글로벌 주식시장 변화와 전망(1월 26일)
미래에셋증권 미디어콘텐츠본부 서상영(02-3774-1621)

미 증시, 높은 인플레이션 우려 불구 실적 호전주는 강세

미 증시는 전일 큰 폭의 낙폭 축소 여파로 일부 되돌림이 유입되며 하락 출발. 특히 미 상원의 러시아 제재 가능성 부각 등 여전한 지정학적 리스크가 유입된 점이 부담. 더불어 FOMC를 앞두고 지정학적 리스크로 인한 상품시장 상승으로 높은 인플레이션 부각된 점이 영향. 다만, 5년물 국채 입찰에서 수요 강도가 높아진 점, 실적 호전 발표 기업들이 상승하며 전일에 이어 낙폭을 크게 축소하거나 상승 전환(다우 -0.19%, 나스닥 -2.28%, S&P500 -1.22%, 러셀2000 -1.45%)

변화요인: 러시아 제재 이슈로 높은 인플레이션 우려 부각
http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2022012606310026_3431

2022년 1월 26일 매크로 데일리

세줄요약

(1) FOMC를 하루 앞두고 나스닥이 장중 반등을 반납하며 2% 이상 밀렸습니다.

(2) 엔비디아가 ARM 인수를 포기할 것으로 알려졌습니다.

(3) AmEx 카드 CEO가 고객들이 사무실만 못가고 있다고 말했습니다.

It’s not a loss until you sell it?

맞습니다 아직 제 접시는 하나도 깨지지 않았습니다.

[Fixed Income / KTB 채권분석 허정인 ☎ 02-2184-2303]

★ 1월 FOMC 관전포인트 점검

▶ 1월 FOMC, 표면적으로는 온건 스탠스 유지 예상
- Fed 긴축 의지 강화 시, 장기금리 큰 폭 하락할 수 있음. 통화정책 민감도가 높은 환경에 놓여 있기 때문
- 장기금리 하락은 향후 ‘정책 정상화’경로를 방해하는 요인
- 따라서 의도적으로 온건한 입장 나타낼 것. 향후 정책 정상화 여력 확보 차원

▶ 물가 안정에 방점, 결국 장단기 금리 모두 관리할 전망
- 1월 회의에서는 온건 스탠스 나타내겠으나, 결국 적극적 정상화 시행할 것
- 물가상승 압력이 전 품목으로 확산. 물가안정에 방점을 둔 정책 시행 예상
- 정책금리를 통해 단기금리를 조정하고, 신용시장 경로를 고려해 QT도 동시에 시행할 것. 장단기 금리 커브를 동시에 관리
- 연준 B/S 만기도래분의 발행만기를 고려했을 때, 장기금리 상승 가능성 유의
- 1분기 중 보수적 대응 필수적. 1월 회의에서 온건 스탠스 확인 시, 단기 트레이딩 기회로 삼는 것이 적절

♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice : <https://bit.ly/3u5i3ux>

한국시간 27일(내일) 새벽 4시

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퀀티와이즈 집계, 12개월 선행 EPS 기준입니다.

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- 25일 종가 : 2,720.39pt
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- P/E 10배 레벨 지수대 : 2781.6pt
- 과거 5년 평균 P/E 및 지수대 : 10.45배, 2,906.8pt
- 과거 10년 평균 P/E 및 지수대 : 10.09배, 2,806.6pt

- P/B 1배 레벨 지수대: 2804.5pt
- 과거 5년 평균 P/B 및 지수대 : 0.95배, 2,664.4pt
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참고하시길 바랍니다.

키움 한지영

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