Политика антикитайских тарифов в США имеет экономическое оправдание.
Китай, действительно, направляет большие дотации для ряда отраслей, экспортирующих свою продукцию – больше, чем любая страна в мире не только в абсолютном ($300-400 млрд в год), но и относительном исчислении (1,5-1,7% своего ВВП). Это показывает исследование CSIS.
Например, именно благодаря дотациям те же китайские солнечные панели и электромобили стоят дешевле своих конкурентов из других стран.

Китайская политика поддержки дотациями своих экспортёров не нравится уже не только США, но и другим странам. О введении тарифов на ряд китайских товаров говорят власти Таиланда, Вьетнама, Индии, некоторых стран ЕС. Мексика в конце 2023 года вслед за Америкой тоже повысила до 25% тарифы на часть китайского экспорта – мебель, электротовары, химические продукты и др.

Уголовный кодекс могут дополнить статьей «Мошенничество в налоговой сфере». В ней предлагается ввести ответственность за хищение денежных средств при возмещении или возврате налога путем включения заведомо ложных сведений в декларацию или иные документы. Речь идет о случаях, когда такие действия повлекли значительный ущерб: его сумма должна быть не меньше 25 тысяч рублей. Законопроект поддержали Верховный суд, ФНС и Минэкономразвития.

Очередной хороший пример в копилку мнений ряда экономистов о том, почему значительная часть россиян считает уровень инфляции выше, чем её приводит Росстат.
За последний год цены производителей макарон выросли на 32,4%, лапши – на 47,8% (по данным АБ-Центра и самого Росстата).
А макароны и лапша – одни из главных продуктов в рационе большинства россиян (быстро приготавливаемая лапша – бедных слоёв населения).

Психология большинства людей устроена так, что, во-первых, они больше обращают внимания на негативные события (и дольше их помнят); во-вторых, обращают главное внимание на явления, которые непосредственно касаются их жизни. Подорожание в последний год ряда важнейших для рациона россиян продуктов сильно сверх официального уровня Росстата (яйца, макароны, сахар и т.д.) относятся к этим двум явлениям.

Ставки морских грузовых перевозок на этой неделе выросли на 15-20%, а месячное изменение превысило 50%. Это означает, что мы находимся на пути к удвоению ставок фрахта каждые два месяца, - указывает исследовательская компания Steno Research.
Пострадают маршруты из Шанхая в Европу и США, несмотря на то, что основной причиной роста фрахтовых ставок является сочетание отсутствия судоходного прохода через Суэц и рост объёмов перевозок.
Объемы импорта из Китая в апреле были рекордными. Несмотря на добавление тарифов Соединёнными Штатами и растущую напряженность, торговые связи по-прежнему остаются достаточно прочными, особенно если учесть товары, которые перенаправляются через Латинскую Америку для обхода тарифов и/или санкций.

Вслед за США и Европа входит в торговую войну с Китаем.
Китай угрожает ввести 25-процентный тариф на автомобили с двигателями внутреннего сгорания из ЕС. Угрозы связаны с предстоящим завершением антисубсидионного расследования ЕС в отношении китайских производителей электромобилей. ЕС может ввести пошлины в размере 20-30% на импорт китайских электромобилей. ЕС поглощает 40% экспорта электромобилей Китая, и если такие тарифы будут введены, электромобильная отрасль Китая войдёт в кризис.

В свою очередь при такой торговой войне с Китаем пострадает и автоотрасль ЕС, в первую очередь – Германии и Словакии (в которой собирается множество европейских марок).

Прогноз мирового энергобаланса от МЭА до 2050 года. Если кратко: нефть и газ никуда не денутся, уголь будет заменён возобновляемыми источниками энергии и ядерной энергией.
Для России в целом это хороший прогноз: основа нашей экономики нефтегаз продолжит быть кормильцем. Но ряд регионов с сильной привязкой местной экономики к добыче угля пострадают от изменения энергобаланса – например, Кемеровская область. Так что пора уже думать о диверсификации таких регионов уже сегодня.

