Forwarded from 브로커 앤 뱅커
[한투증권 김정환] 2차전지/장비: 장비주 사이클이 온다
● 22년, 2차전지 장비주 사이클의 시작점
- 2차전지 장비주에 대한 비중확대 추천. 22년은 2차전지 장비주들의 수주 증가와 매출액 및 이익 반등의 시작점이기 때문
- 높아진 수주잔고로 매출액이 22년부터 증가할 전망. 매년 연간 수주액 증가로 22년은 이익률 회복, 23년은 매출액 및 이익의 동반 증가 예상. 22~23년은 주가 상승 모멘텀 지속 강화될 전망
- 올해는 신규 2차전지 투자 프로젝트가 추가될 가능성 높음. 미국, 유럽 업체의 신규 2차전지 투자와 전기차 업체의 자체 2차전지 생산/조달을 위한 투자 진행 중
● 장비업체도 높은 밸류에이션 부여 가능
- 중국 주요 2차전지 장비 및 소재업체는 12MF PER 기준 평균 40배(20년부터 현재). 중국 내 압도적인 점유율과 해외 수출 경쟁력으로 장비업체와 소재업체 간의 밸류에이션 차이가 크지 않음
- 한국 주요 2차전지 장비업체 5곳의 합산 PER은 12개월 후행 기준 평균 30배에 거래돼 소재업체 대비 약 50% 할인 받음
- 소재업체 PER 감안했을 때, 장비업체 적정 PER을 22년 기준 30배, 23년 기준 20배로 제시
● 국내 고객사 확보 + 해외 신규 고객 추가 가능한 기업 선호
- 최선호주는 엠플러스. 한국 2차전지 셀 업체를 주요 고객사로 두고 있고, 해외 신규 고객사로부터 추가 수주가 예상되기 때문. 현 주가 기준 22년 PER 26배, 23년 PER 13배
- 장비 난이도가 높은 전극 공정 장비 공급업체(피엔티, 씨아이에스), 소재 업체향 탈철장비 공급업체(대보마그네틱) 등 진입 장벽이 있는 장비 업체도 선호
● 반도체/디스플레이 장비주보다 매력적
- 한국 2차전지 장비업체는 해외 고객사 수 증가와 수주 지역 다변화로 밸류에이션이 리레이팅될 가능성 높음
- 반도체/디스플레이 장비업체들은 주요 고객사의 투자가 1~2년간 집중적으로 이뤄지고, 고객사 및 공급 지역 다변화가 제한적이어서 2차전지 장비업체가 더 매력적
- 유럽 신규 2차전지 업체들은 한국 셀 업체향 장비 공급 레퍼런스가 있는 한국 장비업체를 선호. 글로벌 2차전지 업체향 장비 공급이 늘어난다는 점이 밸류에이션 리레이팅 요인. 한국 셀 업체들이 미국 현지에 투자할 경우 한국 장비 업체를 채택할 가능성 매우 높음
*리포트: https://bit.ly/3FWSWMz
*텔레그램 채널: https://t.me/KISDisplayBattery
● 22년, 2차전지 장비주 사이클의 시작점
- 2차전지 장비주에 대한 비중확대 추천. 22년은 2차전지 장비주들의 수주 증가와 매출액 및 이익 반등의 시작점이기 때문
- 높아진 수주잔고로 매출액이 22년부터 증가할 전망. 매년 연간 수주액 증가로 22년은 이익률 회복, 23년은 매출액 및 이익의 동반 증가 예상. 22~23년은 주가 상승 모멘텀 지속 강화될 전망
- 올해는 신규 2차전지 투자 프로젝트가 추가될 가능성 높음. 미국, 유럽 업체의 신규 2차전지 투자와 전기차 업체의 자체 2차전지 생산/조달을 위한 투자 진행 중
● 장비업체도 높은 밸류에이션 부여 가능
- 중국 주요 2차전지 장비 및 소재업체는 12MF PER 기준 평균 40배(20년부터 현재). 중국 내 압도적인 점유율과 해외 수출 경쟁력으로 장비업체와 소재업체 간의 밸류에이션 차이가 크지 않음
