[독립리서치 밸류파인더 이충헌]
# 잉글우드랩(950140, KQ)
: 저평가 화장품주를 찾고 계신가요?
기업탐방 일자 : 21.06.10(목)
레포트 발간일자 : 21.08.18(수)
시가총액 : 1,828억원 / 현재주가 : 9,200원
목표주가 : 13,500원 / 상승여력 : +46.7%
① 2004년 설립된 화장품 ODM/OEM 업체, 미국향 매출 99%, 올해 사상최대 실적 전망
② 코로나19로 인해 마스크니 제품 판매 호조 및 기초화장품 수요 증가에 따른 동사 수혜
③ 유로모니터, 23년까지 미국 內 스킨케어 시장은 CAGR +2.4%의 지속적인 성장 예상
④ 로레알, 에스티로더 등 전세계 글로벌 업체 주요 고객사 확보, 인디브랜드 성장세 주목
⑤ 美 OTC 인증 획득, 동사 손소독제 아마존 PB브랜드 솔리모, 벨레이에서 판매 中
⑥ 21E EPS 750원, Target PER 18배 적용해 TP 13,500원 제시, 상승여력 +46.7%
독립리서치 밸류파인더 텔레그램 : https://t.me/valuefinder
* 밸류파인더는 시가총액 5천억원 이하 중소형주를 커버합니다.
직접 기업탐방 후 유망 종목을 분석한 레포트를 무료로 공유드립니다.
# 잉글우드랩(950140, KQ)
: 저평가 화장품주를 찾고 계신가요?
기업탐방 일자 : 21.06.10(목)
레포트 발간일자 : 21.08.18(수)
시가총액 : 1,828억원 / 현재주가 : 9,200원
목표주가 : 13,500원 / 상승여력 : +46.7%
① 2004년 설립된 화장품 ODM/OEM 업체, 미국향 매출 99%, 올해 사상최대 실적 전망
② 코로나19로 인해 마스크니 제품 판매 호조 및 기초화장품 수요 증가에 따른 동사 수혜
③ 유로모니터, 23년까지 미국 內 스킨케어 시장은 CAGR +2.4%의 지속적인 성장 예상
④ 로레알, 에스티로더 등 전세계 글로벌 업체 주요 고객사 확보, 인디브랜드 성장세 주목
⑤ 美 OTC 인증 획득, 동사 손소독제 아마존 PB브랜드 솔리모, 벨레이에서 판매 中
⑥ 21E EPS 750원, Target PER 18배 적용해 TP 13,500원 제시, 상승여력 +46.7%
독립리서치 밸류파인더 텔레그램 : https://t.me/valuefinder
* 밸류파인더는 시가총액 5천억원 이하 중소형주를 커버합니다.
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오늘 발간된 종목은 잉글우드랩입니다.
화장품 ODM/OEM 업체로, 타 화장품업체와 달리 주요 매출처는 미국입니다.
올해 사업호조와 함께 수익성 개선으로 사상 최대실적이 전망될 것으로 보입니다.
동사 매출비중은 기초화장품이 높은 편인데, 코로나19로 오히려 수요가 더 증가했습니다.
시장조사업체 Premise에 따르면 코로나 이전에는 3~5개의 화장품을 사용하던 소비자들이 지금은 0~2개의 화장품만 사용한다고 합니다.
최근 마스크 해제 기대감으로 색조화장품 종목을 더 봐야하지 않나 라는 의견도 있지만
어차피 색조화장품이 증가하면 기초화장품 수요도 증가하게 되어있으니 이 또한 수혜라 판단합니다.
자세한 사항은 보고서 참고부탁드립니다.
화장품 ODM/OEM 업체로, 타 화장품업체와 달리 주요 매출처는 미국입니다.
올해 사업호조와 함께 수익성 개선으로 사상 최대실적이 전망될 것으로 보입니다.
동사 매출비중은 기초화장품이 높은 편인데, 코로나19로 오히려 수요가 더 증가했습니다.
시장조사업체 Premise에 따르면 코로나 이전에는 3~5개의 화장품을 사용하던 소비자들이 지금은 0~2개의 화장품만 사용한다고 합니다.
최근 마스크 해제 기대감으로 색조화장품 종목을 더 봐야하지 않나 라는 의견도 있지만
어차피 색조화장품이 증가하면 기초화장품 수요도 증가하게 되어있으니 이 또한 수혜라 판단합니다.
자세한 사항은 보고서 참고부탁드립니다.
[대신증권 한경래] 잉글우드랩: 실적으로 확인된 경기 회복 수혜, 저평가 해소 기대
2Q21 연결 매출액 491억원(+58.8% YoY. +45.4% QoQ), 영업이익 64억원(흑전 YoY, +141.9% QoQ)
- 영업이익 추정치 56% 상회하는 호실적 기록
- 법인별 매출액: 미국 327억원(+24% YoY), 국내 164억원(+256.4% YoY). 1Q21 이연된 약 30억원 매출 감안하더라도 호실적, 미국의 코로나19 백신 효과로 인한 수요 회복 확인
- 높은 외형 성장 및 OTC 매출 비중 증가로 인한 원가율 개선(-11.3%p YoY, -2.5%p QoQ), 제한적인 판관비 증가로 영업이익률 13%(+5.2%p QoQ) 기록
하반기 안정적인 수요 확대 흐름, 12개월 Forward PER 12배 수준
- 하반기 국내 법인 주요 고객사 제품의 미국 메이저 유통 업체 ULTA로의 매출 확대로 상반기 대비 하반기 증가 전망. 매출액 1H21 829억원 → 2H21 879억원 예상
- 12개월 PER 11.5배 수준. 화장품 업체 평균 PER 18~20배 감안 시 현저한 저평가
보고서 링크: https://bit.ly/3k4UX0e
2Q21 연결 매출액 491억원(+58.8% YoY. +45.4% QoQ), 영업이익 64억원(흑전 YoY, +141.9% QoQ)
- 영업이익 추정치 56% 상회하는 호실적 기록
- 법인별 매출액: 미국 327억원(+24% YoY), 국내 164억원(+256.4% YoY). 1Q21 이연된 약 30억원 매출 감안하더라도 호실적, 미국의 코로나19 백신 효과로 인한 수요 회복 확인
- 높은 외형 성장 및 OTC 매출 비중 증가로 인한 원가율 개선(-11.3%p YoY, -2.5%p QoQ), 제한적인 판관비 증가로 영업이익률 13%(+5.2%p QoQ) 기록
하반기 안정적인 수요 확대 흐름, 12개월 Forward PER 12배 수준
- 하반기 국내 법인 주요 고객사 제품의 미국 메이저 유통 업체 ULTA로의 매출 확대로 상반기 대비 하반기 증가 전망. 매출액 1H21 829억원 → 2H21 879억원 예상
- 12개월 PER 11.5배 수준. 화장품 업체 평균 PER 18~20배 감안 시 현저한 저평가
보고서 링크: https://bit.ly/3k4UX0e