⛏ Ситуация с ЮГК, коллеги, пойдет по второму сценарию, про который мы говорили. В нем многое будет зависеть от нового собственника:

🗣 ДОЛИ В ЮГК ПОСЛЕ ПЕРЕХОДА В СОБСТВЕННОСТЬ ГОСУДАРСТВА БУДУТ ПРОДАНЫ НОВОМУ СОБСТВЕННИКУ — СИЛУАНОВ

☝️В то же время есть предпосылки, чтобы новый мажор вел себя хорошо.

Акции на Мосбирже стрельнули на этой новости на 2,48%, до 0,6159 руб. Продолжаем держать бумагу в портфеле 2Stocks c долей 5%. Кстати, +12% уже за 2 дня.

💼 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

@twostocks

🍏 X5 — ВСЕ ЕЩЕ КОМПАНИЯ РОСТА! ДВА ФАКТОРА, КОТОРЫЕ ПОЗВОЛЯТ БЫСТРО ЗАКРЫТЬ ДИВГЭП

Вышел операционный отчет X5 за II квартал. Компания продолжает сохранять высокие темпы роста выручки (21,6% год к году), несмотря на замедление инфляции. Были опасения, что с замедлением инфляции замедлятся и темпы роста выручки, пока этого не происходит. Более того, X5 идет даже немного выше целевых на этот год 20%.

С нетерпением ждем финансовый отчет. В прошлом отчете инвесторов напугало резкое падение маржинальности, но менеджмент успокаивает, что это временное явление, и недавно еще раз подтвердил гайденс на 6% по EBITDA margin по итогам 2025 года.

☝️Таким образом, у X5 два основных драйвера роста осенью:

🟢Будут развеяны опасения, что рост выручки не транслируется в рост EBITDA.

🟢Дивиденды в районе 300 рублей по итогам 9 месяцев.

📈Скорее всего, на этом фоне дивидендный гэп будет закрыт, поэтому сохраняем существенную долю акций X5 в нашем портфеле (около 35%). Целевую цену в 4000 рублей также сохраняем.

📈 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

@twostocks

🥒 НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ ВЕРНУЛАСЬ К ОКОЛОНУЛЕВЫМ ЗНАЧЕНИЯМ. НУ, ТЕПЕРЬ ЗАЖИВЕМ!

📊Недельная инфляция в России замедлилась до 10-месячного минимума — 0,02% за неделю. По нашему мнению, ЦБ почти наверняка снизит ставку на 2% на заседании 25 июля. Учитывая, что в августе в России сезонно возможна дефляция, то стоит ожидать снижения и в сентябре. На этом фоне и на геополитической паузе российский рынок продолжает восстанавливать утраченные позиции. К тому же на рынок начали поступать первые крупные дивиденды (от X5 уже пришли, вскоре ожидаются от ВТБ, Сбербанка, «Транснефти»).

📊По состоянию на 09:20 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,26% и находится на уровне 2783,56 пункта.

🟡С марта по май более половины внешнеторговых операций России проходили в рублях. На этом фоне даже с учетом снижения ставки и роста импорта девальвации может не случиться. Кстати, аналитики, опрошенные ЦБ, начали понижать таргеты по курсу доллара на второе полугодие и теперь ожидают в среднем 87,6 рублей за доллар.

🛴В Госдуме исключили полный запрет на электросамокаты в России. Whoosh столкнулся с тем, что во многих городах вводятся различные ограничения, а в некоторых и вовсе запрещают использование этого вида транспорта.

📆 Сегодня последний день для покупки под дивиденды акций «Сбера», «Роснефти» и «Аэрофлота». Все дивиденды российских компаний — в специальном календаре 2Stocks 👈

@twostocks

❗️БОЛЬШОЙ ОБЗОР ПО РЫНКУ. ЗДЕСЬ ВСЕ: СТАВКА, ИНДЕКС МОСБИРЖИ, РУБЛЬ

Ставка, геополитика и рубль — вот, что движет рынком. Разбираем все по порядку.

