Трижды обыграть рынок и назвать себя неудачником в предсмертной записке. История Джесси Ливермора 📕

Четырнадцатилетний подросток сбегает с бедной семейной фермы с несколькими долларами в кармане. В Бостоне он устраивается «мальчиком у доски» в брокерской конторе Paine Webber — за $5 в неделю переписывает котировки с ленты тикера.

Через несколько месяцев Джесси делает первую ставку в бакет-шопе (нелегальной конторе ставок на акции) и зарабатывает $3,12 🪙

К двадцати годам у него уже $10 000 и бан во всех бакет-шопах Бостона — он слишком часто выигрывает.

В 1906 году Ливермор встал в шорт по Union Pacific перед землетрясением в Сан-Франциско и получил около $250 000 прибыли, а паника 1907 года принесла ему первые миллионы. Джесси открывал огромные короткие позиции, пока финансовый магнат Дж. П. Морган не попросил его прекратить давить на рынок. Ливермор благоразумно согласился.

Через 22 года, когда рынок был на пике, Джесси тихо, через десятки брокеров, снова набирает шорты. Крах 1929 года приносит ему около $100 млн (сегодня это порядка $1,5–2 млрд) и делает его одним из богатейших людей планеты.

Похоже на блестящую историю успеха, но нет. Первое банкротство пришлось на 1915 год, когда трейдер увлекся: крупные ставки, высокая концентрация, торговля без прежней дисциплины.

К 1934 году Ливермор обанкротился в четвертый раз. Те самые $100 млн испарились. А через 6 лет в гардеробной отеля Sherry-Netherland нашли тело безупречно одетого мужчины и восемь страниц предсмертного письма жене, где он писал, что устал бороться. Наследство «великого медведя Уолл-стрит» составило меньше $10 000.

#кулстори

Читали «Воспоминания биржевого спекулянта»?

🎯 Конечно, это классика
📈 Обязательно прочту

Календарь событий на неделю с 7 по 13 сентября 

Сегодня в США празднуют День труда, рынок закрыт.

Понедельник, 7 сентября
📅 День труда (Labor Day) в США.

Вторник, 8 сентября
🌞 United Natural Foods, ABM Industries.
🌙 GameStop, Casey's General Stores.

Среда, 9 сентября
🌞 Chewy, SailPoint.
🌙 American Eagle Outfitters, AeroVironment.

Четверг, 10 сентября
🌞 Macy's, Designer Brands, The Lovesac Company.
🌙 Oracle, Adobe, RH, Copart.
📊 Первичные заявки на получение пособий по безработице.
📊 Проминфляция (PPI) в августе.
📊 Продажи на вторичном рынке жилья.

Пятница, 11 сентября
🌞 Kroger, Hooker Furnishings.
📊 Потребинфляция (СPI) за август. 
📊 Отчет по федеральному бюджету за август. 
📊 Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета.
📊 Потребительские инфляционные ожидания.

Подготовиться к открытию на UTEX

Вероятность повышения ставки растет. Впереди данные по инфляции

➖ Основные американские индексы практически не сдвинулись за неделю: SPY прибавил 0,11%, Nasdaq — 0,35%. В лидерах роста SanDisk (+17%), Dell (+14%), SK Hynix (+10%), Micron Technology (+9%), Intel (+7%). Самые заметные падения — у Palo Alto Networks (-10%) и Palantir (-6%).

🪙 Биткоин за семь дней вырос на 0,9%, сейчас торгуется на отметке $79 400.

✨ Пятничный отчет по рынку труда оказался лучше ожиданий. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе подскочило на 162 тысячи, почти втрое превысив прогноз аналитиков в 56 тысяч. Июльский результат также был пересмотрен в сторону улучшения. Уровень безработицы не изменился (4,1%), а доля экономически активного населения немного увеличилась — с 61,4% (пятилетний минимум) до 61,6%. 

❗️Хорошие данные по рынку труда — один из факторов в пользу повышения процентной ставки. По данным CME FedWatch, сейчас вероятность поднятия на 25 базисных пунктов на заседании 16 сентября оценивается в 58,6%.  

🔔 В четверг выйдет индекс цен производителей (PPI) за август, а в пятницу — потребительская инфляция (CPI).

