폴리오 조정과 같은 합리적 거래동기 혹은 정보비대칭성과 같은 요인으로 충분히 설명되지 않으며, 행태적 편의(behavioral bias)에서 비롯된 비합리적 투자의사결정이 주요 원인일 가능성이 높다는 견해가 지배적"이라고 평가했다.
https://www.wowtv.co.kr/NewsCenter/News/Read?articleId=A202202030140&t=NN
www.wowtv.co.kr
동학개미 20만 분석해보니돈 잃는 이유 똑같네
2020년 코로나 팬데믹 직후에 급격히 늘어난 개인투자자들도 기존 투자자들과 똑같은 이유로 투자수익률이 저조한 것으로 드러났다. 3일 자본시장연구원 김민기, 김준석 연구위원이 발표한 `국내 개인투자자의 행...
2월 7일 후원 마감기간(5일간)까지 하루 2회(장 마감 이후, 저녁 뉴스 업로드 이후) 후원 공지를 업로드하겠습니다.
양해해주시면 감사하겠습니다.
상대적으로 해외증시 대비 많이 못오른 느낌이지만 그래도 상승해서 다행이네요.. 고생 많으셨습니다.
양해해주시면 감사하겠습니다.
상대적으로 해외증시 대비 많이 못오른 느낌이지만 그래도 상승해서 다행이네요.. 고생 많으셨습니다.
[대신 탐방해드립니다] - 2차 후원공지
안녕하십니까 독립리서치법인 밸류파인더 이충헌 대표입니다.
1월 시장은 너무나 혹독했습니다. 그럼에도 불구하고 종목 발굴에 대한 연구는 지속돼야 한다고 생각합니다. 그 부분을 저희가 채워드릴 수 있도록 일조하겠습니다. 그동안 저희는 유망 종목을 발굴하고자 159영업일간 78곳의 탐방을 다녔습니다.
탐방 다녀온 뒤, 주가가 급하게 오르는 회사들이 많습니다. 1차 후원자분들께 32개의 Short Note를 제공했는데, 그 이후 고점수익률 평균은 +16%에 달합니다(공지 표 참고).
Short Note는 신속성을 올리기 위한 가장 효율적인 방법입니다. 저희는 기업에 직접 방문, IR 담당자와 직접 얘기를 나눕니다. 저희가 제공하는 자료는 그 어느 곳보다 빠르고 정확한 객관적인 정보입니다.
1️⃣ 후원금 : 12만원 이상
2️⃣ 제공기간 : 2달(2/8 ~ 4/10)
3️⃣ 제공보고서 수 : 약 20~25개
4️⃣ 후원마감기간 : ~2/7(월요일 자정)
5️⃣ 계좌번호 : IBK기업은행, 221-449825-04-019(예금주 : (주)독립리서치밸류파인더)
※ 상위 후원자 3️⃣분은 원하는 기업을 대신 탐방해드립니다.
※ 향후 본격 서비스 시작시 가격은 인상됩니다. 후원 기간인만큼 비용을 낮췄습니다.
※ 최소 1달 12만원 → 2달 12만원(이상)
저는 지금까지도, 당분간 급여를 받을 계획이 없습니다. 후원금은 전액 회사 운영비용과 직원 급여로만 사용됩니다. 최근 사업 확장, 직원 채용 등으로 인해 비용이 증가, 이를 감안해 후원금액을 산정했습니다.
아래 구글 docs 양식에 1️⃣ 텔레그램 닉네임(ID 아님) 2️⃣ 입금자명 3️⃣ 메일을 적어주시면 비공개 후원방에 참여하실 수 있는 링크를 보내드리겠습니다(2월 7일에 일괄 링크 발송).
https://docs.google.com/forms/d/1GUAKDcu7zG2hp5-d7oWLoCT2dL6XYI3skFmi_voCMiA/edit
- 독립리서치법인 밸류파인더 대표 이충헌 올림 -
안녕하십니까 독립리서치법인 밸류파인더 이충헌 대표입니다.