Институт ВЭБ пересмотрел свой прогноз по макропоказателям – они почти все улучшены.
Но есть несколько замечаний.
Первое – ВЭБ ухудшил прогноз по инфляции за 2024 год, с 7,1 до 7,3%. Т.е. ЦБ не удастся достичь поставленной цели – инфляции в 4%, и это означает, что нас так и ожидает нынешняя или даже более высокая ключевая ставка.
Второе – импорт по итогам 2024 года сократится, и это плохо для экономики (как потребительского сектора, так и инвестиционного).
Третье – ВЭБ сделал осторожную пометку на счёт реальных доходов и товарооборота «без учёта будущих изменений налогового режима». Как рост НДФЛ и налога на прибыль юрлиц отразится не только на этих показателях (а ещё – на инфляции, например), сегодня не скажет никто. Да и сами параметры налоговой реформы ещё неизвестны.

Стоимость рекламы в Telegram выросла на 30% за год — до 37860 рублей за пост, подсчитали в BeSeed. Это связано с ограниченным объёмом рекламного инвентаря в соцсетях и высоким спросом у рекламодателей.

Сильнее всего ценники подскочили на рекламу в каналах о недвижимости — в среднем до 45,7 тысяч рублей. На втором месте — каналы с вакансиями, до 11,1 тысячи рублей за пост.

В США наблюдается потрясающая тенденция роста количества компаний-зомби. Это стало возможным только благодаря постоянно снижающимся ранее процентным ставкам и высокой доходности в погоне за ликвидностью. Посмотрим, что произойдёт, когда этим компаниям придется погасить свой долг по текущим ставкам.
И в целом дорогие деньги очищают рынок.

Большинство из нас в значительной мере наблюдают за разгулом потребительского кредитования, который жёсткими мерами пытается остановить ЦБ.
Но не меньший, а то и бОльший разгул происходит и в сфере корпоративного кредитования. Динамика прироста кредитов для юрлиц последние годы всегда была ниже прироста потребительского кредитования. И в середине 2022 года эта тенденция была переломлена.
Сейчас же прирост потребительского и корпоративного кредитования идёт похожими темпами (+24,2% и +24,3% соотв.)

Насыщается огромным потоком денег не только население (прирост реальных доходов + прирост кредитов), но и юрлица.
Предприятия в 2023 году получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере 33 трлн 306 млрд рублей, что на 35,2% больше, чем в 2022 году. И вот к этому приросту прибыли прибавился ещё и вал кредитных денег.
И ЦБ трудно обуздать высокой ключевой ставкой корпоративный сектор, так как значительная его часть «сидит» на разного рода льготных кредитных программах.

В США штат Техас опять подтвердил лидерство в новой установленной мощности ВИЭ.
Очень поучительный пример для России.
Техас – один из самых консервативных штатов Америки, многие российские коллеги по правой идее ставят штат в пример. Но при этом консерваторы Техаса ничего не имеют против развития «зелёной энергетики», которую российские консерваторы клеймят как один из способов погубить матушку-Русь.

Хороший косвенный индикатор динамики реальных доходов – трафик воздушного транспорта.
В США в 2024 году мы видим рекорды по этому индикатору.
Рецессия, которую предрекали Америке, не состоялась.

Опрос «Яков и партнёры» - какие вызовы сейчас, в мае 2024 года, российский бизнес считает важным. И динамика этих ответов за последние полтора года.
Главный вызов: дефицит квалифицированной рабочей силы. Год и полтора назад эта проблема стояла только на 4-м месте.
Хорошо видно, что уходят проблемы, связанные с санкциями, в т.ч. и перебои в цепочке поставок. Очевидно, что российский бизнес нашёл лазейки для обхода этих ограничений (например, через страны-прокладки). Всё меньше волнует бизнес и геополитическая напряжённость. Подавляющая часть российской экономики адаптировалась к новой реальности.

И что не является значимой проблемой – рост цен на компоненты продукции. Т.е. промышленная инфляция занимает одно из последних мест в числе вызовов. Между тем, мы видим в среде экономистов и властных структур, что они отводят непропорционально очень много сил для борьбы с инфляцией. И значимей для российского бизнеса потратить эти силы на исправление перекосов на рынке труда – что по-настоящему волнует бизнес.

