📱 Positive Technologies: так ли все позитивно на самом деле?

По итогам 2023 года отгрузки составили 26 млрд рублей против 14,5 млрд рублей в 2022 году.

☝️ Напомним, что компания обещала удвоить выручку. Уже по отгрузкам видно, что этого не произойдет.

❗️ Но главная неопределенность — будущая допэмиссия. Менеджмент в октябре заявил, что для мотивационной программы планирует увеличивать количество акций на 25% каждый год, если рост выручки удваивается. Если рост выручки будет меньше, то линейно будет уменьшаться и размер допки.

Нетрудно посчитать, что за несколько лет при таком подходе текущие акционеры будут существенно размыты.

$POSI

@twostocks

🔤 Высокая ставка ЦБ не обрушила прибыль банков — для одних это хорошо, другим не поможет даже это

По итогам 2023 года, согласно данным Банка России, российские банки заработали рекордные 3,3 трлн руб. Самое интересное, что этот результат существенно отличается от прогнозов самого ЦБ, которые давались в первой половине прошлого года.

Еще в марте одни из самых оптимистичных оценок были в районе 1,5-1,7 трлн руб., а прогноз ЦБ составлял 1,2–1,5 трлн руб. Так что есть шанс, что и в прогноз на 2024 год закралась толика пессимизма.

В 2024 году прибыль банков ожидается на уровне 2,3-2,8 трлн рублей. Скорее всего, снижение будет идти за счет мелких и неэффективных банков, а вот «Сбер» и «Тинькофф» сохранят свои позиции.

🏦 «Сбер» мы уже держим в своем портфеле, а 🏦 «Тинькофф» планируем купить на факте редомициляции, когда в стакан ворвутся те, кто ранее купил с дисконтом в Euroclear. Но это произойдет через пару месяцев, так что кеш под это можно припарковать в ОФЗ.

А вот 🏦 ВТБ планируем сдавать в пользу «Тинькофф», так как считаем, что он окажется в числе неэффективных банков, которые внесут свой вклад в снижение прибыли сектора.

Особняком стоит 🏦 Банк «Санкт-Петербург» — там все будет завесить от того, продолжит ли банк повышать размер чистой прибыли, направляемой на дивиденды, или нет.

Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе» 👈

$SBER $TCSG $VTBR $BSPB

@twostocks

🔥 Главное о дивидендах в 2024 году от SberCIB

2Stocks с интересом полистал обзор аналитиков SberCIB «Дивиденды в России». Базово он задумывался как некая ретроспектива дивидендного рынка с 2000 года до настоящего времени. Мы решили отбросить все, что было в прошлом, и отобрали для вас только то, что касается будущего. Полетели!

🟠 Российские компании могут выплатить рекордную сумму дивидендов в 2024 году — 4,9 трлн рублей. Это на 64% больше, чем в 2023-ем. Прогноз по 2025 году — более 5 трлн рублей.

🟠 Наибольший вклад в эту цифру в 2024 году внесут компании нефтегазового сектора. Их выплаты в сумме могут составить около 3 трлн рублей (около 60% от общего объема).

🟠 Аналитики SberCIB предлагают обратить внимание на сектор нефтегаза. В нем с 2000 года выплачено больше всего дивидендов (15,1 трлн рублей). По количеству отсечек он занимает второе место после электроэнергетики (386 отсечек). Также он на втором месте по темпам закрытия дивидендных гэпов — в среднем всего за 36 торговых дней. Очень маленький процент незакрытых гэпов.

🟠 В 2024 году сталелитейные компании должны возобновить дивидендные выплаты. Ожидания дивдоходности от НЛМК и «Северстали» — более 15%.

🟠 Среди 12 крупнейших плательщиков дивидендов (на фото) с ними в 2024 году могут сравниться только обыкновенные акции «Татнефти» (16%) и «Лукойла» (15%).

🟠 Из этих 12 эмитентов наиболее привлекательна для дивидендного инвестирования «Татнефть». Ее дивгэпы в среднем закрываются за 16 торговых дней. Целевая цена по «обычке» — 740 рублей за бумагу.

🟠 «Новатэк» также входит в эти 12 компаний. В 2024 году его дивдоходность ожидается на уровне 7,9% (в 2023-ем была более 6%). Гэп закрывается в среднем за 9 торговых сессий.

🟠 Из других бумаг, которые не вошли в 12 крупнейших плательщиков, аналитики обращают внимание на «Сургутнефтегаз» и «Интер РАО».

🟠 В 2024 году больше всего дивидендов следует ждать от «Лукойла» (734 млрд рублей), «Сбера» (консенсус – 674 млрд рублей) и «Роснефти» (591 млрд рублей).

