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Forwarded from 신영증권 박소연 (박소연 신영증권 전략)
(위) 중국 리오프닝 중간점검 : 생각보다 미약하다 (WSJ)

중국 리오프닝 기대감이 많았지만

1) 방역 철폐는 중국 로컬 내수/서비스에 국한해서만 긍정적 영향을 미치고 있으며 (럭셔리/여행)

2) 미국/유럽과 달리 중국은 락다운 당시 정부의 부양책이 많지 않았던데다

3) 소비자들도 선진국 대비 잉여 저축(excess savings)분이 많지 않고, 미국과 달리 고용시장이 약하다보니 다들 돈쓰기를 꺼려하는 분위기도 있다네요.

결국 현재까지 상황을 종합해 보면 리오프닝의 경기 진작 효과가 생각보다 크지 않을 것 같다는 내용입니다.

(미국/유럽 등 장거리 여행은 시간이 많이 걸릴 것 같고 그나마 태국이 지금 붐비는데 예상보다 중국인 방문객 올라오는 속도가 더디다는 인터뷰도 있네요)

그 외 지방정부 부채 문제(인프라 지출할 돈 없음), 취약한 고용시장(미국과 달리 취업이 잘 안됨), 부동산 회복이 둔탁한 점(철강/원자재 수요 약세)도 지켜볼 부분입니다.

https://www.wsj.com/articles/china-economy-consumer-spending-11675980834
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