Forwarded from NH 리서치[Tech]
[NH/도현우] 삼성전자
안녕하세요? NH 도현우입니다.
삼성전자에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 72,000원을 유지합니다. 목표주가 산정은 3년(2023년~2025년) 추정 ROE 12.7%를 Cost of Equity 8.3%와 비교해서 산정했습니다. 최근 시장 대비 삼성전자의 주가 변동 축소로 목표 주가 계산 시 적용하는 Beta를 1.0에서 0.8로 변경했습니다.
금일 삼성전자가 4Q22 잠정실적을 발표했습니다. 매출액 70.0조원(-9% q-q), 영업이익 4.3조원(-60% q-q)을 기록했고, 영업이익은 당사 추정치와 컨센서스를 하회했습니다. 부문별 영업이익은 반도체 0.6조원(-88% q-q), 디스플레이 1.8조원(-11% q-q), MX 1.4조원(-58% q-q), CE 0.4조원(+68% q-q), 하만 0.2조원(-32% q-q)으로 추정됩니다. IT 수요 부진 및 데이터센터 투자 감소로 반도체 부문 실적 부진이 심화되었고, DRAM 출하량 +7%, ASP -28%, NAND 출하량 +9%, ASP -30%을 기록한 것으로 추정합니다.
삼성전자 실적 부진은 1Q23에도 지속될 것으로 보입니다. 메모리 가격 하락세가 심화(1Q23 ASP DRAM -27%, NAND -27%)되며 1Q23 전사 매출액은 64.1조원(-9% q-q), 영업이익 0.8조원(-81% q-q)을 전망합니다. 부문별 영업이익은 반도체 -2.5조원(적자전환 q-q), 디스플레이 1.4조원(-20% q-q), MX 1.5조원(+9% q-q), CE 0.2조원(-45% q-q), 하만 0.2조원(-23% q-q)으로, 2008년 금융위기 이후 첫 반도체 부문 분기 적자가 전망됩니다.
다행히 메모리 수급 반전을 위해 업계 전반적으로 2023년 투자 축소 및 감산이 진행 중입니다. 표준 중심의 범용 양산 제품인 메모리 반도체는 수요가 부진하더라도 공급이 수요를 밑돌 경우 가격 상승이 가능합니다. 상대적으로 투자 여력이 있는 삼성전자도 반도체 부문 대규모 적자를 기록하며 2023년 투자를 축소할 것으로 예상되어 2023년 메모리 반도체 부문 Capex는 21.3조원으로 추정합니다. 투자 축소로 인한 공급 축소 효과는 상반기보다 재고가 줄어든 하반기에 집중될 전망입니다. 2023년 하반기부터는 메모리 반도체 업체 실적 개선이 가능하고, 공급 부족이 극대화되는 2024년 실적 반등은 업계 예상 대비 큰 폭으로 진행될 가능성이 높습니다.
위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.
무료수신거부 080-990-6200
안녕하세요? NH 도현우입니다.
삼성전자에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 72,000원을 유지합니다. 목표주가 산정은 3년(2023년~2025년) 추정 ROE 12.7%를 Cost of Equity 8.3%와 비교해서 산정했습니다. 최근 시장 대비 삼성전자의 주가 변동 축소로 목표 주가 계산 시 적용하는 Beta를 1.0에서 0.8로 변경했습니다.
금일 삼성전자가 4Q22 잠정실적을 발표했습니다. 매출액 70.0조원(-9% q-q), 영업이익 4.3조원(-60% q-q)을 기록했고, 영업이익은 당사 추정치와 컨센서스를 하회했습니다. 부문별 영업이익은 반도체 0.6조원(-88% q-q), 디스플레이 1.8조원(-11% q-q), MX 1.4조원(-58% q-q), CE 0.4조원(+68% q-q), 하만 0.2조원(-32% q-q)으로 추정됩니다. IT 수요 부진 및 데이터센터 투자 감소로 반도체 부문 실적 부진이 심화되었고, DRAM 출하량 +7%, ASP -28%, NAND 출하량 +9%, ASP -30%을 기록한 것으로 추정합니다.
삼성전자 실적 부진은 1Q23에도 지속될 것으로 보입니다. 메모리 가격 하락세가 심화(1Q23 ASP DRAM -27%, NAND -27%)되며 1Q23 전사 매출액은 64.1조원(-9% q-q), 영업이익 0.8조원(-81% q-q)을 전망합니다. 부문별 영업이익은 반도체 -2.5조원(적자전환 q-q), 디스플레이 1.4조원(-20% q-q), MX 1.5조원(+9% q-q), CE 0.2조원(-45% q-q), 하만 0.2조원(-23% q-q)으로, 2008년 금융위기 이후 첫 반도체 부문 분기 적자가 전망됩니다.