📊После скачка из-за тарифов ЖКХ инфляция вернулась к своему снижению — рост неделя к неделе опять близок к 0. Самое интересное, что впереди нас ждут недели, когда исторически сезонно наблюдалась дефляция, и на этот раз нет оснований полагать, что мы ее не увидим, поэтому снижение инфляции ускорится. Но самое сильное снижение год к году можно ожидать, начиная с сентября, так как именно в этот период в прошлом году инфляция была существенно выше, чем в среднем за предыдущие годы.

В этот же период ожидаем, что охлаждение в экономике приобретет более явный масштаб, и на фоне ускоренного снижения инфляции у ЦБ уже не будет выбора, как продолжать снижение ставки.

☝️Пока мы оставляем неизменным наш прогноз по ключевой ставке 15% на конец года, но уже сейчас формируются предпосылки, что ставка будет ниже. Что же до ближайшего заседания 25 июля, то аналитик SberCIB Игорь Рапохин, который ранее угадывал с решениями ЦБ по ставке в довольно сложных ситуациях, допускает ее снижение вплоть до 17% (довольно позитивно, не так ли?).

Мы считаем, что позитивные ожидания еще не в цене как акций, так и облигаций. Для примера мы взяли результаты опроса, проведенного в одном уважаемом нами канале с разницей в три недели. За этот небольшой промежуток ожидания респондентов по ставке изменились существенно.

📉Единственное, что угрожает рынку на коротком горизонте — санкции, о которых Дональд Трамп вспомнит в сентябре. Напомним, что из-за его санкционной риторики буквально 5 дней назад рынок был вблизи годовых минимумов. Хотя мы все еще скептически относимся к их введению из-за сложности реализации, не исключаем, что рынок снова запаникует.

📈Отдельно стоит сказать про индекс Мосбиржи. Так как экспортеры, составляющие 2/3 в нем, находятся под давлением из-за крепкого рубля, мы меньше стали ориентироваться на него. Поэтому не стоит удивляться, что, несмотря на позитив по поводу ставки, он показывает околонулевую динамику с начала года. Отдельные акции преимущественно с рублевой выручкой — «Транснефть», «Ленэнерго», ВТБ и другие — прекрасно чувствуют себя с начала года, прибавляя десятки процентов.

🟡Рубль мог бы заслужить отдельного поста, но с нашего последнего пока ничего не изменилось — пониженный спрос на валюту держит курс там, где он сейчас находится.

@twostocks

🏦 ПОСЛЕДНИЙ ДЕНЬ КРУПНЫХ ДИВГЭПОВ — КТО ОТСЕКСЯ? ЧЕРЕЗ НЕДЕЛЮ ЗАСЕДАНИЕ ПО СТАВКЕ — ЧЕГО ЖДАТЬ?

📈Консенсус-прогноз «Ведомостей»: Банк России снизит ставку до 18% на заседании 25 июля. Некоторые эксперты уже начинают закладывать снижение сразу до 17%, но мы считаем, что ЦБ все же ограничится 2% и продолжит снижать на следующем заседании.

📊По состоянию на 09:15 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,58% и находится на уровне 2767,58 пункта.

🏦 Сегодня фактически последний день большого дивидендного сезона — 2025. Ожидаются дивгэпы в акциях Сбербанка, «Аэрофлота» и «Роснефти». Чисто технически возможно снижение всего индекса из-за снижения в «Сбере». С другой стороны, его могут начать довольно быстро откупать. Все дивиденды российских компаний — в специальном календаре 2Stocks 👈

🏦 Как стало известно «Ъ», один из старейших миноритариев Совкомбанка Михаил Клюкин пытается найти покупателя на свои 5% акций. Самое забавное — он выставил свой пакет в объявлении на «Авито». По словам одного из источников, пакет пытаются продать достаточно давно, а вся проблема, что продавец просит премию к рынку. Думаем, что если бы продажа была из-за проблем в банке, то она бы происходила с дисконтом, чтобы побыстрее избавиться от пакета и без лишнего шума, а не через «Авито». Так или иначе, случай очень веселый.

🇮🇳Министр нефти Индии Хардип Сингх Пури заявил о готовности страны отказаться от российского сырья, заменив его поставками из других стран, если США введут пошлины.

