📊 Необычная сделка — покупка фьючерса на индекс РТС

Индекс РТС — это аналог индекса Мосбиржи, только в долларах. Доллар растет — бенчмарк падает.

Логика сделки

Если курс доллара продолжит расти или останется на текущих уровнях, то растущая выручка экспортно ориентированного российского рынка пойдет вверх, а вместе с ней и котировки компаний.

Если курс доллара пойдет вниз, то индекс РТС вернет часть утраченных за эту неделю позиций.

Риски

Куда же без них. Конечно, существует ситуация, когда будет падать и российский рынок, и рубль. Например, рост геополитической напряженности.

Когда входить?

В сделку пока не вошли, так как есть риск панических покупок в рубле на фоне равнодушия финансовых властей к ситуации. Если причина действительно в оттоке капитала, то чем слабее рубль, тем быстрее отток будет ускоряться.

Чтобы не пропустить вход, подписывайся на нас в «Пульсе»👈

@twostocks

🟡Что делать с рублевыми сбережениями ?

Аналитики спешат менять свои прогнозы, рисуя новые коридоры для курса доллара. Но будем честны — никто не может сказать с уверенностью, сколько будет стоить доллар через месяц. Мы, пожалуй, тоже гадать не будем, но на всякий случай увеличили долю «Лукойла».

Сделка, по нашему мнению, хороша тем, что в отличие, например, от популярных префов «Сургута» не нужно гадать значение курса именно на конец 31 декабря. А в случае внезапного укрепления рубля (весной прошлого года тоже все смеялись) апсайд плюс дивиденды будет все еще интересен.

По нашим старым прикидкам «Лукойл», мог заплатить от 600 до 700 рублей за акцию. Если доллар задержится на текущих уровнях в течение оставшегося года, то эта цифра будет выше. Таким образом, и целевая цена по акциям будет выше 7000 рублей. В случае возврата к 75 руб. за доллар — 6200 рублей за акцию.

Таким образом, в любом случае удастся заработать. В каком -то случае меньше, в каком-то больше.

@twostocks

💿 «Норникель», 💿«Русал» и 🪨«Распадская» — что с ними не так?

Продолжаем смотреть акции, которые имеют валютную выручку, но их котировки все еще не отреагировали на падение рубля.

Так, что не так с этой троицей?

Во-первых, динамика цен на продукцию, если у «Распадской» все ок, то у «Норникеля» и «Русала» не очень.

Палладий — главный для «Норникеля» металл с начала мая потерял в цене около 20%. Алюминий — для «Русала» — 10%.

Во-вторых, остается неопределенность с дивидендами у «Норникеля», что является важным и для «Русала» — одного из главных акционеров «Норникеля».

У «Распадской» похожая проблема — кеша на счетах полно, но выплатить дивиденды из-за иностранной прописки Evraz'а не могут.

Скорее всего, именно эти факторы являются причиной отсутствия высокого интереса у инвесторов.

⚖️ Что касается нашего мнения, то среди этих трех бумаг мы бы выбрали «Распадскую». Так как верим, что на горизонте пары лет проблема с Evraz'ом разрешится.

$RASP $RUAL $GMKN

@twostocks

📀 «Полюс» объявил buyback — что это значит для миноритариев?

Сегодня стало известно, что совдир «Полюса» принял решение о проведении выкупа акций сразу на 29,99% от всех размещенных бумаг, причем цена существенно выше рынка — 14,2 тыс. руб. за акцию. В целом это нормальная практика предлагать премию за выкуп большого пакета. Но цифра в 29,99% настораживает.

Отдаленно эта история напоминает сделку «Магнита», только выкупать будут не у иностранцев, а у акционеров, которые владели бумагами на конец дня 7 июля.

🤔 Что не так?

Саид Керимов, ранее владевший 76,34% акций компании, 6 апреля 2022 года для снятия санкционных рисков компании продал 29,99% акций группе «Акрополь» Ахмета Паланкоева. «Полюс» в итоге все-таки попал в SDN-лист США (самые жесткие санкции США, которые фактически отрезают санкционное лицо от долларовой системы).

