​​19.10
Северсталь.

Отчет - дивиденды.
Чистая прибыль "Северстали" по МСФО за 9 месяцев 2019 года снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5,4% и составила 1,393 миллиарда долларов.
Показатель EBITDA уменьшился на 6,2%, до 2,203 миллиарда долларов, главным образом, из-за снижения выручки, рентабельность EBITDA уменьшилась до 34,9% с 36,2% годом ранее. Выручка в январе-сентябре снизилась на 2,7%, до 6,319 миллиарда долларов в связи с более низким уровнем цен на стальную продукцию, что было нивелировано ростом объемов продаж.

СД "Северстали" рекомендовал акционерам выплатить дивиденды за третий квартал 2019 года в размере 27,47 рубля на акцию.
Решение о начислении дивидендов будет приниматься на внеочередном собрании акционеров, которое пройдет в форме заочного голосования 22 ноября, дата закрытия реестра — 28 октября. В случае одобрения дивидендов реестр на их получение закроется 3 декабря.

Отчет вышел ожидаемо слабым, и хотя дивдоходность 3% превысила консенсус рынка - 2.5%, у меня есть сомнения, что подобные выплаты будут устойчивыми в среднесрочной перспективе, в свете ожидаемого продолжения снижения цен на сталь, которое окажет давление на финансовые показатели компании.

В текущем году "Северсталь" уже выплачивала дивиденды по итогам первого квартала в размере 35,43 рубля на акцию, второго – 26,72 рубля на акцию, что конечно же неплохо, но..
Для сравнения,- за третий квартал 2018 года компания выплатила дивиденды в размере 44,39 рубля на акцию. Таким образом, теперь выплаты могут быть снижены в 1,6 раза. Их общая сумма может составить около 23 миллиардов рублей, из которых на долю основного бенефициара Алексея Мордашова (77,02% акций) придется, соответственно, порядка 17,7 миллиарда рублей.
Можно порадоваться за владельца,- в абсолютных цифрах сумма внушительная, но снижение выплат налицо.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка, не стоит забывать, что Северсталь — одна из крупнейших в мире вертикально интегрированных сталелитейных и горнодобывающих компаний c основными активами в России и небольшим количеством предприятий за рубежом, а свои временные трудности связанные с падением спроса на продукцию, она несомненно переживет.

Спекулятивно - без позиции,- есть большая вероятность, что акция сходит ниже, куда-нибудь в район 800 (это не призыв к шорту), но и лонговать её сейчас особо не на чем, поводов для роста не просматривается, разве что на шортокрыле, а он также возможен.
Короче нет у меня четкого мнения по Северу на ближайшую перспективу.

Посмотрим
@trader_book Олег Лукоев

​​​​20.10.
Транснефть.

Отчет.
Чистая прибыль "Транснефти" по РСБУ в январе-сентябре выросла почти в 9 раз и составила 63,711 миллиарда рублей.
Выручка при этом выросла на 3% и составила 717,14 миллиарда рублей. Валовая прибыль выросла на 4,6%, до 117,26 миллиарда рублей.
___
Неплохой результат, нужно заметить, и неудивительно, что на таком отчете, акцию Транснефть вынесли вверх на 6%, снеся все стопы шортистов. С одной стороны мне жаль медведей, которые явно поторопились, а с другой стороны,( с точки зрения ТА), сейчас ситуация идеальна - июльский дивный гэп закрыт, и уже нет необходимости к этим уровням возвращаться.

Но сначала вернемся к самой компании.
Что мы знаем о Транснефть?
Официально:
Транснефть оказывает услуги в области транспортировки нефти и нефтепродуктов по системе магистральных трубопроводов в РФ и за ее пределы. 78,55% уставного капитала компании составляют обыкновенные акции (100% их находятся в собственности РФ) и 21,45% — привилегированные.

Неофициально:
Это одна из самых закрытых и непрозрачных публичных компаний на нашем рынке, тут даже Сургутнефтегаз рядом не стоял, да и сама публичность Транснефти для меня под вопросом. Коррупционность её деятельности, это вообще отдельная тема для разговора, - время от времени появляются истории о незаконных врезках, и у меня сразу возникает вопрос:- как это возможно при их супер-пупер сигнализации, и как это происходит без ведома ТОПов?
А история с грязной нефтью, так это вообще зашквар и в голове не укладывается..

Теперь вернемся собственно к акции, что в ней не так?
Да у неё ценник конский! Мало кто из начинающих инвесторов может позволить себе купить себе в портфель бумагу Транснефти, несмотря на её маржинальность. Ситуацию может изменить сплит, (раздробить акцию 1 к 1000), но вот почему это не делается, мне неведомо, а вот с точки зрения ТА, акция находится скорее в продаже, чем в покупке.

МНЕНИЕ;
В далеком 2008-м году я услышал фразу:- "инвестиционный шорт".
Словосочетание само по себе явный оксюморон, но вполне отражает моё отношение к бумаге Транснефти.
Инвестиционно - без позиции, только не потому, что ценник неподъемный, а потому, что реально дорого за "кота в мешке" или "грязь в трубе" (кому как больше нравится), а с такой репутацией ей бесконечно далеко до Berkshire Hathaway, если уж проводить такую аналогию по ценовой аномалии.
Акцию просто необходимо дробить, если компания хочет расширить круг своих инвесторов.
Или не хочет? Хз короче..

Спекулятивно - без позиции, но если чешутся руки, то скорее шорт с целью 80000р(?!), хотя таргет по технике настолько глубок и неправдоподобен, что мне трудно даже предположить, что может послужить триггером такого мощного снижения.
Возможно это и будет новость о сплите. Также возможно, что я ошибаюсь в своей оценке перспектив компании и движения её акции, поэтому пока, я бы вообще ничего не делал и просто наблюдал, а вот на коррекции ценника ниже 150т.р., скажу на биржевом сленге:- "шорт на всю котлету"

Посмотрим
@trader_book Олег Лукоев

​​​​05.09.
Сургутнефтегаз.

неНовость.
Нефтяная компания создала дочернюю структуру - ООО «Рион», которая заявила в качестве своих видов деятельности вложение в ценные бумаги и управление ценными бумагами.
___

Новость конечно интересная, но всех больше занимает, что будет дальше, ведь ралли на ней получилось очень даже впечатляющее.

Итак, что мы знаем о Сургуте?
1. На уровне слухов знаем, что это карман самого его☝️, того, о ком нельзя говорить🤦‍♂. Но это всё наверняка слухи и происки госдепа).
2. Акции уже давно стали по сути квазиоблигациями, напрямую зависящие от курса рубль/$, и с учетом этого курса исправно платящие дивиденды.
3. У Сургута есть "кубышка". И это пожалуй самое интересное в этой истории.
По данным на конец II кв. 2019 г. "кубышка" Сургутнефтегаза составляла порядка 3 трлн рублей, и теперь рынок ожидает, что материнская компания будет реализовывать через дочку свои многомиллиардные долларовые депозиты на фондовом рынке.
Вопрос только каким образом.