💎Синтетические бриллианты постепенно вытесняют с рынка натуральные. За последние 10 лет их доля выросла почти в 20 раз. Снижение интереса к натуральным алмазам наблюдается последние три года. Вот и покупай, казалось бы, вечное в пенсионный портфель...

@twostocks

💻 «СЛЫШАЛ ЗВОН, ДА НЕ ЗНАЕТ, ГДЕ ОН». ЧТО ПРОИЗОШЛО С АКЦИЯМИ ARENADATA?

Вышла новость об аресте Сергея Мацоцкого, основателя холдинга «ГС-Инвест», который управляет «Аренадатой». Инвесторы быстро сложили 2+2, но получили 5. На минимуме акции теряли почти 10%.

Это тот самый случай, когда «слышал звон, но не знаешь, где он». Еще в 2023 году, согласно данным Cnews, бизнесмен продал свою долю (47%) менеджменту компании. Хотя некоторые и полагают, что он может оставаться бенефициаром ЗПИФ'а, который владеет холдингом «ГС-Инвест», так как структура владения закрыта, но на других акционерах это вряд ли отразится.

В итоге акциям «Аренадаты» удалось отыграть большую часть потерь. По состоянию на 15:20 мск котировки теряют 2,41% к закрытию предыдущей торговой сессии и находятся на уровне 121,28 руб.

⁉️Главный вопрос — когда стоит продавать в таких ситуациях?

По нашему мнению, когда претензии реально затрагивают саму компанию, как это происходит, например, с «Русагро».

@twostocks

🏦 ОЧЕВИДНОЕ-НЕВЕРОЯТНОЕ: «СБЕР» ЗАКРЫЛ ТРЕТЬ ДИВГЭПА ЗА ОДИН ДЕНЬ

У нас мало сомнений в быстром закрытии дивгэпа «Сбера». Несмотря на то, что следующие дивиденды, учитывая динамику чистой прибыли, будут выше всего на ~5%, снижение ключевой ставки станет основным драйвером закрытия дивгэпов в текущем дивсезоне, и не только «Сбера».

Не исключаем, что это случится до конца лета, а может и месяца. Для этого «Сберу» всего-то надо подняться на 6% от текущих.

@twostocks

🗣 СМИ ВЫПУСТИЛИ КОНСЕНСУСЫ ПО КЛЮЧЕВОЙ СТАВКЕ. ПОСМОТРИМ, ЧТО В НИХ ИНТЕРЕСНОГО

РБК: 21 из 30 опрошенных экономистов ожидает снижения ставки с 20% до 18% годовых. Еще четверо дали прогноз, что ее понизят до 18-18,5%, столько же — снижение составит только 1%. В пуле экспертов РБК оказался только один супероптимист, который ждет снижения на 3% до 17% годовых.

Forbes: 10 из 12 экспертов считают, что регулятор решится опустить ставку сразу на 2 п.п., до 18%. Причем нельзя исключать и более резкого снижения — до 17%, считают в SberCIB. Но некоторые экономисты ждут от регулятора более осторожного шага в виде снижения до 19% — проблема в тарифах ЖКХ и их влиянии на недельную инфляцию.

«Ведомости»: большинство экспертов – 12 из 20 – ожидают снижения ставки на 2 процентных пункта (п. п.) до 18% по итогам заседания. Еще четыре полагают, что ЦБ все же примет более сдержанное решение и опустит «ключ» до 19%. Один аналитик допускает ставку по итогам заседания в диапазоне 18–19%, еще двое ожидают от регулятора сокращения до 18–18,5%, также есть респондент, который допускает снижение сразу на 3 п. п. до 17%.

❗️Мнение 2Stocks по рынку: на этом фоне российский рынок может продолжить положительный тренд и на этой неделе, вплоть до заседания ЦБ в пятницу. Еще одним положительным драйвером может стать ожидание переговоров России и Украины.

📊По состоянию на 09:33 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, cнижается на 0,24% и находится на уровне 2816,70 пункта.

🟡По данным Bloomberg, валюта играет все меньшую роль в российской экономике, поскольку торговля все больше переходит на рублевые платежи. Курс доллара как будто прибит гвоздями. Видные экономисты, например, Михаил Задорнов уже публично говорят, что крепкий рубль с нами надолго. «Все прогнозы о том, что рубль неизбежно обесценится до 100 или 95 руб. за доллар, не имеют под собой серьезных оснований», — писал он на прошлой неделе в колонке для РБК.

