#دلار_موثر_کاتد_مس

🔦 امروز با ثبات در نرخ جهانی مس در سطح 11.600 دلار، کاتد مس با 53 درصد رقابت با نرخ دلار موثر 113 تومان قیمت خورد.

#سینرژی
#تغییرات_ارز_نیما

یکی از ابزارهایی که بیشترین سود رو از رشد نیما خواهد برد همین صندوق سینرژِی هست که دارایی هاش براساس دلار مبادله ای یا نیما قیمت گذاری شده.

تاثیر تغییر نرخ بنزین بر درآمد رانندگان اینترنتی

بازار حمل‌ونقل اینترنتی طی چهار سال اخیر رشد قابل توجهی داشته است. تعداد سفرها از حدود ۵۰۰ میلیون در سال ۱۴۰۱ به ۱.۵ میلیارد در سال جاری رسیده و تعداد رانندگان نیز از حدود ۲ میلیون نفر در سال ۱۳۹۸ به بیش از ۷.۴ میلیون نفر افزایش یافته است. دلیل اصلی این روند، بهبود بازده اقتصادی فعالیت و رشد درآمد واقعی رانندگان بوده است.

حاشیه سود رانندگان پس از کسر کمیسیون از حدود ۵۱ درصد در سال ۱۳۹۸ به نزدیک ۸۲ درصد رسیده و سهم هزینه بنزین از هر سفر از حدود ۳۷ درصد به کمتر از ۶ درصد کاهش یافته است. تثبیت قیمت سوخت و رشد نرخ کرایه‌ها عامل اصلی این تغییر بوده است.

حتی با فرض افزایش قیمت بنزین به ۵ هزار تومان، حاشیه سود همچنان حدود ۷۸ درصد باقی می‌ماند. به‌طور کلی، اثر نرخ بنزین بر درآمد رانندگان نسبت به گذشته کاهش یافته و متغیرهایی مانند تورم، قیمت‌گذاری سفر و رقابت نقش تعیین‌کننده‌تری دارند.


@value_navigator

#تداوم_تغییر_نرخ_نیما

🖊 مجموع تغییرات پنج شنبه و امروز، در نرخ نیما 2.220 تومان بود و نرخ به 76.255 تومان رسید.

و شکاف بیش از 80 درصدی بین دلار نیما و آزاد به 81 درصد کاهش یافت.

ظاهرا توافقی بین بانک مرکزی و وزارت اقتصاد برای کاهش رانت ارزی صورت گرفته است و اثرش روی تابلو مشخص هست.

#وزن_فولاد_در_صندوقها

وزن فولاد مبارکه در صندوقهای سرمایه گذاری از بیش از 5 درصد در ابتدای سال به 1.7 درصد در روزهای اخیر رسیده

مهمترین دلیل آن کاهش سودآوری دلاری شرکت از 3.1 میلیارد دلار به 1.44 میلیارد دلار در سال های اخیر می باشد

حتی ریالی سود شرکت در شش ماهه اول امسال نسبت به سال قبل 44 درصد کاهش داشته ...

ولی با رشد اخیر دلار موثر در ورق و احتمال رشد نرخ در زنجیره فولاد جهانی بنظرم این روند کاهشی تغییر خواهد کرد (با رشد سودآوری و کاهش PE) وزن بیشتری در پایان سال در پرتفوهای صندوقها به فولاد مبارکه اختصاص خواهد داشت.

منبع: فاندبیس


@value_navigator

#گواهی_شمش_نقره

📈با خبر پذیره نویسی سه صندوق نقره در بورس کالا، حجم تقاضا در نقره به یکباره در شروع هفته زیاد شده، و به دلیل عدم عرضه کننده قوی به سقف قیمتی ده درصدی رسید!

با نرخ نقره 67.2 دلاری به ازای هر انس ، قیمت هر واحد گواهی سپرده نقره در بورس کالا دارای حباب هفت درصدی می باشد.


@value_navigator

#موجودی_نقره_بورس_کالا

طبق آخرین اطلاعات منتشر شده در پایان شهریور، مجموع گواهی شمش نقره حدود 18 تن بوده که با نرخ های فعلی نقره ارزشی معادل 38 میلیون دلار دارد.


@value_navigator

#ارزش_معاملات_روزانه

📌بطور متوسط میزان این نشانگر به بیش از 16 همت در دو هفته اخیر رسیده است

این در حالیست که در شهریور ، مهر و آبان متوسط ارزش روزانه معاملات حوالی ده همت ثبت شده است.

امروز هم ارزش معاملات با بیش از 19 همت رسید.

@value_navigator

#بازدهی_بازارها

در آذر ماه بورس رشد 23 درصدی رو ثبت کرد که برنده بازارها بود.

نکته جالب این نمودار رشد 19 درصد شاخص خودرو هست که با کم شدن تخصیص ارزی مجدد بعد از مدتها، خودرو از کالای مصرفی به سرمایه ای تبدیل شد.