И тут мне видится два пути:
1. Поглощение.
Со своим кэшем на депозите в 3 трлн.р., (а чтобы был понятен масштаб "кубышки", стоит напомнить, что бюджет России на 2019-й год составляет 18 трлн.р.), Сургут, с привлечением заемных средств и по политической воле☝️, может купить что угодно и кого угодно, ну пожалуй, кроме наших монстров типа Сбера и Газпрома.
2. Байбэк.
​Капитализация Сургута отстает от сектора более чем в 2 раза. Капа компании выросла на 15% за почти 5 лет, в то время как индекс нефти и газа увеличился почти в 3 раза. Разрыв произошел в начале 2016 года и Сургут до сих пор не достиг этих уровней. И возможно то, что мы видим сегодня, является закономерным процессом,- начались догонялки.
Но объявления о байбэке пока не было, поэтому это всё мои домыслы и нужно ждать новостей, а с уверенностью можно сказать только одно - "кубышка" вскрыта.

Теперь об акции на рынке.
То, что сегодня происходит с бумагами Сургута, мне сильно напоминает ситуацию с Газпромом в мае месяце: - акции ни у кого нет. Все привыкли закрывать её до или после дивной отсечки и покупать перед будущей, в конце года/в начале следующего. Расслабились короче, а тут херракс..вотаначе..
И в чате @trader_book_chat , возник вопрос:- "Сургут продажа или всё же покупка🤔"
Если проводить аналогию с Газпромом, (а я считаю, что она уместна), то старых цен мы уже не увидим. Идет корнер, эдакий гигантский деньгосос пылесосит рынок, и средств у него на это более чем достаточно, все проливы будут выкупаться.
Мнение:
Инвестиционно - покупка вдолгую по текущим ценам.
Спекулятивно - искать точку входа для лонга, цель переписать ист.хаи.
Шорт - ☠

Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

​​26.10
Сургутнефтегаз. Продолжение.

Прежде чем писать этот пост, решил перечитать заметку от 05.09 про Сургут, и понял, что она по-прежнему актуальна, поэтому передвинул ее ниже, дабы освежить в памяти участников.

Прошло неполных 2 месяца, что изменилось?
Да по сути ничего:- пока все гадают "на чём растёт Сургут?", Сургутнефтегаз превзошел Газпром нефть по капитализации, заняв седьмое место среди российских торгуемых эмитентов с результатом более 2 трлн рублей (Газпром нефть на данный момент стоит 1,974 трлн рублей). Причем большая часть роста пришлась на обыкновенные акции, которые обновили максимум с весны 2006 года, уйдя к 48 рублям. 

Что происходит?
То, что обычка обогнала по цене префку, наталкивает на определенные мысли:- Сургут перестал быть дивной "кэш-машиной", - идет покупка голосов и возможно готовится слияние/поглощение. Версия вполне себе рабочая и рынок выдвигает разные предположения, - от покупки Лукойла и поглощения Роснефтью, до вхождения в Saudi Aramco перед или во время IPO.
Все эти домыслы имеют право на жизнь:- показательна реакция рынка на инфовброс после закрытия торгов:- "Сургут покупает пакет акций у Алекперова", и хотя уже через полчаса Лукойл такую возможность опроверг, на вечерке фьючерс СНГ показал рост +2.7%, превысив дневной хай самой акции, что неудивительно: - в отсутствии официальных релизов, рынок верит в любые слухи.

В чате @trader_book_chat вечером в пятницу разгорелась жаркая полемика пр этому поводу, -цитаты:
-"Можете меня забросать камнями, но есть стойкое ощущение что история с суриком не более чем игра. Игра с хомяками.
ОКС тому наглядный пример.
Прокатило? Да.
Почему бы не попробовать тоже самое с суриком? Народ то верит..
8000% в окс было? Было.."
-"Продолжая тему сур конечно не окс это разные истории, но бумагу сейчас разгоняют Буратино"
-"Но опять же гонят в вверх сейчас Буратино".

Помилуйте, коллеги, где вы этого набрались?:- "хомяки", "буратины", такой сленг скорее к криптофорумам относится)
А сравнение Сургута с ОКС, так вообще в голове не укладывается.. А почему-бы его не сравнить (к примеру) с Новатэком, который вырос с 45р. до 1245р. за 10 лет, а на этом пути было много подобных замечаний:- "дорого", "загоняют хомяков", "покупают буратины". Ничего не напоминает?
Почему никто не допускает такой простой мысли, что компания озаботилась поднятием своей капитализации, применив необъявленный байбэк? А шумиха с поглощениями/приобретениями только операция прикрытия?
А на замечания типа: "Ну кто-то имеет хороший пакет и хочет загнать не уронив рынок", у меня вопрос:- а зачем?
Согласен, что всё, что происходит вокруг Сургута в последнее время, тянет на "теорию заговора", но зачем кому-то "загонять" пакет качественной, (хоть и несколько закрытой), компании стабильно генерирующей дивидендный поток?
Сдается мне, что все эти досужие мысли, только от того, что акции в портфеле нет, а брать уже ссыкатно, ведь были же цены привлекательнее.

Несомненно, что сейчас Сургут покупают инсайдеры и "особы приближенные к Императору"), но не стоит думать, что только они. Любой аналитик по ФА, скажет, что акция по фундаменту и с учетом накопленного за годы кэша, недооценена и справедливый её уровень - выше 100р. и ТА это также подтверждает,- Сургут смотрит четко вверх.
А вот на вопрос коллеги:- "Только что дальше полетит преф или обычка?", ответить затрудняюсь, скорее всего оба, только с учетом общепринятого дисконта между обычкой и префкой, -ценовая аномалия, которая раньше присутствовала между ними, явно закончилась.

МНЕНИЕ:
Мне неведомо, получит ли продолжение история с Лукойлом, но вью по акции осталось прежним:
Инвестиционно - покупка по текущим ценам.
Спекулятивно - поиск точки входа в лонг на откатах, а вот шорта в Сургуте точно нет.
Цель? А ХЗ..))
Купил-держи и где-то до уровня 120-150, а там видно будет.

Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

​​27.10
НЛМК

Отчет+дивиденды.
Чистая прибыль НЛМК в январе-сентябре 2019 года сократилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 34% и составила 1,139 миллиарда долларов.
Показатель EBITDA уменьшился на 24% — до 2,084 миллиарда долларов.
Выручка сократилась на 9% из-за снижения средних цен реализации и составила 8,242 миллиарда долларов. Свободный денежный поток упал на 22%, до 1,185 миллиарда долларов.

В третьем квартале чистая прибыль по отношению к предыдущему кварталу сократилась на 17%, до 343 миллионов долларов.
Показатель EBITDA снизился на 11%, до 654 миллионов долларов.
Выручка снизилась на 8%, до 2,576 миллиарда долларов.
Свободный денежный поток уменьшился на 3%, до 249 миллионов долларов.
Чистый долг НЛМК в течение третьего квартала вырос на 34% и на 30 сентября составил 1,736 миллиарда долларов.