📌 Отчетов будет немного, самые интересные — Oracle, Adobe, Copart, Casey's General Stores, GameStop, SailPoint, AeroVironment, Macy's, RH и Kroger. Добавить их в избранное на UTEX: https://go.utex.io/2b3280

Топ-5 идей для торговли на этой неделе

🔴 AeroVironment (AVAV). Отчет 9 сентября после закрытия. Американский оборонный подрядчик, разработчик и производитель беспилотников и робототехнических систем. За последний год акции упали примерно на 40%. Отчет станет индикатором того, способна ли компания конвертировать высокий спрос на беспилотники и оборонные технологии в реальную прибыль. Акции торгуются вблизи сильного уровня поддержки в районе $135–140. Если уровень устоит после отчета, можно рассмотреть покупку на #среднесрок.

🔴 GameStop (GME). Отчет 8 сентября после закрытия. Можно ждать чего угодно, учитывая мемный статус акций. GameStop превращается в холдинговую инвестиционную компанию во главе с Райаном Коэном. Инвесторы будут искать намеки на то, куда менеджмент планирует направлять внушительный запас кэша.

В мае GameStop пыталась поглотить маркетплейс eBay за $55,5 млрд, но платформа отклонила предложение. Сейчас GameStop владеет примерно 10% eBay. Доля оценивается почти в $5 млрд, а ее переоценка принесла около $238 млн бумажной прибыли в прошлом квартале. Отчет покажет, продолжит ли GameStop добиваться партнерства с eBay или будет постепенно увеличивать долю.

🔴 Oracle (ORCL). Отчет 10 сентября после закрытия. На фоне высокого спроса на вычисления для ИИ инвесторы хотят увидеть ускорение роста облачной инфраструктуры. Рынок будет оценивать расходы на дата-центры и оборудование. Ранее крупные траты на ИИ усиливали опасения по поводу давления на свободный денежный поток и на рентабельность, поэтому комментарии руководства о будущих затратах критически важны. С начала года акции упали на 28% и кажутся довольно привлекательными для открытия среднесрочной позиции, но лучше подождать отчета и прогнозов компании.

🔴 Adobe (ADBE). Отчет 10 сентября после закрытия. В пятницу акции упали на 6,5% после того, как компания объявила о смене CEO. 1 декабря Анил Чакраварти, возглавляющий подразделение по решениям для digital experience, вступит в должность генерального директора. Инвесторы ждут от нового главы четкого плана по защите лидерства на рынке графического и креативного ПО. Компания объявила о смене монетизации и внедрении freemium-модели, снизив ожидания по годовой регулярной выручке. Руководство заявляло, что стратегия полностью окупится лишь к 2027 году.

🟡 Copart (CPRT). Отчет 10 сентября после закрытия. Онлайн-аукционы и ремаркетинг автомобилей. В мае 2025 года акции стоили $63, а к июлю 2026 года снизились до $27. За последний месяц CPRT выросла на 16%. 3 сентября JPMorgan повысил рейтинг акций с «Нейтрального» до «Лучше рынка» и поднял таргет с $32 до $40. Банк отметил, что уровень сервиса Copart, развитая инфраструктура и партнерские связи со страховщиками остаются ее сильными сторонами, несмотря на жесткую конкуренцию. По мнению JPMorgan, компания перешла к более активным действиям по завоеванию доли рынка.

Цены достаточно привлекательные для среднесрока, но сильных движений ждать не стоит — акция обычно двигается медленно. Если аптренд сохранится после отчета, можно подкупать.

Выбирайте, что вам больше подходит:
🟡 средний риск, для трейдеров с небольшим опытом;
🔴 высокий риск, для профессионалов.

Удачных сделок!

История, которой позавидует Элизабет Холмс

Энтони «Тино» ДеАнджелис построил бизнес на поставках свинины и к 1949 году возглавил крупную мясоперерабатывающую компанию. Ее банкротство после скандала с государственными поставками могло бы наложить на него тень, но Твиттера и Реддита тогда еще не было.

К 1963 году Де Анджелис уже управлял компанией Allied Crude Vegetable Oil и считался королем рынка соевого масла. Банки и брокеры выстраивались в очередь, чтобы дать ему денег под залог его гигантских запасов.

Тем временем Тино выстроил гениальную в своей наглости схему: в резервуарах — обычная вода, а сверху тонкий слой масла, оно легче и всегда плавает на поверхности. Инспекторы опускали щуп, видели масло и подписывали складскую расписку. Некоторые цистерны вообще были соединены трубами: пока проверяющий шел от одной к другой, масло перекачивали вслед за ним 😏

Под складские расписки ДеАнджелис брал кредиты и разгонял фьючерсы на соевое масло. В какой-то момент Allied Crude Vegetable Oil заложила 1,8 миллиарда фунтов масла, хотя физически столько не существовало во всех Штатах. Никто так и не сверил цифры со статистикой Минсельхоза 🤦‍♂️

В ноябре 1963-го фьючерсы развернулись, ДеАнджелис не смог покрыть позиции, и Allied объявила банкротство. Когда всё всплыло, 2 брокера обанкротились, 51 банк понес убытки. Но главная жертва — American Express, которая выдавала значительную часть этих расписок. Акции AmEx упали почти вдвое — с $60 до $35.

