#PEttm
بعد از رونق نسبی که در ابتدای سال در بازار شکل گرفت و PE ttm به ارقام بیش از هشت رسید، بعد از بازگشایی مجدد بازار در هفت تیر ماه ، به یکباره دو واحد از این نسبت از دست رفت (هم بخاطر افت قیمتها و هم تقسیم سود مجامع)
و مجدد به نسبتهای آبان 1401 و آبان 1403 رسید.
با این تفاوت که جنس این بحران متفاوت هست و ناشی از ابهام بزرگی هست که عبور از آن نیاز به زمان داره، و تصمیمات سختی در سطح کلان سیاسی و اقتصادی باید گرفته شود.

در همه سطوح اقتصادی و کسب و کار، افراد از تصمیم گیری موثر طفره میروند تا این فرصت را در آینده خرج کنند.

#دلار
نمودار فوق نشان می دهد که نرخ فعلی دلار در روزهای اخیر در ارزنده ترین قیمت طی مدت اخیر وجود دارد.
دلایلی که موجب ارزانی دلار نسبت به انتظارات بازار شده اثرات فصلی تقاضای دلار، دخالت سیاستگذار، عدم ثبت سفارشهای ارزی به دلیل ابهامات می باشد.

🖍نرخ دلار حقیقی (Real Exchange Rate - RER) معیاری است که قدرت خرید ریال را نسبت به دلار، با در نظر گرفتن سطح قیمت‌ها (تورم) در هر دو کشور، نشان می‌دهد

منبع: گزارش هفتگی کیان

Matteo Iacoviello
اقتصاد دان برجسته بانک فدرال رزرو

«بازارها گاهی اوقات نه به وقوع واقعی رویدادهای ژئوپلیتیک، بلکه بیشتر نسبت به تهدیدات معتبر داخلی واکنش نشان می‌دهند.»



به عبارت دیگر:

تهدید معتبر (credible threat)، فقط وعده یا امید نیست، بلکه باید باورپذیر باشد؛ یعنی بازارها انتظار دارند که اگر شرایطی رخ دهد، تهدید واقعا اجرایی شود.

حتی قبل از وقوع جنگ، تروریسم یا بحرانی، همین تهدید معتبر کافی است تا انتظارات بازار را تغییر دهد، نرخ سرمایه‌گذاری و ارزش دارایی‌ها افت کند یا نوسان‌های گسترده ایجاد شود .

پی نوشت:
این مناظره بین آقای خراتیان و قهرمان پور یک شب قبل از حمله به ایران ، در برنامه آزاد انجام شده بود.

#نرخ_بهره_حقیقی_مثبت
#آمریکا

وقتی در اقتصادی نرخ بهره کمتر از تورم باشه (نرخ بهره حقیقی منفی)، میل به فعالیتهای غیرمولد و واسطه گری (املاک و طلا) افزایش پیدا میکنه
و تمایل به سرمایه گذاری در تولید کم میشه و سودهای بادآورده برای کسانی که نزدیک به این منابع هستند فراهم میکنه

سودی که سالیان زیادی منشا کسب درآمد در بسیاری از بازارهای کشور بود و اخیرا با کم شدن این شکاف می بینیم خیلی از کسب و کارها دارند حاشیه سود واقعی خودشون رو نشان میدند نه آنچه واقعا بودند.

تصویر: گزارش هفتگی مفید

#صندوقهای_طلا

جریان ورودی به صندوقهای طلا بعد از بازگشایی بازار در هفتم تیر، با تثبیت در نرخ ارز تا اواخر تیرماه، ورودی چشم گیری نداشت ولی در دو سه هفته اخیر با نزدیک شدن به مراحل اجرایی مکانیزم ماشه (23 مرداد ماه) و تداوم ابهامT تمایل برای سرمایه گذاری در صندوقهای طلا شدت گرفته است.

🔦 تخصیص بخشی از دارایی ها در صندوقهای طلا در این دوران نه صرفا برای کسب بازدهی، بلکه برای مصون ماندن از ریسک های سیستماتیک توصیه می شود.

نمودار:کیان

#صنعت_بانکداری
در سالهای اخیر، اوضاع مالی بانکها بصورت مشهودی بهبود پیدا کرده است که بخش زیادی مربوط به رشد درآمد از محل سود تسعیر می باشد.

اما وقتی به نسبت سود تقسیمی صنعت نسبت به سایر صنایع بازار نگاه کنید، هنوز جز ضعیف ترین و کم عایدی ترین صنایع برای سهامداران بوده اند و توان تقسیم سود آنها تغییری پیدا نکرده است .

🖍با توجه به عدم برگزاری مجمع بانک پاسارگاد و کارآفرین سود تقسیمی این دو به ترتیب 20 و 30 درصد لحاظ شده است .

