Вопрос ребром — почему у компаний роста такие заоблачные мультипликаторы?

📊Это, как правило, убыточные бизнесы, которые заряжены на агрессивный рост, не заплатят вам ни копейки дивидендов и готовы спокойно наращивать долг. Большая часть из них относится к IT-сектору и высоким технологиям.

🔬Рассмотрим для примера популярную компанию из сектора электромобилей — NIO — она убыточна, но растет быстрыми темпами. Чтобы оценить ее, посмотрим на мультипликатор Price/Sales — соотношение капитализации и годовой выручки. Для NIO он равен 18,8x. Однако согласно ожиданиям, если капитализация останется неизменной, то рост выручки приведет к падению P/S к концу 2022 года до 7,5x.

⚖️Таким образом, из-за высокой скорости роста прибыли такие компании нужно оценивать по форвардным мультипликаторам, то есть по их прогнозным значениям на несколько лет вперед. А высокие значения мультипликаторов в данный момент возникают за счет ожидания их существенного падения в будущем за счет роста показателей.

@twostocks

Заблуждение современного инвестора в том, что он спасется от инфляции в акциях IT-компаний, а не в сырьевых, как делает Alenka Capital. Почитайте книгу Адама Смита «Суперденьги» — в ней описан «пузырь» Nifty Fifty. Он очень похож на сегодняшнюю ситуацию, только названия компаний другие: HP, Xerox, Kodak и Compaq. Тогда люди тоже покупали акции с оценкой в 100 годовых прибылей. С тех пор мало что изменилось...

Вот о чем шла речь на прошлом вебинаре Элвиса Марламова, а как быть дальше — поговорим завтра в 12:00. Регистрация здесь👉

Остается ровно 5 дней, чтобы подать декларацию в ФНС по дивидендам иностранных компаний, которые вы получили в 2020 году. Очень толковые инструкции есть на VC и на «РБК Инвестициях». Самое главное — помнить, что такие бизнесы, как, например, X5 Retail Group или Polymetal находятся в зарубежных юрисдикциях.

X5 зарегистрирована в Нидерландах, где налог на дивиденды 15% — это больше, чем в России (13%), и ничего доплачивать не надо. А Polymetal имеет «прописку» на острове Джерси, где налог на дивиденды равен 0%, значит, с этих дивидендов придется заплатить 13%.

Дедлайн для подачи декларации — 30 апреля, для уплаты налога — 15 июля.

@twostocks

Утренние новости 26 апреля

1. Сегодня после завершения основных торгов на американском рынке Tesla опубликует квартальный финансовый отчет. Данное событие является важным для всего сектора электромобилей, так как Tesla является своего рода бенчмарком для него. Ожидается, что чистая прибыль на акцию (EPS) составит $0,77, выручка — $10,41 млрд.

2. Байден предложил Путину встретиться в одной из европейских стран 15–16 июня. Результаты этой встречи могут оказать существенное влияние на рубль и российские активы.

3. Регулятор США снял ограничение на использование вакцины Johnson & Johnson.

4. Неделя отчетов техногигантов: Tesla, Microsoft, «Яндекс», Amazon и другие

5. Нефть, золото, доллар, Ri, российские голубые фишки и потенциальные лидеры — составляем план на неделю вместе с Романом Андреевым. Сегодня в 19:00 👈

Наше главное искусство — находить бизнесы, которые недооценены рынком. А еще очень важен элемент терпения. Неважно, носки это или акции, их нужно покупать на распродажах, как говорил Уоррен Баффет.

Как этому научиться? Неужели все так сложно? Честно, да! Но есть варианты — обсудим их на вебинаре 27 апреля в 19:00 📺

😱Очередная криптолихорадка грозит захлестнуть мир. На этот раз новоиспеченные майнеры скупают жесткие диски и твердотельные накопители. Ситуация пока не дошла до глобального дефицита, но все может быть — в некоторых регионах, как видно из таблицы, цены на накопители большого объема в среднем выросли на 50% за неделю.

📑Seagate — компания, специализирующаяся на производстве жёстких дисков и решений для хранения данных, подтвердила в своем финансовом отчете, что столкнулась со всплеском спроса.

