✅ SAMG엔터 250516 IR 주요 내용 정리

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

📌 요약

- IP의 인기도, 재무 구조가 모두 좋아지며 본격적으로 실적 나타나기 시작
- 2분기와 올해 아직 대형 브랜드들과 협업 더 남아있음
- 라이선스매출 레버리지 본격화, 제품매출과 동반성장 예상
- 비용구조 개선되었고, 연간 흑자 위해 보수적으로 비용 쓸 것

1️⃣ 25년 1분기 실적 리뷰

- 라이선스 매출은 영화 <사랑의 하츄핑> 흥행 이후 코스메틱, F&B, 패션 등 빅 브랜드 위주로 다양한 업종에서 협업 수요 증가하며 매출도 상당히 잘 나오는 상황. 협업 브랜드 확장하며 흑자 지속
- 영화 매출 나눠서 반영된 3Q24~4Q24 와 달리 1Q25는 순수 라이선스 매출로 성장을 견인
- 1Q 라이선스 매출은 현대차, 기아 타이거즈 미반영된 숫자

- 제품 매출은 '오로라핑 캐슬하우스' 등 주요 MD 판매 호조 영향. 아직은 어린이용이라 계절성 존재
- 팝업, 라이선스 연계 제품, OSMU BM이 본격 가동되며 수익 기여도를 높임
- GWP(Gift With Purchase) 구조로 예를 들어, 클리오 협업은 화장품은 라이선스를 주고, 증정품은 우리가 제작하는 등, 메가커피 콜라보도 이런 방식 ⇒ 협업 규모가 커질수록 라이선스와 제품 매출이 동반 성장하는 그림

- 비용은 1) 매출원가율은 패션 체화 재고 정리, 유통망 내재화 효과가 본격 반영되며 안정, 2) 판관비는 3Q24 영화 광고비 제외하면 꾸준히 감소 중. 3) 재고 증가는 <캐치! 티니핑 시즌6> 제품 제작이 반영
- 유통망 내재화해 적정 재고 관리가 가능해졌고, 재고자산 감소하며 현금도 크게 증가

2️⃣ 25년 성장 전략

- <티니핑 x 기아 타이거즈> 유니폼은 오픈런 나오며 품절, <하츄핑 x 현대차> 행사 진행 중(~6/1). 5월 첫 주 황금연휴 기간 4.5만 명 방문

- SM엔터 조만간 시작. <티니핑 x 하츠투하츠>로 시작해 컨텐츠, MD를 한/중/일/동남아로 판매. 다른 SM 가수들과도 순서대로 이어달리기처럼 협업할 것. SM엔터와 우리 BM이 비슷해 수월하게 가능

- <티니핑 x 쿠키런> 4월부터 시작했는데, 콜라보 이후 활동 유저 해외 44%, 국내 47% 증가

- TAM 확장, MZ~전연령층에게 사랑받는 IP로 도약, k-pop 챌린지나 밈 커버, 애니메이션 숏폼화 등 숏폼 생산/유통 중. 전체 구독자 6400만 명, 전체 조회 수 346억 뷰 / 티니핑TV 구독자 160만 명, 조회수 14억 뷰 달성

- 티니핑 원툴이라는 우려 있지만, 위시캣은 <캐치! 티니핑 시즌1> 수준으로 잘 팔리는 중. <위시캣 x 파리바게뜨> 일주일 만에 케이크 1만개 이상 판매, 굿즈도 조기 품절. 티니핑처럼 시즌별로 oo캣 무한 증식 가능한 구조, 티니핑은 4~7세 타깃, 위시캣은 초등학생 이상을 타깃해 연령층 차이.
- 어린이날 시즌 로봇 IP 매출도 YoY 300% 성장. 메탈카드봇 키덜드 반응 좋음. 히어로타임이라는 키덜트 몰에서 초도 물량 모두 품절

- <캐치! 티니핑 시즌6>, <위시캣 시즌2> 하반기 런칭, <티니핑 극장판 시즌2>는 올해말~내년초 런칭 예정

- 해외 매년 70억씩 성장하다, 올해는 113억 기록, 해외 진출 성장세 가속화. 중국, 일본 현지 라이선스 확대(시부야 팝업, 중국 뮤지컬 등). 대기업과 콜라보로 아시아권 중심 팬덤 확장할 것

- 미국 진출 IR에서 계속 이야기하는 중. 아직 계약서 쓰지 않아 IR에서는 설명하지 않고 있음. 신중하게 진출할 것

- 2분기 아직 끝나지 않아 대형 브랜드 협업 계약 더 나올 것

3️⃣ 주요 Q&A

- 라이선스 비용은 고정비 성격이 강함. 매출이 늘어도 영화나 콜라보 콘텐츠 등을 제외하면, 애니메이션은 매년 한 시즌씩 나와 R&D 비용 고정된 편. 라이선스 매출 성장하면 원가율 낮아질 것