@twostocks

📊 Как заработать на IPO, не участвуя в самом IPO

Более двадцати компаний могут провести первичное (IPO) и вторичное (SPO) размещение ценных бумаг на Московской бирже в 2024 году. Об этом заявил сегодня управляющий директор торговой площадки Владимир Крекотень.

Но на рынке IPO сложилась тенденция, что размещается только небольшое количество акций (в районе 5%). Вероятно, это делается с целью в дальнейшем провести SPO, но уже по более выгодной для мажоритариев цене.

Из-за этого существенно падает аллокация, что не дает возможности вложить большой капитал перед стартом торгов.

💰 Но есть компания, котировки которой напрямую зависят от проводимых ей IPO — АФК «Система».

Мы уже упоминали о том, что «Система» может вывести на IPO «Степь», «Медси» или «Биннофарм». К тому же на IPO может выйти МТС Банк, что положительно отразится на котировках МТС и «Системы».

Вряд ли АФК упустит такой жирный шанс вывести перечисленные компании на IPO, пока идет хайп вокруг размещений. Следовательно, ставка на бум IPO через акции АФК «Системы» оправдана.

$AFKS

@twostocks

🔥ФРС США оставила ключевую процентную ставку без изменений, в диапазоне 5,25%-5,50% (как и ожидалось)

🛍 Банковские депозиты забрали деньги у рынка — важно дотерпеть до снижения ставки

Согласно последним данным от ЦБ, темпы прироста денежной массы в январе продолжают замедляться. Что касается разбивки на компоненты, то особое внимание стоит обратить на то, что население продолжает абсорбировать деньги на депозитах. Активный рост идет с сентября прошлого года, когда ЦБ повысил ключевую ставку.

Именно с этого момента индекс Мосбиржи уже семь месяцев находится в боковике. Снижение ключевой ставки должно обратить этот процесс вспять. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что снижение ключевой ставки планируется со II квартала этого года, что совпадает с дивидендным сезоном на российском рынке. Так что преодоление 3280 пунктов по индексу — вопрос времени.

☝️ И еще раз обратим внимание, что огромный разрыв между капитализацией фондового рынка и денежной массой сохраняется.

@twostocks

🩺 «ЕвроМедЦентр» переехал в Россию — cтоит ли держать акции дальше?

Основной драйвер в EMC — после переезда компания начнет платить дивиденды. Мы ожидаем, что скоро EMC объявит об этом, что привлечет спекулянтов по аналогии с другими компаниями, которые объявляют дивиденды на нашем рынке.

EMC не платит дивиденды уже два года, поэтому в 2024-ом может выплатить до 200 рублей на акцию и продолжать платить в районе 100 рублей каждый последующий год.

Самое интересное — цены на услуги у EMC зафиксированы в евро. Медицинский бизнес нецикличный.

Учитывая стабильность бизнеса, это неплохая история со стабильными дивидендами и защитой от девальвации рубля. Но уже без существенного апсайда.

@twostocks

💿 Дивидендов недостаточно, чтобы оправдать цену акций «Северстали»

«Северсталь» рекомендовала дивиденды в размере 191,51 рубля на бумагу, что дает дивдоходность 11,3% по текущим котировкам. Полгода назад мы ожидали, что дивиденды составят 187 рублей на акцию — ну, плюс-минус угадали.

В этом году «Северсталь» может перейти к квартальным выплатам по 40-50 рублей в квартал. Это зависит от того, будет ли компания распределять оставшийся кеш на счетах на дивиденды или нет. Тогда дивдоходность составит 10-12% в год.

‼️ Не видим апсайда от текущих цен. Даже можно сказать, что для циклической компании такая дивдоходность маловата.

@twostocks

⛓ Свежайший Макс Орловский про металлургов

🟠 Стоимость железной руды на очень высоком уровне. Для металлургов в этом году конъюнктура будет лучше. И, конечно, помогает ослабленный рубль.

🟠 «Северсталь» и НЛМК — фавориты отрасли. Обе компании полностью обеспечены железной рудой как сырьем.

🟠 ММК в этом сегменте представлена слабо (обеспечивает для себя не более 30% потребностей в этом сырье), а остальное покупает за рубежом. Сейчас для нее это несколько дороговато.

https://www.youtube.com/watch?v=4USTaDDeKnI

@twostocks

⁉️ Что купить под дивиденды?

История с металлургами и остальными компаниями, которые объявили о дивидендах в последние месяцы, показывает, что любое упоминание о желании заплатить дивиденды приводит к разгону котировок на размер этих дивидендов или выше.

☝️ Поэтому имеет место идея покупать компании, которые еще не объявили рекомендацию по дивидендам.