📊Всему виной Chia — новая криптовалюта, для добычи которой необходимы HDD и износостойкие SSD. Торги ею начнутся в начале мая. Пока от ажиотажа вокруг нее выигрывают спекулянты, которые перепродают HDD и SSD. Но если валюта начнет пользоваться популярностью, производители тоже захотят заскочить в этот хайп и повысят отпускные цены, что позитивно отразится на их финансовых показателях.

@twostocks

Утренние новости 27 апреля

1. Tesla увеличила квартальную прибыль в 27 раз до нового рекорда. Несмотря на рекордные результаты, акции Tesla подешевели на 2,5% на премаркете, до $719,85 за бумагу. Инвесторам не понравилось то, что руководство не смогло дать четкий ориентир — сколько автомобилей компания планирует произвести в текущем году.

2. Виктор Рашников продает 3% ММК. В результате Free float ММК увеличится до 18,74%, что позволит претендовать на возврат в индекс MSCI Russia.

3. ФАС возбудила дела против ММК, "Северстали" и НЛМК за монопольно высокие цены на рынке.

4. Ошеломляющий рост меди до самого высокого уровня с 2011 года не показывает никаких признаков ослабления.

5. Как выбирать удачные акции в самый подходящий момент? Их каких основных этапов состоит инвестиционный процесс? Где брать инвестиционные идеи? Разбираемся сегодня в 19:00 на бесплатном вебинаре. Регистрация👈

​​Среди инвесторов есть стереотип, что бумаги, купленные под дивиденды, нужно держать до той даты, на которую запланированы выплаты. Это не так. Главное — владеть ими в дату закрытия реестра акционеров, которым полагаются выплаты. А там — хоть потоп. Уже на следующий день можно смело продать бумаги, и ничего за это не будет. Вернее будет — положенные вам дивиденды (хотя по факту вы уже не акционер).

Другой вопрос, что прямо после закрытия реестра продавать накладно, ведь дивидендный гэп (его механика на фото ниже) съест часть стоимости. Но в целом мысль следующая — вовсе не обязательно дожидаться даты выплаты. А дату закрытия реестра всегда можно найти в нашем календаре. Там же смотрим и отсечку t-2, то есть последний день для покупки акции под дивиденды.

Утренние новости 28 апреля

1. Заседание ФРС. Что скажет регулятор и как это повлияет на рынки. В фокусе комментарии относительно инфляции.

2. Скандал вокруг, несостоявшегося IPO Ant Group, все еще не утихает. Власти КНР расследуют, каким образом Джек Ма так быстро получил одобрение.

3. На фоне новой волны коронавируса страны ОПЕК+ решили не менять апрельские договоренности о постепенном наращивании добычи нефти.

4. Сегодня ожидается начало торгов акциями лесопромышленной группы компаний Segezha. Окончательная цена предложения акций Segezha Group в ходе IPO составила ₽8 за одну ценную бумагу.

5. Все об участии в IPO: основные понятия IPO, возможный потенциал заработка, стартегия участия. Сегодня в 19:00. Бесплатная регистрация👈

IPO от А до Я: полный гид по участию в первичных размещениях. Сегодня в 19:00. LIVE 📺

​​3 веских довода, чтобы не открывать «шорты»

📊Во первых, вероятность играет против вас. Открывая длинную позицию (long), чтобы потерять все вложенные деньги необходимо банкротство компании, что само по себе нечастое событие. «Шорты» — совсем другое дело, здесь котировкам достаточно удвоиться, что уже происходит намного чаще.

📈Во вторых, когда по бумаге открыт большой объем коротких позиций, может произойти short squeeze — резкое их закрытие из-за импульсивного рывка вверх. Особенно такая ситуация опасна в случае, если акции открываются гэпом вверх на старте торгов.

☠️Наиболее ярким примером чрезмерного увлечения короткими позициями является печально известный фонд Melvin Capital, который потерял половину своих активов из-за резкого взлета акций GameStop. Как видно из графика ниже, даже шорт на пару десятков процентов от депозита мог привести к неизбежному краху, если он был открыт за несколько дней до short squeeze.

⚖️Исключив короткие позиции из своей стратегии, вы вряд ли сильно повлияете на конечный результат в негативную сторону, возможно, даже убережете его от значительных убытков. Практика показывает, что попытки заработать на «шорте» порой дорого обходятся.