- 3Q24 영화 개봉 이후 대기업과 협업 요청 증가. 중소기업과 할 때와 생산량 자체가 달라짐. MG, RS 모두 좋아짐.
- 라이선싱은 중소기업 10곳 보다 대기업 1곳이 훨씬 커 계약 건수 관리하고 있음. 중복되는 업종은 대기업으로 넘기는 식
- 기업마다 MG, RS 구조 다르고 매출 인식 시기도 월별/분기별 차이 존재

- 현금흐름 좋아졌고, 연간 전체 흑자 달성 목표로, 무리하지 않고 여러 브랜드와 콜라보로 적은 비용으로 마케팅하는 방향

- 틱톡코리아 창립 멤버 배정현 이사 영입, 숏폼 전문가로 틱톡, 유튜브 등 담당. 10대, MZ, 그 이상 연령층 노리는데 적임자라 판단

- 일본은 서브컬쳐가 자리잡은 나라라 자리잡기 힘들겠지만, 한 영역에 들어가면 안정적 매출을 기대. 현지 반응 꽤 좋은 상황
- 중국은 꽌시 문화로 당장 유통망 내재화 힘들지만, 중국 법인으로 일부분 돌리고 있음. 유통마진 점차 가져오려는 시도
- 동남아는 SM엔터와 협업으로 첫 발
- 미국 진출은 이야기하는 회사의 유형 다양함. 전 세계의 54%를 차지하는 큰 시장이라 좋은 도시에 나가기 위해 신중하게 선정 중. 회사에 금발 분들 많이 와서 해외사업팀과 얘기 많이 하더라

- 연령층 확대 성과 나오면 제대로 알려드릴 것. 조짐 보이고 있음(기아 타이거즈 유니폼 품절, 키덜트샵 초동 물량 품절 등)

- 팝마트, 미니소 등과 협업하지 않을 이유 없음. 아직 계약은 성립되지 않아 어디일진 모름

- 협업에서 현재 우리 협상력은 상당한 수준. 많은 네트워크 보유

🔗 IR자료) https://samg.net/2020/wp-content/uploads/2025/05/SAMG_1Q25_%EC%8B%A4%EC%A0%81%EB%B0%9C%ED%91%9C%EC%9E%90%EB%A3%8C_FN.pdf

📌주간 증시 정리(5/19~23)

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

✅5월 19일(월)
-해외 실적: 트립닷컴

-신규상장: 이뮨온시아(유한양행 자회사, 면역항암제 기반 신약 연구 개발 전문업체)

-젠슨황 컴퓨텍스서 기조연설

-트럼프, 푸틴과 전화 회담(우크라이나 종전 협의)

-국가AI컴퓨팅센터 접수(~30일 / 8월 발표, 10월 SPC 설립)

-큐브엔터, 아이들 미니 8집 발매

-엠앤씨솔루션, 주요 경영현황 및 사업전략 설명(~21일)

-고영, Nomura PHYSICAL APAC Tech Forum 2025 참가(~20일 / 대만)

-보로노이, 회사 현황 및 주요 파이프라인 진행 사항 안내(~6/5 / 각 증권사 회의실, 국내 증권사 PB 대상)

-바이오솔루션, KB증권 콥데이(15시~16시)

-산업부, 차세대 전고체 배터리 상용화에 총 1,824억 투입

✅5월 20일(화)
-해외 실적: 홈디포, 팔로알토

-신규상장: 바이오비쥬(메디컬 에스테틱 수출 전문 업체)

-컴퓨텍스 2025(~23일)

-MS 빌드 2025(~22일)

-중국, 5월 대출우대금리(LPR)발표(한국시간 오전 10시 15분)

-엔씨소프트, ‘리니지2M’ 동남아 6개국 출시(베트남, 태국, 말레이시아, 인도네시아, 싱가포르, 필리핀)

✅5월 21일(수)
-해외 실적: 바이두, 타겟, 메드트로닉, 스노우플레이크, 줌

-한국, 5월 1~20일 수출입 데이터

-올리브영 페스타(~25일)

-2025 스마트팜 코리아(~23일)

-넷마블 ‘왕좌의 게임: 킹스로드’ 글로벌 출시(미주, 유럽, 아프리카, 오세아니아, 중동 등)

✅5월 22일(목)
-해외 실적: 폴로랄프로렌, 덱커스

-신규상장: 달바글로벌(화장품 전문 업체)

-시프트업 ‘승리의 여신: 니케’ 중국 출시

-플레이엑스포 개최(~25일)

-트럼프코인 상위 보유자, 트럼프와 식사

✅5월 23일(금)
-신규 상장: 인투셀(ADC플랫폼 연구개발)

-대선후보 2차 TV토론

-보호예수 해제: 펨트론(39.89% / 토요일)

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

이번주는 IT기술과 게임에 관련된 이벤트가 많이 있고 신규상장주가 많습니다.

