⛓📈«Русал» выше ₽85!

Ранее мы писали о драйверах, которые могут помочь «Русалу» обновить исторические максимумы. Но сработал главный из них — рост цен на алюминий, вызванный проблемами у китайских производителей из-за энергетического кризиса. На этом фоне сомнений относительно включения в индекс MSCI Russia в ноябре не остается.

Стоит заметить, что отставание котировок основного акционера «Русал» — EN+ все еще велико. Именно туда можно переложить часть средств после фиксации позиций в «Русале».

@twostocks

🤷‍♂️Рубль, что с тобой не так ?

🛢📈Глядя на цены на нефть, которые день ото дня обновляют многолетние максимумы, и рубль, у некоторых возникает когнитивный диссонанс. С начала года нефть марки Brent выросла на 66%, а рубль укрепился к доллару всего на 4,5%.

📊Но высокие цены на нефть отчасти играют против рубля, так как, согласно бюджетному правилу, Минфин РФ покупает валюту на дополнительные доходы, поступающие в бюджет при цене барреля нефти выше установленного уровня в $43,3. Таким образом, чем больше доходы, тем больший объем валюты покупается.

@twostocks

🎥 Отчет Netflix показал замедление темпов роста аудитории — главный показатель для компании. Тем не менее, это можно назвать хорошим результатом, так как еще пару кварталов назад Netflix прогнозировал просадку по отношению к высокой базе прошлого года.

🤔 Но почему котировки упали?

Снижение на хорошем отчете, которое можно наблюдать, — это типичная ситуация, так как грядущие результаты рынок обычно начинает отыгрывать приблизительно за месяц-полтора до самого отчета. Затем происходит фиксация прибыли по факту. Для справки, котировки росли последние три месяца.

@twostocks

🛢Как найти «новую нефть»: руководство по поиску доходности в будущем

Вебинар «вредного инвестора» Назара Щетинина. 26 октября в 20:00.

https://2stocks.ru/webinars/kak-nayti-novuyu-neft-rukovodstvo-po-poisku-dokhodnosti-v-buduschem

🏦ЦБ РФ повысил ставку сразу на 0,75%, как мы и ожидали, доведя ее значение до 7,5% — выше консенсуса. Причина — высокая инфляция.

💵📉На этом фоне рубль стремительно укрепляется к доллару, так как образовалась значительная разница между нулевыми ставками в долларовой и рублевой зоне. Этот фактор делает потенциально интересными рублевые активы для carry-trade.

📊Carry trade — стратегия получения прибыли на валютном рынке за счет разной величины процентных ставок. Например, трейдер берет в долг $1000 в американском банке под небольшой процент, затем покупает на эти деньги рубли и на эту сумму покупает ОФЗ. Таким образом, создается дополнительный спрос на рубль, что ведет к его укреплению.

@twostocks

🏎📈«Tesla» после отчета обновила исторический максимум и готова двигаться дальше

Причина — за выходные аналитики переварили отчет и начали повышать свои цели по стоимости акций, как минимум, для того чтобы текущая цена была не сильно выше их прогнозов. Например, Morgan Stanley поднял целевую цену с $900 до $1200.

Таким образом, мы наблюдаем ситуацию, когда изменение рекомендаций от аналитиков придает дополнительный импульс росту. Ранее мы обсуждали, как консенсус может влиять на котировки. А пример с «Tesla» можно использовать, как наглядное подтверждение теории.

*на графике приведен консенсус-прогноз

@twostocks

​​Весь стоимостной анализ сводится к тому, чтобы проанализировать прошлое. Хм, а это точно корректно? Ведь наша доходность находится в будущем, и нужно учиться прогнозировать новые тренды.

Открытый вебинар «вредного инвестора» Назара Щетинина по поиску «новой нефти». Уже сегодня в 20:00 мск👇

https://2stocks.ru/webinars/kak-nayti-novuyu-neft-rukovodstvo-po-poisku-dokhodnosti-v-buduschem

В дополнение к предыдущей теме собрали отдельные посты, которые мы размещали в MMI (@russianmacro) в 2019 году.