درآمدثابتها هم با 2.9 درصد بازنده بازارها در آذر بودند.

تصویر: فردای اقتصاد

@value_navigator

#پذیره_نویسی_صندوقهای_نقره

امروز سه صندوق نقره در حالی پذیره نویسی می کنند که با منابع حاصل شده باید نقره با حباب 16.2 درصدی رو از بورس کالا خرید کنند!
نکته ی دیگری که باید بهش توجه داشت اینه که نقره جهانی در یک ماه اخیر 37 درصد رشد کرده و دلار 17 درصد (ارزش ذاتی نقره به ریال رشد 60 درصدی رو تجربه کرده)

ولی گواهی شمش نقره در بورس کالا حدود 73 درصد


❗️بورس کالا زمان حساسی رو برای پذیره نویسی صندوقهای نقره انتخاب کرده است.

@value_navigator

#قیمتگذاری_فصلی_بنزین

کمبود منابع دولت رو مجبور کرده بعد از سالها، تصمیمات درست اقتصادی که به نفع عام هست اتخاذ کند.

کلا زیر هزار میلیارد تومان قرار بود هر سه صندوق در مرحله اول پذیره نویسی کنند که فقط برای صندوق نقرابی فیروزه بیش از 2600 میلیارد تومان تقاضا ثبت شد!

چالش بزرگ مدیران صندوق ها نقره، تامین گواهی نقره به ارزشی نزدیک ارزش ذاتی خواهد بود. چون فروشنده ای در این حجم در بازار وجود ندارد.

با فرض۲۹ تن موجودی نقره بورس کالا، که ارزشی معادل 64 میلیون دلار داره،
این در حالیست که مجموع تقاضای ثبت شده حدود 28 میلیون دلار در هر سه صندوق بوده است و موجب شکل گیری حباب بیشتر در گواهی ها خواهد شد.



@value_navigator

🔦 آلبرت ادواردز، استراتژیست بدبین مشهور بانک Société Générale، در یادداشت هفتگی خود در ۱۷ دسامبر ۲۰۲۵، دیدگاه مثبتی نسبت به فلزات گران‌بها ابراز کرده و معتقد است که مهمانی صعودی آن‌ها تازه آغاز شده است.
او با هشدار اخیر بانک تسویه‌های بین‌المللی (BIS) مبنی بر خطر حباب دوگانه در سهام و طلا مخالفت می‌کند و تأکید دارد که بازار طلا هنوز ویژگی‌های یک حباب کلاسیک سرمایه‌گذاری را نشان نمی‌دهد؛ هیچ هیجان گسترده‌ای (euphoria) وجود ندارد و بخش اصلی صعود ممکن است هنوز در پیش باشد.
ادواردز رشد قیمت طلا را عمدتاً ناشی از بی‌انضباطی مالی دولت‌ها (fiscal incontinence) — یعنی هزینه‌های ناپایدار و کسری بودجه بالا — و انتظار بازار برای بازگشت سیاست‌های پولی شل مانند تسهیل کمی (QE) و کنترل منحنی بازده (YCC) می‌داند، نه سفته‌بازی محض.
او این روند را "debasement trade" (معامله کاهش ارزش پول) نامیده و پیش‌بینی می‌کند که ممکن است به یک رقص دیوانه‌وار تبدیل شود، مشابه جهش قیمت طلا در دهه ۱۹۷۰ طی تورم بالا.
@value_navigator

#رکود_سیمان

در هفته قبل حجم معاملات سیمان در بورس کالا به 1.1 میلیون تن کاهش داشت (هشت درصد کاهش هفتگی). و برای یازدهمین هفته پیاپی سیمان در سطح 2.1 میلیون تومان معامله شد.
تصویر: گزارش هفتگی کیان

@value_navigator

🧪بازار برنده در زمستان 1404🏆

🔹در ماکروسکوپ (67) به چشم انداز بازارها در پاییز و احتمال پیشتازی بورس در پاییز اشاره شد. به رغم جهش 40 درصدی سکه و رشد حدود 30 درصدی دلار در این دوره، بازدهی شاخص بورس در سطح چشمگیر 48 درصد محقق شد تا پیش بینی مزبور در عمل به وقوع بپیوندد. اما آیا در زمستان نیز بورس برندۀ رالی بازارها خواهد بود؟ پاسخ من به این پرسش منفی است.

🔹رفتار بورس در سه ماه اخیر منعکس کننده دو تحول مهم در حوزه اقتصاد کلان و کاهش ریسک سیاسی بوده است. در این راستا، حرکت به سمت تعدیل نرخ نیما و اعطای مجوزها در عرضۀ ارز در تالار دوم با قیمت توافقی یک عامل اساسی برای تغییر چشم انداز سودآوری شرکتها به شمار می رود که اکنون تا حد زیادی اثار خود را در قیمت سهام منعکس کرده است. اطمینان نسبی از عدم برخورد مجدد نظامی و کنترل تنش هسته ای نیز ریسک سیاسی را نزد سرمایه گذاران کاهش داده است.

