​​30.11
Аэрофлот.

Про отчёт:
"Аэрофлот" в III квартале 2021 года получил 11,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО против убытка в 21,1 млрд руб. за тот же период 2020 года, сообщила компания.
Консенсус-прогноз "Интерфакса", основанный на оценках четырех аналитиков, предполагал чистую прибыль группы в размере 8,4 млрд руб.
До этого в последний раз "Аэрофлот" получал чистую прибыль по МСФО в III квартале допандемийного 2019 года, тогда она составила 29,1 млрд руб.

- EBITDA группы в III квартале этого года составила 54 млрд руб. (консенсус-прогноз был на уровне 50,7 млрд руб.). Годом ранее этот показатель был равен 20,1 млрд руб., в 2019 году - 73,4 млрд руб.

- Консолидированная выручка "Аэрофлота" подскочила в 2 раза год к году, до 167 млрд руб. при консенсус-прогнозе в 166,5 млрд руб. В 2019 году выручка группы составила 212,5 млрд руб.

-Чистый долг группы к концу III квартала достиг 690,6 млрд руб. против 669,3 млрд руб. на конец I полугодия и 658,2 млрд руб. на конец прошлого года.

Про комментарии:
Андрей Чиханчин, заместитель генерального директора по коммерции и финансам Аэрофлота:

- Значительный вклад в улучшение финансового результата внес спрос и обеспеченный им рост объема внутрироссийских перевозок, на которые компания сделала ставку в высокий сезон.

- Постепенное снятие ограничений в международном сегменте оказало положительное влияние на результаты. Если в январе 2021 г. выставленные емкости Аэрофлота на международных линиях составляли только 15,4% от уровня сопоставимого периода 2019 г, то к сентябрю показатель восстановления перевозок достиг 43,1%.

- Рентабельность по EBITDA составила 32,4%, что сопоставимо со значениями показателя до пандемии, учитывая ее влияние и связанные с ней ограничения сроков бронирований билетов до вылета, доходность перевозок во внутреннем сегменте и занятость кресел.

- На конец отчетного периода объем денежных средств и краткосрочных финансовых инвестиций Аэрофлота составлял 93,3 млрд руб. Сезонное снижение против июня связано с исполнением обязательств по перевозке перед пассажирами по бронированиям, осуществленным до начала летнего сезона, и сопоставимо с исторической динамикой.

Про итоги:
Отчёт достаточно неплохой, насколько это возможно в текущих условиях. Компания продолжает пожинать плоды последствий пандемии, но несмотря на это, чистая прибыль Аэрофлота превысила консенсус прогноз почти на 40%. Авиаперевозчик сильно увеличил операционную прибыль на фоне ослаблений карантинных ограничений. Операционные издержки за исключением авиатоплива выросли лишь в 1,5 раза при двукратном увеличении выручки за тот же период.

МНЕНИЕ:
Картинка в бумаге давно печальная. После коррекции берущей своё начало в 2017-м, акция перешла в долгий боковик с проторговкой уровня 70. Поддержкой выступает уровень 55. Инвестиционно можно предположить, что это дно и хороший вход на долгосрок, на ОЧЕНЬ! долгосрок.
Спекулятивно идея проста - покупка проливов, продажа выносов.
#аэрофлот #aflt

@trader_book
Посмотрим

Аэрофлот 🎧

@lukoev

​​01.12
Татнефть.

Про отчёт:
В III квартале 2021 года чистая прибыль "Татнефти" по МСФО выросла на 7% к предыдущему кварталу и в 1,46 раза к прошлогоднему показателю и составила 52,06 млрд рублей.

Результат оказался ниже прогноза аналитиков, которые ожидали чистую прибыль компании в третьем квартале в размере 53,54 млрд рублей. Ближе всех оказался прогноз Sova Capital - 51,38 млрд рублей.

Чистая прибыль "Татнефти" за 9 месяцев выросла в годовом измерении в 1,8 раза - до 144,3 млрд рублей.