@twostocks

💿 «СЕВЕРСТАЛЬ»: ВЫ В ШОКЕ, ЧТО НЕТ ДИВИДЕНДОВ? НО ВЕДЬ ЭТО КРУТАЯ ИСТОРИЯ НА ДОЛГОСРОК

«Северсталь» ожидаемо слабо отчиталась за II квартал. Это не стало для нас сюрпризом, еще в начале года мы отмечали, что сектор вошел в нижнюю часть цикла и чтобы начать выходить из нее, потребуется не один квартал.

☝️Главное из отчета: cвободный денежный поток (FCF) близок к 0, но он все же положительный, дивиденды компания «Северсталь» продолжает не платить.

Многие удивлены, а те, кто привык получать стабильные квартальные выплаты, прямо скажем, недовольны, что «Северсталь» инвестирует в CAPEX в, казалось бы, такое непростое время. Но это наоборот признак качественного управления в металлургии. Очень часто циклические компании увеличивают CAPEX на вершине цикла, ожидая, что рост будет вечен, а внизу цикла думают о том, что делать с простаивающими мощностями и долгами.

⁉️Когда же этот разворот цикла?

Со слов гендиректора «Северстали» Александра Шевелева, восстановление спроса на сталь в России может произойти при снижении ключевой ставки до 12% с временным лагом от полугода до года. Так что к дивидендам, скорее всего, вернутся только по результатам первого полугодия следующего года, т.е. через год, хотя менеджмент и допустил их выплату раньше даже при отрицательном FCF.

👉 В целом, для долгосрочных инвесторов сейчас хорошая точка входа, но еще раз отметим, что это горизонт более года.

@twostocks

🚂Как же все-таки бесславно закончилась история с Globaltrans, коллеги. Понятно, что новый собственник из Казахстана не хотел, чтобы компания торговалась в России, в том числе из-за невозможности получать дивиденды. Но зачем было листить ее на казахстанской бирже AIX, чтобы сегодня объявить о делистинге.

А помните, как лихо народ тарил Globaltrans под идею возобновления дивов? Мы очень хорошо помним. Грустно, очень грустно😢

@twostocks

⏸️ГЛАВНЫЙ ФАКТОР ВЛИЯНИЯ НА РЫНОК — РЕШЕНИЕ ЦБ ПО СТАВКЕ. ДО НЕГО СТОИМ НА ПАУЗЕ

Вчера мы писали, что ожидаем рост по итогу недели, но, учитывая вчерашнюю динамику котировок, до решения по ставке индекс вряд ли преодолеет 2850 пунктов.

📊По состоянию на 09:10 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, cнижается на 0,19% и находится на уровне 2815,07 пункта.

🔅Золото не растет уже несколько месяцев. По мнению Bloomberg, для дальнейшего роста потребуются существенные и очень негативные изменения в экономике США. К тому же отмечается риск отката, так как в начале года золото росло на ожиданиях рецессии в экономике США.

🏦Госдума осенью рассмотреть законопроект о снижении максимальных ставок в микрофинансовых организациях (МФО). Это ударит по их маржинальности.

🤝Переговоры Россия-Украина запланированы в Турции на 23 июля. Не ждем от них чего-то прорывного. Рынок тоже не отреагировал на эту новость.

@twostocks

🥂НУ, ЕЩЕ ПО ОДНОЙ? ПОЧЕМУ В АКЦИЯХ NOVABEV НЕ БЫЛО БУРНОЙ РЕАКЦИИ НА ОСТАНОВКУ ПРОДАЖ

Неделю назад Novabev Group подверглась хакерской атаке, из-за чего продажи в сети «ВинЛаб» встали на этот период. Сегодня компания сообщила, что идет поэтапное восстановление после кибератаки. Давайте разберем, что делать инвесторам и спекулянтам в таких ситуациях.

☝️Во-первых, стоит напомнить, что любые компании подвержены различного рода неприятностям: экологическим и техногенным катастрофам, изменениям в налоговом законодательстве, претензиям надзорных органов, теперь еще и хакерские атаки добавились. Жизнь инвестора никогда не была легкой, надо с этим смириться.