1. 먼저 19일(월)부터 시작되는 "컴퓨텍스 2025"가 있는데, 젠슨 황이 기조연설을 합니다. 주제는 AI Next이고 AI와 로보틱스 등 차세대 기술에 대한 내용이 나올 것으로 예상됩니다. 추가로 이번 연설에서 젠슨 황이 대만에 엔비디아 본사(미국 본사 이전이 아닌 아시아 본사)를 짓는 것에 대한 구체적인 언급이 나올 것으로 기대되고 있습니다.

다음으로는 20일(화)에 시작하는 "MS 빌드 2025"입니다. 전 세계 개발자와 IT 전문가·입문자가 한자리에 모여 최신 기술과 인사이트를 공유하는 기술 축제인데, 시장이 반응할만한 내용이 나오는지 주목이 필요합니다.

2. 게임 이벤트로는 20일(화)에 엔씨소프트가 '리니지2M'을 동남아 6개국에 출시하며, 21일(수)에 넷마블이 '왕좌의 게임:킹스로드'를 미주, 유럽 등에 글로벌 출시합니다. 22일(목)에는 시프트업이 '승리의 여신: 니케'를 중국에 출시합니다. 같은 날인 22일(목)에 게임 문화 축제인 플레이엑스포가 개최됩니다.

3. 신규상장주로는 19일(월)에 면역항암제 기반 신약 연구 개발 업체인 '이뮨온시아'가 상장합니다. 20일(화)에는 에디컬 에스테틱 수출 전문 업체인 '바이오비쥬'가 상장합니다. 22일(목)에는 화장품 전문 업체인 '달바글로벌'이 상장합니다. 23일(금)에는 ADC 플랫폼 연구개발 기업인 '인투셀'이 상장합니다.

4. 이번주 IR을 하는 회사중 주목하는 기업은 엠앤씨솔루션입니다.

-K2, K9에 들어가는 안정화 장치, 현수 장치, 장전 장치 등, 현무나 천궁 등에 들어가는 구동장치, 유압시스템 등의 방산 부품 제조

-주요 고객사는 한화에어로스페이스, 현대로템, LIG넥스원 등 국내 무기체계 업체들이며, 국내 방산 업체들의 수출 증가에 따라 수출 비중도 함께 증가

-국내 방산 업체들의 수출이 증가함에 따라 동사도 매출액 및 영업이익 함께 증가하였기 때문에 한화에어로 등의 방산 기업들이 상승할 때 같이 상승하였고, 25E P/E 또한 한화에어로랑 비슷한 20배 수준

-그런데 동사는 간접수출 방식뿐 아니라 글로벌 메이저 OEM사(라인메탈 등으로 추정) MRO 시장 진출을 목표로 하고 있기 때문에 멀티플 상승 여력이 있어보임

-이 계약이 상반기 말에서 하반기쯤 나와준다면 미국/유럽으로 직수출을 하는 것이기 때문에 PER 20배보다는 더 올라갈 것으로 보이고, 유럽의 방산 업체들은 PER이 30배가 넘는 것을 고려할 시 25배쯤 추정

-결론은 이번 IR에서 위의 계약들에 대한 진행상황이 구체적으로 나올 시 기대감으로 멀티플을 더 줄 수는 있겠지만, 물량이 많이 없어 매매가 어렵다는 단점이 있음. 방산 센티 유지 시 지속 관심 가져야 할 기업

✅ 수급특징주 250519

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위: 메타바이오메드, 엠에스씨, 에스오에스랩 등
- 5일 누적 순매수 상위: 에스오에스랩, 에이치브이엠, 스피어 등
- 365일 중 최대 순매수: 메타바이오메드, SK이터기스, 엠에스씨 등
- 에스오에스랩, 엠에스씨 지난 주에 이어 오늘도 순매수 상위에 랭크


2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위: 싸이버원, 마이크로컨텍솔, 에이텍 등
- 5일 누적 순매수 상위: 로보티즈, SAMG엔터, 디앤디파마텍 등
- 365일 중 최대 순매수: 싸이버원, 마이크로컨텍솔, 상지건설 등


3️⃣ 거래량 상위

- 마니커, 하림, 마이크로컨텍솔 등

✅️️ 제닉 : 실리콘투 간담회에서 찾는 화장품 아이디어

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

🚀️️️️️️ 제닉 (바이오던스)

- 바이오던스의 매출 성장 140% (QoQ)
- 4Q24 : 79억
- 1Q25 : 187억

1⃣️️️️️️ 인디브랜드의 3대장 언급

- 실리콘투의 IR은 현재 급성장하는 브랜드를 알 수 있음.

