🔆 Когда дивиденды перестанут поддерживать рынок?

Индекс Мосбиржи после дивгэпа «Лукойла» предпринял попытку пробить нижнюю границу боковика. Но приближающийся дивидендный сезон по-прежнему позволяет рынку удерживаться на плаву, пресекая попытки коррекции.

Уже через пару недель дивиденды «Лукойла» начнут реинвестироваться в рынок, а следом начнут отсекаться и другие компании.

К тому же небольшие шансы на выплаты сохраняет «Газпром». Если такое случится, то дивидендная доходность будет небольшой, но в денежном выражении приток ликвидности на рынок будет значительным.

☝️Таким образом, предстоящий дивсезон остается ключевым драйвером поддержки рынка.

Когда он закончится, можно узнать с помощью нашего дивидендного календаря 👈

Отсечки, размеры и даты выплат, а также дни проведения собраний акционеров 🔥

@twostocks

⚡️ «Яндекс» объявил условия обмена и выкупа акций нидерландской Yandex N.V.

В общей сложности в рамках обмена и выкупа ЗПИФ «Консорциум. Первый» рассчитывает получить не более 107 729 866 акций Yandex N.V. Сделка пройдет на следующих условиях для разных групп инвесторов, говорится в пресс-релизе компании есть у "РБК Инвестиций").

🟢 Акции Yandex N.V., которые были приобретены на Московской бирже или СПБ бирже. Биржевой обмен с коэффициентом 1:1. Сбор заявок на биржевой обмен пройдет через Московскую биржу и СПБ биржу: он начнется не позднее 16 мая и продлится до 15:00 мск 21 июня 2024 года. Дата акцепта заявок — 8 июля 2024 года, дата расчетов — 9 июля 2024 года;

🟢 Акции Yandex N.V., которые приобретались за пределами Московской биржи и СПБ Биржи и были переведены в российские депозитарии до 7 сентября 2022 года включительно и учитывались с тех пор на одном счете депо. Внебиржевой обмен с коэффициентом 1:1. Такие владельцы акций Yandex N.V. при желании могут принять участие и во внебиржевом выкупе;

🟢 Акции Yandex N.V., которые приобретались за пределами Московской биржи и СПБ Биржи и были переведены в российские депозитарии до 30 ноября включительно и учитывались с тех пор на одном счете депо. Внебиржевой выкуп по цене 1 251,8 рубля за акцию Yandex N.V.

Сбор заявок на участие во внебиржевом обмене и выкупе будет проходить с 13 мая 16:00 мск по 31 мая 2024 года, а акцепт заявок – с 13 мая по 9 июня 2024 года. Участники внебиржевого обмена и выкупа должны будут перевести акции Yandex
N.V. на счет депо ЗПИФ «Консорциум. Первый» в течение 10 рабочих дней с даты, когда их заявка была акцептована. Перевод акций МКПАО «ЯНДЕКС» участникам внебиржевого обмена произойдет в течение 15 рабочих дней с 21 июня 2024 года. Перевод денежных средств участникам выкупа будет осуществлен в те же сроки.

@selfinvestor

💩 «М.Видео»: кошмар в виде допки переварен рынком, что дальше?

В то время как большинству акций на Мосбирже удалось восстановиться, а некоторым — и обновить исторические максимумы, акции «М.Видео» оказались лишними на этом празднике жизни. Компании даже пришлось прибегнуть к допэмиссии, чтобы справиться с долговой нагрузкой.

Кстати, по поводу долговой нагрузки, не сказать, что она прямо запредельная. Net Debt/EBITDA 3,15х — на уровне «Газпрома» и намного лучше «Сегежи», где с долгом реальные проблемы (13,2x).

☝️К тому же «М.Видео» выпустила неплохой отчет по итогам IV квартала 2023 года

Общий объем оборота товаров вырос на 43%, показатель EBITDA — на 91%, а EBITDA маржа — на 1,8 п.п. до 6,7%. Онлайн-продажи увеличились на 55% до 73% от всего оборота компании.

❗️На лицо положительная динамика!