☝️Во-вторых, надо понимать, что есть временные факторы, а есть долгосрочные последствия. На примере Novabev мы видим, что речь идет о краткосрочных проблемах. Да, продажи, возможно, будут несколько хуже, но на инвестиционный кейс это никак не повлияло. Изначально было понятно, что компания решит проблему. На таких историях хорошо спекулировать. Жаль, что котировки просели слабо.

⛏ А вот в историях вроде ЮГК суетиться не стоит. Заработать на них вы тоже успеете при определенной расторопности. Например, мы брали «Южуралзолото» в портфель 2Stocks уже после того, как прояснилось, что будет с долей миноритариев. Да, пускай мы заработаем меньше, чем те, кто взял больше риска, зато не окажемся в положении инвесторов в 🍅 «Русагро», которые покупали в первые часы после задержания Вадима Мошковича под отскок.

@twostocks

🪨 РАСПАДСКАЯ ПЕРЕЕЗЖАЕТ! ИНВЕСТОРЫ НАКОНЕЦ ДОЖДУТСЯ ДИВИДЕНДОВ! НУ-НУ

Суд приостановил корпоративные права Evraz plc в «Евраз НТМК», что означает принудительный переезд компании в российский контур. Ранее по этому пути пошли «ИКС 5» и «Русагро». Иностранная регистрация материнского «Евраза» — это препятствие для выплаты дивидендов «Распадской».

📈На этом фоне котировки даже взлетели почти на 6%.

🤯 Но прикол в том, что компания весь прошлый год была убыточна на операционном уровне из-за рыночной конъюнктуры, поэтому уже израсходовала почти всю кубышку. Благо рынок это понял, одумался, и по состоянию на 20:00 бумаги росли всего лишь на 0,96%, до 226,1 руб.

@twostocks

💪 РЫНОК ПРОЯВИЛ СТОЙКОСТЬ, УДЕРЖАВ 2800 ПУНКТОВ ПО ИНДЕКСУ МОСБИРЖИ. НО ЧТО ДАЛЬШЕ?

📈Вчера индекс Мосбиржи протестировал 2800 пунктов, слегка не добив до этой отметки, но к концу дня просадку выкупили. Сегодня выходят недельные данные по инфляции, что может немного взбодрить рынок перед заседанием ЦБ.

📊По состоянию на 09:22 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,27% и находится на уровне 2838,1 пункта.

👮‍♀️ЦБ хочет приравнять к манипулированию введение в заблуждение на финрынке, что существенно расширит круг потенциальных нарушителей, выяснили «РБК Инвестиции». С одной стороны, идея, может, и неплохая, но есть риск, что менеджмент компаний и официальные лица начнут осторожничать в своих заявлениях, в результате чего информации станет еще меньше. При этом анонимные телеграм-каналы так и продолжат манипулировать. Но не будем забегать вперед, это как никак взято из лучших зарубежных практик, а вдруг сработает...

🗣Представитель Госдепа США заявил, что 50 дней, которые президент Дональд Трамп отвел России на завершение украинского конфликта, — это не строго фиксированный срок. Т.е. введения санкций 3 сентября может и не быть, а вместо этого новый срок, что вполне себе в стиле Трампа.

💎Бриллиантовая отрасль переживает радикальную трансформацию на фоне взрывного роста производства лабораторно выращенных бриллиантов в Китае, пишет Financial Times. Возможно, что цены на природные алмазы так и не восстановятся в ближайшей перспективе, а ситуация только продолжит ухудшаться.

@twostocks

🤌 ДЕНЬГИ ЕСТЬ, А ЕСЛИ НАЙДУ?

Очень много разговоров про дефицит бюджета, но если покопаться, то оказывается, что можно высвободить ни много ни мало 2 трлн рублей. При этом речь об урезании социалки не идет. По крайней мере, так считает глава комитета Совфеда по бюджету и финансовым рынкам Анатолий Артамонов.

