글로벌 주식시장 변화와 전망(11월 11일)
미래에셋증권 미디어콘텐츠본부 서상영(02-3774-1621)

미 증시, 물가와 국채 입찰로 금리 급등하자 기술주 중심 하락

미 증시는 소비자물가지수 급등에 대한 우려가 높아지며 하락 출발했으나, 전일 급락했던 테슬라(+4.34%)가 반발 매수세로 상승 전환하자 낙폭 축소. 그러나 소비자물가지수 급등에 이어 장 후반 30년물 국채 입찰 수요 둔화 등으로 국채 금리가 급등하자 기술주 중심으로 매물이 더욱 확대되며 재차 하락폭 확대. 여기에 독일 DMSA가 헝다그룹 관련 파산절차를 진행중이라는 소식도 하락 요인(다우 -0.66%, 나스닥 -1.66%, S&P500 -0.82%, 러셀2000 -1.55%)

변화요인: ①소비자물가지수 해석 ②헝다 파산 ③테슬라
http://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/2021111106374510_3431

<엔씨소프트 3Q21 실적>
매출액: 5,006억원 (컨센: 5,618억원)
영업이익: 963억원 (컨센: 1,275억원)
지배순익: 997억원 (컨센: 943억원)

<더블유게임즈 3Q21 실적>
매출액: 512억원 (컨센: 1,654억원)
영업이익: 167억원 (컨센: 529억원)
지배순익: 337억원 (컨센: 353억원)

[신한금융투자 반도체 최도연, 박형우]

* DDR5 전환 효과 분석

▶️ PC시장 내 DDR5 침투 시작
- 서버 시장 침투는 2Q22부터

▶️ 4Q22 DDR5 침투율 20% 가정 시
- PC+서버 시장 기준

▶️ 22년 DRAM 수급 개선 효과 0.8%p
- 칩 사이즈 증가로 공급 0.8%p 감소
- 2H22 가격 개선 효과 상당할 전망

▶️ 22년 DRAM ASP 프리미엄 효과 1.6%p
- 22년 삼성전자/SK하이닉스 영업이익 0.8조원/0.6조원 개선 가능
- 수급 개선 효과와 별도 계산

* 원문 링크: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=295910

위 내용은 2021년 11월 11일 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.

현대차 북미법인장이 생산차질이 최악은 지났고, 다만 재고부족을 감안할 때 내년 상반기까지 이어질 수 있다고 말했습니다.


- 무뇨스 사장은 “8월이 미국에서 가장 어려운 시기였다”며 “9월과 현재, 원래 생산 계획에 매우 가까워지고 있다”고 말했다. 이어 “생산 측면에서 올해 4분기에 계획했던 수준으로 돌아갈 것으로 예상한다”고 덧붙였다.

- 내년 상반기까지 생산 차질이 이어질 수 있다는 여지는 남겼다. 글로벌 반도체 수급난이 여전하고 있기 때문이다.

- 그는 “생산량이 늘어나더라도 재고는 여전히 매우 낮은 수준”이라며 “자체 분석으로는 내년 상반기까지 어려움이 이어질 것”이라고 내다봤다.


http://naver.me/xXxlpYEe

[피엔티(137400)/Not Rated/KTB 스몰캡 김영준 ☎2184-2396]

★ 3Q21 실적 코멘트

- 3Q21 매출액 636억원(YoY -4%, QoQ -32%), 영업이익 150억원(YoY +61%, OPM 24%), 당기순이익 147억원(YoY +116%) 기록. 매출액이 전년 대비, 전분기 대비 감소한 이유는 코로나19로 제품 인도가 지연됐기 때문

- 매출액이 아니라 영업이익률이 중요. 1H21 영업이익률도 14% 수준으로 전년 대비 개선 지속된 상황이었는데 10%p 높은 영업이익률을 기록한 것. 이는 중국 법인을 통한 부품 내재화로 원가를 절감함과 동시에 수익성 높은 프로젝트 장비들의 납품이 이루어졌기 때문. 매출액이 감소했음에도 불구하고 이익률 상승

- 3Q21 전체 수주 잔고는 8,276억원으로 2Q21 수주 잔고 6,045억원 대비 2,231억원 증가. 2차 전지 장비 부문은 3Q21 1,788억원의 신규 수주를 기록하며 5,214억원의 수주 잔고를 보유. 2021년은 이익률 개선으로 실적 성장, 2022년은 매출액과 이익률 모두 개선되며 큰 폭의 실적 성장 지속할 수 있을 것으로 판단

- 2차 전지 산업의 Capa 신규 증설은 2025년까지 늘어날 예정. 다른 산업의 장비 업체와는 달리 실적 변동성 없이 지속 성장 가능. 22E PER은 10x 수준으로 밸류에이션 매력 높음

♣보고서원문 및 Compliance Notice : <https://bit.ly/31R7ZJq>

🧿 유안타 [Derivatives Analyst 정인지]

(11/11 주식시장 투자전략) 디커플링 해소의 조건

■ 매도세가 강해지는 모습

• KOSPI, 30일 이평선과 중기 하락 추세선이 저항으로 작용하는 가운데 계단식 하락 구조 진행 중

• 최근 하락세 강화되는 가운데 10월 저점대인 2,900pt 근접. 이 가격대에서 강한 지지 예상되지만 이탈 가능성 배제할 수 없음

• KOSDAQ 종합지수, 200일 이평선 부근에서 등락 중. 장기 상승 후 동 이평선 이탈해 상승 추세 복귀는 쉽지 않을 전망

■ 조정 가능한 위치에 도달한 미국시장

• KOSPI와 S&P500지수의 작년 3월 23일 저점을 100으로 놓을 경우 11월 9일 종가로 KOSPI는 199.68, S&P500은 209.41기록

• 미국시장이 강해 보이지만 작년말과 금년 초 한국시장이 과도하게 상승한 후의 조정 과정으로 보임

• S&P500지수는 채널 상단선에 도달했고, 60일 이평선 이격도 105%에 근접해 단기 조정 나올 수 있는 상황

■ 한국과 미국의 디커플링 해소 조건

• 과거 S&P500 지수가 상승하고 KOSPI가 하락하거나 횡보하는 디커플링 국면 나타난 바 있음

• 디커플링 후 미국시장과 한국시장이 동반 하락하면서 바닥권 형성 후 상승 국면 전환되면서 동조화 진행


* 자료원문 : https://bit.ly/3D8Qbr4


* 본 내용은 당사 compliance의 승인을 득하였음