🔹اکنون در حالی پا به زمستان می گذاریم که فصل چهارم به صورت تاریخی دورۀ مساعدی برای عملکرد بورس تهران نبوده است. کاهش تولید شرکتهای بزرگ در دی و بهمن به دلیل قطعی گاز مورد انتظار است که یک عامل بنیادی منفی برای حمایت از رشد قیمت سهام است. همچنین افزایش نیاز به تامین مالی در ماه های آخر سال، فشار بر سمت عرضه اوراق و سهام توسط دولت و نهادهای وابسته را تشدید می کند.
در سالهای اخیر، تعدیل سیاست ارزی (نیما) مقارن با پاییز بوده که پس از جهش نرخ رسمی و کاهش فاصله با نرخ آزاد به محدودۀ 20 تا 30 درصد، مجددا تا پاییز بعد با سیاست تثبیت جایگزین می شود. از این منظر، احتمالا نرخ تبدیل دلار رسمی برای صادرات شرکتهای بزرگ به سمت 100 هزار تومان متمایل شده و پس از آن به دورۀ تثبیت دیگری وارد می شود که انگیزۀ جدیدی برای بورس فراهم نخواهد کرد.

🔹در بازار ارز نیز با دلار آزاد 130 هزار تومانی بخش عمدۀ اثر رشد بالای نقدینگی در عمل عقیم شده است. اگر حجم نقدینگی موجود را به نرخ دلار تقسیم کنیم به رقمی در محدودۀ 100 میلیارد دلار می رسیم که در 15 سال گذشته در مقیاس میانگین ماهانه بارها مانع از افت بیشتر ارزش ریال شده است. به این ترتیب، حتی اگر مسیر صعودی برای قیمت ارز در بازار آزاد حفظ شود، نرخها تا پایان سال مسیر دشواری برای افزایش بیشتر از رشد نقدینگی (6 تا 8 درصد) در پیش دارند. رشد نرخ رسمی دلار به محدودۀ 100 هزار تومان نیز طبیعتآ در مهار التهابات در بازار آزاد نقش مثبتی ایفا می کند؛ به ویژه آنکه تراز تجاری غیرنفتی کشور در مقایسه با سال گذشته به لطف کاهش واردات وضعیت بهتری دارد.

🔹با این اوصاف، اگر سقف بنیادی دلار آزاد را در زمستان پیش رو 140 هزار تومان، سکه را 140 میلیون تومان (با توجه به مقاومت اونس جهانی) و شاخص بورس را در محدودۀ 4 میلیون واحد در نظر بگیریم، کدام بازار می تواند به عنوان یک فرصت جایگزین مطرح باشد؟

🔹به نظر می رسد که اگر نرخ متوسط آپارتمان در تهران را به عنوان نماینده ای از بازار مسکن ایران لحاظ کنیم این بازار عقب مانده ترین کلاس دارایی نسبت به رقبا در سطح کلان باشد. بر اساس آخرین برآوردهای مستقل، قیمت هر متر مربع معاملاتی آپارتمان در تهران اکنون در محدودۀ 110 میلیون تومان قرار دارد که معادل 850 دلار است. نرخ دلاری مزبور کمترین سطح در 19 سال گذشته (بجز پاییز 97) به شمار می رود و از میانگین بلند مدت 1100 دلاری نیز پایین تر است. با توجه به عقب ماندگی مزبور و جهش هزینه های ساخت و ساز این احتمال وجود دارد که بازار مسکن از خواب زمستانی بیدار شود و با رشد 15 تا 20 درصدی، عنوان صدر نشین داراییها در فصل پیش رو را از آن خود کند؛ امری که نشانه های اولیه آن در افزایش حجم معاملات در روزهای اخیر در حوزۀ املاک قابل رصد است.

منبع: کامولیدی/شروین شهریاری

#طلا_لوتوس

اولین صندوق طلا که ارزش هر یونیت آن به 100 هزار تومان رسید.

این رشد 100 برابری در 8.5 سال اتفاق افتاد!

در روز پذیره نویسی طلا لوتوس، قیمت دلار 3730 تومان و هر انس طلا 1267 دلار بود.

@value_navigator

#حباب_منفی_صندوقهای_طلا

ظاهرا فعالان بازار نرخهای فعلی دلار و طلا رو پایدار نمی داند!

@value_navigator

#موجودی_نقره_بورس_کالا

دیروز سه صندوق نقره در حالی پذیره نویسی شدند که حباب 17 درصدی در معاملات گواهی وجود داشت.
موجودی انبار نقره از 12 تن ابتدای سال به بیش از 29 تن در روز گذشته رسید.

منبع: فردای اقتصاد
@value_navigator