Как льготная ипотека повлияла на увеличение недоступности жилья.
Но что интересно, в 2010 году жильё без всякой льготной ипотеки было ещё более недоступным.

Стоимость вторичного жилья в Подмосковье и Новой Москве фактически не изменилась и в мае (-0,1-0%), по данным «Индикаторов рынка недвижимости».
За первые пять месяцев года в Новой Москве метр прибавил только 0,1%, в Московской области 0,5%.
Как и в старой Москве, в этих двух локациях чуть больше падают цены на старый жилой фонд, а также на 1- и 2-комнатные квартиры – сегменты, где была выше доля ипотеки.
Проинфляционное поведение населения видно и на вторичном рынке – кажущиеся запретительными ставки по ипотеке 17-18% + ужесточение условий выдачи ипотеки всё равно не охлаждают рынок.

С 2022 года Китай обходит американские санкции против Ирана, покупая огромные объёмы иранской нефти, просто переименовывая её в малазийскую. Причём китайцы покупают иранскую нефть со скидкой до $10-12 за баррель. Ещё до $5-7 за баррель за посредничество получает Малайзия. Американские законодатели хотят закрыть этот маршрут - для этого не нужны новые санкции; всё, что требуется от Белого дома, - это обеспечить соблюдение существующих. Но США не могут справиться с ужесточением морской блокады Ирана.

Это три наглядных примера новой геоэкономики. Первый – Китай ради экономической выгоды (и политической тоже) готов поддерживать все страны-изгои, не боясь Америки. Второй – в мире возросла роль стран-прокладок, через которые идут подсанкционные товары, и каждая из них тоже делает деньги на странах-изгоях.
Третий – Америка всё меньше может контролировать соблюдение прежних правил.

Большинство россиян очень лояльны своему банку (через который у них перечисляется зарплата, лежит вклад, используется карта банка, берётся кредит и т.п.) – исследование НАФИ.
(Индекс NPS (Net Promoter Scope) позволяет оценить степень приверженности и лояльности клиентов, их готовности рекомендовать компанию или бренд знакомым на основе своего клиентского опыта. Значение Индекса может колебаться от -100, если все опрошенные клиенты компании относятся к группе «критиков», до +100, если все опрошенные клиенты относятся к «промоутерам»)

2023 год был важной вехой: зафиксирован самый высокий NPS за всю историю измерений (56 п.) и самый значительный рост индекса (практически в 2 раза – с 27 п. в 2022 году). В 2024 году Индекс NPS практически не изменился по сравнению с прошлым годом и составил 55 п.
Лишь 13% россиян выражает недовольство своим банком и потенциально готов его сменить.

Это в т.ч. означает, что другим банкам почти не удастся переманить клиентов от конкурентов.

В чём по-прежнему Европа опережает США – это в инвестициях в сельскохозяйственные исследования и разработки (R&D).
Но на первом месте по этому показателю- уже Китай.

Инвестиционная отдача сельхоз- R&D поражает.
Служба экономических исследований Министерства сельского хозяйства США обнаружила, что с 1900 по 2011 год каждый доллар, потраченный на государственные сельскохозяйственные исследования и разработки, приносил в среднем 20 долларов прибыли.

Нынешняя модель экономического роста России очень проста, считает глава Сбербанка Герман Греф. Все возрастающие бюджетные траты, в первую очередь в сектор машиностроения, приводят к тому, что предприятия повышают заработные платы. И распространение повышения заработной платы в экономике происходит очень быстрыми темпами, мы этого никогда раньше не видели.

При этом небывалый рост зарплат в России не может продолжаться слишком долго, максимум еще год, предупредил Греф.

Ещё один индикатор показывает улучшение состояние бизнес-среды.
Уровень вакансии в сервисных офисах Москвы снизился до 7,9%, по данным IBC Real Estate. По итогам I кв. 2023 года вакантность таких помещений составляла 26,3%.

Сегодня рынок сервисных офисов в Москве насчитывает 398 тыс. кв. м качественных офисных площадей и 56 тыс. рабочих мест. 83% из числа всех арендованных рабочих мест с начала года приходятся на три сферы – IT (44%), производств (20%) и финансовый сектор (19%). Средняя ставка - 35 тыс. рублей за рабочее место в месяц.