🔔독립리서치 밸류파인더 기업분석보고서🔔

✅ 비씨엔씨(146320, KQ)
: [라인 투어 후기] 고성장을 위한 도약 준비 중

기업탐방 일자 : 2024.6.27
레포트 발간일자 : 2024.7.31

✅  출처 : 독립리서치 밸류파인더(t.me/valuefinder)

✅ Stock Data
시가총액 : 1,956억원 / 현재주가 : 15,290원

1️⃣ 가동률 증가에 따른 상저하고 실적 전망
동사 1H24 실적은 업황 회복에 대비한 선제적 CAPA 증설 투자, 인력 채용으로 매출액도 증가하나, 비용 또한 전년대비 증가할 것으로 추정된다. 본격적인 업황 회복에 따라 2H24부터 실적이 개선되는 상저하고를 전망하며, 당 리서치센터는 올해 예상 동사 매출액은 830억원(+27.1%, YoY), 영업이익 65억원(흑자전환)의 기존 전망치를 유지한다. 지난해 말부터 시작된 공장 건설은 3Q24 內 완료될 것으 로 예상돼 1차 캐파 확장 마무리 국면에 위치해 있다.

2️⃣ 3Q24 內 글로벌 기업과의 협업 기대감
기존 천연쿼츠의 수명 주기와 파티클 문제를 모두 개선한 동사 합성쿼츠 QD9과 QD9+의 침투율 증가가 예상된다. 동사 모멘텀으로는 지난해 시작한 해외 고객사 향 퀄 테스트 결과가 3Q24 內 순차적으로 나올 예정이라는 점이다. 다수의 품목이 신규로 채택될 경우 이는 실적 개선과 함께 글로벌 레퍼런스 확보로 이어질 전망 이다. 동사 합성쿼츠는 HBM, 1A DRAM 이상, 낸드 128단 이상, 파운드리 5나노 이하 등의 선단 공정을 타겟으로 사용되고 있어, 향후 채택시 합성쿼츠 점유율도 상승할 것이라 전망한다.

3️⃣ 상장 이후 이달 최대주주의 첫 장내 매수의 함의
창업자이자 최대주주인 김돈한 대표이사는 2022년 3월 상장 이후 처음으로 장내 매수를 단행(2024년 7월 18일, 약 3억원, 지분율 57.05% → 57.20%) 했다. 업황 회복 에 따른 하반기 실적 개선 기대감, CAPA 증설 마무리 단계, QD9+ 비중 증가에 따른 수익성 개선이 진행될 2025년도에 대한 자신감을 보여준 것이라 추측된다.