• Спрэд UST10Y-3M стал отрицательным в марте 2019г https://t.me/russianmacro/4772
• О форме кривой доходности https://t.me/russianmacro/4773
• Спрэд UST10-2 стал отрицательным в августе 2019г https://t.me/russianmacro/5730

Есть также лекции Кирилл Тремасова (экс-автора MMI, а ныне директора департамента денежно-кредитной политики Банка России), в том числе посвященные этой теме. Особенно любопытна лекция, прочитанная в ноябре 2019г, которая так и называлась – «В ожидании рецессии» (для получения доступа там надо зарегистрироваться). Поразительно, но ничего не зная о ковиде о катастрофе 2020г, финансовые рынки и различные опережающие макроиндикаторы вовсю сигнализировали, что экономику США ждут неприятности в 2020 году.

Ничего необычного, просто начнем прожарку отраслей будущего ровно в 20:00 мск. Это бесплатный вебинар «вредного инвестора» Назара Щетинина. Но если бы он был платным, то наша рекомендация strong buy😎

https://2stocks.ru/webinars/kak-nayti-novuyu-neft-rukovodstvo-po-poisku-dokhodnosti-v-buduschem

🛢📈Капитализация «Роснефти» превысила $100 млрд впервые с 2011 года. Что дальше ?

Основным драйвером является цена на нефть в рублях, которая сейчас находится около 6000 рублей за баррель.

Но также не стоит забывать про еще один существенный драйвер — «Восток Ойл», общая оценка которого сопоставима с капитализацией самой «Роснефти» — $115-120 млрд. Вчера компания объявила, что увеличит доказанные запасы на месторождении, что может привести к увеличению оценки проекта.

«Роснефть» уже начала монетизировать этот актив, продав в декабре 2020 года 10% Trafigura за $7 млрд, а в июне этого года еще 5% Vitol и Mercantile & Maritime Energy.

Таким образом, раскрытие стоимости актива в своей капитализации является драйвером для котировок на длинной дистанции.

@twostocks

Сентябрь стал рекордным месяцем по продажам электромобилей в Китае

Несмотря на падение продаж автомобилей в сентябре на 17% (г/г), продажи электромобилей в Китае продолжают уверенный рост. Каждый пятый проданный автомобиль может ездить за счет новых источников энергии. По сравнению с августом продажи электромобилей выросли на 24%, а в годовом исчислении рост составил впечатляющие 170%.

Мы неоднократно рассказывали, почему электромобили в Китае – перспективная отрасль, которая в ближайшие годы будет ускоренно развиваться. Проблема в том, что очевидные бенефициары этого развития - NIO (NIO US), XPeng (XPEV US) и Li Auto (LI US) – сегодня торгуются по очень высоким оценкам, при этом компании убыточны на уровне EBITDA. На китайском фондовом рынке можно найти альтернативы хайповым производителям. Это могут быть традиционные автопроизводители, готовящиеся выйти на рынок электромобилей благодаря сотрудничеству с высокотехнологическими компаниями. Или наш любимчик: не мышонок, не лягушка, а неведома зверушка… простите, Wuling Motors (305 HK), вновь возглавивший в сентябре топ самых продаваемых электромобилей в Китае.

Рассказывали о Wuling Motors в числе других идей на сентябрьском вебинаре, посвященному китайскому фондовому рынку. Идея сработала достаточно быстро. После просадки акции компании снова растут, со дня вебинара рост составил около 19%.

#Китай

@bitkogan

... продолжая тему электромобилей 🚘

Пока традиционные автоконцерны переводят свою продукцию с ДВС* на электротягу или гибрид, они или топчутся на месте, или отстают. Так как выпуская электрокар, они перестают выпускать авто с ДВС, в то время как новые компании (а-ля Tesla) постоянно наращивают производство.

Если пофантазировать, то можно прийти к выводу о том, что производители гибридов — это потенциальные звезды сектора. Например, Li Auto (NASDAQ: LI) не является полноценным производителем электромобилей. Единственное авто в модельном ряду Li — это гибрид, чем, вероятно, обусловлена низкая оценка по EV/Sales относительно конкурентов — NIO, XPeng и Tesla.

Тем не менее, Li Auto лишена недостатка традиционных производителей автомобилей, а появление в модельном ряду чистых электромобилей (что уже запланировано), может стать драйвером для роста котировок.

*Двигатель внутреннего сгорания

@twostocks

Главная тема — формируется сырьевой пузырь

Полтора года назад казалось, что солнце никогда не выйдет из-за туч, а сегодня кажется, что это ралли не остановить, и инфляция вышла из-под контроля.

Угадать вершину невозможно, а мы и не беремся, но момент для трансформации портфеля и смены стратегии настал.