- 메디큐브(에이피알), 바이오던스(제닉), 닥터엘시아(콜마)


2️⃣ 제닉의 공장은 3월부터 정상화

- 3월부터 제닉 가동율 1,2월대비 확 올라오는 상황에서 4월,5월까지 분위기 이어가는 흐름

- 또한. 증설효과까지 붙으면서 3월부터 OPM 20% 후반대 기록 추정


3️⃣ 플러스 알파 : 추가고객사

- 추가고객사 (T사 등), 제품라인업 증가 (기초화장품)

- 결국, 바이오던스와 성장의 궤를 같이하는 제닉의 2분기 실적이 더욱 기대되는 점

📌 박은정 하나증권 애널리스트 컨센
25F
매출 963억
OP 270억
NI 214억
현재 시가총액 2,024억
25F PER : 9.45배

- 밸류 10배 미만으로 바이오던스 성장성의 수혜 대비 저평가.

🛒 수급특징주 250520

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위: 텔코웨어, SK이터닉스, 호텔신라 등
- 5일 누적 순매수 상위: 에스오에스랩, SK이터닉스, 스피어 등
- 365일 중 최대 순매수: 텔코웨어, 대성파인텍, 호텔신라 등


2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위: 동방메디컬, 일신석재, 세명전기 등
- 5일 누적 순매수 상위: 로보티즈, SAMG엔터, 동성화인텍 등
- 365일 중 최대 순매수: 동방메디컬, 진바이오텍, 킵스파마 등


3️⃣ 거래량 상위

- 상지건설, 마니커, 유라클, 씨씨에스 등

✅에이비엘바이오 콥데이_타임라인 정리

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1️⃣ABL001: 4분기 PFS, OS 등 후속데이터 발표 후 26년 2차 치료제 승인 기대
-4월에 ORR 중심의 탑라인 데이터 발표가 있었는데, 올해 4분기 정도에 PFS, OS와 같은 생존 기간 데이터가 추가될 것
-해당 데이터까지 추가해서 26년도에 승인되는 스케줄로 진행이 될 것
-기존 치료제 대비 강한 효과를 확인했고, 4분기에 확인할 데이터를 포함하면 높은 확률로 2차 치료제로 승인 가능할 것으로 기대
-한편 MD앤더슨이라는 암센터에서 컴패스에 먼저 요청해 기존 1차 치료제 승인되어 있는 임핀지 삼중 병용에 ABL001을 더해서 4중 병용 임상 진행중

2️⃣ABL111(Grabody-T): 7월 학회 발표 후 플랫폼에 대한 관심이 올라갈 것으로 기대
-ABL111 병용 데이터 아이멥이 학회에서 7월에 발표하는데, 항암제 중에서는 올해 중요하게 보고 있는 데이터기 때문에 관심있게 봐야함
-이후 그랩바디 T 플랫폼 딜의 탄력이 붙을 것

3️⃣ABL301(Grabody-B): 방향과 속도에 대한 자신감, 3분기 후속 데이터 주목
-3분기에 후속 데이터가 나올 것인데, 학회에서 사노피가 데이터를 발표할 것인지는 알 수 없으나 1상 CSR을 받으면 공시 의무이기 때문에 데이터를 공개할 예정. 3분기 안에는 데이터가 나올 것
-기존에 뇌질환 플레이어들과 논의중이었던 딜들도 다시 논의가 이루어지고 있으며, 이제는 MTA 단계는 건너뛰고 진행을 하기 때문에 딜에 속도가 붙을 것
-모달리티와 타깃 확장성도 높기 때문에 딜들이 계속 이어질 것으로 보고 있으며, BBB 자체가 글로벌 트렌드이기 때문에 명확하게 진행중

4️⃣이중항체 ADC: 밸류와 딜의 규모에 대한 자신감, 올해 2개 IND 예정
-글로벌에서도 굉장히 초기 단계인데, 올해 FDA 임상 IND 신청 예정
-작년 7월, 3개의 파이프라인을 IND 하겠다고 계획하였지만 1개를 줄여 올해 2개 IND 예정
-이중항체 ADC는 글로벌리 초기 단계의 시장이기 때문에 비임상 종료 혹은 임상 1상에서도 딜이 많이 나오고 규모도 큼
-이중항체 ADC가 초기임에도 밸류를 잘 받고 있기 때문에 앞으로의 현금 흐름과 딜의 규모를 고려하여 딜을 진행할 것

🛒 수급특징주 250521

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위 : 덕산네오룩스, 씨앤씨인터내셔널, 와이씨켐 등
- 5일 누적 순매수 상위 : 티쓰리, 케이프, 에스오에스랩 등
- 365일 중 최대 순매수 : 덕산네오룩스, 예림당, 삼성물산 등