Мажоритарий передал свои акции в надежде отвести от компании санкции, но теперь эта схема потеряла актуальность. Вероятно, сторонам захотелось как-то открутить ситуацию обратно.

📊 Что в итоге?

Однако не будем вдаваться в конспирологию и выдумывать, кто окажется бенефициаром выкупа. Важно то, что для покупки пакета акций «Полюсу» придется существенно нарастить долг, так как кеша выкупить весь объем не хватает. Следовательно, дивиденды могут оказаться под ударом.

Также не стоит питать иллюзий тем инвесторам, кто владел бумагами на конец дня 7 июля. В условиях о выкупе указано, что заявки будут удовлетворяться в порядке очереди. Хм, а если первую заявку подадут сразу на весь возможный объем?

В сухом остатке: в долгосрочной перспективе хорошим для миноров вариантом было бы погашение квазиказначеского пакета. Но как все развернется — сейчас сложно спрогнозировать.

$PLZL

@twostocks

📊Рынок — красавчик, но есть нюансы

Индекс Мосбиржи обновил очередной максимум. Причины — на фоне ослабления рубля аналитики начали пересматривать прогнозы по прибыли экспортеров, а также отсутствие эскалации перед саммитом НАТО. Эти два фактора не дали развиться коррекции в полной мере.

Тем не менее, основной драйвер для нашего рынка — реинвестиция полученных дивидендов — подходит к концу. А следующие крупные дивиденды будут только спустя год. Так что здесь мы по-прежнему рекомендуем быть аккуратными с покупками и не впадать в эйфорию от очередного перехая.

🏦 Стала известная полугодовая прибыль «Сбера» и ВТБ

🏦 «Сбер» уже наработал на 16 рублей дивов, а по результатам этого года вполне может получиться 32 рубля, что предполагает 12,9% дивдоходности. Из важного — банк начал распускать резервы, что станет дополнительным источником роста прибыли до конца года.

🏦 Прибыль ВТБ тоже бьет рекорды, план в 400 млрд рублей по году сохраняется. Так что в 2025 году акционеры вновь смогут рассчитывать на дивиденды, но это не точно.

$SBER $VTBR

@twostocks

🏠 «Самолет» насыпал интересных цитат — про дивиденды, SPO и buyback

C удовольствием посмотрели эфир проекта Market Power с IR группы «Самолет». Эти бумаги есть в публичном портфеле 2Stocks, поэтому хотим зафиксировать пару моментов.

«Мы не отменяли дивиденды, просто дискуссия о их выплате была несколько смещена» — эта фраза, произнесенная IR компании, должна быть вписана в золотой цитатник российского фондового рынка. В ней прекрасно абсолютно все.

Пока имеем:

1) Дивиденды не отменили, а просто сместили дискуссию.

2) Buyback объявили, но пока не проводили. Ранее отмечали, что покупка акций в рамках объявленного выкупа — это желание компании, но не обязанность. В теории могут ничего не выкупить.

3) Еще IR «Самолета» говорит, что у компании нет планов по SPO. Ранее мы писали, что все неизбежно идет именно к допке. Пока не спешим отказываться от своих слов. Поживем, увидим.

Девелоперу пока удается неплохо поднимать капитализацию на вербальных интервенциях. Впрочем, как акционеры мы ничего не имеем против.

👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

$SMLT

@twostocks

💎«Алроса»: ценовая справедливость благодаря обвалу рубля

«Алроса» достигла и даже превысила 75 рублей за акцию, где мы считали, что компания будет оценена справедливо. В основном это произошло за счет внезапного ослабления рубля, которое перебило негативную динамику в ценах на алмазы. На графике хорошо видно, как котировки компании стартанули вслед за долларом.

