Доброе утро, DXY продолжает достаточно сильную тенденции, хочется продолжать набирать шорт позиции по EU вплодь до лоя

UPD к сожалению пришло к стопу

Powell ушёл в тень - и началась игра без правил.

До недавнего времени Fed работал по принципу “один голос, одно лицо”: позицию формулировал Пауэлл, рынок знал, чего ждать, и уверенно строил беты. Теперь - всё наоборот. Пауэлл молчит почти месяц, а члены комитета FOMC высказываются кто во что горазд. Один за срезку ставки, другой против, третий требует паузы. Итог - хаос.

Последний акт драмы случился в пятницу: Джон Уильямс из NY Fed - который часто озвучивает “линию партии” - вдруг поддержал снижение ставки. И это после того, как другие ястребы намекали, что пока ещё рано. На рынке сразу отыграли назад: вероятность декабрьской срезки снова >60%. А неделю назад была ниже 30%.

Раньше при Пауэлле такое было редкостью. С 2018 года он выстраивал Fed как единый хор - минимум диссидентов, максимум слаженности. Но в 2024-м картина изменилась. С июня не было ни одного единогласного голосования. Некоторые хотят держать ставку, чтобы дожать инфляцию. Другие - снизить, чтобы не добить рынок труда. Добавь сюда шатдаун правительства, который тормознул релизы макроданных - и вот тебе разброд.

Причём это не просто мнения. Это реальные голоса в комитете. Губернаторы уже дважды голосовали против решений Пауэлла - такого не было 30 лет. Один хочет резать сильнее, другой - не резать вообще. Даже Гулсби, вечный “глубокий голубь”, вдруг говорит: “если не соглашусь - проголосую против”. И таких теперь пятеро из двенадцати.

Что это значит?
1. Консенсуса на декабрь нет. Будет реальное голосование, а не фиксация заранее принятого решения.
2. Рынку придётся перестроиться: больше нельзя ставить “на Fed”. Теперь - только угадывать баланс сил внутри.
3. Пауэлл по сути устранился. Он даёт членам комитета выговориться и показать себя. Это может быть сознательной стратегией - или сигналом, что он теряет контроль.

В истории Fed уже были такие моменты - 80-е, 90-е, когда инфляция и неопределённость ломали единый фронт. Тогда всё заканчивалось жёсткими циклами. Сейчас ставки ниже, но неопределённость - как никогда выше.

Рынок пока верит, что Уильямс намекнул на разворот. Но если он ошибается - в декабре нас ждёт не просто пауза. Нас ждёт публичный раскол FOMC.

И тогда Fed из “якоря стабильности” превратится в ещё один фактор волатильности.

#макро

Перегрев нарастает, уже под 60%. Среднесрочный тренд в лонг. Риск-офф пока сохраняется, но идет на спад.

UPD на данный момент все актуальные мысли озвучил, принимаю решение "мониторить" , если будет что то интересное я к сразу к вам!

ФРС снова готовится к снижению ставки - и рынок уже играет на опережение.

Ещё неделю назад большинство инвесторов сомневались, что в декабре Федрезерв пойдёт на снижение. Сейчас – уже 80% уверены, что будет снижение на 25 б.п. И объёмы фьючерсов на ставку моментально это отразили: два дня подряд – рекордные объёмы по январскому контракту.

Катализаторы:
• Слабые данные по рынку труда (с задержкой, но всё же вышли).
• Комментарии Уильямса из NY Fed о возможности снижения “в обозримом будущем”.
• Поддержка снижения от Мэри Дейли и Стивена Мирана.
• Потенциальное назначение Кевина Хассета (бывший советник Трампа и сторонник мягкой политики) новым главой ФРС – усилило уверенность в повороте.

Главное – рынок трактует слова Уильямса как сигнал от самого Пауэлла: он “на борту”, и с текущей макро-статистикой способен дожать остальную часть комитета.

Реакция:
• Доходность 10-леток впервые за месяц упала ниже 4%.
• На рынке трежерис по данным JPMorgan – максимальные “лонги” с 2010 года.
• В опционах на SOFR бум по страйку 96.25 (ставка 3.75%) – все хеджируют декабрьский срез.
• Премии по опционам на трежерис стабильно держатся в “бычьем” уклоне – трейдеры платят больше за рост.

Но и скептики остались. В Morgan Stanley уже отменили прогноз декабрьского снижения. JPMorgan считает, что заседание будет “на грани”, а не решённым. Даже сторонники снижения, вроде PIMCO, признают: дальше горизонты туманны. Экономика держится бодро, инфляция на 3% – всё ещё выше цели.

Что это значит?

Рынок быстро и жадно переигрывает сценарий под “голубиный” поворот. Но сама ФРС – по-прежнему разделена. И если инфляционные данные в декабре удивят вверх, весь этот консенсус может снова схлопнуться. Но пока – трейдеры играют на ставку вниз. Причём агрессивно.

$ICP
Небольшую позу открыл, буду смотреть как день закроет