Отчет прямо скажем неважный (позитива - 0), но ожидаемый, теперь к дивидендам:
НЛМК рекомендовал дивиденды за третий квартал 2019 года в размере 3,22 рубля на акцию.
Решение о выплате дивидендов будет приниматься на внеочередном собрании акционеров, назначенном на 20 декабря, дата закрытия реестра – 25 ноября. В случае одобрения дивидендов реестр на их получение рекомендовано закрыть 9 января 2020 года.
Всего на выплату дивидендов может быть направлено 19,298 миллиарда рублей, что эквивалентно 120% свободного денежного потока. Дивиденды НЛМК за третий квартал 2018 года составили 6,04 рубля на акцию. Таким образом, теперь выплаты могут быть снижены в 1,9 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Стоит заметить, что в текущем году компания уже выплатила дивиденды за первый квартал в размере 7,34 рубля на акцию (43,99 миллиарда рублей в целом), что эквивалентно 100% свободного денежного потока группы НЛМК за этот период. Дивиденды за второй квартал составили 3,68 рубля на акцию (всего 22,06 миллиарда рублей), что соответствует 136% свободного денежного потока.

Можно только констатировать, что ни отчет, который очень похож на отчет Северстали, ни дивиденды, которые компания по сути платит в долг, не поддерживают котировки акции и особого оптимизма не вызывают. Но..
Возможно сейчас и есть лучшая цена для покупки?
Не стоит забывать, что НЛМК - вертикально-интегрированная металлургическая компания, ведущий российский производитель стали и проката с высокой добавленной стоимостью, владеющая производственными активами не только в России, но и в Европе и США, и несмотря на то, что в январе-сентябре 2019 года НЛМК снизил выпуск стали на 9%, до 11,9 миллиона тонн, я считаю это временными трудностями, которые компания переживет.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую - перед нами уровни 2016-го года.
Спекулятивно - искать точку входа для лонга, (перепроданность бумаги очевидна), цель - 130р.

Посмотрим
@trader_book Олег Лукоев

04.10.
Аэрофлот.

В чате @trader_book_chat по поводу акции Аэрофлота завязалась дискуссия оптимиста (я) и пессимиста (коллега),- хотя разделение это достаточно условное, но думаю, отображает общий настрой рынка к бумаге, потому считаю, что сегодня нужно разобрать Аэрофлот.
Цитаты из чата:
-"А какая идея в аэрофлоте помимо надежды на снижение цен на топливо?"
-"Ну по технике может, благосостояние не растёт экономическая активность так подавно если только что прогноз на 20 год что углеводороды подешевеют это да сильно поможет аэрофлот"
-"Я согласен на счёт ожиданий, вопрос в том из какой области ждать супер пупер новостей по аэрофлоту для этого нужен фундамент".

Отвечаю:
А зачем "фундамент" аэроперевозчику? Это как раз именно тот случай, когда основные инструменты для получения прибыли компании не должны врастать в землю, и чем меньше они на ней находится, тем лучше для акционеров.)
Аэрофлот крылья кормят).
"Только в полетах живут самолеты, Только в полете растет человек."
Ю.Антонов

Всё это конечно шутки юмора, поэтому вернемся к фундаменту:
Очет.
Чистая прибыль "Аэрофлота" по РСБУ за 9 месяцев 2019 года снизилась в 2,2 раза по сравнению с аналогичным периодом 2018 года – до 7,25 млрд рублей.
Выручка компании за 9 месяцев увеличилась на 10,7% (г/г) - до 422,2 млрд рублей.
За 9 месяцев 2019 года пассажирооборот увеличился на 5,6% - до 77,6 млрд пассажиро-километров, пассажиропоток вырос на 6,2% - до 28,4 млн пассажиров.
Валовая прибыль за 9 месяцев 2019 года уменьшилась в 1,9 раз - до 9,8 млрд рублей.

Отчет за 9 месяцев сюрпризом для рынка не стал, однако результаты за 3К19 по РСБУ оказались несколько ниже первоначальных ожиданий, ведь третий квартал у Аэрофлота традиционно самый сильный в году, вследствие сезонности, когда компания обычно зарабатывает почти всю годовую прибыль. Но в целом, отчет можно считать нейтральным.
Еще стоит отметить, что отчетность по РСБУ неконсолидированная, гораздо важнее отчетность по МСФО, публикуемая в конце ноября. Она существенно отличается от РСБУ и может оказаться заметно сильнее.
Это к вопросу коллеги " из какой области ждать супер-пупер новостей по Аэрофлоту?"
А по поводу снижения цен на топливо согласен:- сегодня компания только выигрывает от снижения цен на нефть.

Насчет общего благосостояния граждан, замечу так: - оно не росло уже лет 10, что не помешало акции сходить на 225 ( 2017), а затем сложиться более чем в два раза на сегодняшний день.
А что изменилось за это время? Упала экономическая активность? Так вроде её и не было. А может дело не в этом?
Другому коллеге из чата на его замечание:- "Народ, Вы серьезно? По моему с Аэрофлотом все предельно понятно.", отвечаю так:- да, серьезно, по ТА у бумаги наблюдается полноценный разворот вверх, а техника упрямая вещь.
Мы тут заняты покупкой/продажей ожиданий и будущие отчеты нам это только подтвердят.

МНЕНИЕ:
Я по-прежнему оптимистично оцениваю перспективы акций Аэрофлота, а прибыль имеет тенденцию к восстановлению.
Инвестиционно - покупка вдолгую,- акция неплохо откорректировалась за два года.
Спекулятивно - покупка с целью 110р.

 Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

​​09.10.
Мос. Биржа.

Чистая прибыль Московской биржи по МСФО в третьем квартале ВЫРОСЛА по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 6,8%, до 5,453 миллиарда рублей.
Показатель EBITDA в отчетном периоде ВЫРОС на 6,9%, до 7,628 миллиарда рублей.
Скорректированная EBITDA ВЫРОСЛА за отчетный период на 8,4%, до 7,736 миллиарда рублей. Скорректированная рентабельность по EBITDA СНИЗИЛАСЬ на 0,1 процентного пункта — до 72,5%.
Комиссионный доход ВЫРОС в отчетном периоде на 8,1%, до 6,4 миллиарда рублей относительно показателя годом ранее.
В частности, комиссионный доход на срочном рынке ВЫРОС на 37% — до рекордного уровня 774 миллиона рублей, комиссионный доход рынка акций ВЫРОС на 29,8% — до рекордного уровня в 604,8 миллиона рублей.

Комиссионные доходы в сфере расчетно-депозитарных услуг ВЫРОСЛИ на 16,1% — до 1,301 миллиарда рублей.
Прочие комиссионные доходы ВЫРОСЛИ на 7,7% — до 634,8 миллиона рублей.
Операционные доходы ВЫРОСЛИ за отчетный период на 8,6%, до 10,664 миллиарда рублей. Операционные расходы за квартал ВЫРОСЛИ в годовом выражении на 7,6%, до почти 3,776 миллиарда рублей.