1월 시장은 너무나 혹독했습니다. 그럼에도 불구하고 종목 발굴에 대한 연구는 지속돼야 한다고 생각합니다. 그 부분을 저희가 채워드릴 수 있도록 일조하겠습니다. 그동안 저희는 유망 종목을 발굴하고자 159영업일간 78곳의 탐방을 다녔습니다.
탐방 다녀온 뒤, 주가가 급하게 오르는 회사들이 많습니다. 1차 후원자분들께 32개의 Short Note를 제공했는데, 그 이후 고점수익률 평균은 +16%에 달합니다(공지 표 참고).
Short Note는 신속성을 올리기 위한 가장 효율적인 방법입니다. 저희는 기업에 직접 방문, IR 담당자와 직접 얘기를 나눕니다. 저희가 제공하는 자료는 그 어느 곳보다 빠르고 정확한 객관적인 정보입니다.
1️⃣ 후원금 : 12만원 이상
2️⃣ 제공기간 : 2달(2/8 ~ 4/10)
3️⃣ 제공보고서 수 : 약 20~25개
4️⃣ 후원마감기간 : ~2/7(월요일 자정)
5️⃣ 계좌번호 : IBK기업은행, 221-449825-04-019(예금주 : (주)독립리서치밸류파인더)
※ 상위 후원자 3️⃣분은 원하는 기업을 대신 탐방해드립니다.
※ 향후 본격 서비스 시작시 가격은 인상됩니다. 후원 기간인만큼 비용을 낮췄습니다.
※ 최소 1달 12만원 → 2달 12만원(이상)
저는 지금까지도, 당분간 급여를 받을 계획이 없습니다. 후원금은 전액 회사 운영비용과 직원 급여로만 사용됩니다. 최근 사업 확장, 직원 채용 등으로 인해 비용이 증가, 이를 감안해 후원금액을 산정했습니다.
아래 구글 docs 양식에 1️⃣ 텔레그램 닉네임(ID 아님) 2️⃣ 입금자명 3️⃣ 메일을 적어주시면 비공개 후원방에 참여하실 수 있는 링크를 보내드리겠습니다(2월 7일에 일괄 링크 발송).
https://docs.google.com/forms/d/1GUAKDcu7zG2hp5-d7oWLoCT2dL6XYI3skFmi_voCMiA/edit
- 독립리서치법인 밸류파인더 대표 이충헌 올림 -
엄브렐라리서치 윤주호 대표님이 인포스탁데일리 유튜브에서 "투자노트" 콘텐츠를 진행하시는데요.
오늘은 특히 좋은 얘기가 많아서 공유드립니다.
저는 증권사 PB를 3년 밖에 안해봤어서 많이는 모르지만, 시간나실 때 보시면 많음 도움 될 것 같습니다.
[투자노트10회]①스타PB편, 박지훈 "자산가들, 유튜브‧언론사때문에 PB 의존도 빠르게 줄었다"
https://www.youtube.com/watch?v=5yE5ZBYpFmA
[투자노트10회]②스타PB편, 박지훈 "투자금 30억 넘는 젊은 자산가, 빠른 의사결정이 장점“
https://www.youtube.com/watch?v=G8t8UHNe-E0
오늘은 특히 좋은 얘기가 많아서 공유드립니다.
저는 증권사 PB를 3년 밖에 안해봤어서 많이는 모르지만, 시간나실 때 보시면 많음 도움 될 것 같습니다.
[투자노트10회]①스타PB편, 박지훈 "자산가들, 유튜브‧언론사때문에 PB 의존도 빠르게 줄었다"
https://www.youtube.com/watch?v=5yE5ZBYpFmA
[투자노트10회]②스타PB편, 박지훈 "투자금 30억 넘는 젊은 자산가, 빠른 의사결정이 장점“
https://www.youtube.com/watch?v=G8t8UHNe-E0