Когда на Уолл-стрит в панике продавали American Express, нашелся 33-летний инвестор, который рассуждал так: «American Express — это бренд, дорожные чеки, кредитные карты. Скандал с маслом не разрушит компанию. Люди продолжат пользоваться ее услугами».

🗣 Конечно, это был Уоррен Баффетт. Оракул вложил в American Express $13 млн, примерно 40% активов Buffett Partnership, купив 5% компании. Через два года акции принесли ему +130%.

Одно из величайших мошенничеств XX века привело к одной из лучших инвестиционных сделок.

«Будьте жадными, когда другие боятся, и бойтесь, когда другие жадны».

#кулстори

Meta выпустила ИИ-агента, ODDITY взлетела на 30%. Обзор премаркета

↘️ Casey's General Stores (CASY) -10%. Сеть магазинов шаговой доступности. Финансовые результаты компании поддержала высокая маржа от продажи топлива. Но продажи в магазинах выросли лишь на 3,2% в годовом выражении — заметное замедление по сравнению с темпом 4,3% в аналогичном квартале годом ранее.

↗️ Signet Jewelers (SIG) +11%. Ювелирный ритейлер. Результаты за второй квартал значительно превысили ожидания. Повышен прогноз по прибыли на весь год.

↘️ Braze (BRZE) -10%. Разработчик облачной платформы для взаимодействия с клиентами в реальном времени. Прибыль на акцию и выручка выше консенсуса, но прогноз на третий квартал ниже ожиданий.

↗️ GameStop (GME) +1%. Выручка превысила ожидания аналитиков, хотя и снизилась на 18,7% в годовом исчислении. Во втором квартале коллекционные товары составляли 45% продаж по сравнению с 23% в прошлом году. На долю видеоигр приходится треть выручки (по сравнению с 51% в 2025 году), тогда как сегмент подержанных и восстановленных товаров занял 22% от общего объема продаж (против прежних 26%).

↗️ Chime Financial (CHYM) +8%. Необанк заключил окончательное соглашение о приобретении Stride Bank за $590 млн наличными. Эта сделка превратит компанию из финтех-структуры, зависящей от банков-партнеров, в полноценный лицензированный банк. Одновременно с этим Chime повысил прогноз по выручке на третий квартал и на весь 2026 год.

↗️ Meta Platforms (META) +5%. Компания официально представила Muse — своего автономного персонального ИИ-агента. Он работает на основе собственной модели Meta — Muse Spark, и среди прочего способен самостоятельно бронировать поездки, отправлять электронные письма, заполнять формы, а также управлять платежами в iOS, Android и в специальном веб-приложении. Продукт доступен в рамках многоуровневой подписки на ИИ от Meta. Это первая попытка компании напрямую монетизировать свои инвестиции в искусственный интеллект.

↘️ Evommune (EVMN) -8%. Биотех сообщил, что его препарат EVO756 не достиг конечных точек в рамках фазы 2b исследования, в котором принимали участие взрослые пациенты с умеренным и тяжелым атопическим дерматитом.

↗️ ODDITY Tech (ODD) +30%. Глобальная технологическая платформа, которая использует ИИ и анализ данных для создания и продажи товаров в индустрии красоты и здоровья. Прибыль на акцию и выручка выше ожиданий Уолл-стрит.

Дивиденды vs байбэки

Когда говорят «компания делится прибылью», большинство представляет дивиденды. Но в США основной способ возврата капитала акционерам — это выкуп собственных акций.

В 2025 году американские компании потратили на байбэк рекордные ~$1,04 трлн, около 71% всех мировых обратных выкупов. Лидеры по объему выкупа — бигтехи и крупные банки.

Home Depot vs Lowe’s 🏠

Сравним прямых конкурентов на рынке DIY-ритейла со схожими темпами роста, но разными моделями распределения прибыли.

Home Depot: дивидендная доходность ~2,5%, более 60% прибыли уходит акционерам в виде кэша.

Lowe’s: ставка на байбэк. Дивидендная доходность ~1,7%, но агрессивный байбэк: количество акций в обращении за десятилетие сократилось на 40%.

♦ Итоговая доходность за десять лет (total shareholder return) составила +200% для Home Depot и +220% для Lowe’s. Примерно одинаково, но есть нюансы.