Для тех, кто пролистывает в моих заметках сами отчеты и сразу переходят к комментариям, я специально выделил ключевое слово "ВЫРОСЛА" в перечислении результатов компании.)
Неплохой отчет стоит заметить, если не сказать больше, - всё у Мос.биржи хорошо, а комиссионные доходы так вообще рекордные, и если еще учитывать предполагаемое расширение времени торговой сессии в следующем году, то можно только порадоваться за компанию и огорчиться за тех трейдеров, которые торгуют сами, а не с помощью ботов и поностальгировать за те времена, когда открытие рынка было в 10.30, а закрытие в 17.30.
А теперь что? До 23.50?
А отдыхать то когда? Покой нам только снится). Ну да ладно, оставлю эти причитания..))

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую, - Московская биржа на конец октября открыла более 5,1 млн счетов, из которых активных клиентов достигло рекордных цифр – почти 320 тыс. человек и процесс этот будет только нарастать по мере роста самого рынка.
Спекулятивно - поиск точки входа, хотя в пятницу я её уже озвучил в чате @trader_book_chat - 98.4 с целью 102.5р.

Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

16.11
Юнипро.

Совет директоров Юнипро рекомендовал выплатить дивиденды по результатам девяти месяцев 2019 года в размере 11,1 копейки на акцию.
Реестр акционеров для получения дивидендов рекомендуется закрыть 15 декабря.
Общий объем выплат составит 7 миллиардов рублей.
Стоит отметить, что в прошлом году выплата на акцию по результатам девяти месяцев также составила 11,1 копейки на акцию или в целом 7 миллиардов рублей.
Завидное постоянство, однако в этом году для поддержания такой стабильности Юнипро понадобится небольшое привлечение финансирования для выплаты дивидендов, но учитывая отрицательный чистый долг компании - это не критично.

Еще в марте совет директоров Юнипро одобрил новую дивидендную политику компании, которая закрепляет основные принципы выплат акционерам на период до 2022 года. Компания намерена выплачивать дивиденды не реже двух раз в год.
Так, компания планирует выплатить в качестве дивидендов 14 миллиардов рублей в течение 2019 года, что составит 0,222 рубля в расчете на одну обыкновенную акцию. Дальше компания рассчитывает, что возобновление оплаты за мощность третьего энергоблока Березовской ГРЭС позволит Юнипро увеличить дивидендные выплаты и стабильно их поддерживать на уровне 20 миллиардов рублей в год в 2020-2022 годах, что составит 0,317 рубля на одну обыкновенную акцию.

​​Теперь финансовые результаты за 9 мес. 2019 г. по МСФО:
Выручка компании увеличилась на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 52,9 млрд руб. Чистая прибыль Юнипро за январь - сентябрь выросла на 20,2% по сравнению с показателем за 9 мес. 2018 г. – до 14 млрд руб.
Положительная динамика финансовых показателей обусловлена ростом объемов выработки электроэнергии, который в основном пришелся на I пол. 2019 г.  из-за высокой востребованности энергоблоков Березовской ГРЭС и Сургутской ГРЭС-2. Также положительное влияние на показатели оказало увеличение цен на РСВ.

В целом, показатели компании выглядят неплохо по сравнению с другими представителями сектора энергетики, которые столкнулись с определенными трудностями в начале этого года, и возможно, именно это может служить причиной интереса к компании со стороны Интер РАО, руководство которой на недавних встречах с инвесторами заявило, что рассматривает возможность сделок по поглощению других компаний, и в том числе, следит за ситуацией с Юнипро, а как известно Интер РАО самая крупная компания России в своём секторе, и также она известна тем, что хранит большую заначку денег на депозитах и платит мало дивидендов, при этом имея большой запас на увеличение выплат. И хотя на сегодняшний день компания Uniper, дочкой которой является Юнипро, отказалась от идеи продажи, Интер РАО в свою очередь, готова подождать и ждет.

По мультипликаторам Юнипро дорог по сравнению со своими аналогами из сектора, в то же время, компания выглядит недооцененной с точки зрения своих производственных показателей и прибыли, а также значительно недооцененной исходя из её динамики дивидендных выплат, но в этой истории есть риск неопределенности в лице Интер РАО и его интереса к Юнипро.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка, -акции компании привлекательны своей стабильной выплатой дивидендов дважды в год, что делает их хорошей альтернативой банковскому депозиту и приравнивает к облигации.
Спекулятивно, с точки зрения ТА, акция находится в 10-летнем коридоре, но последние 3 года наблюдается сужение его границ и график становится очень похож на пружину. Будет прорыв, и предположительно вверх, сроки мне неведомы, но когда это случится, то по бумаге мы можем увидеть мощный отскок, цель - 5р. Таргет на первый взгляд, нереальный, но думаю, имеющие терпение трейдеры увидят эту цифру уже в следующем году.

Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

17.11.
Алроса.

Несмотря на то, что вью по Алросе я уже давал 12.10 (кто пропустил-может ознакомится с помощью поиска в канале), в @trader_book_chat большинством голосов, возник запрос на повторную озвучку этой бумаги.
И так, что мы имеем на сегодня:

Чистая прибыль АК Алроса по МСФО в январе-сентябре 2019 года снизилась на 38% по сравнению с тем же периодом прошлого года — до 51,067 миллиарда рублей.
При этом выручка за девять месяцев сократилась на 27%, до 173,6 миллиарда рублей, показатель EBITDA — на 40%, до 77,5 миллиарда рублей, рентабельность по EBITDA составила 45% против 54% годом ранее. Свободный денежный поток составил 30,8 миллиарда рублей, снизившись на 50% по сравнению с показателем января-сентября прошлого года.

Прогноз компании на 2019 год остается в силе: уровень производства — 38,5 миллиона карат, объем продаж — 32-33 миллиона карат, инвестиции — порядка 23 миллиардов рублей. План по добыче на 2020 год составляет около 34,3 миллиона карат.
Чистый долг Алросы на конец сентября 2019 года, как следует из ее презентации, составил 978 миллионов долларов, что на 74% выше уровня второго квартала.

Вью рынка:
EBITDA Алросы превысила прогноз рынка на 15% благодаря улучшению контроля над расходами.
Ожидается, что за 4К19 EBITDA еще повысится, но на FCF отрицательно скажутся продолжающееся увеличение складских запасов (прогноз компании - 1.5 млн карат) и резкое повышение капиталовложений.
Также прогноз выручки Алроса за 2019 составляет 224.6 млрд руб., EBITDA - 99.9 млрд руб., чистой прибыли - 65.7 млрд руб., FCF - 35.3 млрд руб.
А если компания не изменит дивидендную политику и направит на выплату дивидендов 100% свободных денежных потоков за 2П19, то дивидендная доходность может составить 1.2%.

