Мы в свою очередь пока преимущественно со стороны наблюдаем за динамикой и колебаниями, кратковременно спекулируя на разнице при открытии небольшой частью средств, а также следим за позициями, которые можно взять в долгосрок (различные ETF, да тот же Сбер по цене 250 уже неплохо, например).
Forwarded from IVASCO | Иващенко Юрий
Британский фунт.
Согласно рыночному сентименту, «толпа» дико шортила фунт весь этот восходящий тренд. А потом люди диву даются - «почему же это толпа, как правило, сливает?». Для большинства отметка 1.4000 была максимальным «порогом боли». Сегодня ночью все это «шортящее стадо» успешно наградили маржин-коллами и мы увидели, что-то вроде кульминации на CME фьючерсах GBP/USD с максимумом на 1,4246. Имея опыт торговли фунтом с 2007 года, могу сказать, что подобным образом эта валюта часто заканчивает импульсный тренд и переходит в коррекцию. Очень вероятно, что вскоре мы увидим реверсию к 1.4000 и далее тест зоны концентрации объемов 1,3760 – 1,3600. @yivashchenko
Согласно рыночному сентименту, «толпа» дико шортила фунт весь этот восходящий тренд. А потом люди диву даются - «почему же это толпа, как правило, сливает?». Для большинства отметка 1.4000 была максимальным «порогом боли». Сегодня ночью все это «шортящее стадо» успешно наградили маржин-коллами и мы увидели, что-то вроде кульминации на CME фьючерсах GBP/USD с максимумом на 1,4246. Имея опыт торговли фунтом с 2007 года, могу сказать, что подобным образом эта валюта часто заканчивает импульсный тренд и переходит в коррекцию. Очень вероятно, что вскоре мы увидим реверсию к 1.4000 и далее тест зоны концентрации объемов 1,3760 – 1,3600. @yivashchenko
Forwarded from bitkogan
Доходности казначейских облигаций США выросли.
Например, проценты по 10-летним выросли за день с 1,3% до 1,4%. И это несмотря на вчерашние обещания Пауэлла, что все будет хорошо и «все поженятся».
Конечно, из-за роста доходности казначейских облигаций вырос доллар. Драгметаллы на это отреагировали падением. А вот привлекательность акций стала ниже и американские индексы пошли вниз.
@bitkogan
Например, проценты по 10-летним выросли за день с 1,3% до 1,4%. И это несмотря на вчерашние обещания Пауэлла, что все будет хорошо и «все поженятся».
Конечно, из-за роста доходности казначейских облигаций вырос доллар. Драгметаллы на это отреагировали падением. А вот привлекательность акций стала ниже и американские индексы пошли вниз.
@bitkogan
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Макро
⚡️РФ ВКЛЮЧИЛА В ВАЛЮТНУЮ СТРУКТУРУ ФНБ ЮАНЬ И ИЕНУ С ДОЛЯМИ 15% И 5% - МИНФИН
⚡️РФ ВКЛЮЧИЛА В ВАЛЮТНУЮ СТРУКТУРУ ФНБ ЮАНЬ И ИЕНУ С ДОЛЯМИ 15% И 5% - МИНФИН
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Макро
⚡️РФ СОКРАТИЛА ДОЛЮ ДОЛЛАРА И ЕВРО В ФНБ НА 10 П.П. - ДО 35% У КАЖДОГО - РАДИ ЮАНЯ И ИЕНЫ, ФУНТ ОСТАЛСЯ НА ОТМЕТКЕ 10%
⚡️РФ СОКРАТИЛА ДОЛЮ ДОЛЛАРА И ЕВРО В ФНБ НА 10 П.П. - ДО 35% У КАЖДОГО - РАДИ ЮАНЯ И ИЕНЫ, ФУНТ ОСТАЛСЯ НА ОТМЕТКЕ 10%
Какая-то нездоровая канитель пошла на рынке. Пока наблюдаем со стороны. Но в любом кризисе есть масса способов отлично и быстро заработать, или все потерять, или закупиться подешевле.
Дружим с головой, наблюдаем, никаких кредитных инструментов, плеч. Жёсткий риск-менеджмент.
Дружим с головой, наблюдаем, никаких кредитных инструментов, плеч. Жёсткий риск-менеджмент.
Forwarded from GO INVEST
Дойч Банк пробил 200 недельную скользящую среднюю впервые за 7 лет
https://www.tradingview.com/x/6jOnB6rl/
https://www.tradingview.com/x/6jOnB6rl/
Forwarded from Сигналы РЦБ
#GMKN
Очередное ЧП на Норникеле, очень вероятно, приведёт к росту цен на Палладий.