Но здесь мы бы рекомендовали подумать о закрытии позиции. Даже если компания решится на выплаты дивидендов в этом году, что еще не факт, то дивидендная доходность по меркам российского рынка будет не такой высокой относительно рисков — около 8 рублей на акцию в позитивном сценарии. Почему не факт? Потому что ранее в Минфине допускали возможность дополнительных налогов для «Алросы». По словам замглавы ведомства Алексея Сазанова, вопрос будет обсуждаться осенью.

Альтернатива в виде того же «Лукойла» кажется нам более надежной. К тому же запасы нефти и нефтепродуктов в США вновь пошли вниз, что на фоне нежелания основных производителей наращивать добычу поддерживает нефтяные котировки.

$ALRS $LKOH

@twostocks

💎 То обсуждал, теперь не обсуждает. Just magic!

https://tass.ru/ekonomika/18268293

$ALRS

@twostocks

🔆 Реинвестирование дивидендов в акции закончится в июле, писали ранее аналитики инвестбанка «Синара». При этом промежуточные выплаты не дадут большого притока средств на российский рынок до конца года. В июле эмитенты выплатят 470 млрд рублей дивидендов, подсчитали эксперты. Из этой суммы инвесторы вложат в акции всего 30–40 млрд рублей, то есть меньше среднедневного оборота биржи.

Ослабление дивидендного фактора, по нашему мнению, могло начать проявлять себя раньше. Но начать корректироваться российскому рынку помешало ослабление рубля, сыгравшее на руку экспортерам, и относительное отсутствие геополитической напряженности перед саммитом НАТО, которой опасались инвесторы. Мы считаем, что инвесторы могут начать терять интерес к акциям, так как следующие выплаты по многим из них будут только спустя год.

❗️В дополнение к этому стоит обратить внимание на заседание ЦБ по ключевой ставке, которое пройдет 21 июля. То, что ставка будет повышена, никто не сомневается. Другой вопрос — а она точно вырастет с 7,5% до 8,5% до конца года? Может ЦБ не просто готов немного «придушить» кредитную активность населения и снизить инфляционные риски, а собирается запустить новый большой цикл роста ставки...

📆 Чтобы узнать, когда дивиденды поступят на счет, смотрите наш дивидендный календарь👈

@twostocks

🚀 S&P500 вблизи ATH — WTF?!!!

Индексу S&P500 осталось чуть меньше 7%, чтобы обновить исторический максимум, что очень контрастирует на фоне ожиданий финансовых результатов компаний и ставки ФРС.

А что не так?

В предстоящий сезон отчетностей, который уже начался сегодня с топовых американских банков, ожидается, что прибыль корпораций США третий квартал подряд покажет снижение год к году. И это на фоне того, что ставка ФРС едва ли опустится ниже 5-5,25% до конца года. Напомним, что когда S&P500 достиг своего исторического максимума в начале 2021 года, ставка была 0%, а печатный станок ФРС все еще работал на полную мощность.

🤡 Мы еще могли бы вспомнить про потенциальную рецессию. Но похоже, что упоминание этого риска уже вызывает только смех.

В защиту роста американского рынка можно сказать, что компании большой капитализации, за счет которых и идет основной рост рынка, действительно, показали неожиданную устойчивость. Например, ранее мы думали, что на фоне падения продаж смартфонов Apple покажет слабые результаты. Но компании удалось мало того, что незначительно снизить продажи по сравнению с общим падением рынка, так еще и увеличить свою долю за счет того, что основной спад пришелся на китайских производителей.

@twostocks

🍄 Лишь бы не Пауэлл! А то и без грибов страшновато за ставку ФРС.

https://www.rbc.ru/politics/16/07/2023/64b3155d9a7947a9a4ff64c3

@twostocks

С коррекцией все никак🥲, но хоть на «Самолете» зарабатываем😅

Котировки приближаются к нашей цели в 3500 рублей за акцию, но думаем над тем, чтобы держать и дальше. Компания явно настроена на рост капитализации.

👉 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе»

$SMLT

@twostocks