♦ Налоги с дивидендов берутся при каждой выплате. Байбэки создают налогооблагаемый прирост капитала только у тех, кто продает акции, — ничего платить не нужно, пока не реализуешь прибыль.

♦ В сложные периоды дивиденды — реальный кэш, который приходит независимо от движения акции. Байбэк на хлеб не намажешь.

♦ Выкупы часто проводят на пиках рынка и сворачивают в кризис. Байбэк можно тихо отменить, а урезание дивидендов рынок воспринимает болезненно. В 2020 году обе компании повели себя как по учебнику: Lowe’s спокойно приостановила байбэк, а HD продолжила платить дивиденды, потому что их отмена стоила бы репутации.

Итог 📌

Дивидендные акции обеспечивают денежный поток. Это предсказуемые выплаты, меньшая волатильность, более твердое обещание компании.

Акции с крупными байбэками помогают создавать капитал в долгосрочной перспективе: сокращение акций в обращении плюс сложный процент без регулярного налога.

💼 Собрать свой портфель на UTEX: https://go.utex.io/xaiuhk

Слабые прогнозы ритейлеров и устойчивый спрос на беспилотники. Обзор премаркета

↘️ Cooper Companies (COO) -17%. Международный производитель контактных линз, а также продуктов для женского здоровья и репродуктивной медицины. Компания снизила прогноз по прибыли на акцию и выручке. Совет директоров единогласно проголосовал за отказ от продажи подразделения CooperSurgical, что, судя по всему, разочаровало инвесторов.

↘️ American Eagle Outfitters (AEO) -15%. Крупный американский ритейлер одежды, обуви и аксессуаров в стиле casual. Выручка выросла на 8%, до $1,4 млрд, сопоставимые продажи повысились на 6%, но валовая рентабельность в этом квартале останется лишь на уровне прошлого года, без улучшений. Из-за резкого изменения модных тенденций часть одежды не смогла заинтересовать потребителей, и компания вынуждена распродавать устаревшие запасы с большими скидками. Общая стоимость товаров на балансе выросла на 14%. Флагманский бренд American Eagle стагнирует: сопоставимые продажи снизились на 1%. Покупатели в США сейчас осторожнее тратят деньги на необязательные покупки, что сказывается на продажах джинсов и предметов базового гардероба.

↘️ Navan (NAVN) -15%. Сервис для организации деловых поездок и управления расходами. Компания повысила годовой прогноз на фоне сокращения убытков во втором квартале и объявила о приобретении BoomPop — платформы для организации мероприятий с использованием ИИ. По сравнению с прошлым годом операционные расходы подскочили на 46%, достигнув $200,2 млн. За последние полгода акции выросли более чем на 130%. Возможно, инвесторы готовы фиксировать прибыль на текущих уровнях.

↗️ AeroVironment (AVAV) +5%. Прибыль на акцию и выручка выше консенсуса. Оборонный подрядчик подтвердил прогноз по выручке на весь 2027 финансовый год в диапазоне $2,125–2,225 млрд. Компания рассчитывает на устойчивый международный спрос на беспилотные авиационные системы и барражирующие боеприпасы.

↘️ Macy's (M) -2%. Одна из крупнейших и старейших розничных торговых сетей в США. Результаты за второй квартал превысили ожидания Уолл-стрит, однако прогноз по выручке на следующий год ниже консенсуса.

↘️ Shoe Station Group (SHOE) -17%. Сеть обувных магазинов опубликовала разочаровывающие результаты за второй квартал и снизила прогноз на весь год.

🇺🇸 Проминфляция (PPI) за август

🔼 м/м: +0,4% (ожидалось +0,4%, ранее +0,1%)
🔼 г/г: +5,4% (ожидалось +5,3%, ранее +4,8%)

Квиз по арбитражу фандинга

Если от трейдинга уже разболелась голова, у трейдера всегда есть план Б: лонг здесь, шорт там, фандинг забираем 🤝

Звучит просто, но стоит перепутать направление, забыть про комиссии или недооценить риски, как рыночно-нейтральная сделка уйдет в минус. Пройдите квиз и проверьте, всё ли отложилось в голове.

Copart покупает конкурента, RH расширяет аудиторию. Обзор премаркета

↘️ Zumiez (ZUMZ) -15%. Ритейлер товаров для экстремального спорта сообщил об убытке на акцию в $0,17 при выручке $209 млн, что ниже ожиданий. Настроения инвесторов резко ухудшились после того, как компания дала слабый прогноз на третий квартал. Она ожидает выручку в $222–226 млн и прибыль на акцию в $0,00–0,10 (при консенсус-прогнозе Уолл-стрит в $0,59). Осторожные ориентиры связаны с вялым спросом на одежду в период подготовки к школе.