Выручка "Татнефти" в третьем квартале по сравнению со вторым увеличилась на 4,1%, до 323,8 млрд рублей, EBITDA - снизилась на 1,5%, до 74,5 млрд рублей. Выручка от продажи нефти в третьем квартале выросла в квартальном исчислении на 10,7% и составила 164,8 млрд рублей. Рост показателя связан с увеличением котировок нефти и увеличением объемов ее продажи. Выручка от реализации нефтепродуктов в июле-сентябре уменьшилась на 11,5% по сравнению с апрелем-июнем и составила 122,2 млрд рублей, что связано с плановым ремонтом на ТАНЕКО.

В отчетном периоде выручка от реализации продукции нефтехимии выросла на 10,6% в квартальном измерении, до 17,5 млрд рублей.

Свободный денежный поток "Татнефти" в третьем квартале по сравнению со вторым вырос почти вдвое, до 54,3 млрд рублей.

В третьем квартале "Татнефть" экспортировала приблизительно 48% всей проданной нефти по сравнению с 44% апреле-июне. В этот период "Татнефть" транспортировала около 83% экспортированной нефти по трубопроводу "Дружба" (во втором квартале 2021 года - 99%), в основном, в Польшу и Словакию, 15% экспортной нефти было отгружено через российский порт Балтийского моря Приморск (во втором квартале 2021 г. - 0%), и 2% экспортной нефти было отгружено через российский порт Черного моря Новороссийск (против 1% кварталом ранее).

В третьем квартале 2021 года "Татнефть" экспортировала 954 тыс. тонн нефтепродуктов (включая 35 тысяч тонн приобретенных нефтепродуктов) по сравнению с 1,46 млн тонн во втором квартале 2021 года (включая 33 тысячи тонн приобретенных нефтепродуктов).

Про итоги:
Отчёт ожидаемо позитивный. Компания выигрывает от высоких цен на нефть и восстановления добычи в рамках соглашения ОПЕК+. Тем не менее в III квартале операционная рентабельность была под давлением из-за роста издержек. Чистая прибыль улучшилась относительно предыдущего квартала благодаря позитивным курсовым разницам.

МНЕНИЕ:
Два года обе бумаги находятся в боковике. У обычки границы коридора ~ 600-400 и проторговка уровня 500. На "Красной Пятнице" акция сходила на 460, где нашла локальную поддержку. Поводом для лонга выступает уровень 480, при закрепления цены выше, откроется цель на 500. Следующая 515.
У префки картина схожая - локальная поддержка - 429. Поводом для лонга выступает уровень 445, при закреплении цены выше, откроется цель на 460.
#татнефть #tatn

@trader_book
Посмотрим

Татнефть 🎧

@lukoev

​​01.12
Мечел.

Про отчёт:
В III квартале 2021 года "Мечел"снизил EBITDA на 5% к предыдущему кварталу, до 31,9 млрд рублей.
Рентабельность по EBITDA осталась на уровне 31%.
Консолидированная выручка группы составила 102,9 млрд рублей, сократившись также на 5% относительно предыдущего квартала.
Чистая прибыль "Мечела" упала на 11% ко II кварталу, до 21,3 млрд рублей.

Несмотря на сокращение объемов реализации угольной продукции, выручка добывающего сегмента от внешних продаж в III квартале выросла на 2%, до 29,8 млрд рублей, на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры. EBITDA сегмента увеличилась на 20% кв/кв, до 23,5 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA достигла 52%.

Выручка металлургического сегмента от внешних продаж снизилась на 8%, до 67,2 млрд рублей, на фоне сокращения объемов реализации, в том числе на экспорт, а также переориентации продаж на внутренний рынок вследствие косвенного влияния экспортных пошлин. EBITDA сегмента упала на 33%, до 10 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA сократилась до 15% против 20% кварталом ранее.

