Forwarded from [한투증권 채민숙] 반도체
[한투증권 채민숙/황준태] 삼성전자 1Q23 Review: 얘들아, 형이야
● Surprise!
- 1분기 매출액은 71조원(+5% QoQ, +11% YoY), 영업이익 6.6조원(+134% QoQ, +931% YoY)으로 영업이익 5.26조원을 25%상회
- 당사 추정치인 매출 70조원, 영업이익 5.7조원 대비 영업이익 16% 상회
- 부문별 영업이익은 DS +1.89조원(흑자전환), SDC 0.45조원, MX 3.67조원, CE 0.41조원, Harman 0.2조원으로 추정
- DRAM, NAND 모두 QoQ bit growth보다는 ASP 상승이 실적을 견인한 것으로 추정
- NAND ASP 상승으로 재고평가손실 충당금이 환입돼 매출액보다 영업이익률 개선 폭이 컸을 것. NAND는 재고평가손실 환입분 반영 시 흑자 전환한 것으로 추정
- MX는 메모리 가격 상승에 따른 원가 상승 부담 증가. SDC는 주요 고객사 실적 부진 및 계절성의 영향 반영됨. CE는 VD에서 한 자리 수 중반% 이상 영업이익률 증가한 것으로 추정
● 메모리 업사이클 효과가 나타나기 시작
- DRAM이 이미 지난 분기 흑자 전환한 가운데 NAND 흑자 전환 시점이 앞당겨져 메모리 전반의 실적 개선 가속화될 것
- DRAM 판매 수량의 대부분을 차지하는 DDR5가 1a, 1b 중심으로 재편되면서 원가 개선 폭이 클 전망
- Advanced Packaging 및 HBM 역량 강화로 메모리와 비메모리 시너지가 하반기부터 반영될 것
- 목표주가를 120,000원(12MF BPS에 목표PBR 2.1배 적용)로 상향하고 섹터 내 Top pick으로 추천. 목표PBR 2.1배는 서버 수요 확대로 DRAM과 NAND가 동반 상승했던 21년 PBR 상단
본문: https://zrr.kr/B0gG
텔레그램: https://t.me/KISemicon
● Surprise!
- 1분기 매출액은 71조원(+5% QoQ, +11% YoY), 영업이익 6.6조원(+134% QoQ, +931% YoY)으로 영업이익 5.26조원을 25%상회
- 당사 추정치인 매출 70조원, 영업이익 5.7조원 대비 영업이익 16% 상회
- 부문별 영업이익은 DS +1.89조원(흑자전환), SDC 0.45조원, MX 3.67조원, CE 0.41조원, Harman 0.2조원으로 추정
- DRAM, NAND 모두 QoQ bit growth보다는 ASP 상승이 실적을 견인한 것으로 추정
- NAND ASP 상승으로 재고평가손실 충당금이 환입돼 매출액보다 영업이익률 개선 폭이 컸을 것. NAND는 재고평가손실 환입분 반영 시 흑자 전환한 것으로 추정
- MX는 메모리 가격 상승에 따른 원가 상승 부담 증가. SDC는 주요 고객사 실적 부진 및 계절성의 영향 반영됨. CE는 VD에서 한 자리 수 중반% 이상 영업이익률 증가한 것으로 추정
● 메모리 업사이클 효과가 나타나기 시작
- DRAM이 이미 지난 분기 흑자 전환한 가운데 NAND 흑자 전환 시점이 앞당겨져 메모리 전반의 실적 개선 가속화될 것
- DRAM 판매 수량의 대부분을 차지하는 DDR5가 1a, 1b 중심으로 재편되면서 원가 개선 폭이 클 전망
- Advanced Packaging 및 HBM 역량 강화로 메모리와 비메모리 시너지가 하반기부터 반영될 것
- 목표주가를 120,000원(12MF BPS에 목표PBR 2.1배 적용)로 상향하고 섹터 내 Top pick으로 추천. 목표PBR 2.1배는 서버 수요 확대로 DRAM과 NAND가 동반 상승했던 21년 PBR 상단
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[1] 아이티센 NDR 노트
→ https://naver.me/FTqgSmiY
[2] 데브시스터즈 컨콜노트
→ https://naver.me/xKzTGftb
[3] 프로텍 IR 담당자 통화(회계 위반행위 공시에 관한건)
→ https://naver.me/xkIYUq8e
[4] 2024년 4월 밸류파인더 IR 캘린더
→ https://naver.me/Ga2IQPDs
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[NDR노트] 아이티센 2024.4.3
NDR일자 : 2024년 4월 3일 ** PDF 파일은 페이월 하단에서 다운로드 가능합니다 **
Forwarded from Rafiki research
2024년 4월 5일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 미 3월 고용이 예상을 웃돌았고 Fed 관계자들은 금리인하를 경계했습니다.