2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위 : 한싹, 오리엔탈정공, 아이빔테크놀로지 등
- 5일 누적 순매수 상위 : 로보티즈, 시공테크, 티쓰리 등
- 365일 중 최대 순매수 : 제이에스코퍼레이션, 비상교육, 케이프 등


3️⃣ 거래량 상위

- 케이쓰리아이, 씨씨에스, 등

🛒 수급특징주 250522

작성 : 트리플킴(https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 비트맥스, 바이넥스, 드림어스컴퍼니, GS피앤엘 등

2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 효성중공업, 코스메카코리아, 지엔씨에너지, 포바이포 등

3️⃣ 당일 거래량 상위

- 케이씨티, 녹십자엠에스 등

✅️️ 호텔 : 내수부양 (인바운드) + 중국인 단체 관광객 무비자 섹터 아이디어

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

- 요약 : 저PBR + 배당분리과세 정책 수혜이며, 이자비용부담 개선 + 중국인 단체관광 무비자 + 인바운드 우상향으로 25년 실적도 좋아질 섹터



1⃣️️️️️️ 대선 후보 공약 (확장적 재정정책 포인트)

- 현재 이재명 후보 공약은 내수진작을 위한 추경
- 주관적인 포인트로는 진정성에 대한 의문은 남아있으나, 재정정책을 남발하고자 하는 방향성은 뚜렷하기에 대응해야하는 포인트

2️⃣ 저PBR, 배당분리과세, 금리인하 수혜 에도 알맞는 섹터

- 비용의 대부분이 파이낸싱 이자비용이 발생하는 업계구조
- 금리인하 기조 유지한다는 대선 후보들의 공약에 수혜
- 또한, 배당분리과세 + 저PBR에서 호털섹터도 직관적인 섹터

3️⃣ 1Q25에 확인된 호텔 업계 턴어라운드

- 이미 롯데관광개발 등 국내 호텔&카지노 기업에서 실적 상향 시작
- 현재 이미 빠르게 국내 입국하는 인바운드 관광객 증가로 모든 호텔 상장기업들이 숫자가 좋아지고있음.

4️⃣ 중국인 단체 무비자 입국 ( 7월 ~ )

- 드디어, 중국인 단체 관광객들이 "무비자"로 입국 가능한게 3분기
- 입국자수가 코로나 이전 수준을 이미 90%이상 복구한 시점에서 훨씬 뛰어넘는 입국자수 증가 기대
- 인바운드 소비주에 대한 관심을 키워야하고 직수혜 섹터는 피부미용섹터와 호텔&카지노 섹터

https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001079469?sid=101


🚀️️️️ GS피앤엘 (시총 5,600억)
( 저PBR, 금리인하 수혜, 인바운드 수혜 )
- GS리테일에서 인적분할됨
- 1Q25 OP 152억
- 비용상 Westin호텔 리모델링으로인한 60억 일시적 비용처리로 인해 분기체력 210억 이상 확인 ( 성수기로 갈수록 300억 이상 가능 )
- 23년 호텔 계열사 전체 연간 영업이익 1,000억
- PBR 0.6배 수준으로 GS리테일 분할 전보다 20~30% 할인된 기업가치 수준
- 기관 수급 상위 종목


🚀️️️️ 서부T&D (시총 4,410억)
( 저PBR + 금리안하 수혜 + 인바운드 + 배당분리 수혜 )
- PBR 0.4배 수준
- 이자비용 감소시 당기순이익 큰 수치로 오를 기업
- 신정동 버스터미널 부지만 31만명, 개발가치 1조 이상. ( + 인천 스퀘어1, 용산 드래곤시티 호텔 )



🚀️️️️ 제이에스코퍼레이션 (시총 2,611억)
( 저PBR, 인바운드, 금리인하 등 수혜 )
- PER 약 3배 , PBR 0.3배 , 배당수익률 6%로 극단적으로 저평가 받고있는 종목
- 1Q25 실적 이미 컨센 상회
- 본업 의류 (핸드백, 의류) 는 관세영향 이미 프라이싱 일정 부분 함
- 하얏트 호텔 인수로 타 의류회사대비 2배 저평가
- 현재는 호텔이 영업정상화되면서, 밸류에이션 정상적으로 회귀 가능성 높은 기업

🛒 수급특징주 250523

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

📌 요약
- 기관, 외국인 1년 최대 순매수: 감성코퍼레이션, 현대건설
- 에스오에스랩도 순매수 상위에 자주 올라오는데, 금일도 순매수 상위에 중복
- 거래량 상위 종목은 여전히 정치테마주 등이 다수 포착되는 모습