Теперь моё вью:
Очевидно, что сейчас на мировом рынке алмазов сохраняется слабость,- De Beers сообщила о 5%-м снижении цен на алмазы в ноябре и пока трудно говорить о начале восстановления рынка до тех пор, пока продажи Алроса не вернутся на уровень выше $300 млн в месяц, но на прошлой неделе компания провела аукцион в торговом представительстве компании Alrosa USA Inc., на котором было реализовано 93 алмаза общим весом 1560 карат и выручка от продаж составила 11 миллионов долларов, а это, как отмечается, лучший результат последних месяцев, тем самым надежда на скорое восстановление позиций Алроса имеет под собой основание.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка, не стоит забывать, что Алроса, это крупнейший в России майнер алмазов, с 29%-й мировой и 95%-й российской долей добычи.
Компания ведет добычу в Якутии и Архангельской области, разрабатывая 11 кимберлитовых трубок и 16 россыпных месторождений.
По сути, это наш аналог De Beers, только в отличие от пооследнего, акции Алроса торгуются на бирже и мы можем их купить, а проблемы с реализацией своей продукции,- это временные трудности, ведь алмазы как и золото, несмотря на развитие новой цифровой экономики так и останутся вечными ценностями, покуда жив человек и его тяга к накоплению и роскоши, (лучшая половина человечества в этом только в помощь), и никакая синтетика природный камень не заменит.

Спекулятивно - таргет данный мной от 12.10. (73.2) отработан и теперь следующая цель лежит в районе 82.5 (июльский гэп)

Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

23.11.
ММК.

Презентация:
Ежегодные капитальные затраты группы ММК в 2020-2023 годах составят около $900 млн.
На 2024-2025 годы capex запланирован на уровне $700 млн в год.
"Дополнительные капзатраты не повлияют на дивидендные выплаты", - отмечается в презентации.

Дивиденды:
СД ММК утвердил положение о дивидендной политике в новой редакции.
Предыдущая редакция, принятая в апреле 2017 года, предусматривала выплату акционерам не менее 50% свободного денежного потока, рассчитанного на основе МСФО, и сегодня компания фактически фиксируют подход к выплатам дивидендов, применяемый уже с 2018 года,- ММК будет продолжать выплачивать дивиденды акционерам ежеквартально в объеме не менее 100% от FCF при условии соотношения чистого долга к EBITDA менее x1.0. При соотношении чистый долг/EBITDA более х1.0 дивиденды будут выплачиваться в размере не менее 50 процентов от FCF.

Капитальные затраты на техническое обслуживание оцениваются на уровне $300 в год. Крупнейшими проектами в трубопроводе станут новый завод по производству коксующегося угля и сопутствующей продукции (по плану, остается вложить $800 млн), доменная печь ($700 млн) и реконструкция горячепрокатного стана 2500 ($230 млн).

Стратегия дальнейшего развития ММК во многом повторяет стратегии, Северстали и НЛМК, только с несколько более высокими капитальными затратами, которые не повлияют на дивиденды, несмотря на то, что они будут выплачены из заемных средств.
По итогам 9М19 отношение чистого долга к EBITDA составляло 0.04x и таким образом, MMK сможет выплачивать $200 млн в год в виде дивидендов на протяжении не менее трех лет, даже в нисходящей фазе ценового цикла на свою продукцию, пока чистая долговая нагрузка не превысит 1.0x, что приведет к снижению коэффициента выплаты дивидендов.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка.
У ММК самая низкая оценка среди ликвидных аналогов в российском металлургическом секторе, а её сегодняшняя цена неоправданно низка и дает хорошую возможность для входа вдолгую и получения стабильных дивидендных выплат в будущем.
Спекулятивно - покупка.
Обновление стратегии компании, рынок посчитал нейтральным и особых движений акции не вызывало,- всё уже в цене.
А по ТА складывается красивая картинка,- уровень ~35., который с 2007 по 2011 выступал мощным сопротивлением, теперь стал таким же мощным уровнем поддержи и устояв в октябре, похоже, сломал годовой даунтренд.
Цель - 40р.
#ммк

Посмотрим.
@trader_book Олег Лукоев

01.12.
Лукойл.

Чистая прибыль Лукойла по МСФО, приходящаяся на акционеров, в январе-сентябре 2019 года выросла в на 13,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 520,9 миллиарда рублей.

Показатель EBITDA за отчетный период вырос на 14,5% и составил 958 миллиардов рублей. Выручка от реализации снизилась на 1% и составила 5,929 триллиона рублей.
Капитальные затраты Лукойла за январь-сентябрь 2019 года снизились на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 314 миллиардов рублей и во многом благодаря сокращением инвестиций в газовые проекты в Узбекистане, а также завершением основных строительных работ на месторождениях им. Корчагина и им. Филановского в Каспийском море.
Свободный денежный поток за девять месяцев 2019 года составил 517,1 миллиарда рублей, увеличившись на 50,8% по сравнению с аналогичным периодом 2018 года.

В третьем квартале 2019 года капитальные затраты выросли на 1,4% относительно предыдущего квартала и составили 109,1 миллиарда рублей.
Свободный денежный поток в третьем квартале 2019 года составил 208,9 миллиарда рублей, что на 28,6% больше по сравнению со вторым кварталом 2019 года.
Чистый долг "Лукойла" в третьем квартале вырос более чем в 1,5 раза — до 174 миллиардов рублей со 114 миллиардов во втором квартале, сообщается в презентации компании.

При этом по сравнению с показателем на конец третьего квартала 2018 года чистый долг компании снизился на 10,3%.
Суммарный долг компании составляет 621 миллиард рублей с учетом аренды в размере 170 миллиардов рублей. Согласно графику погашения долга, компания намерена в четвертом квартале 2019 года погасить 67 миллиардов рублей, в 2020 году — 90 миллиардов рублей, в 2021 году — 23 миллиарда рублей, в 2022 году — 49 миллиардов рублей, в 2023 году — 109 миллиардов рублей, в 2024 году и далее — 113 миллиардов рублей.

Неплохая отчетность, если не сказать, что отличная.
Теперь к дивидендам:
СД Лукойла еще в середине октября представил новые принципы дивидендной политики, согласно которым компания будет выплачивать дивиденды дважды в год и направлять на выплаты не менее 100% своего скорректированного свободного денежного потока. Утвердить новую дивидендную политику планируется на заседании совета директоров компании 12 декабря.

МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую.
Лукойл представляет собой стабильную, частную (что немаловажно для многих инвесторов) компанию, с таким же стабильным ростом дивидендных выплат в прошлом и прогнозируемым будущем.

Спекулятивно, - при пробое 6200 - лонг, а при коррекции вниз ниже 6000 - шорт, причем последний вариант сейчас выглядит более убедительнее,- у компании всё хорошо и чудесно, только вот не знаю, как долго акция Лукойла может игнорировать рыночную цену собственно своего основного продукта? А нефть выглядит сейчас очень слабой.
Но есть и третий вариант,- особых движений в бумаге уже не будет до НГ, и поэтому для меня Лукойл пока без позиции.