Утренние новости 29 апреля

1. Новых вводных на вчерашнем заседании ФРС не прозвучало. Пауэлл все также привержен политике низких ставок и QE. Что касается инфляции, то тут тоже ничего нового — ФРС считает, что это будет кратковременный скачек. Байден же представил очередной пакет стимулов на $1,8 трлн, который планируется финансировать за счет повышения налогов.

2. США готовы отказаться от жестких санкций против Ирана ради ядерной сделки. Небольшой негатив для рынка нефти, так как Иран сможет добавить на рынок всего лишь 1 млн баррелей в день в течение года после потенциального снятия санкций.

3. В правительстве обсудили механизмы регулирования цен на металл. Один из вариантов — закупки в Росрезерв и интервенции по примеру рынка зерна.

4. Акции Pinterest упали на 15%. Прирост числа пользователей платформы начал снижаться по мере снятия коронавирусных ограничений. Вероятно, аналогичное замедление показателей ждет многие компании лидеры прошлого года.

5. Весенний вебинар Alenka Capital: разбираем непростую ситуацию, сложившуюся на рынках. Уже доступен в записи 👈

Почему ключевая ставка имеет такое важное значение?

🏦Вчера состоялось заседание ФРС США, а почти неделю назад — российского ЦБ. В обоих случаяx в центре внимания было решение по ключевой ставке.

📊Ключевая ставка — это показатель, который определяет стоимость денег в экономике. Управляя ставкой, можно регулировать стоимость активов. Вот как это работает.

📈Ставка является ориентиром для процентов, выплачиваемых по облигациям и банковским вкладам, доходность по которым обычно принимается как безрисковая ставка. Безрисковая ставка – ставка по инструменту с максимальной степенью финансовой надежности, дефолт которого почти невозможен.

Когда происходит цикл снижения ставки, облигации и акции растут таким образом, чтобы доходность по ним стремилась к формуле:

Безрисковая ставка + Премия, которая для каждого актива разная

Для ОФЗ такая премия обычно минимальная, а для акций компании, которая имеет неустойчивое финансовое положение, — высокая.

📉Верно и обратное, что во время цикла повышения ставки стоимость активов находится под давлением.

@twostocks

Утренние новости 30 апреля

1. S&P 500 и NASDAQ обновили рекорды после сильных отчетов техгигантов.

2. Все больше компаний из потребительского сектора анонсируют повышение цен. В качестве причин выделяются такие факторы, как рост цен на сырье и резкий спрос на продукцию на фоне ускорения экономики.

3. Яндекс заключил соглашение о покупке банка для развития собственного финтеха.

4. Рост числа пользователей Twitter в I квартале не оправдал прогнозов. На постмаркете акции падают более чем на 10%.

5. Весенний вебинар Alenka Capital: разбираем непростую ситуацию, сложившуюся на рынках. Уже доступен в записи 👈

Дивидендные стратегии подходят не каждому. Например, изымать часть средств из такого портфеля — вообще не вариант.

Как определить, что это именно ваша история — смотрите на вебинаре сооснователя сервиса paritet.io Никиты Тупальского.

Также вы узнаете о пяти самых страшных ошибках дивидендного инвестора — не повторяйте их!

Почему Баффет советует покупать индекс S&P 500

2 мая глубокой ночью завершилось годовое собрание акционеров Berkshire Hathaway. Основными спикерами на нем были глава финансового холдинга Уоррен Баффет и его правая рука Чарли Мангер. Редакцию 2Stocks больше всего удивило, с какой легкостью они поливали грязью современные биржевые тренды — геймификацию торговли, IPO через сделки со SPAC-компаниями, популярность криптовалют. На наш взгляд, это было что-то в духе «раньше и трава была зеленее».

Но был один очень важный момент, к которому Баффет возвращался несколько раз. Во-первых, он сказал, что среднему человеку не дано самостоятельно отбирать акции, то есть заниматься стратегией stock-picking. Гораздо проще инвестировать в индекс, например, S&P 500. Достаточно посмотреть на то, что он постоянно растет в долгосрочной перспективе. Миллиардер подчеркнул, что после его смерти у вдовы останется фонд, 90% которого будет вложено в S&P 500.

Во-вторых, он показал две красноречивые таблицы. В первой — топ-20 самых дорогих компаний прямо сейчас, где первые места занимают американские техи. Во второй — тот же топ, только датированный 1989 годом, где лидерство полностью принадлежит японским конгломератам, а Америка в те годы была чем-то вроде «андердога». Из тех компаний ни одна не добралась до сегодняшнего рейтинга, и не факт, что компании-лидеры 2021 года останутся такими же через 30 лет.