По итогам 9 месяцев 2021 года, выручка "Мечела" выросла на 47%, до 287,8 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос в 2,6 раза, до 83,9 млрд рублей. Чистая прибыль достигла 53 млрд рублей против 15,8 млрд рублей убытка годом ранее.
Чистый долг группы без пеней и штрафов на 30 сентября уменьшился на 26,5 млрд рублей в сравнении с концом 2020 года и составил 299,1 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA "Мечела" на конец III квартала составило 3,2х против 7,9х на конец 2020 года.

Про комментарии
Генеральный директор Мечела Олег Коржов:
"Основное влияние на динамику показателей группы оказало снижение финансового результата металлургического дивизиона. III квартал текущего года характеризовался ослаблением конъюнктуры на рынке стальной продукции. Из-за введения экспортных пошлин производители старались переориентировать свои объемы производства на внутренний рынок. В результате, после достижения пиковых значений в июне, на фоне последующего профицита предложения, цены, в частности на арматуру на внутреннем рынке снижались в III квартале в среднем на 10% ежемесячно. Следствием стало сокращение объемов продаж и финансовых показателей."

Про итоги:
Отчёт слабый. Выручка просела на 5% кв/кв, но остается вблизи рекордных уровней. Высокие цены на продукцию компании поддержали показатель EBITDA, чистая прибыль просела чуть сильнее из-за сокращения позитивных курсовых разниц относительно II квартала на 69%, до 1,6 млрд руб. против 5,1 млрд руб. По итогам 9 месяцев компания заработала 53,1 млрд руб. чистой прибыли, приходящейся на акционеров. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 76,5 руб. на привилегированную акцию.

МНЕНИЕ.
В мае префка стала в восходящий тренд, но в октябре-ноябре перешла в боковик 325-250. После отскока от нижней границы коридора и при закреплении цены выше 275, откроется цель на 300.
Следующая цель - пробой верхней границы боковика - 325.
Обычка с августа находилась в тренде вверх и также в ушла в боковик 170-110. При закреплении цены выше 115, откроется цель на 125.
Следующая цель на 150.
#мечел #mtlr

@trader_book
Посмотрим

Мечел 🎧

@lukoev

​​02.12.
Транснефть.

Про отчёт:
Чистая прибыль "Транснефти" по МСФО, приходящаяся на акционеров, по итогам января - сентября 2021 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 39% и достигла 152,8 млрд рублей, следует из отчета компании.

Выручка "Транснефти" за девять месяцев возросла на 12% - до 805,8 млрд рублей, показатель EBITDA вырос на 4% - до 355,9 млрд рублей.
Скорректированная выручка "Транснефти" (без учета выручки от реализации товарной нефти на экспорт) выросла на 5% - до 647,2 млрд рублей.

При этом чистая прибыль "Транснефти" по МСФО по итогам третьего квартала 2021 года выросла на 23% год к году - до 47,1 млрд рублей.
Выручка трубопроводной компании в июле - сентябре также увеличилась на 23% в годовом выражении, до 276,3 млрд рублей, EBITDA - на 26%, до 116,5 млрд рублей.
Скорректированная выручка "Транснефти" выросла на 17% - до 220 млрд рублей.

Общий долг "Транснефти" на 31 сентября 2021 года снизился на 16% - до 541,8 млрд рублей.

Объем транспортировки нефти за 9 месяцев упал на 1% - до 332,1 млн тонн, поставки нефтепродуктов - на 1%, до 28,8 млн тонн.
В III квартале транспортировка нефти выросла на 8% к аналогичному периоду 2020 года - до 114,5 млн т, а транспортировка нефтепродуктов - на 3%, до 9,5 млн тонн.

Про итоги:
Отчёт достаточно неплохой. Восстановление основных финансовых показателей "Транснефти" произошло вслед за ростом объемов транспортировки нефти и нефтепродуктов после потрясений на мировом рынке, вызванных распространением коронавируса.
Сокращение основного долга произошло, главным образом, вследствие планового погашения биржевых облигаций и банковских кредитов.