📺 Новый вебинар Элвиса Марламова
⏰ Суббота, 30 октября, 12:00 мск

https://2stocks.ru/webinars/osenniy-vebinar-alenka-capital-glavnaya-tema-syrevoy-puzyr

📦📉После отчета Amzon акции компании падают почти на 4%

📑Компания отчиталась хуже ожиданий и ухудшила прогноз на следующий квартал. Причина — рост издержек, связанных с повышением расходов на персонал и логистику. Положительные моменты — выручка от сервисов превысила выручку от ритейла, а облачное подразделение продолжает расти существенными темпами — рост выручки на 39%.

📊Главная проблема для держателей Amazon состоит в том, что акции компании находятся в боковике уже 14 месяцев. За этот период индекс S&P 500 вырос на 43%, а Amazon всего на 7%. Снижение рентабельности бизнеса и ухудшение гайденса компании пока не располагает к изменению сложившийся ситуации.

@twostocks

​​Есть мнение, что Alenka Capital принципиально не инвестирует в технологические компании. На самом деле это не так, она инвестирует, но с умом, отбирая реально дешевые бизнесы с солидным потенциалом роста. Посмотрите сами на этот трек-рекорд:

▪️Покупка «Сбера» за 4 годовые прибыли, когда у него внутри была целая IT-экосистема. Да даже при текущей цене более 350 рублей за бумагу банк все еще сильно дешев и надежен;

▪️Покупка Ozon фактически бесплатно, когда он еще не был выделен в отдельный публичный бизнес, но его стоимость транслировалась в котировки материнской компании — АФК «Система»;

▪️Покупка «Яндекса» тоже очень дешево, когда он сильно обвалился. Помните знаменитый законопроект, ограничивающий долю владения важными российскими сайтами для иностранцев, — именно он был точкой входа;

▪️Наконец, покупка TCS Group, когда он стоил 5 годовых прибылей. 5 годовых прибылей за растущий быстрыми темпами финтех. А теперь для сравнения посмотрите на P/E хайповых американских или китайских IT-компаний...

Новые идеи от Элвиса Марламова и Alenka Capital — сегодня на вебинаре в 12:00 мск.

📺 https://2stocks.ru/webinars/osenniy-vebinar-alenka-capital-glavnaya-tema-syrevoy-puzyr

🏎🔋🚀Tesla —полет продолжается

На премаркете Tesla растет на пару процентов, таким образом, пытаясь продолжить тенденцию прошлой недели, когда ее капитализация уверенно перешагнула порог в $1 трлн. Разберемся, почему инвесторы продолжают инвестировать в столь дорогую компанию.

Это можно попытаться объяснить одним графиком, где показано, что выход каждого нового продукта на рынок приводил к экспоненциальному росту бизнеса компании. Теперь подобный эффект ожидается от каждого нового продукта в будущем. Наибольшая надежда в ближайшей перспективе возлагается на автопилот (FSD) и новые модели Cybertruck - пикап и Semi - грузовик. Если эффект от этих продуктов оправдает свои ожидания, то и оценку Tesla можно считать оправданной. Но в тоже время надо отметить, что, вероятно, это самый оптимистичный сценарий развития событий для компании.

@twostocks

📊Baltic Exchange Dry Index — зачем он нужен инвестору ?

Baltic Dry Index (BDIY) показывает среднюю долларовую стоимость найма грузовых судов для морских перевозок, а стоимость перевозок отражает спрос на них. Также он отражает потребность в сырье, применяемом при производстве товаров. Таким образом, считается, что BDIY позволяет косвенно проанализировать экономическое состояние мировой торговли.

🤔Есть ли польза ?

Некоторые аналитики начали трактовать его последнее снижение как предвестник очередного краха. Однако его предсказательные способности сомнительные, так как он является запаздывающим индикатором. Достаточно вспомнить его поведение во время кризиса 2008 года, когда он начал свое снижение вместе с индексом S&P 500, или то, что он не смог предсказать рост в 2020 году. Следовательно этот «голый» индикатор, как и все другие, не приводит к стабильной прибыли, но, тем не менее, может быть интересен.

@twostocks

🏦Итоги заседания ФРС

ФРС, как и предполагалось, начинает постепенно сворачивать план помощи экономике. Некоторые опасения насчет того, что разогнавшаяся инфляция заставит ФРС отступить от своих ранее озвученных планов не подтвердились.