В результате подтоплений шахт была частично приостановлена работа на рудниках "Октябрьский" и "Таймырский", принадлежащих Норникелю.
На рудниках добывается:
- Никель
- Медь
- Металлы платиновой группы
В 2020 году объем мировой добычи палладия составил 210 тыс. кг, из которых 89 тыс. кг было добыто на этих рудниках. Треть мирового производства простаивает. Руководство Норникеля прогнозов по возвращению к нормальному режиму не даёт.
Данный расклад должен привести к бурному росту цен Палладия в ближайшее время.
Очередное ЧП на Норникеле, очень вероятно, приведёт к росту цен на Палладий.
В результате подтоплений шахт была частично приостановлена работа на рудниках "Октябрьский" и "Таймырский", принадлежащих Норникелю.
На рудниках добывается:
- Никель
- Медь
- Металлы платиновой группы
В 2020 году объем мировой добычи палладия составил 210 тыс. кг, из которых 89 тыс. кг было добыто на этих рудниках. Треть мирового производства простаивает. Руководство Норникеля прогнозов по возвращению к нормальному режиму не даёт.
Данный расклад должен привести к бурному росту цен Палладия в ближайшее время.
Forwarded from Армянский диванный аналитик
Друзья, приветствую!
Новостной фон умеренно-позитивный. 🇺🇸 Вчера американские индексы выросли: S&P500 +1,14%, NASDAQ +0,99%. Фьючерс с утра: +0,3%.
📊 Вчера свою опережающую динамику над NASDAQ снова демонстрировал широкий индекс S&P500. В лидерах нефтянка, на фоне продолжения роста нефтяных котировок, банковский сегмент, на фоне роста ставки американского гос.долга, а также сектор industrials. Информации о скором запуске приложения для обмена информации о тестах COVID для путешественников, вчера росли авиакомпании, travel и отели. В аутсайдерах коммунальный сектор и циклические товары.
📌 Из корпоративного:
🚘 Акции Tesla $TSLA выросли более 6% на фоне покупки акций компании на сумму 120$ млн фондом Ark Innovation ETF.
🎮 Бумаги NVIDIA $NVDA, прибавляя в течение дня около 5%, на пост маркете растеряли весь рост. Отчетность компании превысила ожидания рынка, однако инвесторам, вероятно, не понравились высказывания менеджмента о том, что сегмент продажи видеокарт для майнеров криптовалюты не будет важной частью бизнеса компании.
Сегодня до открытия рынка отчитаются American Tower, NetEase, Moderna, а после закрытия Salesforce.com, VALE, Autodesk, VMware, Etsy Inc
Фондовый индекс европейских акций вчера вырос, с утра фьючерсы прибавляют:
🇪🇺 Stoxx 600 +0,46%
🇬🇧 Великобритания: +0,5% (фьючерс с утра +0,6%)
🇩🇪 Германия: +0,8% (фьючерс с утра +0,3%).
Азиатские площадки с утра растут:
🇯🇵 Япония +1,6%
🇨🇳 Китай: Shanghai Shenzhen +1,25%, 🇭🇰 Hang Seng +2%
🇰🇷 Корейский KOSPI +3,3%
🇦🇺 Австралия +0,3%
🇮🇳 Индия +0,9%
Commodities
🛢 Нефть Brent:
🇷🇺 мартовский фьючерс на ММВБ: 67,08$
🇬🇧 апрельский фьючерс на Лондоне: 66,58$ (+0,55%)
💨Природный газ: -0,25% (2,797$/MMBTU)
🥇Золото 0% (1798 $/унция)
🇷🇺 Вчера наш рынок снизился: ММВБ -1,41%, а РТС -0,65%. По тяжеловесам: Газпром $GAZP -0,95%, Лукойл $LKOH +0,29%, Сбер $SBER -0,4%, Яндекс $YNDX -0,42%
Сегодня ожидаем финансовые результаты от ВТБ $VTBR и Полюс Золото $PLZL
📊 Сегодня ожидается публикация важной статистики:
16:30 - Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (янв), ВВП (кв/кв) (4 кв.) и число первичных заявок на получение пособий по безработице 🇺🇸
18:00 - Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (янв) 🇺🇸
💵 Форекс-курс доллара 73,52 рублей. С утра западные и азиатские площадки прибавляют. Фьючерс на американский рынок с момента закрытия торгов на нашей бирже растет на 1,2%, а котировки «чёрного золота» прибавляют 0,8%.