✅ GS피앤엘 간단 정리

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

📌 요약

- 이전글(https://t.me/triplekim/21): 호텔 산업 아이디어 참고
- 비수기 + 주력 호텔 리모델링 공사중임에도 잘 나온 1Q 실적
- 2Q-3Q 성수기, 9월 웨스틴 서울 재개관 이후 실적 기대
- 35% 이상 배당성향 유지중

1️⃣ 회사 개요

- 24년 12월 GS리테일에서 인적분할되어 설립
- 9일 잠정실적 발표 후 기관 수급이 누적되는 중
- 그랜드 인터컨티넨탈 서울 파르나스(5성급)
- 웨스틴 서울 파르나스(5성급, 리모델링 중 24.7~25.9)
- 파르나스 제주(5성급)
- 나인트리호텔(비즈니스호텔 6곳)
- 파르나스타워(오피스) 운영 중

2️⃣ 9월 웨스틴 서울 파르나스 리모델링 완료

- 1Q25 매출액 945억, OP 152억
- 1Q는 전통적인 비수기 + 웨스틴 서울이 리모델링으로 61억 영업손실을 봤음에도 달성한 수치

- 올해 3분기는 중국 단체 관광객 무비자 입국이 예정됨
- 때마침 웨스틴은 9월 리모델링 완료될 예정
- 웨스틴은 총 객실수 564실 예정 (그랜드 인터컨티넨탈은 객실 550실, 투숙률 81%로 1Q 매출 452억, OP 84억 달성)

- 1Q24 기준 투숙률은 그랜드 인터컨티넨탈 67%, 웨스틴 76%
- 그랜드 인터컨티넨탈은 YoY로 외국인 비중이 증가(62% -> 67%)
- 웨스틴은 1Q24 기준 그랜드 보다 외국인 비중이 높았음(70%)
- 인바운드 관광객 빠르게 증가하고 있다보니 객실 무난히 채울 것으로 기대

3️⃣ 그 외 사업들

- 파르나스 제주는 작년 12월, 올해 1Q도 영업손실. 투숙률도 YoY 75% -> 73%로 감소
- 나인트리는 대부분 명동, 인사동 등 외국인 관광객 영향이 높은 위치. 투숙률 85%로 YoY 1%p 상승
- 파르나스타워는 삼성동에 있는 오피스 빌딩으로 임대율 100%, OPM 50% 이상

4️⃣ 높은 배당성향

- 파르나스호텔은 COVID-19 타격을 입은 20년, 21년을 제외하면 매년 배당금을 지급
- 분할 전부터 배당성향은 35%를 유지해왔음
- 민주당에서 발의한 배당성향 35% 이상 기업에 분리과세 적용하겠다는 내용에도 부합하는 수치

🖇 IR자료

❇️ 휴메딕스 (ft. 엘앤씨바이오 ) 투자아이디어

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)


1⃣️️️️️️ 엘라비에 리투오 ( 스킨부스터 출시 )

- 엘앤씨바이오가 스킨부스터를 개발함
- 휴메딕스가 영업, 유통하는 중
- 시체 등판 진피를 추출하여 히알루론산 첨가해서 개발한 스킨부스터
- 인증 다 받고 출시하고 본격적으로 세일즈 하고 있는 구간

2⃣️️️️️️ 의사반응은 GOOD, 고객 후기도 올라오기 시작

- 그 전 스킨부스터는 콜라겐을 잘 생산될 수 있도록 씨를 뿌려주는 기전이라 사실상 불명확하다는게 의사입장
- 엘라비에 리투오는 인간에서 추출한 콜라겐을 직접 투여하는 방식
- 인체의 진피와 같은 성분을 넣어주기에 기전은 명확하다는 의사 의견

- 여우야 등 (네이버카페), 유튜브와 성형견적비교 어플 다수에서 후기 올라오기 시작

3⃣️️️️️️ 리쥬란, 쥬베록 을 상대로 마케팅 포인트?

- 리쥬란 대비 지속력이 조금 길다.

- 넣자마자 효과가 나오는 방식 ( 리쥬란은 1~2달 뒤 효과. 콜라겐 생성 시간 )
>> 이 부분이 처음 소비자 반응이 올라오기 좋은 이유

- 리쥬란 20~30만원 vs 리투오 60만~80만

🚀 즉각 효과
+ 의사 추천 (학회, 기전명확)
+ 긴 지속력
+ 기존 스킨부스터 리쥬란, 쥬베록 내성 타파
- 위 포인트로 현재 SNS, 카페, 유튜브에서 마케팅 되는 중