🤔 Зачем же тогда понадобилась допка?

Компания тратит значительные средства на выплату процентов по долгу. Соотношение EBITDA/Проценты находится на уровне 1,9x. Облигации «М.Видео» торгуются с доходностью к погашению около 20% годовых. Один из выпусков объемом 9 млрд руб. необходимо погасить уже этим летом.

Поэтому, находясь перед выбором работать на кредиторов, что мешает развитию бизнеса, и допэмиссией, основной акционер выбрал второе.

⁉️ Пора брать?

К слову, мы ожидали потенциальную допку, чтобы после этого начать рассматривать акции в портфель, и сейчас добавляем их в наш шорт-лист. Но чтобы подтвердить положительную динамику, наметившуюся в конце прошлого года, лучше подождать отчет за I квартал 2024 года.

$MVID

@twostocks

📱 Кого не обрадовали сегодняшние новости по «Яндексу»?

Ну и специальный слайд для любителей покупать «заморозку» в Euroclear. Истории, аналогичной «Тинькофф», не вышло. Обмен по схеме 1:1 доступен только для самых быстрых — тех, кто покупал до 7 сентября 2022 года. Остальные будут довольствоваться только выкупом по 1251,8 руб.

Что касается котировок «Яндекса», то их пока поболтает (многие фиксируют позиции по факту). Но долгосрочно это все еще хорошая история и выше 5000 руб. за акцию в этом году можем увидеть.

@twostocks

🧪 «Европейский медицинский центр» — сорри, но ты был ошибкой

‼️ МКПАО ЮМГ (бывшая EMC) решила не выплачивать дивиденды за 2023 год!

🥲 Надо признать, что наши ожидания по выплате дивидендов за 2,5 года не оправдались. В моменте позиция приносила более 15%, но мы ждали именно решения по дивидендам. В итоге закрыли практически в ноль — не самое плохое развитие событий для неудачной идеи, но, конечно, хотелось бы большего.

📉 После того как мы продали, котировки потеряли еще 5%. Чтобы всегда быть в курсе, подписывайтесь на нас в «Пульсе» 👈

$GEMC

@twostocks

💻📱 «Астра» vs «Позитив»: возмутительное расхождение цен!

Обе компании относятся к IT-сектору и имеют сопоставимые темпы роста бизнеса, поэтому неудивительно, что их котировки хорошо коррелируют между собой.

Однако в апреле что-то пошло не так — «Астра» провела SPO, в которым мы, кстати, участвовали. Но бизнес «Астры» от этого точно не стал хуже.

🤔 Может докупить еще «Астры»?

$ASTR $POSI

@twostocks

⛽️ «Сургутнефтегаз»: дивидендное топливо не иссякло и немного прокатит бумагу вверх

Сегодня совет директоров «Сургутнефтегаза» дал рекомендацию выплатить 12,29 руб. на «преф», что, в целом, совпало с ожиданиями рынка. Тем не менее, рынок отреагировал позитивно, так как в прошлом году «Сургут» отошел от дивполитики и выплатил меньше, чем полагалось. Дивдоходность составит 16,9% — самая высокая на рынке в этом сезоне.

Но давайте разбираться, возможно ли повторение таких щедрых дивидендов по итогам 2024 года — это будет напрямую влиять на скорость закрытия дивгэпа.

☝️У «Сургута» два основных источника для выплаты дивидендов: операционная деятельность и доходы от «кубышки», включающие проценты и валютную переоценку.

🛢С операционной точки зрения из года в год ничего не меняется. Добыча остается стабильной, поэтому прибыль напрямую зависит от цены «рублебочки». В лучшем случае от операционной деятельности на «префы» упадет 4 руб.

💵 Дальше в дело вступает курс доллара. На конец 2023 года по отношению к рублю он составил 89,68 руб., что при текущем курсе даже дает небольшой плюс от переоценки. Еще часть «кубышки» переведена в рубли и при текущих ставках может генерировать около 1 руб. процентных доходов.

