🎯Биткоин продолжает падение, но с приближением праздников покупатели обычно возвращаются, и предновогоднее ралли, как правило, набирает обороты во второй половине декабря.

🎲Тем временем, майнеры уже тоже начинают испытывать трудности - примерно 400 000 майнинговых установок были отключены от сети практически одновременно. Источники в отрасли связывают падение цен с неподтвержденными, внезапными закрытиями нескольких ферм по добыче биткоинов.

🔥Хотя падение сложности вызывает временное замедление, сеть спроектирована таким образом, чтобы самостоятельно корректировать ситуацию путем регулирования сложности, что часто приводит к глобальному перераспределению вычислительных мощностей для майнинга.

Почему альтсезон задерживается?

1. Институциональный фокус на BTC — Spot-ETF на Bitcoin привлекли миллиарды долларов, а альткоины (кроме Ethereum) остаются менее доступными для институционалов. Корпоративные покупки (типа MicroStrategy) также усиливают доминирование BTC.

2. Макроэкономика и регуляции — Политика Трампа (с 2025 года) считается про-крипто, но основные выгоды пока получил Bitcoin (стратегический резерв США). Коррекция рынка в конце 2025 связана с ужесточением монетарной политики Fed и глобальной волатильностью.

3. Цикловые особенности — После халвинга 2024 года BTC традиционно раллил первым. В этом цикле задержка вызвана пандемийными эффектами и поздними ставками по снижению ставок. Многие аналитики (включая Ben Cowen и других) отмечают, что 2025 год стал "годом Bitcoin", а ротация в альты сдвинулась.

4. Сентимент сообщества — В соцсетях преобладает мнение о переносе альтсезона на 2026 год. Альткоины показывают слабые результаты, многие в глубоких минусах от ATH.

💰Золото перетекает в крипту. Капитализация золотых стейблкоинов превысила $4 млрд. С начала 2025 года показатель вырос почти в три раза с уровня $1,3 млрд.

🎯Лидером сегмента стал актив XAUT от Tether с капитализацией около $2,2 млрд. Он занимает 50% всего рынка «золотых» стейблкоинов. Вторую строчку удерживает Paxos Gold (PAXG) с показателем $1,5 млрд. Совокупно эти протоколы контролируют почти 90% сектора.

📈Интерес к токенизированным металлам подогревает динамика курса самого золота. В 2025 году его цены выросла ~66%. Инвесторы используют блокчейн-инструменты для получения доступа к традиционным защитным активам без выхода в фиат. Такие токены позволяют владеть долями физических слитков в хранилищах.

👉В 2025 году золото закрепило за собой статус главного защитного актива. В четвертом квартале цена преодолела отметку $4000 за унцию, а общий рост составил 63%. По этому показателю драгметалл обошел биткоин.

🎯Визуализация глобальных инвестиционных активов на сумму 261 трлн. $. Америка занимает значительную долю мировых инвестиционных активов: на американские акции и облигации приходится 47% мирового инвестиционного портфеля.

💰Общий объем мирового фондового рынка составляет 127,9 трлн. $, при этом на долю США приходится 64% мировой рыночной капитализации. В последние годы оптимизм, вызванный развитием искусственного интеллекта, подтолкнул американские акции вверх, подняв долю Америки до самого высокого уровня за десятилетия. Для сравнения, после мирового финансового кризиса на долю США приходилось лишь около 40% мирового фондового рынка.

🎲Между тем, Азия, за исключением Японии, занимает второе место с большим отрывом, на нее приходится 12% мировых инвестиционных активов. Однако внутри региона показатели резко различаются. Главная фондовая биржа Индии показала среднегодовую доходность в 16% за последние пять лет, в то время как Шанхайская фондовая биржа Китая за тот же период показала доходность всего в 2,8%.

📈Что касается облигаций, то объем мировых рынков облигаций составляет 96,6 трлн. $. И здесь снова лидируют США с долей в 43%, а за ними следует Европа с 29%. Помимо акций и облигаций, золото оценивается в 15,7 трлн. $, что составляет 6% мирового инвестиционного портфеля. Криптовалюты, тем временем, остаются небольшой долей, составляя 1% мировых активов с рыночной капитализацией в 2,6 трлн $.

🎯Биржа XT.com быстро набирает популярность как в Азии, так и среди пользователей СНГ. XT.com входит в топ 10 лучших бирж CoinMarketCap по объему торгов и выделяется тем, что предлагает торговлю ETF. Среди других примечательных функций — бот для автоматического инвестирования и торговля деривативами.

🎲С 17 декабря по 14 января 2026 года на XT.com проходит крупный турнир по фьючерсной торговле — X‑Legends: 1 сезон! Можно залететь в команду CRYPTO COMMONS и побороться за призы в 5 млн.$.

Что делать:
1️⃣ Регистрируйся по ссылке
2️⃣ Переходи на страницу события
3️⃣ В поиске команд находишь CRYPTO COMMONS и подаешь заявку на участие.

