💵 Главная новость этого утра — ЦБ обязал брокеров взимать комиссию от 30% с клиентов, покупающих валюту на бирже. Вот заявления некоторых профучастников:

Тинькофф

АТОН

Финам

Открытие Брокер

ВТБ Мои Инвестиции

БКС Мир Инвестиций

@twostocks

Полный список российских бумаг, по которым LSE приостановила допуск к торгам. Как мы ранее отмечали, сейчас формируется парадигма двух параллельных площадок в Москве и Лондоне.

Очевидно, что между ними будет жесточайшая раскорреляция, что хорошо для российских инвесторов. Другой вопрос — будут ли их когда-нибудь синхронизировать? Очень хочется, чтобы нет.

@twostocks

💵 Рубль девальвировался. Спокойно!

Имея рублевые накопления, вероятно, одним из лучших вариантов будет купить российских экспортеров, так как в случае продолжительного ослабления рубля они отыграют его через валютную выручку, а в случае позитивного развития событий быстро переоценятся.

К тому же теоретически компании могут продолжить платить дивиденды, что обеспечит акционеров конкурентным по сравнению с вкладами, ставки по которым уже превышают 20%, денежным потоком.

Про величину дивидендов сейчас рассуждать не будем, так как многие вводные, необходимые для их расчета практически невозможно спрогнозировать на сколько-нибудь длительный срок, например, коридор курса рубля к доллару.

📄 Шортлист компаний, акции которых у нас на прицеле

Например, «Норникель» является одним из ключевых поставщиков платины, меди, никеля, палладия на мировой рынок.

Западные страны могут отказаться от закупок нефти «Лукойла», переориентировавшись на других поставщиков, но учитывая дефицит на нефтяном рынке, компании не составит труда перенаправить поставки в другие регионы.

А вот с «Алросой» все не так однозначно — компания хоть и является поставщиком более чем 30% алмазов на мировой рынок, ее продукция не является жизненной необходимой. Поэтому секционные риски довольно высоки. Впрочем, с такой долей на рынке даже с учетом санкций продукция найдет путь к потребителю, а резкий рост цен на алмазы компенсирует издержки.

Металлургический сектор не особо интересен, так как основным драйвером для него выступает строительство. На фоне повышения ключевой ставки 20%, очевидно, что спрос на новое жилье сильно упадет.

«Газпром», который уже есть в нашем портфеле. Основной драйвер — даже при всем желании Европа не сможет отказаться от закупок российского газа в среднесрочной перспективе, так как банально нет инфраструктуры для приема значительных объемов СПГ. Да и СПГ нынче в цене, из-за чего европейцам приходится даже наращивать покупки у «Газпрома».

@twostocks

❗️Главные новости этого утра

▪️Фондовый рынок Мосбиржи не будет работать сегодня, сообщил ЦБ. Издание Frank Media писало, что торги могут запустить завтра. Регулятор примет решение по этому вопросу до 09:00 мск 5 марта.

▪️Также ЦБ принял решение снизить комиссию для физических лиц при покупке валюты на бирже — с 30% до 12%. При этом устанавливается комиссия за такие операции для юрлиц — 12% от суммы сделки.

@twostocks

❗️Мосбиржа не будет работать с 5 по 8 марта, сообщила площадка. Ранее ходили слухи, что вся эта неделя будет неторговой. 4 марта сделки с российскими акциями не проходят, при этом валюта торгуется с 10:00 до 19:00 мск.

Стоит отметить, что на протяжении всего валютного кризиса ЦБ и Мосбиржа не останавливают операции с долларом и евро — этого нельзя делать, иначе прекратятся экспортно-импортные операции.

@twostocks

🧈 Великий и ужасный Степан Демура, автор формулы «золото-тушенка-патроны», наверняка оценит эту новость:

https://quote.rbc.ru/news/article/6221cd959a794702ecf28aa9

@twostocks

❗️На СПБ Бирже каникулы тоже затянулись — площадка заявила, что не будет проводить торги сегодня. А в понедельник, 7 марта, биржа планирует включить рубильник не ранее 17:00 мск.

@twostocks

​​📉На шаг ближе к стагфляции

Немного оторвемся от российского рынка, который, впрочем, и так не торгуется, и порассуждаем о перспективах акций на западных площадках. А выглядят они не очень радужно. Только за последнюю неделю цены многих товаров выросли на десятки процентов, что хоронит ожидания ФРС по снижению инфляции, которую ждет новый виток роста.