(2) TSMC가 올해 실적 가이던스를 유지하며 반도체를 중심으로 주가가 반등했습니다.
(3) 사우디가 네옴시티 건설 규모를 축소한 것으로 전해졌습니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.349%p (-0.013%p)
한국 고객예탁금, 57.0조원 -0.4조원
K200 야간선물 등락률, +0.71% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,349.27원 (+2.56원)
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rafikiresearch.blogspot.com
t.me/rafikiresearch
세줄요약
(1) 미 3월 고용이 예상을 웃돌았고 Fed 관계자들은 금리인하를 경계했습니다.
(2) TSMC가 올해 실적 가이던스를 유지하며 반도체를 중심으로 주가가 반등했습니다.
(3) 사우디가 네옴시티 건설 규모를 축소한 것으로 전해졌습니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.349%p (-0.013%p)
한국 고객예탁금, 57.0조원 -0.4조원
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Rafiki research
Global macro research
Forwarded from Rafiki research
2024년 4월 9일 매크로 데일리
세줄요약
(1) 반도체를 중심으로 올해 국내 기업들의 실적전망이 상향되고 있습니다.
(2) 오늘밤 미 3월 CPI 발표를 앞두고 금리와 에너지주가 올랐습니다.
(3) 독일 국방부가 70억유로 무기를 구매할 계획입니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.371%p (-0.022%p)
한국 고객예탁금, 54.4조원 -2.0조원
K200 야간선물 등락률, +0.37% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,352.22원 (-1.03원)
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(1) 반도체를 중심으로 올해 국내 기업들의 실적전망이 상향되고 있습니다.
(2) 오늘밤 미 3월 CPI 발표를 앞두고 금리와 에너지주가 올랐습니다.
(3) 독일 국방부가 70억유로 무기를 구매할 계획입니다.
미 10-2년 장단기 금리차 -0.371%p (-0.022%p)
한국 고객예탁금, 54.4조원 -2.0조원
K200 야간선물 등락률, +0.37% (오전 5시 기준)
1개월 NDF 환율 1,352.22원 (-1.03원)
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Rafiki research
Global macro research
"로보택시 8월 공개한다"…머스크 한 마디에 테슬라 5% 급등 https://v.daum.net/v/20240409081704074
언론사 뷰
"로보택시 8월 공개한다"…머스크 한 마디에 테슬라 5% 급등
이 기사는 국내 최대 해외 투자정보 플랫폼 한경 글로벌마켓에 게재된 기사입니다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO·사진)가 오는 8월 8일 자율주행 로보택시(무인 택시)를 공개한다고 예고한 가운데 테슬라의 주가가 이달 8일 뉴욕 증시에서 4.9% 급등했다. 새로운 제품 공개를 앞두고 기대감이 반영됐다는 분석이다. 이날 블룸버그에 따르면 머스크 CEO는
▶️ 에코프로 주식분할로 인한 거래 정지
거래정지일 : 2024년 4월 9일(화)
신주권상장예정일 : 2024년 4월 25일(목)
주권매매거래정지 (주식의 병합, 분할 등 전자등록 변경, 말소)
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240404900682
[기재정정]주식분할결정
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240328902084
거래정지일 : 2024년 4월 9일(화)
신주권상장예정일 : 2024년 4월 25일(목)
주권매매거래정지 (주식의 병합, 분할 등 전자등록 변경, 말소)
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240404900682
[기재정정]주식분할결정
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20240328902084