🎁 Бонус: каждый новый пользователь, который зарегистрируется по этой ссылке, получает бонусный ваучер 50 USD на фьючерсы.

👉Если хотите прокачать фьючи, побороться за призы и попробовать новую биржу — рекомендую присоединятся к XT.com!

🎯Артур Хейс в новом эссе «Язык любви» объясняет, почему ФРС снова печатает деньги. Если раньше было QE (Quantitative Easing), то теперь, это RMP (Reserve Management Purchases), введённый ФРС 10 декабря.

💰QE стало токсичным термином — оно напрямую ассоциируется с инфляцией, поэтому ФРС переименовала печатание денег в Reserve Management Purchases (RMP). По сути RMP это QE — ФРС создает деньги из воздуха и через покупки гособлигаций финансирует выпуск нового госдолга. Канал передачи ликвидности идет через фонды денежного рынка и репо — деньги доходят до Минфина, а затем в экономику и на рынки.

🏦В отличие от классического QE, у RMP нет лимита и срока окончания — программа может расширяться бесконечно без публичного голосования. ФРС фактически оплачивает чеки правительства, позволяя дефицитам расти без давления со стороны рынка.

🎲Минфин может использовать RMP для выкупа 10-летних трежерис, снижая доходности и ипотечные ставки — это прямая поддержка рынка жилья и потребления. Дефициты пендосов структурно превышают $2 трлн в год — остановить это без инфляции невозможно. Ослабление доллара вынудит ECB, BOJ и PBOC включиться в новую гонку печатных станков — как итог, ускоренное уничтожение фиата. Пока рынок не до конца осознал, что RMP и есть QE — $BTC застрял в диапазоне $80k–$100k

➡️ Когда эквивалентность станет очевидной, Хейс ждет возврат выше $124k и движение в сторону $200k.

📉Приток капитала в Биткоин ослабевает. После примерно 2,5 лет роста реализованная капитализация за последний месяц застопорилась. Восстановление настроений может занять несколько месяцев.

🚀Золото и серебро продолжают обновлять исторические максимумы. Криптовалюты в этом году явно проигрывают даже традиционным индексам:
Серебро: +130%
Золото: +65%
Медь: +35%
Nasdaq: +20%
S&P 500: +16%
Russell 2000: +13%
BTC: -6%
ETH: -12%

💰В 2025 году на рынок криптовалют в обращение поступили миллионы новых цифровых активов. В частности, по состоянию на 21 декабря 2025 года общее количество криптовалют, отслеживаемых CoinMarketCap, составляло 28,62 миллиона. Хотя, в начале года, 1 января 2025 года, эта цифра составляла приблизительно 5,83 миллиона, что указывает на добавление около 22,74 миллиона новых токенов в течение года.

👉При таких цифрах, глобальный альтсезон уже можно не ждать. Скорее всего, он будет избирательный – рекомендую рассматривать только токены с сильной институциональной поддержкой.

🎯Все чаще слышу мнение, что BTC сейчас, это как BTC по 16 000$ в 2022 году. График степенной кривой цены биткоина в золоте показывает, что подобное случалось ранее только в нижней точке краха биржи FTX.

📉Исторически благоприятный четвертый квартал биткоин завершает с падением котировок примерно на 20%, что является вторым худшим показателем за все время. Биткоин движется к четвертому медвежьему циклу в своей истории, хотя нынешний спад представляет собой гораздо более мягкую коррекцию.

👉Впрочем, не стоит забывать, что биткоин - уникальный актив, переживший «пять параболических подъемов в логарифмическом масштабе», за которыми следовали падения как минимум на 80%.

🎯Глобальная ликвидность обновила исторический максимум
Крупнейшие экономики синхронно заливают деньги в систему: Китай продолжает вкачивать ликвидность, ФРС снова расширяет баланс, Япония одобрила масштабный стимул, Индия тоже добавляет поддержку. В итоге в мире сейчас денег больше, чем когда-либо. Когда эта ликвидность дойдет до крипторынка - вопрос открытый.

🎲Исходя из Глобальной ликвидности справедливая стоимость биткоина в настоящее время должна составлять около 180 тыс. долларов, в то время как цена по-прежнему находится на уровне около 88 тыс. долларов.

🎯Цена BTC продолжает колебаться в пределах кластера распределения, расположенного между 85.000$ и 92.000$.

🎲Уровень 85.000$ продолжает оставаться ключевой зоной поддержки, в то время как 92.000$ долларов по-прежнему рассматриваются частью инвесторов как уровень выхода.

👉В целом, если подводить итоги года, то можно отметить, рынок криптовалют не оправдал свои надежды в этом году...

🎯Если смотреть прогнозы на 2026 год по BTC, то они в большей степени выглядят оптимистично. Впрочем, основные оптимистичные прогнозы на 2025 год не оправдались.

🎲В целом, на 2026 год смотрю с осторожным оптимизмом: фискальные стимулы, смягчение политики, дерегулирование. Но есть неопределённость из-за геополитики Трампа и различных конфликтов. Рисковые активы могут расти на нестабильном фоне.