«Мир может измениться очень, очень драматическим образом», — сказал Баффет и посоветовал покупать индексы.

Утренние новости 4 мая

1. Рекордное число компаний США отчитались выше прогнозов рынка. У 87% отчитавшихся компаний результаты оказались выше, чем прогнозировали аналитики

2. Запасы газа в хранилищах Европы сократились в апреле. Цены на главном хабе Европы TTF на первые дни мая достигла $295 за тысячу кубометров (год назад в мае в среднем газ на TTF стоил $52, два года назад - $157).

3. Восстановление мировой экономики способствует резкому росту цен на сырьевые товары.

4. Нефть, золото, доллар, Ri, российские голубые фишки и потенциальные лидеры — составляем план на неделю вместе с Романом Андреевым. Сегодня в 19:00 👈

📈Как S&P 500 растет в долгосрочной перспективе

Баффет — красавчик, затронул больную тему. Инвестировать активно или тупо купить индекс? Просто для информации показываем, что творится с S&P 500 в долгосрочной перспективе.

🔬Если рассмотреть график, показывающий прибыль, которая приходится на S&P 500, то можно заметить, что она растет в долгосрочной перспективе. Так, за последние 10 лет этот показатель почти удвоился.

📊Если взять текущий уровень S&P 500 — 4140 пунктов, то используя оценочное значение прибыли на этот год можно рассчитать соотношение P/E (цена/прибыль) для индекса, которое составит 22,4x (4140/185). Этот уровень является повышенным по сравнению со средним историческим значением — 20x, но выглядит разумно учитывая, что, согласно прогнозам, уже к следующему году будет равен 20x.

@twostocks

Утренние новости 5 мая

1. Вчера министр финансов США Джанет Йеллен заявила, что ФРС, вероятно, придется повысить ставки в обозримом будущем, чтобы обезопасить от инфляции экономику. Однако спустя несколько часов (видимо открыв график S&P 500) она заявила, что ее слова не являются прогнозом и ФРС справится, если возникнет риск инфляции.

2. Признаки надвигающийся инфляции усиливаются. В последние дни все больше компаний, ориентированных на потребителя предупреждают, что рост цен на сырьевые товары вынуждает их поднять цены.

3. МЭА намекнуло о возможном дефиците металлов, необходимых для производства аккумуляторов.

4. Весенний вебинар Alenka Capital: разбираем непростую ситуацию, сложившуюся на рынках. Уже доступен в записи 👈

В США более 10% инвесторов используют биржевые опционы

В России — только 0,5%

Что с нами не так?

Опционы (классические биржевые, не путать с бинарными!) — это современный и удобный инструмент. С помощью опционов можно:

🎢 Застраховать портфель от падения
🚀Заработать (много) на росте акций
🔥Получать кэшбек за покупку акций. Например, за инвестирование в акции Qiwi сейчас можно получить кэшбек 12,9% годовых в долларах на свой брокерский счет. За покупку акций Palantir — 22% годовых.

Опционы это не развод и не прерогатива хедж-фондов. Они доступны каждому, в том числе на Мосбирже — на акции Яндекса, Сбера, Газпрома.

НИРВАНА (@investnirvana) — первый канал на русском языке про рынок опционов. Практика и инвест-идеи без математики и сложных терминов.

💸Пора заработать много денег

Обретите Нирвану: @investnirvana

#взаимопиар

Утренние новости 6 мая

1. Вчера индекс Московской биржи обновил рекорд. На пике дня достигая значения в 3644,15 пунктов. Вероятная причина — рост нефтяных котировок, которые сейчас торгуются около $69.

2. Цена газа в Европе поднялась выше $300/тыс. куб. м.

3. Акции компаний, связанных с ядерной энергетикой, резко выросли на новостях о том, что администрация Байдена собирается предоставить им субсидии.

4. Компания Peloton отозвала все беговые дорожки и прекратила их продажу после сообщений о травмах и смерти ребенка. Акции обвалились на 15%, а с начала года упали почти в двое.

5. Весенний вебинар Alenka Capital: разбираем непростую ситуацию, сложившуюся на рынках. Уже доступен в записи 👈