- 한국 주요 2차전지 장비업체 5곳의 합산 PER은 12개월 후행 기준 평균 30배에 거래돼 소재업체 대비 약 50% 할인 받음
- 소재업체 PER 감안했을 때, 장비업체 적정 PER을 22년 기준 30배, 23년 기준 20배로 제시
● 국내 고객사 확보 + 해외 신규 고객 추가 가능한 기업 선호
- 최선호주는 엠플러스. 한국 2차전지 셀 업체를 주요 고객사로 두고 있고, 해외 신규 고객사로부터 추가 수주가 예상되기 때문. 현 주가 기준 22년 PER 26배, 23년 PER 13배
- 장비 난이도가 높은 전극 공정 장비 공급업체(피엔티, 씨아이에스), 소재 업체향 탈철장비 공급업체(대보마그네틱) 등 진입 장벽이 있는 장비 업체도 선호
● 반도체/디스플레이 장비주보다 매력적
- 한국 2차전지 장비업체는 해외 고객사 수 증가와 수주 지역 다변화로 밸류에이션이 리레이팅될 가능성 높음
- 반도체/디스플레이 장비업체들은 주요 고객사의 투자가 1~2년간 집중적으로 이뤄지고, 고객사 및 공급 지역 다변화가 제한적이어서 2차전지 장비업체가 더 매력적
- 유럽 신규 2차전지 업체들은 한국 셀 업체향 장비 공급 레퍼런스가 있는 한국 장비업체를 선호. 글로벌 2차전지 업체향 장비 공급이 늘어난다는 점이 밸류에이션 리레이팅 요인. 한국 셀 업체들이 미국 현지에 투자할 경우 한국 장비 업체를 채택할 가능성 매우 높음
*리포트: https://bit.ly/3FWSWMz
*텔레그램 채널: https://t.me/KISDisplayBattery
최근 달란트투자 유튜브에 출연했을때도 말씀드렸는데
장비주 중 저평가되어있는 업체는 피엔티라고 봅니다.
그 외 저희가 커버하는 장비주는 유일에너테크/엔시스가 있습니다.
장비주 중 저평가되어있는 업체는 피엔티라고 봅니다.
그 외 저희가 커버하는 장비주는 유일에너테크/엔시스가 있습니다.
진짜 이렇게 될까 무섭네요
코로나19 일일 신규 확진자가 8571명으로 역대 최다로 집계됐다. 신규 확진자가 8천명을 넘어선 건 이번이 처음으로, 기존 일일 최다 확진자는 지난달 15일 7848명이었다. 방역당국은 다음달 하루 확진자가 2만∼3만명이나 그 이상도 가능하다고 예측했다.
https://www.hani.co.kr/arti/society/health/1028668.html
코로나19 일일 신규 확진자가 8571명으로 역대 최다로 집계됐다. 신규 확진자가 8천명을 넘어선 건 이번이 처음으로, 기존 일일 최다 확진자는 지난달 15일 7848명이었다. 방역당국은 다음달 하루 확진자가 2만∼3만명이나 그 이상도 가능하다고 예측했다.
https://www.hani.co.kr/arti/society/health/1028668.html
www.hani.co.kr
확진자 첫 8천명대…“다음달 3만명 넘어설 수도”
신규 8571명…지난달 15일 7848명 넘어서내일부터 평택 등 4개 지역 ‘대응체계 전환’전국 재택치료 격리기간도 10일 → 7일로
방금 내일 보고서 최종본 완성했습니다.
미 증시가 잘 마감되었으면 좋겠네요.. 내일 보고서로 인사드리겠습니다. 편안한 밤 되십시오!
미 증시가 잘 마감되었으면 좋겠네요.. 내일 보고서로 인사드리겠습니다. 편안한 밤 되십시오!