📌 휴메딕스 포인트

- 기존 필러사업 호조에도 피어대비 저평가
- 25F PER 11배~ 수준에 불과함
- 스킨부스터의 영업이 잘된다면, 고마진 사업이 추가로 붙는 것
- 지금은 스킨부스터 업체로 보기엔 어렵지만, 필러 본업에서도 성장성을 충분히 인정받을 수 있는 밸류
- 그 이후 리투오의 트래픽, 실제 매출을 분기마다 점검하면서 26년 영업이익 추정치의 변경이 이뤄질 수 있음

🛒 수급특징주 250526

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위 : 제닉, 현대힘스, 바이오솔루션 등
- 5일 누적 순매수 상위 : 텔코웨어, 티쓰리, 덴티스 등
- 365일 중 최대 순매수 : 제닉, 현대힘스, 바이오솔루션 등

2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 시총 대비 순매수 상위 : 체시스, 글로벌텍스프리, 메디콕스 등
- 5일 누적 순매수 상위 : 효성중공업, 동방메디컬, 아이스크림에듀 등
- 365일 중 최대 순매수 : 체시스, 글로벌텍스프리, 화천기계 등

3️⃣ 거래량 상위

- 케이씨티, 에너토크 , 엑세스바이오 등

❇️ 신규상장 섹터 점검

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

- 사진) 공모가 하회하는 올해 신규상장 종목군

- 반도체 테크 , AI 기업 위주

- 보호예수 기간이 끝났음에도, 공모가 하회하는 종목군들은 언제나 변동성을 준다는 점

- 쎄크, 엘케이켐, 아이에스티이, 삼양엔씨켐 : 반도체섹터 하회종목 관심

❇️ 원전 섹터 중소형주 찾기 (part. 1)

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

📌️️️️ 태웅 (현재 시가총액 3,500억)

- 풍력, 조선, 플랜트, SMR(원전) 등 단조기술을 활용한 단조부품 생산 회사

1⃣️️️️️️ 원전 주기기 +@ 생산 가능 업체

- 국내에서 단조기술을 활용해 원전 주기기를 생산 가능한 업체는 2곳으로 파악
- 두산에너빌리티, 그리고 태웅 (중대형 사이즈 대응)
- 그 외에 단조기술을 통한 원자로 부품들 생산 가능 (주기기, CASK 등)

2⃣️️️️️️ 국내 최초 300MW SMR 부품 수주

- 올해 캐나다 기업 BWXT의 300MW SMR 단조 부품 수주
- 해당 공식 벤더
- 24년 8월 한국수력원자력 (한수원) Q클래스 공식 인증
- 한수원에 정식 등록된 원자력 업체 (최고품질등급)

3⃣️️️️️️ IR 장표에 추가된 SMR

- 공식 IR자료에서도 추가된 부분
- 원전 전방시장에서 SMR 관련 단조 부품 지속 수주 시작 전망


🚀 밸류에이션

- 25F PER 12~13배 수준 (26F PER 6배 수준)
- PBR 0.5배 수준

✅️️️️️️️ 리스크

- 25년 1분기 실적 안좋음.
- 하반기 갈수록 나아질수있는지 여부
- 본업이 여전히 풍력 매출비중이 높은 기업 (업황 불확실성 상존)

❇️ 2차전지 섹터 점검 (각 증권사별 인뎁스 분석 & 탑픽)

작성 : 트리플킴 (https://t.me/triplekim)

- 금일 2차전지 섹터 반등
- 최근 23년 7월 고점을 이후로 2년동안 하락만 반복하던 섹터
- 밸류에이션 하향, P의 하락, 전기차 캐즘 구간, IRA 폐지우려 등 이유로 장기 우하향 섹터
- 몇몇 증권사에서 1Q25실적 이후로 2차전지 투자의견 상향 인뎁스 나오기 시작
- 금일 KB증권에서도 긍정적 의견 레포트


📌 각 증권사 투자의견 상향 이유 요약

1⃣️️️️️️ 실적은 바닥을 지났다.

- 공통적으로 2Q25부터는 전기차 생산량이 늘어날것으로 보는 중
- 셀 업체들이 4Q24와 1Q25를 지나면서 상당수준의 빅배스 ( 재고평가손실 ) 완료
- 따라서, 26년에는 AMPC 효과 등을 감안해 실적은 하방을 다지고 올라올 시기

2⃣️️️️️️ 휴머노이드 로봇 출현 * 저가전기차 수요확대

- 휴머노이드 로봇이 자동차 생산공정에 투입 중
- 실질적인 저가 전기차 시대 도래
- 저가전기차 양산 -> 배터리 수요 반등
- 2Q25 부터 글로벌 전기차 생산업체들의 저가 전기차 생산 확대 예상