МНЕНИЕ:
На протяжении пяти лет бумага ничего выдающегося собой не представляет, являясь по сути дорогой по ценнику облигацией.
По технике, после июльской дивидендной отсечки, акция ушла в боковик, перешедший к настоящему времени в коррекцию, но нащупав поддержку на уровне 141500, пытается сломать даун тренд.
Поводом для лонга выступает уровень 144000, при закреплении цены выше, откроется цель на 150000, а затем на 155000
#транснефть #trnfp

@trader_book
Посмотрим

Транснефть 🎧

@lukoev

​​02.12
РусГидро.

Финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев  2021 г.

- Выручка РусГидро по итогам III квартала составила 102,1 млрд руб., увеличившись на 9,6% г/г.

- Показатель EBITDA за III квартал составил 25,6 млрд руб. (+12% г/г). Рентабельность по EBITDA увеличилась на 0,5 п.п. относительно III квартала 2020 г.

- Чистая прибыль в III квартале снизилась на 10,9% г/г, до 12,2 млрд руб.

- Отношение чистого финансового долга к EBITDA на конец 9 месяцев 2021 г. составило 1,0х (0,99x в 2020 г.).

По итогам 9 месяцев 2021 г. общая выручка группы увеличилась на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом 2020 г. и составила 333,8 млрд руб., что обусловлено следующими ключевыми факторами:

- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Сбыт» на 6,4 млрд руб. преимущественно в ПАО «ДЭК», ПАО «Красноярскэнергосбыт» и АО «ЧЭСК» на фоне роста полезного отпуска и увеличения тарифа;

- увеличение выручки от продажи мощности на 6,0 млрд руб. в сегменте «Генерация РусГидро» за счет ввода в эксплуатацию в 2020 году Зарамагской ГЭС-1, Верхнебалкарской МГЭС, Усть-Джегутинской и Барсучковской МГЭС;

- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Энергокомпании ДФО» на 4,2 млрд рублей в основном благодаря росту объемов реализации электроэнергии, а также увеличения объема полученных субсидий;

- увеличение выручки от продажи электроэнергии в сегменте «Генерация РусГидро» на 1,0 млрд руб., на фоне роста цен РСВ;

- увеличение выручки от продажи теплоэнергии и горячей воды на 2,8 млрд руб. вследствие увеличения полезного отпуска теплоэнергии, в том числе в результате ввода в эксплуатацию ТЭЦ в г. Советская Гавань в конце 2020 г.

Про итоги:
Отчёт ожидаемый. Компания увеличила EBITDA на 12% г/г, операционная прибыль выросла на 30% г/г. Улучшение на операционном уровне обусловлено улучшением конъюнктуры в III квартале.
МНЕНИЕ:
После дивидендной отсечки от 07.07, бумага отправилась в боковик перешедший в коррекцию. Поддержка 0.78 не устояла и бумага нырнула ниже, теперь ее новая поддержка - 0.73.
Идеей для лонга является закрепление цены выше уровня 0.76. Цели - 0.79 и 0.82.
Дальняя цель - незакрытый гэп - 0.866
#русгидро #hydr

@trader_book
Посмотрим

РусГидро 🎧

@lukoev

​​03.12.
АФК Система.

Финансовый отчет МСФО за III квартал 2021 г.

Выручка ПАО АФК "Система" в III квартале 2021 года составила 225,12 млрд рублей, увеличившись год к году на 21,8%,
Скорректированная OIBDA корпорации выросла на 4,7% - до 75,03 млрд рублей.

Показатели "Системы" оказались лучше консенсус-прогноза "Интерфакса". Накануне опрошенные аналитики ожидали роста выручки на 16,7% - до 215,75 млрд рублей и OIBDA в размере 73,64 млрд рублей (при росте показателя 2,8%).
Рентабельность по скорректированной OIBDA "Системы" составила 33,3% (рынок ожидал показатель в размере 34,1%).

По сегментам:

- Выручка МТС в III квартале увеличилась на 8,4% - до 138,2 млрд рублей, OIBDA - на 4%, до 61,5 млрд рублей.