Коллега из чата @trader_book_chat , на этот счёт заметил:-
"Лонговать надо чуть выше , если бумага пойдёт на пробой уровня, выше 6200.. , но там может быть ЛП .. .. 5 недель идёт набор позиции, .. узнаем только когда будет выход из коридора.. Ждать).. Вслепую сейчас покупать и на месте сидеть , что-то причин не вижу..."
Согласен.

Посмотрим #лукойл
@trader_book Олег Лукоев

08.12.
М.Видео

Пожалуй, самое интересное движение последних дней на рынке показала акция М.Видео, и пока всё внимание участников было направлено на заседания Опек и IPO Saudi Aramco, бумага нашего ритейлера практически в ежедневном режиме обновляла ист.хаи и в результате своего пятидневного ралли достигла в моменте цену в 613.4р., а закрылась 604.2р., показав при этом впечатляющий рост, более чем на 20% за неделю.
Однако, если посчитать с начала года, то получается, что акция прибавила в цене еще более впечатляющие 50%. Шикарно, надо заметить.

Рост прошлой недели состоялся на новостях от совета директоров ПАО М.Видео, который рекомендовал акционерам выплатить дивиденды в размере 33,37 рубля на акцию по итогам девяти месяцев 2019 года. Общая сумма выплат составит 6 млрд рублей. Закрытие реестра для получения дивидендов состоится 16 декабря 2019 г.

На мой взгляд, решение о выплате дивидендов, было обусловлено достаточно сильными финансовыми результатами:
М.Видео получило 2,9 млрд руб. прибыли за первое полугодие 2019 года. Продажи по итогам 9 месяцев выросли на 6%, до 299 млрд руб. Драйвером стали интернет-продажи, которые за этот период повысились почти на 80%. Компания является крупнейшим публичным непищевым онлайн-ритейлером с долей рынка около 25%.
К 2022 году компания планирует увеличить эту долю до 30% при сохранении рентабельности EBITDA в 6%. При этом долговая нагрузка будет сокращаться с нынешних 1,6х до 0,4х, что даст возможность повышать дивиденд.

Тут нужно заметить, что ранее М.Видео уже направлял 100% прибыли на дивиденд в 2016 г. по итогам 2015 г., но затем дивидендные выплаты приостановились до сегодняшнего момента, из-за синергии М.Видео и Эльдорадо и можно предположить, что при снижении долговой нагрузки, компания может к этой практике вернуться на постоянной основе.

В чате @trader_book_chat коллега на счет М.Видео высказал своё мнение:
"Ну сегодня и сейчас она платит дивы потому как это ей надо, точнее надо гуцериевым, для чего им это надо ведомо только им, компания может и расти я не спорю, но формат ведения бизнеса такой какой есть сейчас мертвый"
Что тут ответить?
Мне также неведомы планы и цели Гуцериевых, но у меня есть своё мнение исходя из опыта владения акцией М.Видео, а он одновременно и положительный и отрицательный:

М.Видео была одна из лучших моих инвестиций - куплена бумага была в 2009-м году за 28р., и пролежала благополучно в портфеле 10 лет, при этом исправно выплачивая дивиденды, стала бесплатной уже через 2-3 года владения.
А в 2018-м году продана за 420 (неплохо ведь, правда?), но уже сейчас стало очевидно, что это было одним из самых худших моих решений за 12 лет проведенных на рынке.
Почему продана? А потому, что дивы перестала платить, и я, как и коллега посчитал компанию в том её состоянии и формате "мертвой", а теперь просто перестал смотреть на её график - мне грустно, ведь поза бестолково потеряна, и я признаю себя себя редкостным идиотом, если не сказать больше.
Ну да ладно, хватит причитаний.

МНЕНИЕ:
Не повторяйте моих ошибок, и хотя я уже не куплю М.Видео чисто психологически исходя из своих личных заморочек, - просто рука не поднимается взять её после того, как сам облажался, позволю себе дать читающим эти строки совет:
Инвестиционно - покупка.
Компания живая и уже довольно неплохо развивает свои онлайн-продажи, и в этом направлении у неё большие перспективы и думается, что уже скоро мы будем наблюдать график М.Видео аналогичный Магниту, в лучшие его годы.

Спекулятивно - искать точку входа на проливах и после дивидендной отсечки добавляться, с целью закрытия гэпа, а это может достаточно быстро произойти,- судя по графику пациент скорее жив, чем мертв,- зомбаки так себя не ведут).

@trader_book
Посмотрим #mvideo @lukoev

08.12.
М.Видео @lukoev

12.12.
Манипуляции 1

Периодически в сми появляются статьи о претензиях регулятора к какому-либо игроку или брокеру, но при этом ни одно более или менее серьезное дело до суда не доходило, а если и доходило, то речь в нём шла уже о стрелочнике-индивидуале и заканчивалось это всё снятием обвинений.
Но это не значит, что российский рынок чист,-манипуляции происходят в ежедневном режиме и иногда по-крупному, но никто никого как говорится "за руку" не ловит или просто не хочет.) Из последних, на мой взгляд, это история вокруг Сургута-Лукойла, а также Яндекса, и вот на эту тему я позволю себе порассуждать.
Итак:
Условно, манипуляциии можно разделить на 3 уровня.

Уровень 1-й. Статистика.
Коллега из чата @trader_book_chat , обратился ко мне с идеей-предложением:
"Для канала твоего хорошая тема как в рдв сделать, каждый пн опрашивать какой акции в портфеле больше)), для размышления)), чтобы понять среди аудитории какая акция лидирует. Опросы вообще хорошо активируют аудиторию."
Я очень признателен коллеге за внимание ко мне и каналу, и согласен с ним, что "опросы хорошо активируют аудиторию" и стоит над этим подумать, но речь в этой заметке немного о другом.

Наверняка многие участвовали в голосовании на канале рдв, выглядит оно так:
"💾 ОПРОС:
Какой акции больше всего в Вашем портфеле?
Ответить можно всего один раз. В опрос включены 20 акций. Результаты будут обработаны в 18:45."
Знакомо?
Делее идут 20 вариантов ответа и нужно всего-лишь нажать на кнопку. Прикольно? Ну да, хороший интерактив. Но только вот у меня вопрос:-
А к чему такие сложности, чего там нужно полдня обрабатывать? Подобный опрос может сделать любой админ канала, а в чатах так вообще любой участник, и все видят количество голосов и лидеров списка в режиме реального времени, здесь и сейчас. Что тут ОБРАБАТЫВАТЬ? Непонятно..
У меня закрадываются подозрения в подтасовке..