#اقتصاد_اسراییل
در دوران جنگ دوازده روزه چه اتفاقی در بازارهای مالی و اقتصاد اسراییل افتاد؟

در حمله هفت اکتبر در ۲۰۲۳، بورس اسراییل ۱۵ درصد ریزش داشت ولی در جنگ اخیر شاخص TA125 رشد بیش از هشت درصدی داشت!

آقای خراتیان در این ویدیو به این مهم اشاره میکند آیا پاسخ های موشکی ما بازدارنده بود؟

#خروج_پول

از هفت تیر ماه بعد از بازگشایی بازار، بصورت تجمعی 53 همت از بازار تاکنون خارج شده است. ولی بازار هنوز متعادل نشده ، شاید یکی از دلایلش این باشه که در نرخ های خوبی اجازه خروج دادند.

اگر دامنه نوسان نبود، شاید هزینه خروج برای سرمایه گذاران بیش از 25 درصد ارزش دارایی شون قبل از 23 خرداد بود!
یه جوری میشه گفت دولت از طریق منابع خود و برخی شرکتها، بخشی از هزینه این ریسک رو تقبل کرد

#رکود_بازار_مسکن

مطابق جدیدترین آمار منتشر شده از سوی وزارت راه و شهرسازی تا چند سال پیش بازار ماهانه 7 تا 8 هزار معامله مسکن را تجربه می‌کرد. نیمه دوم سال 1402 نیز به‌طور میانگین حدود 3 تا 4 هزار معامله در بازار مسکن تهران ثبت می‌شد، اما امروز معاملات مسکن تهران به کمتر از 1000 فقره در ماه سقوط کرده است.
نرگس رزبان، مدیرکل دفتر اقتصاد مسکن در این‌باره می‌گوید: آمارهای ثبت‌شده در سامانه خودنویس نشان می‌دهد در برخی ماه‌ها حتی حجم معاملات به 400 مورد نیز کاهش یافته است.

خانوار و سرمایه گذار در شرایط تعلیق فعلی ترجیح میدهد، آپشن تصمیم گیری خود را تا رفع ابهام نگه دارد.

فرداد زند، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار «ویزدمایز» (Wisdmize) در سوئیس است؛ استارتاپی که با بهره‌گیری از هوش مصنوعی، فرایند سرمایه‌گذاری و مدیریت مالی را برای افراد ساده‌تر کرده. این شرکت تاکنون بیش از ۱۰ میلیون دلار سرمایه جذب کرده و در نظر دارد به‌زودی وارد مرحله بزرگ‌تری از جذب سرمایه شود. رقم هدف‌گذاری‌شده برای این مرحله، بین ۲۰۰ تا ۲۵۰ میلیون دلار و در سطح بازارهای جهانی خواهد بود.

📝 در همین حال، میانگین ارزش معاملات روزانه بازار سرمایه کشور به حدود ۳۰ تا ۴۰ میلیون دلار رسیده است. این مقایسه نشان می‌دهد که بازار داخلی فعلاً ظرفیت پاسخگویی به انتظارات فعالان خود را در کوتاه‌مدت ندارد. کاهش تعداد خریداران در ماه‌های اخیر نیز گواهی بر این واقعیت است و بازار سرمایه فعلی بیش از پیش به یک بازار بسته و محدود، تحت‌تأثیر شرایط کلان اقتصادی کشور، تبدیل شده است.

✨ با این حال، نقطه‌ی روشن ماجرا حضور ایرانیان مستعد و پیشرو در جامعه‌ی کسب‌وکارهای منطقه و جهان است؛ ظرفیتی ارزشمند که در آینده‌ای نه‌چندان دور می‌تواند به فرصتی مهم برای کشور تبدیل شود.

#بازار_سیمان
#رکود

اوج تقاضا در بازار سیمان در بازه اسفند403 تا اردیبهشت 404 رخ داد که متوسط نرخ سیمان تیپ دو به بیش از 3.2 میلیون تومان در هر تن رسید.

بعد از اتفاقات خرداد ماه، همانطور که در نمودار مشهود هست، تقاضا و رقابت ها در بازار کاهش یافت،
📉در هفته پایانی اردیبهشت حجم تقاضا در بورس کالا حدود 1.68 میلیون تن بود که در هفته پایانی مرداد ماه به 1.2 میلیون تن کاهش یافته (28.5 درصد) و اثر آن در متوسط قیمت ها منعکس شده.

بنظرم گزارش صنعت سیمان در فصل تابستان نسبت به بهار کاهشی خواهد بود



تصویر: گزارش هفتگی کیان

#واردات
#ارز_نیما
#رانت

این صورت سود و زیان یه وارد کننده زیر پله ای قهوه به کشور هست، به گردش مالی و فروش دقت کنید.
3.7 همت مبلغ فروش
0.32 همت هزینه مالی
0.12 همت سود خالص

با هیچ متر و معیاری نمیشه توجیه کرد که پول از جیب صنایع تولیدی کشور در قالب نیما به واردات این کالا ها بره.