📝 Резюме
🇺🇸 Глава ФРС вчера продолжил «тушить пожар» на рынке высказыванием о приверженности своей текущей денежно-кредитной политике и постоянным контролем за текущей ситуацией. Доходность американских treasuries продолжает расти и уже находится выше 1,4%. Это сопровождается слабостью доллара (индекс DXY), а также цен на золото, которые чувствительны к росту ставок. Тем временем эксперты FDA оценили эффективность вакцины от J&J в 66,1%. Напомню, что ее дистрибуционное преимущество в том, что это one-shot вакцина, в отличии от большинства, которые требуют двух уколов с интервалом 3-4 недели. В пятницу FDA рассмотрит вопрос о финальном одобрении вакцины.
🛢 Отчет по запасам от Минэнерго США, который оказался немного лучше, чем API, ускорил рост нефтяных котировок. Тем не менее, добыча в США сократилась 1,1 млн б/с, хотя многие аналитики писали о разных оценках от 2 до 4 млн б/с. Цены по-прежнему считаю спекулятивно перекупленными, однако, достижение психологически круглых отметок (следующая 70$) вполне допускаю. В текущей ситуации, крайне «дешевыми» относительно цен на сырье выглядят российские нефтяники.
💵 Рубль вчера укреплялся вслед за нефтяными котировками. Тем не менее, санкционная составляющая по-прежнему в цене остается и имеет потенциал усиления.
🇷🇺 Открытие на нашей бирже ожидаю вверх.
____
❤️ Лайком вы можете сделать приятное автору
💰 Удачных торгов!
🎁 С 22 по 26 февраля оформите подписку на premium-канал и получите дополнительные бесплатные доступы!
@armanalchik
Новостной фон умеренно-позитивный. 🇺🇸 Вчера американские индексы выросли: S&P500 +1,14%, NASDAQ +0,99%. Фьючерс с утра: +0,3%.
📊 Вчера свою опережающую динамику над NASDAQ снова демонстрировал широкий индекс S&P500. В лидерах нефтянка, на фоне продолжения роста нефтяных котировок, банковский сегмент, на фоне роста ставки американского гос.долга, а также сектор industrials. Информации о скором запуске приложения для обмена информации о тестах COVID для путешественников, вчера росли авиакомпании, travel и отели. В аутсайдерах коммунальный сектор и циклические товары.
📌 Из корпоративного:
🚘 Акции Tesla $TSLA выросли более 6% на фоне покупки акций компании на сумму 120$ млн фондом Ark Innovation ETF.
🎮 Бумаги NVIDIA $NVDA, прибавляя в течение дня около 5%, на пост маркете растеряли весь рост. Отчетность компании превысила ожидания рынка, однако инвесторам, вероятно, не понравились высказывания менеджмента о том, что сегмент продажи видеокарт для майнеров криптовалюты не будет важной частью бизнеса компании.
Сегодня до открытия рынка отчитаются American Tower, NetEase, Moderna, а после закрытия Salesforce.com, VALE, Autodesk, VMware, Etsy Inc
Фондовый индекс европейских акций вчера вырос, с утра фьючерсы прибавляют:
🇪🇺 Stoxx 600 +0,46%
🇬🇧 Великобритания: +0,5% (фьючерс с утра +0,6%)
🇩🇪 Германия: +0,8% (фьючерс с утра +0,3%).
Азиатские площадки с утра растут:
🇯🇵 Япония +1,6%
🇨🇳 Китай: Shanghai Shenzhen +1,25%, 🇭🇰 Hang Seng +2%
🇰🇷 Корейский KOSPI +3,3%
🇦🇺 Австралия +0,3%
🇮🇳 Индия +0,9%
Commodities
🛢 Нефть Brent:
🇷🇺 мартовский фьючерс на ММВБ: 67,08$
🇬🇧 апрельский фьючерс на Лондоне: 66,58$ (+0,55%)
💨Природный газ: -0,25% (2,797$/MMBTU)
🥇Золото 0% (1798 $/унция)
🇷🇺 Вчера наш рынок снизился: ММВБ -1,41%, а РТС -0,65%. По тяжеловесам: Газпром $GAZP -0,95%, Лукойл $LKOH +0,29%, Сбер $SBER -0,4%, Яндекс $YNDX -0,42%
Сегодня ожидаем финансовые результаты от ВТБ $VTBR и Полюс Золото $PLZL
📊 Сегодня ожидается публикация важной статистики:
16:30 - Базовые заказы на товары длительного пользования (м/м) (янв), ВВП (кв/кв) (4 кв.) и число первичных заявок на получение пособий по безработице 🇺🇸
18:00 - Индекс незавершенных продаж на рынке недвижимости (м/м) (янв) 🇺🇸
💵 Форекс-курс доллара 73,52 рублей. С утра западные и азиатские площадки прибавляют. Фьючерс на американский рынок с момента закрытия торгов на нашей бирже растет на 1,2%, а котировки «чёрного золота» прибавляют 0,8%.