3️⃣ 캐즘여파가 25년 하반기에는 해소

- 25년 전기차 판매량기준 작년대비 +13% 성장 예상
- 24년도에도 YoY + 9.3% 기록했고, 거기에 더 +13% 성장한다는 뷰

4⃣️️️️️️ 주요 광물 가격의 하락 - 원가 개선

- 원재료 가격 (C) 이 하향안정화되면서 비용 구조 개선이 예상

5️⃣ 뉴 모델Y , 로보택시 등 테슬라 이벤트

- 전기차 침투율을 끌어올릴 빅 이벤트 상존한 시기

6️⃣ 미국 AI 데이터센터발 수요 - ESS

- 소재업체 입장에서 ESS의 확대는 또 다른 매출처로 기대


📌 최근 1Q25 이후 증권사 별 Top-Pick

키움 : 엔솔, 엘앤에프, 대주전자재료
KB : 엘앤에프
한국투자 : 엘앤에프, 대주전자재료, 포스코퓨쳐엠
다올 : LG엔솔, 포스코퓨쳐엠
DB : 엘앤에프


🚀️️️️📝️️️️️️ 트리플킴 증권사별 2차전지 인뎁스 리뷰

- 증권사별 공통된 방향은 Pricing이 악재를 모두 반영했고, 반등의 서막만이 존재한다는 뷰

- 개인적으로, 현재 수급상 코스닥 지수가 Long의 방향으로 간다면 2차전지도 아웃퍼폼할 시기라는 판단

- 차트) 2차전지 섹터 ETF 52주 신저가 기록. 분기단 반등 기대 구간

🛒 수급특징주 250528

작성 : 트리플킴(https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 심텍, 신세계 I&C, 실리콘투, GS건설, 제닉 등

2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 지앤씨에너지, 디아이, YG PLUS, 휴메딕스 등

3️⃣ 거래대금 상위

- 비큐AI, 셀리드, MDS테크 등

🛒 수급특징주 250529

작성 : 트리플킴(https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- 태웅, 실리콘투, 제이에스코퍼레이션, 코오롱, 제닉 등

2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 수젠텍, 광명전기, 메타바이오메드, 등

3️⃣ 거래대금 상위

- 서린바이오, 일신바이오 등

❇️ 아기상어 vs. 티니핑 (더핑크퐁컴퍼니 vs. SAMG엔터)

작성 : 트리플킴(https://t.me/triplekim)

1️⃣ 더핑크퐁컴퍼니

- 핑크퐁, 상어가족, 베베핀 등 IP를 활용한 콘텐츠, MD, 게임을 제작 및 라이선스 사업을 영위
- 24년 12월 기준 총 유튜브 구독자 2.4억만 명, 누적 조회수 1,307억회
- 주요 매출은 콘텐츠 사업, 약 60~70% 비중으로 IP를 활용해 영상, 음원, 공연, 광고, 자체 앱을 제공
- MD는 사운드북, 두들북 등을 아마존, 쿠팡, 타겟, 월마트, 이마트 등 온/오프라인 판매
- 자체 IP 기반 게임을 개발 및 자체 퍼블리싱

2️⃣ SAMG엔터와 비교하면

- 두 기업 모두 자체 IP를 활용해 콘텐츠/라이선스/제품을 제작해 판매한다는 공통점이 있지만
- 더핑크퐁컴퍼니는 1세~5세를 타깃 vs. SAMG엔터는 4세~초등학생이 타깃이었지만, 최근 MZ세대 등 전연령으로 TAM이 확대되는 중
- 과거 실적을 비교해봐도, 매출 성장의 기울기는 SAMG엔터의 훨씬 가파른 상황(20A-24A CAGR 기준 핑크퐁 9% vs. SAMG엔터 49%)으로 23년 부터는 매출 규모도 역전
- 주력사업만 비교해봐도 핑크퐁의 컨텐츠 대비 SAMG엔터의 제품이 고성장 중인 모습
- SAMG엔터 실적은 과거 채널에 업로드한 1분기 리뷰와 IR 노트를 참고

3️⃣ 밸류에이션

- 기사에 따르면 더핑크퐁컴퍼니는 21년 시리즈B 당시 조 단위 밸류를 받음 vs. SAMG엔터는 작성일 기준 시총 6,300억 수준
- SAMG엔터의 26E 애널리스트 컨센은 매출/OP/NI 기준 1) 유진 1,790억/310억/220억, 2) 신한 1,695억/270억/222억, 25~26년 모두 20%대 매출성장을 가정

🚀 결론

- 주력 사업 성장의 기울기, IP의 확장성 대비 오히려 SAMG엔터가 저렴해보임

🛒 수급특징주 250530

출처 : 트리플킴(https://t.me/triplekim)

1️⃣ 기관 순매수 상위

- SBS, 제닉, 코오롱, RFHIC 등

2️⃣ 외국인 순매수 상위

- 캡스톤파트너스, 올릭스 등

3️⃣ 거래대금 상위

- 대보마그네틱, 파루, 일신바이오 등