Но в заявлениях главы ФРС Пауэлла начали звучать нотки неуверенности относительно перспектив инфляции. Если ранее он твердо стоял на том, что это временное явление, то теперь лишь надеется, что она начнет замедляться в 2022 году. Отметим, что течение всего года прогнозы по инфляции от ФРС были крайне неточными, и пересматривались от заседания к заседанию в сторону повышения, чтобы они соотносились с реальностью.

Индекс S&P 500 отреагировал на заседание ФРС обновлением максимумов. Даже несмотря на сокращение стимулирования, до его окончания баланс ФРС вырастет еще на $500 млрд. А рост глобальной ликвидности хорошо коррелирует с ростом S&P 500, таким образом, не стоит удивляться вчерашнему ралли. Главным риском здесь по-прежнему остается то, что и к середине следующего года инфляция не утихнет. Тогда ФРС встанет перед выбором: или смириться с высокой инфляцией, или начать с ней бороться путем ужесточения монетарной политики — повышение ставок гораздо большим темпом, чем сейчас закладывает рынок. Тем не менее, рынок пока отвергает этот риск.

@twostocks

15 ноября стартует наш очередной двухнедельный образовательный марафон.

В этот раз он посвящен американскому рынку.

Для кого? Марафон подходит как инвестору с опытом инвестиций в России, начинающему работать на американском рынке, так и более продвинутым участникам, которые уже знакомы с фондовым рынком США.

О чем? В ходе марафона мы пошагово разберём полный цикл инвестиций:

✔️Выбор брокера;
✔️Все налоговые аспекты;
✔️Оценка текущей макроэкономической ситуации;
✔️Оценка инвестиционной привлекательности различных инструментов (акций, еврооблигаций и ETF);
✔️Применение стратегий управления;
✔️Ведение инвестиционного портфеля;
✔️Оценка результатов.

❗️Особое внимание уделяется практической части и реальным примерам на текущем рынке.

Наша цель: формирование вашего первого эффективного портфеля на рынке США.

Акцент сделан на два основных класса инструментов для непрофессиональных инвесторов: акции и облигации. Огромное разнообразие акций на американском рынке открывает возможности для реализации любых стратегий, а также диверсификации валютных и страновых рисков.

В отличие от глобального рынка еврооблигаций, на рынке США доступны бумаги с небольшой лотностью – от $2000.

Работа на американском рынке через иностранных брокеров не предполагает требования быть квалифицированным инвестором в России.

Обратная связь. После каждого блока вас ожидает сессия ответов на вопросы; также вы сможете задавать вопросы на протяжении всего марафона по смежной тематике – все две недели наши аналитики будут на связи. Кроме того, для вас пройдут два интерактивных эфира от ведущих экспертов проекта.

Важно: до 7 ноября включительно действует специальная цена для «ранних пташек».

🔗 Все детали, а также отзывы на предыдущий марафон – по ссылке.

❓ Остались вопросы? Пишите нам: @bk_assistant

#марафон

@bitkogan

Главное событие недели — заседание ФРС, на котором было объявлено о начале сворачивания QE. В дополнение к нашему посту посмотрим, как прекращение подобных программ влияло на рынок. Из графика видно, что ранее прекращение QE не оказывало существенного эффекта на S&P 500 (голубая линия), по крайней мере не приводило к заметному падению индекса.

Тем не менее, эмиссия денег, которую мы наблюдаем последние 2 года, беспрецедентна по своим масштабам — только в прошлом году было создано четверть всех существующих долларов. S&P 500 практически удвоился за относительно короткий промежуток времени. Вангуем, что в какой-то момент, например, к полному завершению QE в середине следующего года, если не падения, то периода застоя не избежать.

@twostocks

📊На выходных Илон Маск запустил голосование, которое должно было решить, стоит ли ему продать 10% акций Tesla. Итог — 57,9% проголосовавших высказались за продажу акций. Причина продажи была выбрана благородная, которая, по его словам, обусловлена желанием поделиться прибылью с государством — заплатить налоги.

📉В моменте это, безусловно, негативный фактор для котировок Tesla. Но 10% от пакета Маска это всего лишь около 17 млн акций или $21 млрд в пересчете на деньги, что мало сопоставимо с капитализацией в $1,2 трлн по результатам последней торговой сессии. Таким образом, сам факт имеет не более чем психологический эффект, и «deep», который образуется на открытии, при желании, может быть выкуплен усилиями фанатов Tesla.

@twostocks