📝 Резюме
🇺🇸 Глава ФРС вчера продолжил «тушить пожар» на рынке высказыванием о приверженности своей текущей денежно-кредитной политике и постоянным контролем за текущей ситуацией. Доходность американских treasuries продолжает расти и уже находится выше 1,4%. Это сопровождается слабостью доллара (индекс DXY), а также цен на золото, которые чувствительны к росту ставок. Тем временем эксперты FDA оценили эффективность вакцины от J&J в 66,1%. Напомню, что ее дистрибуционное преимущество в том, что это one-shot вакцина, в отличии от большинства, которые требуют двух уколов с интервалом 3-4 недели. В пятницу FDA рассмотрит вопрос о финальном одобрении вакцины.
🛢 Отчет по запасам от Минэнерго США, который оказался немного лучше, чем API, ускорил рост нефтяных котировок. Тем не менее, добыча в США сократилась 1,1 млн б/с, хотя многие аналитики писали о разных оценках от 2 до 4 млн б/с. Цены по-прежнему считаю спекулятивно перекупленными, однако, достижение психологически круглых отметок (следующая 70$) вполне допускаю. В текущей ситуации, крайне «дешевыми» относительно цен на сырье выглядят российские нефтяники.
💵 Рубль вчера укреплялся вслед за нефтяными котировками. Тем не менее, санкционная составляющая по-прежнему в цене остается и имеет потенциал усиления.
🇷🇺 Открытие на нашей бирже ожидаю вверх.
____
❤️ Лайком вы можете сделать приятное автору
💰 Удачных торгов!
🎁 С 22 по 26 февраля оформите подписку на premium-канал и получите дополнительные бесплатные доступы!
@armanalchik
Forwarded from bitkogan
«Норильский никель» (GMKN RX).
Как повлияет авария на акции, и каков сегодня наш взгляд на эту компанию?
Ситуация складывается парадоксальная.
С одной стороны, сначала одна авария, потом другая. Причем если первая, с разливом топлива, несмотря на всю неприятность ситуации, не влияла на операционный бизнес, то инцидент на рудниках Заполярного филиала – совсем другая история. Простой может негативно отразиться на cash flow.
С другой стороны, цены на медь приближаются к историческим максимумам. Кроме того, остальные металлы (никель и платиноиды) также находятся в достаточно сильном восходящем тренде. Казалось бы, жить да радоваться с такой конъюнктурой. Но, как известно, мы предполагаем, а располагает кто-то совсем другой.
Как авария на рудниках Октябрьский и Таймырский может повлиять на работу компании в целом?
Эти активы можно отнести к ключевым: на них приходится около 50% добываемой «Норникелем» руды. Руководство ГМК пока не дает никаких прогнозов относительно того, как скоро работа рудников будет восстановлена.
На первый взгляд, это настораживает. Однако, если разобраться, все не так уж и плохо. Компания спокойно во всем разберется, оценит ущерб (это непросто сделать в сжатые сроки, особенно учитывая условия Заполярья) и сообщит миру о своих оценках и прогнозах. Это лучше, чем «кормить» рынок непроверенными данными и беспочвенными обещаниями.
Самый негативный сценарий – работа рудников будет приостановлена надолго (к примеру, несколько месяцев). Это окажет существенное влияние на операционные показатели и, соответственно, на выручку. Вдвойне обидно получить такое, когда цены на медь штурмуют отметку в $10 000 за тонну. Более позитивные сценарии, по нашим оценкам, не окажут серьезного влияния на показатели компании.
Какие делаем выводы?
За последние несколько дней акции ГМК упали почти на 15%. На наш взгляд, весь текущий негатив по большей части в цене, и спекулятивная покупка в расчете на отскок вполне логична. Хотя риски, конечно, весьма высоки.
