독립리서치 밸류파인더
내일 발간되는 보고서도 한번 확인해주세요 최근 나온 보고서 중에 저희만큼 상세하게 작성된 보고서는 없다고 생각하고 있습니다
이 또한 확인해보셔도 좋습니다 감사합니다
Forwarded from DB증권 Tech 서승연, 조현지
[신영 반도체 서승연]
SK하이닉스 4Q22 잠정 실적 공시 안내드립니다.
■ 매출 7.7조원(컨센서스 8.7조원)
- DRAM b/g flat
- NAND b/g +한자릿수 후반%
■ 영업손실 1.7조원(컨센서스 -1.1조원)
- 매출 축소 및 가격 급락으로 재고평가손실 규모 확대
■ 영업외손실 2.5조원
- Kioxia 투자평가손실 0.6조원
- NAND 관련 무형자산 손상 1.6조원 등
■ 지배순손실 3.5조원(컨센서스 -0.8조원)
공시 링크: https://bit.ly/3l2TjAg
SK하이닉스 4Q22 잠정 실적 공시 안내드립니다.
■ 매출 7.7조원(컨센서스 8.7조원)
- DRAM b/g flat
- NAND b/g +한자릿수 후반%
■ 영업손실 1.7조원(컨센서스 -1.1조원)
- 매출 축소 및 가격 급락으로 재고평가손실 규모 확대
■ 영업외손실 2.5조원
- Kioxia 투자평가손실 0.6조원
- NAND 관련 무형자산 손상 1.6조원 등
■ 지배순손실 3.5조원(컨센서스 -0.8조원)
공시 링크: https://bit.ly/3l2TjAg
Forwarded from 유안타증권 반도체 백길현
[유안타 반도체/전기전자 백길현]
SK하이닉스 4Q22 실적컨콜 내 주요 질문(3)
6. 금번 전사 대규모 Capex Cut 및 중국팹 등으로 시장에서는 동사의 미래 경쟁력 하락에 대한 우려가 있음. 중장기 영향 및 전략은?
- 동사는 이미 1Anm와 176단 주력 제품이 성숙 수율에 도달했음. 신제품도 수율 안정화를 달성했음.
- 올해 투자 축소로 인해 당사 선단 Tech 비중에는 큰 변화가 없을 것. 이는 생산량 증가에 영향만 일부 미칠 것 같음.
- 반면 차세대 1Bnm/238단에 필요한 Capex 차질없이 집행해서 2024년 시장에 대비할 것.
- 1Bnm는 1Anm대비 Net Die 효율성 40%이상 증가하며 원가경쟁력 높음. 238단 코어제품 또한 개발 완료됨. 올해 효율성이 50%높아진 1TB 제품도 출시할 예정.
- 앞으로도 투자 효율성을 높이면서 미래 핵심 경쟁력을 확보하기위한 준비를 계속해 나갈 것. 이를 통해 다가올 Upturn에 대비할 예정.
7. 고객사별 재고 수준은 어느정도인지? 향후 Production Cut에 대한 영향이 어떤 Application부터 보여질 것으로 전망하는지?
- 전반적인 고객 재고는 지난 19년 다운턴과 유사한 상황. 공급사 재고까지 보면 업계 재고는 사상 최대 수준 일 것.
- 응용처중에서 Mobile이 상대적으로 재고수준이 낮은거같음. 그다음이 PC. Server는 재고수준이 다른 Consumer쪽보다는 높은거 같음.
- Server쪽은 특히, 하반기 수요 모멘텀 요인이 신규 CPU와 DDR5인데. 업계 재고가 DDR5는 없음. 이제 재고 Build가 되어야함.
- 결국 DDR4와 DDR5 나눠서보면 서버 부담은 DDR4에 집중되어 있음. 오히려 이런 면에서 재고 우려할 수준이 아니고 공급을 늘려야할 것.
- 우리 Mix 전략의 핵심은 DDR4를 줄이고 DDR5를 적극적으로 늘려나가는 것.
- 정리하면 하반기 수요가 작년대비 회복세 보일 것으로 전망. 공급Side도 전반적인 Capex 및 제품효율적 운영을 잘 균형 맞추면 재고 건전화되는 방향으로 갈 것.
SK하이닉스 4Q22 실적컨콜 내 주요 질문(3)
6. 금번 전사 대규모 Capex Cut 및 중국팹 등으로 시장에서는 동사의 미래 경쟁력 하락에 대한 우려가 있음. 중장기 영향 및 전략은?
- 동사는 이미 1Anm와 176단 주력 제품이 성숙 수율에 도달했음. 신제품도 수율 안정화를 달성했음.
- 올해 투자 축소로 인해 당사 선단 Tech 비중에는 큰 변화가 없을 것. 이는 생산량 증가에 영향만 일부 미칠 것 같음.
- 반면 차세대 1Bnm/238단에 필요한 Capex 차질없이 집행해서 2024년 시장에 대비할 것.
- 1Bnm는 1Anm대비 Net Die 효율성 40%이상 증가하며 원가경쟁력 높음. 238단 코어제품 또한 개발 완료됨. 올해 효율성이 50%높아진 1TB 제품도 출시할 예정.