- Segezha нарастила выручку на 35% - до 25,61 млрд рублей и удвоила OIBDA - до 10,5 млрд рублей.

- Агрохолдинг "Степь" в отчетном периоде показал рост выручки на 88% - до 27,7 млрд рублей.
OIBDA "Степи" увеличилась в 2,3 раза - до 5,1 млрд рублей.

- Выручка сети клиник "Медси" повысилась на 6,4% и составила 7,2 млрд рублей.
OIBDA компании сократилась на 0,8% и составила 1,8 млрд рублей.
"Медси" зафиксировала рост загрузки до 51% в амбулатории при снижении загрузки в стационарах до 84%, а также сокращение среднего чека на 8,1% год к году - до 2,9 тыс. рублей.

- Фармхолдинг "Биннофарм Групп" в III квартале увеличил выручку на 28% - до 6,8 млрд рублей.
OIBDA повысилась на 43,7% - до 2,2 млрд рублей.

- Выручка электросетевой компании БЭСК увеличилась на 12% - до 4,8 млрд рублей.
OIBDA компании выросла на 63,9%, до 844 млн рублей.

- Гостиничная сеть Cosmos Hotel Group показала рост выручки на 56% - до 1,4 млрд рублей.
OIBDA поднялась на 7,3% - до 301 млн рублей.

- Выручка рентных активов АФК "Система" (АО "Бизнес-Недвижимость") в отчетном периоде сократилась на 53,3% - до 999 млн рублей.
OIBDA при этом уменьшилась на 74,1% - до 165 млн рублей.

- Скорректированная чистая прибыль корпорации сократилась в отчетном периоде на 11,8% - до 2,3 млрд рублей.
- CAPEX корпорации составил 47,5 млрд рублей.
- Финансовые обязательства корпцентра АФК выросли на 30% - до 223,16 млрд рублей.
- Чистые финансовые обязательства корпцентра составили 208,6 млрд рублей.

Про комментарии:
Президент АФК "Система" Владимир Чирахов:
"Результаты третьего квартала 2021 года подтверждают способность корпорации наращивать стоимость портфельных компаний. Мы вновь ускорили темпы роста бизнеса, увеличив выручку группы на 22% год к году, а показатель скорректированной OIBDA - на 5%. Основной вклад в позитивную динамику развития бизнеса АФК "Система" внесли консолидируемые публичные активы - МТС и Segezha Group, а также результаты быстрорастущего непубличного актива - агрохолдинга "Степь".

Про дивиденды:
АФК "Система" может по итогам 2021 года выплатить больше дивидендов, чем минимальное значение, предусмотренное действующей дивидендной политикой (0,31 рубля на одну обыкновенную акцию), сообщил вице-президент по финансам и инвестициям Владимир Травков.
"Сейчас не могу прогнозировать результаты по всему году, но на основании 9 месяцев размер дивидендов будет выше, чем минимальный объем, согласно дивидендной политике", - сказал Травков в ходе телефонной конференции.

Про итоги:
Отчёт достаточно сильный.
Компания показала рекордный квартальный результат по выручке и OIBDA. Темпы роста дочек внушают оптимизм и позволяют ожидать хорошей оценки в будущем при их выходе на IPO.
Долг на корпоративном центре продолжает расти, но его темпы находятся в рамках ожиданий.
Долговая нагрузка за счет опережающего роста OIBDA остается на приемлемом уровне.
МНЕНИЕ:
Бумага с апреля находится в коррекции, но вроде как нашла поддержку на уровне 24.7. Поводом для лонга послужит закрепление цены выше 25.5. Целью является уровень 28.5, некогда выступавший поддержкой.
#система #afks

@trader_book
Посмотрим

АФК Система 🎧

@lukoev

​​04.12.
Softline.

Про отчёт:
Оборот за период с 31 марта по 30 сентября 2021 года вырос на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил $976 млн.
Регулярный оборот увеличился до более чем 58% от общего оборота.

