🛢 📍 پیرامون مصوبه نرخ گذاری خوراک و محصولات پالایشگاه ها


امروز بالاخره بعد از مدت ها انتظار مصوبه نرخ گذاری محصولات پالایشی اعلام شد. مثل همیشه فارغ از حواشی مروری بر نکات مهم پیرامون مصوبه داشته باشیم:



1- مصوبه خروجی هیات وزیران هست، لذا بالاترین مرجع دولتی این خروجی رو ارسال کرده. وزارت نفت، وزارت اقتصاد و سازمان برنامه و بودجه موثرترین ارگان های اثرگذار بر این دستورالعمل بودند. ابلاغ هم توسط معاون اول رییس جمهور انجام شده.

نتیجتا با لحاظ زمانی که صرف رسیدن به این دستورالعمل شده و این که بالاترین مرجع دولتی این خروجی رو ارائه داده، این دستورالعمل به احتمال بسیار قوی نهاییه و تغییری نخواهد داشت.

2- زمان اعتبار این دستورالعمل از ابتدای مهر تا پایان برنامه هفتم توسعه (پایان سال 1407) هست.



3- تخفیف نفت خام سبک از 5 به 2 و نفت خام سنگین از 6 به 4.1 دلار کاهش یافته. این مورد تقریبا مورد انتظار بازار بود و بازار انتظار کاهش 1.5 و 2.5 دلاری تخفیف رو داشت که تو دستورالعمل به ترتیب 1.9 و 3 دلار برای نفت خام سنگین و سبک تخفیف کاهش یافته است.

شبندر، شتران و شراز عمده خوراکشون نفت خام سنگین هست و لذا اثر منفی کمتری از مصوبه خواهند گرفت. تقریبا عمده خوراک شپنا و شبریز نفت خام سبک هست که تخفیفشون کاهش بیشتری داشته است.

4- قیمت خوراک میعانات گازی نسبت به فرمول قبلی 1 دلار کمتر شده 3 دلار تخفیف نسبت به قیمت فوب خلیج فارس داده میشه. البته برای مجتمع هایی هست که تا پایان سال 1405 بهره برداری شده اند، برای مجتمع هایی که از این به بعد بهره برداری بشه تخفیفی در کار نخواهد بود.

اینجا هم چند نکته هست: اول این که عدم تخفیف به مجتمع های جدید یعنی دولت "احتمالا" تو فرمول دوره های بعد این تخفیف رو هم حذف کنه. دوم این که قیمت نفتای تحویلی به پتروشیمی ها هم مطابق قیمت میعانات خواهد بود. این بند به نفع ستاره خلیج فارس، شاوان (تقریبا نیمی از خوراک میعانات و نیمی نفت سبکه) و البته پتروشیمی های خوراک مایع (نوری، بوعلی، شاراک، تا حدی جم و ...) خواهد بود.

5- اما درباره نرخ محصولات، فرمت کلی مشابه فرمول قبلیه بجز این که بعضا مبنای نرخ گذاری ها از سنگاپور به فوب خلیج فارس تغییر کرده و فرمول ها و ضرایب اصلاح شده که در مجموع منجر به کمی کاهش نرخ محصولات میشه. ولی یک اصل کلی بنظر اعمال شده، اونم این که جرائم تخطی از استانداردها (مثل گوگرد اضافی گازوئیل یا اکتان پایین تر بنزین) نسبت به مصوبه قبلی شدیدتر شده. حالا اینجا وقتی یه پالایشگاه طرح های کیفی سازیش بهره برداری نشه از دو طرف ضرر می کنه: اول نرخ محصولات افت شدیدتری داره و دوم این که بابت عدم پیشرفت طرح های توسعه تخفیف 5% کاهش پیدا می کنه.

یک نکته مثبت بخوایم از این بخش دربیاریم اینه که کاهش قیمت خوراک تحویلی بخاطر کیفیت خوراک پایینتر هم اینجا بهتر دیده شده. یعنی پالایشگاهی که خوراک کم کیفیت دریافت می کنه تخفیف شفافی می گیره و این تخفیف ها نمیره واسه چند سال بعد. قراره پایان هر ماه نرخ های دقیق به شرکت ها اعلام بشه.

6- اما بحث برانگیزترین بخش مصوبه، بند کذائی 7. خلاصه اینه که با تشخیص "وزارت نفت" تا پایان شرایط اضطرار جهانی، قیمت های دلاری خوراک و فرآورده ها معادل قیمت های قبل از جنگ محاسبه میشه. حالا با نرخ تسعیر ارز میانگین ماهانه، نرخ های ریالی تعیین میشه. بعبارتی کرک اسپرد دلاری همان کرک اسپرد 9 اسفند 1404 اعمال خواهد شد.

عمیق تر نگاه کنیم. از آغاز جنگ در اسفند، شعام شرایط اضطرار "داخلی" تشخیص داد و تا اواسط خرداد 1404 این شرایط ادامه داشت. با اون متر و معیار، ما الان تو شرایط اضطرار نیستیم. اما وقتی گفته میشه شرایط اضطرار "جهانی" معنیش چیه؟ متاسفانه بنظر معنی این حرف همون سقف دلاری کرک اسپرد هست! یعنی اگه کرک اسپرد از یک حدی بالاتر بره، دولت شرایط اضطرار تشخیص میده. این بند اونقدر مهمه که این مصوبه رو از یک مصوبه قابل انتظار به یک مصوبه ضعیف تر از انتظار تبدیل می کنه.

📝 جمع بندی: هم ما و هم بقیه تحلیلگران روی این مصوبه عمیق تر خواهیم شد و برای بازار مهمه. فعلا این رو داشته باشید تا اطلاعات کامل تری بدست بیاریم. درباره پالایشگاه ها احتمالا از فردا عصر تا آخر هفته اطلاعات تکمیلی از مسئولین وزارت نفت، شرکت پخش و وزارت اقتصاد به بازار مخابره خواهد شد. پالایشگاه ها هم باید شفاف سازی کنند و بعد از اون و احتمالا هفته بعد باز خواهند شد. پس عجله نکنید تا اطلاعات کامل تر برسه.

دقت کنید سود پالایشگاه ها رو باید دولت بده و این دولت فقیر و وامانده در گِل، به هر ریسمانی چنگ میندازه تا هزینه هاشو کم کنه. نکته بعد این که کرک اسپردهای اسفند نه که بگیم عالی، ولی بد هم نبوده و بالاتر از میانگین سال های اخیر بوده و پی بر عی حوالی 4 رو تضمین می کنه و امروز دلار حوالی 180 هزار تومان و 30% بالاتر از زمان جنگه. نتیجتا حداقل سود دلاری حفظ میشه و این هم جزو معدود نکات مثبت مصوبه هست. لذا باز هم توصیه به دقت در اعداد دارم.


@StockArk