Бизнес тоже ушел в оптимизацию и сокращает непомерно раздутый штат, особенно в IT направлениях. Еще недавно любая уважающая себя компания должна была иметь отдел по крипте, искусственному интеллекту, цифровизации и прочей ерунде. Местами эти траты действительно были скорее данью тренду, чем необходимостью.

☝️Так что, коллеги, у кризисов тоже есть своя неожиданная польза в виде экономии и более эффективного использования ресурсов.

@twostocks

💎НИЧТО НЕ ВЕЧНО, ДАЖЕ АЛМАЗЫ. МЫСЛИ ПО «АЛРОСЕ» И НЕМНОГО ИНВЕСТОРСКОЙ МОРАЛИ

Казалось бы, что может случиться с алмазами? Именно по этой логике многие инвестировали в «Алросу». Бумага, кстати, была очень популярна в так называемых пенсионных портфелях, так как защищала от девальвации, а компания стабильно платила дивиденды.

Но уже пару лет бизнес страдает от падения цен на алмазы. Надо отметить, что проблемы не только у «Алросы». Выручка главного конкурента — De Beers —сократилась вдвое за последние три года.

☝️Главная проблема, что мы можем иметь дело не с обычной цикличностью, а с фундаментальными изменениями рынка, и цены на алмазы не восстановятся в обозримой перспективе.

Сегодня трехкаратный синтетический камень продается за 7% от стоимости натурального аналога, а доля искусственных камней на рынке США выросла с 3% до 17% всего за четыре года. В сегменте обручальных колец их доля уже превышает 50%.

На этом фоне владелец De Beers — компания Anglo American — по слухам, ищет покупателя на проблемный актив, а «Алроса» всерьез думает о том, чтобы заняться добычей золота.

💎НЕТ НИЧЕГО ВЕЧНОГО, ДАЖЕ АЛМАЗОВ

Казалось бы, что может случиться с алмазами? Именно по этой логике многие инвестировали в «Алросу». Бумага, кстати, очень была популярна в так называемых пенсионных портфелях, так как защищала от девальвации, а компания стабильно платила дивиденды.

Но уже пару лет компания страдает от падения цен на алмазы. Надо отметить, что не она одна: выручка главного конкурента – De Beers сократилась вдвое за последние 3 года.

☝️Главная проблема, что мы можем иметь дело не с обычной цикличностью, а с фундаментальными изменениями рынка, и цены на алмазы не восстановятся в обозримой перспективе.

Сегодня трехкаратный синтетический камень продается за 7% от стоимости натурального аналога, а доля искусственных камней на рынке США выросла с 3% до 17% всего за четыре года. В сегменте обручальных колец их доля уже превышает 50%.

На этом фоне владелец De Beers – компания Anglo American, по слухам, ищет покупателя на компанию, а «Алроса» всерьез думает о том, чтобы заняться добычей золота.

Так что «Алроса» хоть и печальный, но очень хороший пример фразы: прошлая доходность не гарантирует будущую, а на рынке нет вечных историй.

❗️ Мораль: вообще не имеем ничего против «Алросы» и надеемся, что сложившаяся ситуация скоро забудется, как страшный сон, но…. прошлая доходность не гарантирует будущую.

@twostocks

📊 ПЕРВАЯ В ЭТОМ ГОДУ ДЕФЛЯЦИЯ НИКОМУ НЕ ИНТЕРЕСНА. ВСЕ ЖДУТ ЗАСЕДАНИЯ ЦБ

Вчерашние данные по недельной инфляции впервые в этом году зафиксировали дефляцию — цены снизились на 0,05%, а годовая инфляция составила 9,17%. Рынок не особо отреагировал на эту новость, все ждут заседание ЦБ, где будет дан среднесрочный прогноз по ключевой ставке.

📊По состоянию на 09:20 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,3% и находится на уровне 2838,61 пункта.

🤝Переговоры Россия-Украина в Стамбуле завершились без прорыва, что тоже не стало новостью для рынка. Стороны заранее заявили, что в приоритете гуманитарные вопросы.

🍅 Находящийся под арестом Вадим Мошкович может продать часть активов, пишут «Ведомости». Покупкой зернового бизнеса «Русагро» интересуется крупный трейдер «Деметра-холдинг». Но это не снимает претензий к Мошковичу и самой компании.