При этом акции «Норникеля» продолжают оставаться самыми дешевыми в секторе горнодобывающих компаний. Так, форвардный мультипликатор EV/EBITDA на 2021 г. у ГМК составляет 4,1х, а форвардный P/E – около 5,1х. При цене на медь в районе $10 000 это выглядит нонсенсом даже с учетом временной остановки рудников.
@bitkogan
Как повлияет авария на акции, и каков сегодня наш взгляд на эту компанию?
Ситуация складывается парадоксальная.
С одной стороны, сначала одна авария, потом другая. Причем если первая, с разливом топлива, несмотря на всю неприятность ситуации, не влияла на операционный бизнес, то инцидент на рудниках Заполярного филиала – совсем другая история. Простой может негативно отразиться на cash flow.
С другой стороны, цены на медь приближаются к историческим максимумам. Кроме того, остальные металлы (никель и платиноиды) также находятся в достаточно сильном восходящем тренде. Казалось бы, жить да радоваться с такой конъюнктурой. Но, как известно, мы предполагаем, а располагает кто-то совсем другой.
Как авария на рудниках Октябрьский и Таймырский может повлиять на работу компании в целом?
Эти активы можно отнести к ключевым: на них приходится около 50% добываемой «Норникелем» руды. Руководство ГМК пока не дает никаких прогнозов относительно того, как скоро работа рудников будет восстановлена.
На первый взгляд, это настораживает. Однако, если разобраться, все не так уж и плохо. Компания спокойно во всем разберется, оценит ущерб (это непросто сделать в сжатые сроки, особенно учитывая условия Заполярья) и сообщит миру о своих оценках и прогнозах. Это лучше, чем «кормить» рынок непроверенными данными и беспочвенными обещаниями.
Самый негативный сценарий – работа рудников будет приостановлена надолго (к примеру, несколько месяцев). Это окажет существенное влияние на операционные показатели и, соответственно, на выручку. Вдвойне обидно получить такое, когда цены на медь штурмуют отметку в $10 000 за тонну. Более позитивные сценарии, по нашим оценкам, не окажут серьезного влияния на показатели компании.
Какие делаем выводы?
За последние несколько дней акции ГМК упали почти на 15%. На наш взгляд, весь текущий негатив по большей части в цене, и спекулятивная покупка в расчете на отскок вполне логична. Хотя риски, конечно, весьма высоки.
При этом акции «Норникеля» продолжают оставаться самыми дешевыми в секторе горнодобывающих компаний. Так, форвардный мультипликатор EV/EBITDA на 2021 г. у ГМК составляет 4,1х, а форвардный P/E – около 5,1х. При цене на медь в районе $10 000 это выглядит нонсенсом даже с учетом временной остановки рудников.
@bitkogan
Forwarded from bitkogan
Быть или не быть инфляции в США?
Вчера и позавчера глава ФРС Джером Пауэлл выступал перед комиссией Палаты представителей по финансовым услугам и перед Банковским комитетом Сената. Он пытался донести мысль, что пока предпосылок для высокой инфляции в США нет.
Смог ли он убедить в этом рынок? Не думаю.
После его выступления доходности 10-летних облигаций действительно снизились, но затем выросли и побили новые рекорды. Проценты по 10-летним казначейским облигациям уже достигли 1,46% – это рекорд более, чем за год.
Тут важно понимать, что в любом случае, даже если рынку будет грозить высокая инфляция, лучшее, что может сделать глава ФРС – это убеждать, что все будет хорошо. Ведь инфляция не появляется сама по себе, она появляется, когда люди начинают панически скупать товары в ожидании роста цен. Его цель – эту панику уменьшить.
Скажу сразу, начиная с марта инфляция начнет расти ускоренными темпами и точно будет выше 2% к апрелю-июню. Но это эффект низкой базы, так как инфляция весной 2020 падала до 0,2% (г/г). И рост этой инфляции не должен вызывать у вас панику. У высоких цифр будут, скорее, технические причины.
Теперь поговорим об «настоящей» инфляции из-за восстановления экономики и роста спроса.
На мой взгляд, в перспективе 1-2 лет мы увидим высокую инфляцию в США. И, как мне кажется, она вполне может достигнуть 4-5% по следующим причинам.
1. Денежная масса в пандемию рекордно выросла на 25% (г/г). Такого роста мы не видели никогда. Максимальный прирост до коронавируса она испытывала в 2001 году (+12% (г/г)). После первого QE от ФРС (когда она увеличила баланс на $1 трлн) масса выросла на 10% (г/г).