В этой связи мне вспоминается фраза, которую произнес Наполеон lll, после очередного плебисцита во Франции: «не важно, как проголосуют, а важно то, как посчитают».
Кто-то мне ответит:- ну, за 150 лет ничего не изменилось и в результаты выборов, мы и сейчас не верим.
Хорошо, а в статистику?
Вот свежий пример:
📊ВЦИОМ узнал, кого россияне называют «героем отечества»
⚖️При спонтанном опросе, где можно было назвать один ответ, россияне ответили:
37% - Жуков
19% - Шойгу
15% - Суворов

Шойгу??? Хорошо подмахнули))).
При всём моём уважении к Кужугетовичу, рано ему в этот список. Но как он туда вообще попал? Кого опрашивали? Где опрашивали?
Моё мнение, что все эти вциомы и левады не изучают, а формируют общественное мнение и согласно ему, вдруг оказывается, что Шойгу уже круче Суворова, и хоть ему еще далеко до Жукова, зато есть куда стремиться.)
Но всё это откладывается в сознании обывателя.

Теперь вернемся к рынку.
Что делает канал рдв в своих опросах кроме того, что собирает вполне себе легально инфу о наших портфелях, доступную только брокерам и депозитариям? Да тоже самое, что и ВЦИОМ, - формирует мнение, только рыночное.
К примеру, получает участник опроса итог голосования в 18.45 (кстати, почему именно в это время?), и видит результат,- оказывается, что 14,7% портфелей содержат Газпром, и начинает думать:- "А какого хрена я сижу в падающем Бурятзолото? Надо завтра его продать, надоело терпеть убытки и взять Газпром, как лидера опроса".)
Я конечно же сильно утрирую и далек от мысли, что канал рдв двигает котировки Газпрома и тем более весь рынок, но если учесть его достаточно большую для Телеграма аудиторию, (особенно в нашей узкой нише), плюс закрытые подписчики, о которых мы ничего не знаем, плюс связи с такими же крупными игроками, то можно предположить, что он в состоянии создавать определенные движения, и скорее всего создает.

@kabinet_tradera
Далее уровень 2-й. Инфовбросы.
@lukoev

12.12.
Манипуляции 1
@lukoev

14.12.
Манипуляции 2

Уровень 2-й. Инфовбросы.

"РУСАЛ МОЖЕТ ЗАПЛАТИТЬ 1 МЛРД ДОЛЛ ДИВИДЕНДОВ ПО ИТОГАМ 2019 ГОДА, 4.18 РУБЛЯ НА АКЦИЮ — ИСТОЧНИК РДВ"

"ЕСЛИ РУСАЛ ЗАПЛАТИТ $1 МЛРД ДИВИДЕНДОВ, ЭТО УДВОИТ КАПИТАЛИЗАЦИЮ КОМПАНИИ — АНАЛИТИК M&M"

Вот такие молнии выдал канал рдв в пятницу с интервалом в полчаса и котировки ожидаемо отреагировали вверх. Трудно сказать, что стало причиной движения акции, произошло ли это благодаря молнииям от рдв или же просто до всех дошло, что Русал нужно брать и моё личное мнение по бумаге с этим солидарно - покупка, но речь в этой заметке о другом - о манипуляциях с помощью инфовбросах.
Вот кто такой загадочный "ИСТОЧНИК РДВ", который заявляет, что компания "МОЖЕТ' выплатить дивы за 2019 год? Это официльное заявление? Нет.
В действительности Русал может это сделать, а может и не может, мы об этом узнаем по факту, но дело сделано - интерес к акции несомненно появился. Можно ли это монетизировать? Уверен, что да. Но это так...по мелочи..
А вот самая сильная манипуляция произошла чуть больше месяца назад, и все были её очевидцами:

На тему роста Сургута не рассуждал только ленивый
( и я в том числе), все знают про его кубышку, и что он в состоянии купить почти любую компанию, вопрос только какую. И вот на такую благодатную почву, канал МТ скидывает "новость" о покупке Сургутом пакета у Алекперова в пятницу 25.10, в 18.45 (загадочная цифра)).
Эффект был потрясающий,- на вечерке фьючерс прибавил 2р., и несмотря на опровержения со стороны представителей Лукойла на выходных, в понедельник акция продолжала торговаться на хаях, пока в 17.00 не вышло официальное заявление от Интерфакса:
_
"Телеграм-каналы воспользовались именем "Интерфакса" для распространения фейковой новости о покупке "Сургутнефтегазом" доли в "ЛУКОЙЛе".

Спекуляции вокруг якобы имеющего место интереса "Сургутнефтегаза" к доле Вагита Алекперова в "ЛУКОЙЛе" активно вбрасывались через анонимные телеграм-каналы начиная с утра пятницы, 25 октября. Вечером на эту тему появилась новостная строка, имитирующая "молнию" "Интерфакса", в канале MarketTwits ("Сургутнефтегаз" намерена приобрести долю компании "ЛУКОЙЛ". Речь идет в первую очередь о пакете Алекперова - источники ИФ").

Канал MarketTwits периодически нелегально перепечатывает заголовки "Интерфакса", поэтому многие его пользователи, не подписанные на продукты агентства, восприняли фейк как настоящую новость с ленты "Интерфакса", несмотря на стилистические и орфографические ошибки. Вскоре заголовок в телеграм-канале был исправлен и упоминание "Интерфакса" удалено. Однако к тому моменту пользователи канала могли принять инвестиционные решения, основываясь на подделке.

"Появление этого фейкового сообщения показывает риски, с которыми сталкиваются участники рынка при использовании сомнительных способов получения информации "Интерфакса", таких как анонимные телеграм-каналы", - заявил исполнительный директор группы "Интерфакс" Владимир Герасимов.
"Интерфакс" обратится в правоохранительные органы и ЦБ РФ в связи с использованием имени агентства в незаконных целях."
_
Зацените иронию, - речь идет об "использовании имени агентства в незаконных целях", а то, что в пятницу и практически весь понедельник, кто-то активно шортил Сургут никого не парит,- это пустяки, что этот "кто-то" поднял минимум рублей 5. Акция ожидаемо скорректировалась и на опровержении прошёл фиксаж. Игра сыграна.
Кто этот "кто-то" мне не ведомо, скорее всего структуры Лукойла и Сургута, а также некоторые крупные игроки, организовавшие инфовброс, и возможно под прикрытием Интерфакса, который подозрительно долго тянул с опровержением.
На следующий день канал МТ молчал до 16.00, как нашкодивший ребенок в углу, потом заговорил как ни в чём не бывало.
Порешали - поделились? А хз... Короче, думаю, что все в плюсе, а канал МТ еще и рекламу получил, и от кого? Аж от Интерфакса! А это многого стоит.
the show must go on..

@kabinet_tradera
Далее уровень 3-й. Высший.
@lukoev

14.12.
Манипуляции 2
@lukoev

15.12.
Россети.