این همه سال تکرار توزیع این رانت ، غیر از وجود قوی لابی گران توضیح دیگری نداره.

مالک این شرکت هم خودش سالها عضو اتاق بازرگانیه و در اتاقهای مختلف سمت داشته!

#تشدید_رکود_بازار_سیمان

در معاملات هفته قبل در 7 شهریور حجم معاملات با کاهش 8 درصدی نسبت به هفته قبل آن به 940 هزار تن و
تقاضای سیمان در بورس کالا با کاهش 6 درصدی به 1.180 هزار تن رسید.

قیمت سیمان تیپ 2 با کاهش به 2.15 میلیون تومان به ازای هر تن رسید.

این حجم و نرخ های بعد از جنگ پایین ترین محسوب می شود و نیاز هست در انتخاب شرکتها دقت بیشتری به خرج داد.

#شاخص_ارزش_بازار_دلاری
#شاخص_سود_دلاری

به نمودار بالا دقت کنید
در سالهای اخیر سود دلاری در سطح پایداری باقی مانده است و ارزش بازار به خاطر ریسکها و بازارهای رقیب با ارزشگذاری کمتر مواجه شده است.
انتظار می رود با کاهش قطع برق در سالهای آتی و مدیریت مصرف میزان تولید شرکتها در سال جاری جز پایین ترینها باشد و سال آینده سود دلاری شرکتها حفظ گردد.

تنها ریسکی که ممکن هست این سود رو دستخوش تغییر قرار بده، پافشاری بر حفظ نرخ دلار نیما در بازه قیمتی فعلی و فاصله گرفتن نرخ دلار آزاد از آن می باشد. (مشابه اتفاق سالهای 97 و 98)

📈اگر سایه ریسک های سیستماتیک در افق شش ماهه امسال و سال آِینده کم بشه، امکان کسب بازدهی بالاتر از تورم و رشد دلار رو میشه متصور بود.

گزارش کیان

#صادرات_نفت

ذخایر نفت روی آب ایران بعد از جنگ اخیر و نزدیک شدن به موعد اجرایی مکانیزم ماشه افزایش یافته که نشانه ای بر فشار بر خریداران نفت ایران می باشد.
و این میتونه صادرات ایران در شش ماهه دوم سال رو به کمتر از 1.5 میلیون بشکه در روز (صادرات فعلی) کاهش بده.

🧭اگر صادرات در همین سطح باقی بماند کسری بودجه حدود ۷۰۰ همت تا آخر سال خواهد بود، و رشد نقدینگی در محدوده ۳۳ تا ۳۵ درصد تا آخر سال کنترل میشود.

احتمال اینکه فِد توی میتینگ بعدی که ۱۱ روز دیگه هست، ریت کات ۰.۲۵ درصدی بزنه رفته بالای ۸۷ درصد

#کوچک_شدن_اقتصاد
خالی بودن بیلبوردها شمال تهران در روزهای اخیر نشانه‌ای از کاهش اولین هزینه‌های قابل حذف شرکت‌ها در شرایط تعلیق کشور است.

#اسپرد_دلار_آزاد_نیما

متوسط فصلی اسپرد نرخ دلار آزاد و نیما در فصل تابستان به بیش از ۲۲ هزار تومان، معادل حدود ۲۵ درصد افزایش یافت. در صورتی که بانک مرکزی همچنان بر تثبیت این نرخ پافشاری کند، امکان توزیع این ثروت رانتی به سطوح بالاتر، نزدیک به ۳۲ هزار تومان یا حدود ۵۰ درصد در فصل پاییز، وجود خواهد داشت.

همان‌طور که در نمودار مشخص است، پس از استیضاح همتی، نرخ دلار نیما در سطح ۶۹ هزار تومان تثبیت شد؛ اتفاقی که در طول سال ۴۰۲ نیز تکرار شد. با این حال، فشار تورمی و رشد بازار ارز در نهایت مقاومت بانک مرکزی را خواهد شکست.

📊به نظر می‌رسد در کوارتر زمستان امسال، بانک مرکزی تحت فشار نرخ دلار آزاد ناگزیر به تعدیل آن خواهد شد؛ تصمیمی که به نفع صنایع و شرکت‌های مولد و تقویت فعالیت‌های تولیدی خواهد بود.

#حباب_سکه

با توسعه ابزارهای مالی شامل صندوقها و معاملات شمش در بورس کالا و سکو خرید اینترنتی طلا و حتی ورود سایتهای مثل دیجی کالا به این حوزه و آگاهی مردم به وجود این حباب
دیگه به ماندگاریش نمیشه دل بست
و بابتش کسی حاضر نیست پرداخت کنه

در معاملات امروز ، حباب سکه امامی به کمتر از 7 درصد و ربع سکه به 24 درصد رسید.

تصویر: گزارش مفید