Forwarded from 사제콩이_서상영
글로벌 주식시장 변화와 전망(1월 26일)
미래에셋증권 미디어콘텐츠본부 서상영(02-3774-1621)
미 증시, 높은 인플레이션 우려 불구 실적 호전주는 강세
미 증시는 전일 큰 폭의 낙폭 축소 여파로 일부 되돌림이 유입되며 하락 출발. 특히 미 상원의 러시아 제재 가능성 부각 등 여전한 지정학적 리스크가 유입된 점이 부담. 더불어 FOMC를 앞두고 지정학적 리스크로 인한 상품시장 상승으로 높은 인플레이션 부각된 점이 영향. 다만, 5년물 국채 입찰에서 수요 강도가 높아진 점, 실적 호전 발표 기업들이 상승하며 전일에 이어 낙폭을 크게 축소하거나 상승 전환(다우 -0.19%, 나스닥 -2.28%, S&P500 -1.22%, 러셀2000 -1.45%)
변화요인: 러시아 제재 이슈로 높은 인플레이션 우려 부각
http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2022012606310026_3431
미래에셋증권 미디어콘텐츠본부 서상영(02-3774-1621)
미 증시, 높은 인플레이션 우려 불구 실적 호전주는 강세
미 증시는 전일 큰 폭의 낙폭 축소 여파로 일부 되돌림이 유입되며 하락 출발. 특히 미 상원의 러시아 제재 가능성 부각 등 여전한 지정학적 리스크가 유입된 점이 부담. 더불어 FOMC를 앞두고 지정학적 리스크로 인한 상품시장 상승으로 높은 인플레이션 부각된 점이 영향. 다만, 5년물 국채 입찰에서 수요 강도가 높아진 점, 실적 호전 발표 기업들이 상승하며 전일에 이어 낙폭을 크게 축소하거나 상승 전환(다우 -0.19%, 나스닥 -2.28%, S&P500 -1.22%, 러셀2000 -1.45%)
변화요인: 러시아 제재 이슈로 높은 인플레이션 우려 부각
http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2022012606310026_3431
Forwarded from 한화투자증권 리서치센터 투자전략팀
2022년 1월 26일 매크로 데일리
세줄요약
(1) FOMC를 하루 앞두고 나스닥이 장중 반등을 반납하며 2% 이상 밀렸습니다.
(2) 엔비디아가 ARM 인수를 포기할 것으로 알려졌습니다.
(3) AmEx 카드 CEO가 고객들이 사무실만 못가고 있다고 말했습니다.
세줄요약
(1) FOMC를 하루 앞두고 나스닥이 장중 반등을 반납하며 2% 이상 밀렸습니다.
(2) 엔비디아가 ARM 인수를 포기할 것으로 알려졌습니다.
(3) AmEx 카드 CEO가 고객들이 사무실만 못가고 있다고 말했습니다.
Forwarded from 다올투자증권 리서치센터
[Fixed Income / KTB 채권분석 허정인 ☎ 02-2184-2303]
★ 1월 FOMC 관전포인트 점검
▶ 1월 FOMC, 표면적으로는 온건 스탠스 유지 예상
- Fed 긴축 의지 강화 시, 장기금리 큰 폭 하락할 수 있음. 통화정책 민감도가 높은 환경에 놓여 있기 때문
- 장기금리 하락은 향후 ‘정책 정상화’경로를 방해하는 요인
- 따라서 의도적으로 온건한 입장 나타낼 것. 향후 정책 정상화 여력 확보 차원
▶ 물가 안정에 방점, 결국 장단기 금리 모두 관리할 전망
- 1월 회의에서는 온건 스탠스 나타내겠으나, 결국 적극적 정상화 시행할 것
- 물가상승 압력이 전 품목으로 확산. 물가안정에 방점을 둔 정책 시행 예상
- 정책금리를 통해 단기금리를 조정하고, 신용시장 경로를 고려해 QT도 동시에 시행할 것. 장단기 금리 커브를 동시에 관리
- 연준 B/S 만기도래분의 발행만기를 고려했을 때, 장기금리 상승 가능성 유의
- 1분기 중 보수적 대응 필수적. 1월 회의에서 온건 스탠스 확인 시, 단기 트레이딩 기회로 삼는 것이 적절
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice : <https://bit.ly/3u5i3ux>
★ 1월 FOMC 관전포인트 점검
▶ 1월 FOMC, 표면적으로는 온건 스탠스 유지 예상
- Fed 긴축 의지 강화 시, 장기금리 큰 폭 하락할 수 있음. 통화정책 민감도가 높은 환경에 놓여 있기 때문
- 장기금리 하락은 향후 ‘정책 정상화’경로를 방해하는 요인
- 따라서 의도적으로 온건한 입장 나타낼 것. 향후 정책 정상화 여력 확보 차원
▶ 물가 안정에 방점, 결국 장단기 금리 모두 관리할 전망
- 1월 회의에서는 온건 스탠스 나타내겠으나, 결국 적극적 정상화 시행할 것
- 물가상승 압력이 전 품목으로 확산. 물가안정에 방점을 둔 정책 시행 예상
- 정책금리를 통해 단기금리를 조정하고, 신용시장 경로를 고려해 QT도 동시에 시행할 것. 장단기 금리 커브를 동시에 관리
- 연준 B/S 만기도래분의 발행만기를 고려했을 때, 장기금리 상승 가능성 유의
- 1분기 중 보수적 대응 필수적. 1월 회의에서 온건 스탠스 확인 시, 단기 트레이딩 기회로 삼는 것이 적절
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice : <https://bit.ly/3u5i3ux>