다행히 메모리 수급 반전을 위해 업계 전반적으로 2023년 투자 축소 및 감산이 진행 중입니다. 표준 중심의 범용 양산 제품인 메모리 반도체는 수요가 부진하더라도 공급이 수요를 밑돌 경우 가격 상승이 가능합니다. 상대적으로 투자 여력이 있는 삼성전자도 반도체 부문 대규모 적자를 기록하며 2023년 투자를 축소할 것으로 예상되어 2023년 메모리 반도체 부문 Capex는 21.3조원으로 추정합니다. 투자 축소로 인한 공급 축소 효과는 상반기보다 재고가 줄어든 하반기에 집중될 전망입니다. 2023년 하반기부터는 메모리 반도체 업체 실적 개선이 가능하고, 공급 부족이 극대화되는 2024년 실적 반등은 업계 예상 대비 큰 폭으로 진행될 가능성이 높습니다.
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Forwarded from [하나 Global ETF] 박승진 (승진 박)
※ 미국 12월 고용보고서 컨센서스 현황 [블룸버그 기준]
- 한국시간으로 밤 10시30분 발표
(미국 현지 오전 8시30분 기준)
- 비농업 고용자수: 20.0만명(11월: 26.3만명)
- 실업률: 3.7%(11월: 3.7%)
- 경제활동참가율: 62.2%(11월: 62.1%)
- 시간당 평균 임금 상승률
YoY +5.0%(11월: +5.1%)
MoM +0.4%(11월: +0.6%)
- 평균 주간근로시간: 34.4시간(11월: 34.4시간)
- 한국시간으로 밤 10시30분 발표
(미국 현지 오전 8시30분 기준)
- 비농업 고용자수: 20.0만명(11월: 26.3만명)
- 실업률: 3.7%(11월: 3.7%)
- 경제활동참가율: 62.2%(11월: 62.1%)
- 시간당 평균 임금 상승률
YoY +5.0%(11월: +5.1%)
MoM +0.4%(11월: +0.6%)
- 평균 주간근로시간: 34.4시간(11월: 34.4시간)
글로벌 투자 수요가 급감했던 지난해와 달리 올해는 신흥국, 특히 한국 채권에 대한 투자 수요도 늘어날 수 있을 것으로 봤다. 실제로 지난해 시장 침체로 외화 조달을 중단한 많은 국내 기업들은 올해 채권 발행을 재개할 계획이다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004142087?sid=101
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004142087?sid=101
Naver
"올해 현금·국채 비중 더 늘려라…韓금융채 유망" [시그널]
"우리는 최근 40년 동안 가장 빠르고 광범위하고 중요한 경기 주기 중 하나에 들어서 있습니다. 양적 긴축의 영향은 아직 가시화되지 않았지만 시장에서 유동성이 빠르게 거둬지고 있는 만큼 올해는 현금과 국채 등 전통적
독립리서치 밸류파인더
https://blog.naver.com/value-finder/222976680630
청약일정 블로그 볼 때 아쉬웠던건
보호 예수 현황 및 IR 자료가 없었다는거였는데 채워넣었습니다.
보호 예수 현황 및 IR 자료가 없었다는거였는데 채워넣었습니다.
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1월 1주차 간추린 주요 주말뉴스
✅ [1/6~8 간추린 주요 주말뉴스]
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앞으로 금요일 장 마감 ~ 일요일 주요 뉴스 요약 글은
글이 길어 블로그에 정리해 올려드릴 예정이니 참고하시길 바랍니다.
글이 길어 블로그에 정리해 올려드릴 예정이니 참고하시길 바랍니다.
Forwarded from 하나증권 송선재의 자동차/로봇 News
잦은 가격변동은 이러한 현상을 가져옵니다. 차량 가격이 계속 오를때는 이미 산 사람들은 좋아하고 아직 안 사람은 초조하지만, 가격이 내릴때는 이미 높게 산 사람은 화를 내고 안 사람은 기다려보게 되는....고가 내구재의 가격정책은 신중하고 서서히
https://naver.me/G0J0MqOD
https://naver.me/G0J0MqOD
Naver
"테슬라 일찍 산 우리는 호구냐"…中차주 수백명 몰려와 분노
[수개월 만에 車값 20%↓ 환불·보상 요구 집단항의] 테슬라가 중국에서 가격 인하를 단행하자 기존 테슬라 차주 수백명이 각지 전시장과 배송센터에 몰려들어 집단 항의하는 일이 벌어졌다. 이들은 비싼 값을 주고 먼저