💎 Эксперты считают, что рано хоронить «Алросу» и цены восстановятся через 2–3 года, когда на фоне низких цен и банкротства производителей на рынке сложится дефицит.

@twostocks

😱💵 ДЕВАЛЬВАЦИЯ, ДОЛЛАР ПО 100! СПАСАЙТЕ ДЕПОЗИТЫ! ШУТКА...

👆Именно такие сообщения можно встретить сегодня после роста юаня на Мосбирже в пределах 1%, хотя есть и те, кто относится к происходящей рефлексии с иронией, так как после падения, которое пережила валюта, такой рост все еще не выглядит чем-то угрожающим.

Вообще, стоит разобраться с тем, что можно называть девальвацией, ведь колебания валюты в пределах 10%, которым подвержен даже индекс доллара, сложно назвать девальвацией. И много на этом вы вряд ли заработаете. Если, конечно, не угадаете момент роста во фьючерсе, залетев туда с плечами. Некоторые пытаются уже полгода...

Другое дело — ослабление на 20-30% за короткий период. Но здесь мы вернемся к нашему посту, где мы исследовали причины резкого скачка валютного курса за последние годы, и это были либо кризис, либо санкции. Но стоит заметить, что каждый раз после периода ослабления курс стабилизировался.

⁉️Что делать в текущей ситуации?

Мы допускаем, что рубль может ослабнуть в пределах 10% до конца года, хотя бы на фоне снижения ключевой ставки, что, как мы отметили выше, сложно назвать девальвацией.

Но вот удастся ли на этом заработать больше, чем в других инструментах (акции, облигации), которые тоже будут переоцениваться на фоне снижения ставки, — большой вопрос.

@twostocks

⁉️СТОИМОСТЬ РИСКА У БАНКОВ РАСТЕТ! ЧТО ЭТО ТАКОЕ И СТОИТ ЛИ ПРИДАВАТЬ ЭТОМУ ЗНАЧЕНИЕ?

Аналитиков особенно настораживает один конкретный показатель — стоимость риска, также известный как Cost of Risk (CoR). Если коротко, то банк, выдавая кредиты, закладывает, что часть из них будет просрочена или вовсе не выплачена, и создает под это резервы, которые в моменте уменьшают чистую прибыль.

Стоит отметить, что единой методологии нет, и каждый конкретный банк сам для себя решает, сколько отчислять в резервы, основываясь на финансовой устойчивости заемщиков в текущей ситуации. Один может уменьшать резервы, в то время как другой одновременно с этим стремительно наращивает.

Рост этого показателя, который наблюдается даже в отчетах «Сбера» последние 3 месяца, говорит о том, что банк видит риски просрочек по кредитам у своих заемщиков.

Впрочем, создание резервов — это больше про управление рисками. Если риск не реализуется, то банки распускают резервы, что транслируется в рост чистой прибыли.

Кстати, рост просрочек и резервов — это еще один фактор за снижение ставки. Цель Банка России — замедлить кредитную активность, но не настолько, чтобы старые кредиты стали массово невозвратными.

Что касается банков, то настоящие проблемы у них начинаются не когда кредит не возвращают вовремя, а когда стоимость залога оказывается сильно ниже первоначальной, и его реализация не приводит в покрытию убытков.

@twostocks

🗣 НОВОСТЕЙ ПОЧТИ НЕТ. ВСЕ ЖДУТ 13:30 МСК

Сегодня состоится заседание ЦБ, где, согласно абсолютному консенсусу среди большинства инвестдомов и других экспертов, ставка будет снижена на 2%. Рынок несколько просел перед заседанием, так как инвесторы опасаются фиксации по факту. Также немаловажна публикация среднесрочного прогноза по ставке. Многие политики и представители бизнеса хотят снижения до 12–14%. Посмотрим, что по этому поводу думает ЦБ.

📊По состоянию на 09:30 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,09% и находится на уровне 2818,15 пункта.

🇪🇺Евросоюз хочет вводить новые санкции против России каждые 3 месяца, сообщили «Известиям» источники в Европарламенте. Но это уже мало на что влияет, запас санкционного давления явно исчерпал себя. Тем более, если США не присоединятся к санкциям.

@twostocks