По этой же причине не стоит ждать существенной просадки российского рынка до весенне-летнего дивсезона. Акции будут активно покупаться перед ним, а выплаченные дивиденды реинвестироваться.

🩺 Одной из таких интересных идей под объявление дивидендов могут стать бумаги недавно переехавшего в Россию «ЕвроМедЦентра».

Компания из-за иностранной прописки не платила дивиденды 2,5 года. Кеша на балансе по итогам 2023 года должно хватить на 110 рублей на акцию, а за этот год может набежать еще 100 рублей. Согласно нашей логике, это дает потенциал роста 10-15%. Горизонт — 2 месяца.

Апсайд, как мы ранее отмечали, небольшой. Но, учитывая срок реализации, вполне подойдет, чтобы припарковать кеш или обменять ОФЗ.

Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе» 👈

$GEMC

@twostocks

🔥 Топ-материалы 2Stocks в январе 2024

Полезные посты
🏦 Наше мнение о банках — не «Сбером» единым
🏦 И все-таки сколько можно заработать на «Сбере»?
🍏 X5 Retail Group — скрестим пальцы за редомициляцию
💰 Дивиденды — 2024. Мопед не наш, но тоже интересно
🚀 Почему российский рынок обречен на рост в 2024 году

Сделки в портфеле 2Stocks
🛴 Продаем Whoosh
🩺 Покупаем «ЕвроМедЦентр»
💼 Наш портфель в «Пульсе»

Эфиры

Стратегия 2Stocks на 2024 год
Наш взгляд на:
🟠 «Газпром»
🟠 «Норникель»
🟠 ВТБ
🟠 Whoosh
🟠 CarMoney
🟠 TCS Group
🟠 Yandex
🟠 «Астра»
👀 Смотрите на нашем YouTube

7 идей в опционах прямо сейчас
🟠 Идея в Ozon
🟠 Идея в «Лукойле»
🟠 Идеи в «Северстали» и ММК
🟠 Идея в «Яндексе»
🟠 Идея в VK
🟠 Бонус — аномальные объемы в колл-опционах на «Сургут» «преф»
👀 Смотрите на нашем YouTube

С любовью, ваш 2Stocks ❤️
И отличного февраля!

@twostocks

⚡️Нидерландская Yandex N.V. заключила сделку по продаже российского «Яндекса» за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов и менеджеров компании.
​
🔹 Новой головной компанией группы вместо Yandex N.V. станет зарегистрированная в Калининградской области Международная компания акционерное общество (МКАО) «Яндекс».
🔹Основным владельцем этого МКАО будет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами «Яндекса», а также структуры основателя венчурного фонда Leta Capital Александра Чачавы, главы депозитария «Инфинитум» Павла Прасса, группы «ЛУКОЙЛ» и предпринимателя Александра Рязанова.
🔹Сделку должны одобрить собрание акционеров Yandex N.V. и регуляторы. После этого ЗПИФ намерен предложить держателям экономических акций нидерландской компании некие «опции по их бумагам», чтобы розничные инвесторы могли стать акционерами МКАО после ее выхода на Мосбиржу.
🔹 Созданный на днях также в Калининграде «Фонд менеджеров» будет управляться сотрудниками «Яндекса», получит специальные права и право вето на совете директоров и общем собрании акционеров при решении вопросов о существенной реорганизации группы, утверждении бюджета, одобрению крупных сделок и изменению устава.
🔹​Гендиректором «Яндекса» останется Артём Савиновский, компания сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением стартапов Nebius, Toloka, Avride и TripleTen, созданных основателем «Яндекса» Аркадием Воложем в Израиле, а также дата-центра в Финляндии.
🔹 До 31 июля этого года Yandex N.V. должна сменить название и прекратить использовать бренды «Яндекса». Компания получит ограниченные права на использование части технологий «Яндекса» до конца 2024 года.

🪶 Самые важные новости — в телеграм-канале РБК

📱 ЧТО С ЯНДЕКСОМ?!

Уже российский «Яндекс» наконец заключил сделку о покупке части бизнеса у голландской Yandex N.V.

☝️ Теперь сделку предстоит одобрить акционерам, большинство из которых нерезиденты.

Но, скорее всего, «Яндекс» договорился с наиболее крупными из них, чтобы сделка не сорвалась.

‼️ Никакой конкретики относительно коэффициента обмена нет!

ЗПИФ намерен предложить держателям экономических акций нидерландской компании некие «опции по их бумагам», чтобы розничные инвесторы могли стать акционерами МКАО после ее выхода на Мосбиржу.

⁉️ Главный вопрос — что за опции?

Тем не менее, самый негативный вариант, где миноры остаются за бортом, отсекается.

🧘‍♂️ Ждём подробностей...

$YNDX

@twostocks