Так что скатывание в рецессию на фоне инфляции становится абсолютно реальным сценарием. К тому же основные инструменты ФРС — количественное смягчение и нулевые ставки — бессильны в текущей ситуации, так как вливание денежной массы никак не решает проблему с дефицитом.

В такой ситуации выбор защитного актива всегда проблема. В негативном сценарии могут падать все сектора, просто какие-то медленнее остальных. Конечно, компании, выручка которых завязана на ресурсы, сейчас купаются в деньгах. Но в определенный момент высокие цены на ресурсы ударят по их потребителям, что приведет к уменьшению спроса и падению цен. Облигации — тоже не лучшая идея в период повышения ставок.

Таким образом, остается золото (снова привет Степану Демуре) и кеш, долю которого стоит увеличить в портфелях, ориентированных на западные рынки.

@twostocks

​​🛢⛔️ В США заговорили о нефтяном эмбарго для России — это вообще реально?

Запасы нефти и нефтепродуктов в США, пускай пока и незначительно, но все же опустились ниже пятилетних средних значений за период с 2010 по 2014 год. Отметим, что в этот период нефть торговалась в диапазоне $100-120 за баррель. То есть если ориентироваться на то, что уровень цен на нефть коррелирует с запасами, то можно считать этот диапазон справедливым.

Goldman Sachs оценивает чистый экспорт нефти и нефтепродуктов из России в 7,3 млн баррелей в сутки. По данным S&P Global, в марте поставки российской нефти на мировой рынок уже могут сократиться на 1–2 млн баррелей в сутки в результате того, что иностранные трейдеры стараются ее избегать.

Таким образом, на фоне ожиданий перебоев поставок из России нефтяные котировки могут продолжить свой рост. Такое развитие событий приведет к еще большему ценовому шоку. К тому же в моменте заменить российскую нефть будет непросто, так как НПЗ используют определенные сорта, так что любая не подойдет.

Тем не менее, возможность введения бана со стороны США все же не исключена. Это будет как бы выстрел себе в ногу, но ради достижения политических целей.

@twostocks

В суматохе никто не заметил, что у акций, связанных с военно-промышленным комплексом, был фантастический рост в последние дни. Тот же Lockheed Martin (LMT) подскочил более чем на 15% с 24 февраля.

Помните, мы как-то раз писали, что покупка LMT стала лучшей сделкой Майкла Бьюрри в III квартале 2021 года. Однако маэстро недодержал — из формы 13-F следует, что по состоянию на 31 декабря 2021 года бумаги уже не было в портфеле.

@twostocks

​​🛢 Главная новость понедельника — США обсуждают возможность введения эмбарго на российскую нефть. Причем, как пишет Bloomberg, они готовы это сделать самостоятельно — Европа едва ли пойдет на такой шаг, потому что примерно на 30% зависит от российской нефти.

Ценовой шок колоссальный — если котировки так взлетели сейчас на фоне всего лишь «обсуждения», то что будет, если запрет на импорт будет введен по-настоящему? Супербычий сценарий Citi по рынку нефти предполагает, что Россия будет делать поставки только в Китай — в это мало верится, но все же.

Нефть в моменте была выше $138, газ зашкаливает в Европе (на пике $3800), золото пробило $2000 за унцию впервые со времен пандемии. При этом доллар на рынке Forex достигал 139 рублей, но надо понимать, что основным центром ликвидности по паре USDRUB является Московская биржа — поэтому ждем, как откроются валютные торги в среду, 9 марта.

Ниже инфографика о том, как штаты зависят от российской нефти. Мы уже писали, что отказ от нее будет выстрелом себе в ногу, однако политика может перевесить экономику при принятии решения.

@twostocks

❗️7 и 8 марта СПБ Биржа не будет проводить торги, предназначенные для частных инвесторов. 9 марта площадка планирует запустить их не ранее 17:00 мск.

На Московской бирже 7-8 марта не проводятся сделки во всех секциях, 9 марта возобновятся операции в валютной секции.

@twostocks

💵 Доллар в моменте был выше 177 рублей на рынке Forex

Все телеграм-каналы молнят это, как если бы наступил апокалипсис. Еще раз напоминаем, что Forex — это оффшорные торги, которые не учитывают некоторые важные моменты. Например, механизм автоматической конвертации валютной выручки российских экспортеров — фактически он работает как интервенции ЦБ, даже мощнее.