Валовая прибыль составила $128,9 млн, увеличение составило 45% по сравнению с $88,7 млн. в первом полугодии 2020 г.
Валовая прибыль во втором квартале выросла на 65%.
Маржа валовой прибыли, основанная на обороте, составила 13,2% по сравнению с 11,4% за первое полугодие прошлого года.

Скорректированный показатель EBITDA составил $27,8 млн, увеличение составило 51% в годовом исчислении, по сравнению с $18,5 млн. долларов США за первое полугодие 2020 г.
Во II квартале скорректированный показатель EBITDA составил $15,1 млн, увеличение составило 72% по сравнению с $8,8 млн. долларов США во II квартале 2020 г.

Маржа скорректированного показателя EBITDA, основанная на валовой прибыли, составила 21,6% по сравнению с 20,8% в первом полугодии 2020 г.

Про комментарии:
Игорь Боровиков, Председатель совета директоров Группы компаний Softline
«Характерной чертой компании Softline является рост: рост выручки, географическая экспансия и расширение портфеля. Почти 30 лет назад я создал компанию Softline в качестве местного реселлера программного обеспечения со штатом всего 10 человек. С тех пор компания превратилась в глобального лидера в сфере информационных технологий с упором на развивающиеся рынки, в которой работают более 6 000 профессионалов мирового класса в более чем 50 странах. Мы обладаем уникальной платформой, расположенной в центре экосистем цифровой трансформации и информационной безопасности, гибкой и устойчивой бизнес-моделью и сильным доказанным послужным списком роста.

Устойчивые результаты первого полугодия, включая рост оборота на 26%, еще раз подтверждают эту долгосрочную тенденцию, и я с воодушевлением смотрю в будущее. Я определяю эту главу как Softline 2.0, которая построена на прозрачности, ответственности и инновациях. Недавнее IPO стало важной вехой в нашей истории, и мы невероятно гордимся тем, что зарегистрированы на Лондонской и Московской фондовых биржах. Мы с нетерпением ждем продолжения этого пути вместе с нашими командами, партнерами, инвесторами и клиентами».

Про прогнозы:
Softline подтверждает свой прогноз развития бизнеса. Softline ожидает роста оборота в среднем на 20% в 2021 г. в соответствии с подходом, изложенным в проспекте эмиссии. Softline ожидает, что маржа валовой прибыли, основанная на обороте, будет находиться в диапазоне от 13% до 14% в среднесрочной перспективе. Softline ожидает увеличения скорректированной маржи EBITDA, основанной на валовой прибыли, до диапазона низких 30 % в среднесрочной перспективе.

Про инсайдеров:
Основатель и председатель совета директоров группы компаний Softline Игорь Боровиков купил на Лондонской бирже 177,981 тысячи акций компании на общую сумму 1,147 миллиона долларов, следует из материалов Softline.
Как указано в сообщении компании, Боровиков приобрел 20,437 тысячи обыкновенных акций компании по 6,2412 доллара за штуку и 157,544 обыкновенных акций по 6,47 доллара за штуку. Таким общая сумма покупки составила 1,147 миллиона долларов. Акции были приобретены 30 ноября и 1 декабря.

Про итоги:
Отчёт достаточно сильный. Рост оборота на 26% и увеличение валовой прибыли на 45% является подтверждением успешной реализации трехмерной стратегии компании. Рост оборота был обусловлен ростом в сегментах программного обеспечения и облачных технологий, а также ИТ-услуг, где рост составил 28,1% и 64,6%, соответственно.
Softline подтвердил свой бизнес-прогноз на финансовый год.

МНЕНИЕ:
В силу своей нерасторгованности, по технике рисовать какие-либо поддержки и сопротивления, а также цели, не представляется возможным. Однако в последние дни в акции появилось движение и объемы, во многом благодаря покупкам основателя, что есть хороший знак и можно предположить, что мы наблюдаем формирование восходящего тренда
#sftl

@trader_book
Посмотрим

Softline 🎧

@lukoev