⚖️ В итоге имеем: 5 руб. или 7% дивидендной доходности плюс эффект от девальвации, который сейчас сложно оценить. Но инвесторы всегда скептически относились к рублю, поэтому рынок, скорее всего, будет закладывать дивидендную доходность в районе 10% по итогам этого года. Так что потенциал роста к 80 руб. за акцию к дивидендной отсечке еще есть. Последний день для покупки под дивиденды — 17 июля. Но стоит ли держать бумагу, где основной драйвер на ближайшие несколько месяцев отыгран, ради 10%? Решать вам.

P.S. Про «обычку» и сказать нечего. Это больше про веру, что «кубышку» когда-нибудь распечатают и озолотят ее держателей.

@twostocks

⭐️ Новые звезды на Мосбирже

Российский фондовый рынок в 2024 году продолжает восстановительный рост и дает инвесторам отличную возможность заработать. Появилось много классных идей, связанных с освобождением рыночных ниш после ухода из России недружественных компаний.

Заведующий кафедрой прикладной экономики Технического университета УГМК Дмитрий Воронов расскажет о том, как среди множества спекулятивных разгонов распознать идеи с фундаментально обоснованным ростом, которые не рухнут после ухода спекулянтов.

📺 Встречайте новый эфир онлайн-клуба 2Stocks

🟠 Макроэкономическая ситуация
🟠 Тактика российского инвестора в 2024 году
🟠 Динамический метод оценки конкурентного потенциала
🟠 Выбор компаний роста на российском рынке
🟠 Ответы на вопросы

⏰ Встречаемся завтра в 19:00 мск по ссылке:

https://www.youtube.com/live/LHTU0FEz0hw?si=d5hCmEspbsCd_6Sn

@twostocks

🏦 Группа «Тинькофф» представила отличный отчёт, но есть проблема...

Банк продолжает показывать высокие темпы роста, несмотря на эффект высокой базы по отношению к прошлому году — чистая прибыль выросла на 37% год к году, до 22,3 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) — 31,7% (годом ранее 30,5%).

☝️Исторически высокие темпы роста бизнеса на фоне хорошей рентабельности — основная причина, почему «Тинькофф» оценивается дорого относительно других банков.

Но есть проблема, которая полностью нивелирует хорошие результаты — ТКС собирается покупать Росбанк за дорого. Учитывая его результаты — чистая прибыль «Росбанка» в I квартале снизилась на 17%, до 7,2 млрд рублей — это не лучшая сделка.

После объедения с Росбанком менеджмент должен представить стратегию по возвращению рентабельности на прежний уровень. До этого момента котировки будут под давлением, что мы и наблюдаем уже пару месяцев.

👀 Интересно, что на звонке с аналитиками по итогам квартала предправления Тинькофф Банка Станислав Близнюк допустил возврат к дивидендам в 2024 году, а котировки практически не дернулись. Это говорит о том, что рынку интересен совсем другой фактор — фактор того, как «Тинькофф» переварит интеграцию Росбанка.

@twostocks

🚗 Как отчиталась компания, за которую нас троллят?

Отчёт CarMoney за I квартал вышел умеренно негативный: чистый процентный доход практически не вырос по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Причина — слабый рост процентных доходов до формирования резервов и рост резервов практически в два раза.

‼️Чистая прибыль вообще снизилась на 40% из-за роста административных расходов почти в полтора раза (в основном, зарплата и реклама).

Не радует и прогноз по чистой прибыли на 2024 год: компания прогнозирует ее на уровне 550 млд руб. против 554 млy руб. в 2023 году.

☝️CarMoney объясняет это изменением подхода к резервированию под выданные кредиты. С ее слов, этот эффект разовый и будет сглажен во втором полугодии.

Продолжаем держать акции CarMoney, как бы нас не троллили за это в комментах. В целом, факторов для отмены идеи пока нет, на текущем уровне можно даже аккуратно покупать, но с учетом, что драйверы для переоценки могут появиться не раньше конца этого года.

Как вам идея по CarMoney?

👍 Идея норм
🤡 Идея отстой

$CARM

@twostocks