@twostocks

⛓ Никель в моменте превысил отметку $100 тыс. за тонну

Паника, вызванная угрозой нефтяного эмбарго в отношении российской нефти, перекинулась и на остальной товарный рынок. Если вчера весь день летал газ, то сегодня цены на никель в моменте достигали отметки $100 тыс. Вероятно, это шорт-сквиз* так как, например, в котировках палладия нет аналогичной динамики. Лондонская биржа металлов (LME) приостановила торги как минимум до конца дня.

Тем не менее, даже после вероятного отката цены на никель будут оставаться вблизи исторических максимумов, что позитивно для «Норникеля». Ранее мы разбирали структуру выручки «Норникеля» — никель составлял 20% от общей выручки компании.

*Шорт-сквиз — ситуация, когда резкий рост актива провоцирует лавинообразное закрытие коротких позиций. Закрыть шорт можно только откупив его, что еще больше подстегивает котировки. Самый известный шорт-сквиз в истории — аномальный взлет «мемных» акций (GameStop, AMC).

@twostocks

Гигант Shell заявил, что отказывается закупать российскую нефть, а также выходит из проектов по добыче углеводородов в России. Накануне глава Минэнерго Александр Новак предупредил, что эмбарго приведет к «катастрофическим последствиям» для рынка — цены вырастут до $300 и выше... Они и сейчас не самые низкие — майский фьючерс Brent стоит $126,8 за баррель на бирже ICE.

@twostocks

Решением Банка России установлен следующий регламент торгов на рынках Московской биржи 9 марта 2022 года:

• Торги на рынке акций не проводятся;
• Торги на рынке облигаций проводятся только в режиме "Выкуп: Адресные заявки" с расчетами в рублях;
• На срочном рынке с 10:00 до 18:45 будут доступны валютные и товарные инструменты, а также фьючерсы на SPDR S&P 500 ETF Trust;
• Торги на валютном рынке проводятся с 10:00 до 18:45;
• Торги на денежном рынке проводятся с 10:00 до 19:00;
• На валютном и денежном рынке снят запрет коротких продаж по инструментам в евро;
• Торги на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) не проводятся.

На срочном рынке даты экспирации фьючерсных и опционных контрактов переносятся, если в день экспирации торги по базовым активам этих контрактов не проводятся на Московской бирже.

О дате их исполнения будет сообщено дополнительно.

⚡️Джо Байден заявил о запрете импорта в США российcких энергоносителей

Нефть Brent прямо сейчас — $133,1 (+8%), безумной ракеты пока нет. Интересно, что вчера она достигала $138. Вероятно, игроки уже тогда заложили в котировки возможное эмбарго.

@twostocks

📡 2Stocks-радар: 09 марта

▪️Торги акциями на Мосбирже не проходят, зато доступны валютные и товарные инструменты срочного рынка, в том числе фьючерсы на SPDR S&P 500 ETF Trust;

▪️В 10:00 начнутся торги валютой. Возможны сильные движения, поскольку на выходных произошли 2 мощных события — введение нефтяного эмбарго США и ограничения на операции с наличной валютой от ЦБ;

▪️Никогда внимание инвесторов не было так сильно приковано к товарным рынкам. Нефть, золото, никель, газ — все это сейчас максимально волатильно;

▪️СПБ Биржа вчера заявила, что планирует начать торги не ранее 17:00 мск. Однако прошлая неделя показала, что за подобным сообщением может последовать отмена торгов.

@twostocks

​​💵 Открытие валютных торгов ожидаемо не порадовало. Сейчас доллар стоит 117,35 руб. Это не рекорд (118,35), но очень близко к нему.

UPD. Курсы уперлись в потолок цен, установленный Мосбиржей. Для доллара — 117,4, для евро — 128.

@twostocks

Ситуация меняется стремительно. Новые исторические максимумы:

💵 Доллар — 120,8 руб. (+15,05%)
💶 Евро — 130 руб. (+9,25%)

@twostocks

Подслушано в трейдерских чатиках: президент подписал указ о вливаниях средств ФНБ в рынок, поэтому пора быстрее открывать Мосбиржу. Но сдается нам, что не все так просто. Что если закрыть глаза и представить, каким бы был идеальный момент для запуска торгов? Вот наши варианты:

1️⃣ Когда будет известна дата выхода ВЭБа с покупками (план минимум);

2️⃣ Когда закончится спецоперация (никто не знает, но это сильный козырь в пользу отскока);

3️⃣ Когда закончится спецоперация, и снимут часть санкций (совсем идеально, но, видимо, долго).

@twostocks