↘️ Adobe (ADBE) -4%. Общая выручка и прибыль на акцию лишь незначительно превысили ожидания. Прогноз по выручке на четвертый квартал немного не дотянул до консенсуса.

↗️ Oracle (ORCL) +6%. Гигант в области баз данных и облачной инфраструктуры отчитался о прибыли на акцию в размере $1,92, превысив консенсус-прогноз в $1,73. Общая выручка — $19,3 млрд, из них $11,6 млрд пришлось на облачные сервисы. Также Oracle улучшила прогноз по прибыли на акцию и выручке на 2027 год.

↗️ Copart (CPRT) +4%. Крупный американский оператор глобальной платформы онлайн-аукционов по продаже автомобилей. Прибыль на акцию ниже ожиданий, однако Copart договорилась о приобретении ACV Auctions (ACVA), маркетплейса для оптовой продажи подержанных автомобилей. Сумма сделки — около $1,9 млрд, или $10,50 за акцию, что на 45% выше цены закрытия ACVA 10 августа.

↗️ RH (RH) +7%. Компания специализируется на товарах для дома класса люкс. Во втором квартале выросла прибыль, улучшен прогноз на весь год. Генеральный директор Гэри Фридман отметил высокий первоначальный спрос на новую коллекцию RH Estates. Он подчеркнул, что интерес к ней проявляют «почти исключительно» новые покупатели — значит, линейка действительно расширяет целевой рынок компании, а не перетягивает продажи с существующих продуктов.

↗️ Frequency Electronics (FEIM) +29%. Производитель высокоточных систем контроля времени и частоты. Прибыль на акцию и выручка намного превысили ожидания. Портфель обеспеченных заказов вырос до рекордных $129 млн — на 82% в годовом выражении и на 16% по сравнению с предыдущим кварталом. Соотношение новых заказов к выручке составило 1,76:1, что сигнализирует об устойчивом спросе со стороны спутниковых, государственных и оборонных программ США. К 2029 финансовому году руководство рассчитывает достичь годового дохода в $150 млн или превысить его. Один из заказчиков по контракту на защищенные военные коммуникации попросил увеличить ежемесячный объем производства более чем на 50%.

🇺🇸 Потребительская инфляция (CPI) за август

🔘м/м: +0,4% (ожидалось +0,4%, ранее +0,1%)
🔘г/г: +3,4% (ожидалось +3,4%, ранее +3,4%)

Базовый CPI: +2,4% г/г (ожидалось +2,4%, ранее +2,5%).

Календарь событий на неделю с 14 по 20 сентября

Понедельник, 14 сентября
🌞 RF Industries, Hain Celestial.
🌙 Dave & Buster’s, MindWalk, Kestra Medical Technologies.
💲 Последний день для покупки под дивиденды: Coca-Cola, Altria, Gilead Sciences, Devon Energy, Macy’s, T. Rowe Price.

Вторник, 15 сентября
🌞 Forgent Power Solutions, Vera Bradley, Bioceres Crop Solutions.
🌙 Trip.сom Group, Evolution Petroleum.
📊 Индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка.
📊 Запасы сырой нефти по данным API.
💲 Последний день для покупки под дивиденды: TSMC, NXP Semiconductors, Prologis, Intercontinental Exchange, AIG, Motorola Solutions, Permian Resources.

Среда, 16 сентября
🌞 LuxExperience, iSpire.
🌙 Lennar.
📊 Розничные продажи за август.
📊 Индексы цен на импорт и экспорт за август.
📊 Запасы сырой нефти от EIA.
🏦 Пресс-конференция ФРС по процентной ставке.
💲 Последний день для покупки под дивиденды: Salesforce, Royal Caribbean, Best Buy, VICI Properties.

Четверг, 17 сентября
🌞 Innate Pharma.
📊 Первичные заявки на получение пособий по безработице.
📊 Строительство новых домов и разрешения на строительство за август.
📊 Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии.
📊 Незавершенные сделки на рынке жилья.
📊 Запасы природного газа от EIA.
💲 Последний день для покупки под дивиденды: Restaurant Brands International, Omnicom, International Flavors & Fragrances, EnerSys, Frontline, Sibanye Stillwater.

Пятница, 18 сентября
📊 Данные по промышленному производству за август.
💲 Последний день для покупки под дивиденды: Broadcom, Vistra, DTE Energy, Main Street Capital.

UTEX · Nova