- 앞으로도 투자 효율성을 높이면서 미래 핵심 경쟁력을 확보하기위한 준비를 계속해 나갈 것. 이를 통해 다가올 Upturn에 대비할 예정.
7. 고객사별 재고 수준은 어느정도인지? 향후 Production Cut에 대한 영향이 어떤 Application부터 보여질 것으로 전망하는지?
- 전반적인 고객 재고는 지난 19년 다운턴과 유사한 상황. 공급사 재고까지 보면 업계 재고는 사상 최대 수준 일 것.
- 응용처중에서 Mobile이 상대적으로 재고수준이 낮은거같음. 그다음이 PC. Server는 재고수준이 다른 Consumer쪽보다는 높은거 같음.
- Server쪽은 특히, 하반기 수요 모멘텀 요인이 신규 CPU와 DDR5인데. 업계 재고가 DDR5는 없음. 이제 재고 Build가 되어야함.
- 결국 DDR4와 DDR5 나눠서보면 서버 부담은 DDR4에 집중되어 있음. 오히려 이런 면에서 재고 우려할 수준이 아니고 공급을 늘려야할 것.
- 우리 Mix 전략의 핵심은 DDR4를 줄이고 DDR5를 적극적으로 늘려나가는 것.
- 정리하면 하반기 수요가 작년대비 회복세 보일 것으로 전망. 공급Side도 전반적인 Capex 및 제품효율적 운영을 잘 균형 맞추면 재고 건전화되는 방향으로 갈 것.
유안타증권 반도체 백길현
[유안타 반도체/전기전자 백길현] SK하이닉스 4Q22 실적컨콜 내 주요 질문(3) 6. 금번 전사 대규모 Capex Cut 및 중국팹 등으로 시장에서는 동사의 미래 경쟁력 하락에 대한 우려가 있음. 중장기 영향 및 전략은? - 동사는 이미 1Anm와 176단 주력 제품이 성숙 수율에 도달했음. 신제품도 수율 안정화를 달성했음. - 올해 투자 축소로 인해 당사 선단 Tech 비중에는 큰 변화가 없을 것. 이는 생산량 증가에 영향만 일부 미칠 것…
- Server쪽은 특히, 하반기 수요 모멘텀 요인이 신규 CPU와 DDR5인데. 업계 재고가 DDR5는 없음. 이제 재고 Build가 되어야함.
- 결국 DDR4와 DDR5 나눠서보면 서버 부담은 DDR4에 집중되어 있음. 오히려 이런 면에서 재고 우려할 수준이 아니고 공급을 늘려야할 것.
- 우리 Mix 전략의 핵심은 DDR4를 줄이고 DDR5를 적극적으로 늘려나가는 것.
- 결국 DDR4와 DDR5 나눠서보면 서버 부담은 DDR4에 집중되어 있음. 오히려 이런 면에서 재고 우려할 수준이 아니고 공급을 늘려야할 것.
- 우리 Mix 전략의 핵심은 DDR4를 줄이고 DDR5를 적극적으로 늘려나가는 것.
Forwarded from 하나 중국/신흥국 전략 김경환 (경환 김)
>중국 1월 차이신 제조업 PMI 49.2
•시장 예상 49.7 하회.
•12월 49.0대비 소폭 상승했으나 50선 밑에서 의미 없음. 관방 제조업 PMI와 차이는 중소형/민영/수출이기 때문에 1월 집단감염과 인력공백 및 재고조정 충격이 상대적으로 더 컸을것.
•양대 제조업 PMI지수는 모두 서비스업을 후항할것으로 예상되며 본격 반등은 2월로 예상
>2月1日公布的2023年1月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.2，高于上月0.2个百分点，连续第六个月处于收缩区间。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的1月制造业PMI录得50.1，高于上月3.1个百分点，时隔三月重返扩张区间。
•시장 예상 49.7 하회.
•12월 49.0대비 소폭 상승했으나 50선 밑에서 의미 없음. 관방 제조업 PMI와 차이는 중소형/민영/수출이기 때문에 1월 집단감염과 인력공백 및 재고조정 충격이 상대적으로 더 컸을것.
•양대 제조업 PMI지수는 모두 서비스업을 후항할것으로 예상되며 본격 반등은 2월로 예상
>2月1日公布的2023年1月财新中国制造业采购经理指数(PMI)录得49.2，高于上月0.2个百分点，连续第六个月处于收缩区间。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的1月制造业PMI录得50.1，高于上月3.1个百分点，时隔三月重返扩张区间。
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Forwarded from 한화투자증권 리서치센터 투자전략팀
2023년 2월 2일 매크로 데일리
세줄요약
(1) Fed 의장이 상품부터 디스인플레가 시작됐다고 말해 주가가 올랐습니다.
(2) 메타가 예상에 부합하는 1분기 가이던스를 제시해 시간외서 18% 올랐습니다.
(3) 12월 ISM 제조업지수가 코로나 이후 최저로 하락했습니다.
세줄요약
(1) Fed 의장이 상품부터 디스인플레가 시작됐다고 말해 주가가 올랐습니다.
(2) 메타가 예상에 부합하는 1분기 가이던스를 제시해 시간외서 18% 올랐습니다.
(3) 12월 ISM 제조업지수가 코로나 이후 최저로 하락했습니다.