Ключевым событием на прошедшем в начале декабря МФЭС-2019, стало пленарное заседание «Цифровая трансформация: новые возможности для регионов и инвесторов» с участием министра энергетики РФ А. Новака.
Выступая с приветственным словом, министр подчеркнул, что внедрение передовых технологий в энергетике — это глобальный тренд. Уже есть промежуточные результаты пилотных проектов, которые свидетельствуют о правильности выбранной стратегии развития электросетевой инфраструктуры России.
Компания "Россети" первая из электроэнергетических компаний российского ТЭК, которая занялась разработкой и реализацией проектов цифровой трансформации.
_
"Россети" демонстрируют хорошую динамику финансовых показателей, как в текущем году, так и на протяжении последних двух лет. Мы также положительно оцениваем результаты компании по итогам девяти месяцев 2019 года. Повышение операционной эффективности, снижение издержек за счет применения цифровых технологий остаются нашим приоритетом. Выбранная нами долгосрочная стратегия развития призвана создавать наиболее благоприятные условия для наших акционеров и инвесторов", – это уже слова главы компании Павла Ливинского.
_
Теперь собственно к самим фин.показателям:
Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2019г. составила 97,1 млрд. рублей, это на 6,8% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Выручка выросла на 19,8 млрд. рублей и составила 734,2 млрд. Чистый долг компании с начала года снизился на 11,5% и составил 382,5 млрд рублей.

До конца года осталось совсем немного времени, но уже сейчас можно констатировать, что текущий финансовый год для компании становится более чем неплохим,- растет выручка и чистая прибыль, и хотя результаты за четвертый квартал мы узнаем еще не скоро, исторически он всегда является одним из самых сильных для компании по финансовым показателям.
Большая часть дочерних компаний заплатят материнской компании специальные дивиденды, что также улучшат прогноз по компании на следующий год.

Правда есть и некоторые моменты вокруг дочек:
Инвесторы МРСК подозревают Россети в намеренном снижении капитализации дочерних компаний, а также попытке лишить их листинга на фоне планов масштабной консолидации, и пожаловались главе ЦБ на нарушения госхолдингом корпоративных процедур. В качестве крайней меры они предлагают исключение акций Россетей из высшего котировального списка Московской биржи.
И хотя реакции от Набиулиной мы еще не слышали, юристы считают, что требования миноритариев трудно выполнимы, поскольку госхолдинг формально не нарушает правил, но риски делистинга для владельцев МРСК присутствуют.

МНЕНИЕ:
С фундаментальной точки зрения компания смотрится привлекательной как на среднесрочном, так и на долгосрочном периоде.
Планируемая консолидация дочек, поднимет капитализацию Россетей в будущем и несмотря на значительный рост акций в текущем году, компания продолжает находится среди недооцененных и текущее расхождение может полностью нивелировать.
Инвестиционно, тут всё просто - покупка.
А вот спекулятиивно - несколько сложнее; рост прошлой недели получился весьма внушительным и у меня есть подозрение, что обычка уже не вернется на 1.22, а префка на 1.48, - не зря крупные игроки полгода накапливали бумагу и пролив не в их интересах, но если таковой и случится, то его нужно подбирать.

@trader_book
Посмотрим #россети @lukoev

15.12.
Россети
@lukoev

21.12.
ТМК

ТМК я торговал еще по 190-200, в далеком 2008-м году, но после того, как бумага попала под кризисные распродажи (а тогда она не была шортовой), акция выпала на долгие годы из поля моего зрения, пока коллега из чата @trader_book_chat , не попросил её озвучить в прошлом декабре.
Тогда я её глянул,- понял, что ничего не пропустил за 10 лет, добросовестно выполнил просьбу коллеги),- написал вью и забыл про неё на год, пока на прошлой неделе не появилась новость, что министерство юстиции США одобрило сделку по покупке IPSCO Tubulars компанией Tenaris у ТМК, а это уже становится интересно.

Заглянул в архив, перечитал свое мнение годовалой давности, убедился, что опять ничего не пропустил, но новость, конечно же, достойна внимания, поэтому решил заново пересмотреть ТМК исходя из реалий сегодняшнего дня.
Итак:
_
Министерство юстиции США завершило рассмотрение предполагаемой сделки по покупке IPSCO Tubulars, Inc. компанией Tenaris у ПАО ТМК. Договор купли-продажи акций IPSCO Tubulars Inc. был подписан 22 марта 2019 года между ПАО ТМК и 100%-ой дочерней компанией Tenaris.
ТМК ожидает, что сделка по продаже IPSCO Tubulars Inc. будет завершена в самое ближайшее время.
Общая цена купли-продажи 100% акций IPSCO Tubulars составляет 1,209 миллиарда долларов США без учета денежных средств и долговых обязательств на балансе, но включает в себя 270 миллионов долларов США оборотного капитала.
_
Что продала ТМК?
IPSCO - Один из крупнейших производителей стальных труб и премиальных соединений в Северной Америке с мощностями по производству 1,39 миллиона тонн труб в год и работает преимущественно для нефтегазовой отрасли.
Неплохой актив, надо заметить, но..
В конце января 2019 года IPSCO сообщал, что планирует разместить около 23,3 миллиона своих акций по цене 20-23 доллара за бумагу, однако уже в феврале IPSCO объявил о переносе IPO из-за "плохих рыночных условий", а в апреле компания уведомила комиссию США по ценным бумагам и биржам (SEC) об отказе от размещения своих акций. Видимо, что-то пошло не так..

Кто покупатель?
Tenaris, занимает почти треть мирового рынка бесшовных труб нефтепромыслового сортамента, производя в целом 4,3 миллиона тонн бесшовных и 2,6 миллиона тонн сварных труб, с производствами расположенными в США, Аргентине, Бразилии, Канаде, Колумбии, Италии, Японии, Мексике, Румынии, и можно только поздравить компанию с таким приобретением, которое позволит расширить свои мощности главным образом в США.

Для ТМК продажа также выгодна,- она позволит компании сократить долг примерно на 40% с нынешних $2,8 млрд. Сейчас капитализация всей ТМК составляет около $920 млн, что обусловлено высокой долговой нагрузкой и рынок долго ждал этого события,- акция на этой новости отторговалась на рекордном историческом объеме, что может свидетельствовать о том, что под эту новость игроки более чем полгода собирали бумагу, а теперь решили зафиксировать свой профит на гэпе более чем в 20%. Неплохо.
Но ведь и покупатели нашлись.

МНЕНИЕ:
По факту новость может послужить драйвером для дальнейшего роста в район 65 руб., но..
Сказать - покупка, меня останавливает одна вещь:- ГЭП, а гэпы на нашем рынке закрываются в 99% случаях.
Поэтому, как инвестиционно, так и спекулятивно, к покупке стоит присматриваться на его закрытии - 51.5р.
Однако, существует вероятность, что ТМК войдет в тот редкий 1% и по принципу НКНХ бросит свой разрыв на долгие годы.
Надо смотреть, а если акция таки двинется вверх, то ключевым сопротивлением станет уровень 65р., где большинство спекулянтов начнёт фиксироваться и вот там можно попробовать (без фанатизма) лонг вдолгую.

@trader_book
Посмотрим #tmk @lukoev

21.12.
ТМК
@lukoev