2. Доля сбережений в доходах весной достигала 34% – это рекорд за всю историю наблюдений с 1959 года. До пандемии максимальная доля сбережений была 12% в декабре 2012 года. Сегодня американцы стабильно откладывают больше 13% дохода – это в два раза больше, чем до пандемии. Таких огромных сбережений мы никогда не видели и, если население США начнет тратить отложенные деньги, инфляция значительно возрастет.
Выводы.
· Скорее всего, доходности американских казначейских облигаций продолжат расти в ближайшие пару месяцев, хотя фактического роста инфляции наблюдаться не будет (только страх инвесторов и эффект низкой базы). В долгосрочные облигации вкладываться не стоит.
· Мы должны понимать, что вслед за ростом процентов по гособлигациям вырастет и привлекательность доллара. Он вполне может укрепляться в ближайшие месяцы.
· Если инфляция в течение 1-2 лет начнет действительно расти на фоне увеличения спроса (как я предполагаю в этом посте), то доходности казначейских облигаций вырастут еще сильнее. Либо из-за роста инфляции, либо из-за того, что ФРС снизит QE/повысит ставку.
· Рост инфляции на фоне высокого спроса после пандемии в будущем вполне может положительно сказаться на драгметаллах. А вот их ближайшие перспективы не совсем прозрачны; будут они расти в ближайшее время или позже – пока неясно.
@bitkogan
Вчера и позавчера глава ФРС Джером Пауэлл выступал перед комиссией Палаты представителей по финансовым услугам и перед Банковским комитетом Сената. Он пытался донести мысль, что пока предпосылок для высокой инфляции в США нет.
Смог ли он убедить в этом рынок? Не думаю.
После его выступления доходности 10-летних облигаций действительно снизились, но затем выросли и побили новые рекорды. Проценты по 10-летним казначейским облигациям уже достигли 1,46% – это рекорд более, чем за год.
Тут важно понимать, что в любом случае, даже если рынку будет грозить высокая инфляция, лучшее, что может сделать глава ФРС – это убеждать, что все будет хорошо. Ведь инфляция не появляется сама по себе, она появляется, когда люди начинают панически скупать товары в ожидании роста цен. Его цель – эту панику уменьшить.
Скажу сразу, начиная с марта инфляция начнет расти ускоренными темпами и точно будет выше 2% к апрелю-июню. Но это эффект низкой базы, так как инфляция весной 2020 падала до 0,2% (г/г). И рост этой инфляции не должен вызывать у вас панику. У высоких цифр будут, скорее, технические причины.
Теперь поговорим об «настоящей» инфляции из-за восстановления экономики и роста спроса.
На мой взгляд, в перспективе 1-2 лет мы увидим высокую инфляцию в США. И, как мне кажется, она вполне может достигнуть 4-5% по следующим причинам.
1. Денежная масса в пандемию рекордно выросла на 25% (г/г). Такого роста мы не видели никогда. Максимальный прирост до коронавируса она испытывала в 2001 году (+12% (г/г)). После первого QE от ФРС (когда она увеличила баланс на $1 трлн) масса выросла на 10% (г/г).
2. Доля сбережений в доходах весной достигала 34% – это рекорд за всю историю наблюдений с 1959 года. До пандемии максимальная доля сбережений была 12% в декабре 2012 года. Сегодня американцы стабильно откладывают больше 13% дохода – это в два раза больше, чем до пандемии. Таких огромных сбережений мы никогда не видели и, если население США начнет тратить отложенные деньги, инфляция значительно возрастет.
Выводы.
· Скорее всего, доходности американских казначейских облигаций продолжат расти в ближайшие пару месяцев, хотя фактического роста инфляции наблюдаться не будет (только страх инвесторов и эффект низкой базы). В долгосрочные облигации вкладываться не стоит.
· Мы должны понимать, что вслед за ростом процентов по гособлигациям вырастет и привлекательность доллара. Он вполне может укрепляться в ближайшие месяцы.
· Если инфляция в течение 1-2 лет начнет действительно расти на фоне увеличения спроса (как я предполагаю в этом посте), то доходности казначейских облигаций вырастут еще сильнее. Либо из-за роста инфляции, либо из-за того, что ФРС снизит QE/повысит ставку.
· Рост инфляции на фоне высокого спроса после пандемии в будущем вполне может положительно сказаться на драгметаллах. А вот их ближайшие перспективы не совсем прозрачны; будут они расти в ближайшее время или позже – пока неясно.
@bitkogan