# 오늘의 증시 키워드 - 12:55pm, 8/14

"시장 변동성은 빠르게 축소되는 가운데, mean-reversion target으로 회귀 중인 KOSPI"

Target Point 2,700 까지 +3%, 단기고점 2,800 까진 +6% 남아있는 상황 ⚠️

└ 성공과 실패의 딱 한가지 차이

(실패의 연속이어도) "Don't ever give up!" 🔥

오늘밤에도 CPI 발표 앞두고 필요한 자세 🏃🏃‍♂🏃‍♀

# 최근 급락장 이후 어디까지 올라왔나? 🙋‍♂

지난주 서킷 브레이커 발동 이후 현재까지는 양시장 모두 대체적으로 과거의 움직임대로 이동해 온 모습입니다.

지금부터 흥미로운건 양시장의 수익률 격차가 본격적으로 시작된다는 점입니다. 일단 과거 평균으로 보면 KOSDAQ의 압승이었긴 합니다. 💡

참고해 보시면 좋을 것 같습니다. 🫡

(참고 👉 https://t.me/purequant/11627)

# 7월 CPI HEATMAP - "Downward trend in full swing"

방향만큼은 확실히 잡은 전품목 우하향 추세

어제 PPI 경험으론 컨센 하회를 시장에선 여전히 긍정적으로 해석...그간의 고물가 및 금리인하에 대한 간절함이 현재에도 탄성적으로 작용하며, "일단 모든 걸 묻고 가려는" 시장의 반응이라는 판단...

지난 6월 ECB Forum에서 "내년 하반기 미국의 물가를 2% 중후반을 예상"한다 얘기했던 파월의 코멘트 보다 훨씬 더 빠른 현재의 물가 하락 속도... 🫥😌

# 와~ 미국은 미국이다! 하지만 뜯어보자!! 🔍

금일 발표된 미국의 경제지표들은 한마지로 "와~!" 였습니다.

실업수당청구 뿐만 아니라, 특히 소매판매의 경우 시장의 눈높이를 크게 상회하며, 소비로 구성된 미국의 경제가 여전히 굳건하다는 것을 보여줬습니다.

허나 위의 차트처럼 과거 10년 월평균 소매판매 증감과 비교해 보면 놀랄만한 일은 아닙니다.

전통적으로 드라이빙 시즌과 맞물린 6~7월은 (e.g. 미국 방학) 연중 소매판매가 가장 확대되는 계절성을 띄는 국면이기도 합니다.

P.S. 어찌됐든 데이터 잘 나온 이후 시장의 반응을 보면, 이제 확실히 금융환경은 good is good, bad is bad가 되긴 했네요. 😂

# WHY IS AMERICA SO STAR-SPANGLED? 💫

화가 난 가운데 앉으신 남자분 왈:
"미국은 최고가 아니다"

문해력 7위
수학 27위
과학 22위
기대수명 49위
유아 사망률 178위
중간 가계 소득 3위...등등

"실상이 이런데 뭐가 최고냐...! 우리가 최고인건 딱 3개!!"

인구당 감금된 시민 수 1위 ㅋ
천사가 진짜라 생각하는 성인 수 1위 ㅋㅋ
강대국 26개 합친 것보다 많은 국방비 1위, 그 중 25개는 동맹국

👉 통계 수치가 최고를 만드는 건 아니죠... 다만 하나 빠뜨린 게 있으시네요...

1st in Printing Money...🙈

미드, the NEWSROOM, 보다가 그간 인위적인 부양에 이제는 위태로워 보이는 미국에 빗대어 봅니다. 그래봤자 미국이 벌린 파티에 설거지는 미국 외 다른 국가들의 몫...그래서 greatest?? 🙈

# FAKE IT UNTIL U BREAK IT 🤡

현 글로벌 경제를 대변하는 "완벽한 비유"라는 판단입니다.

유튜버 표현대로 그럼에도 불구 아직 버티고 있는데에는 "(인위적인) invisible force of central banking..." 때문이라는 코멘트에 크게 공감을 합니다. 🙈

P.S. 제가 좋아하는 Andrei Jikh라는 경제 유튜버 입니다. 글로벌 전반적인 상황을 formal english로 천천히, 쉽게 잘 설명해 줍니다. 구독해 보시면 좋을것 같습니다.

[DAOL퀀트 김경훈] Active Quant의 定石 - 8/21

"하반기 진입 후 먼저 반응하는 내수주"

3분기 1번째 업데이트 (8.21 ~ 9.10)

▪︎ RESULTS:
* SURPRISE 예상
영원무역 등 2 종목

* SHOCK 예상
원익IPS, 아모레퍼시픽, 파라다이스 등 12종목


▪︎ COMMENTS:
- 상반기 실적을 끝내고 하반기 진입부터 시장 전반적인 "숏 장 우위" 현상 재개

- 특히, 경기관련소비재 내 내수 소비 중심으로 가파른 실적 하향 지속 중

- 더나아가 반도체 BIG 2와 같은 극대형주 중심 "리포트 빙하기"가 재차 도래하며, 지난 2분기 실적발표 직후 낮아진 향후 실적 눈높이에서 현재 제자리 걸음 중

(원본 링크 → https://parg.co/lUfI )

# 미국 고용, 15년만의 최대폭 하향 조정

최대 100만개 일자리 감소 조정 불가피...🙈

AI의 속뜻은 A(rtificial) I(ntelligence)가 아닌 A(rtificial) I(ncubation)의 약자였나...? 😭😭

Fake sh*t, fake growth...🙈

# 이제 KOSPI 향방은 반반 🎰

시장 변동성은 지속 축소되는 가운데 금일자로 KOSPI는 타겟 2700P에 도달했습니다.

이는 2가지를 뜻합니다.

1. 앞으로 위든 아래든 방향성은 반반입니다.

2. 축소 중인 변동성(i.e. 낮은 거래대금)은 고점과 저점 밴드폭 서로 모여지게(converge) 만듭니다. 이는 증시의 방향성이 부재한, 잦은 빈도의 등락을 의미합니다.

결론 👉 "추세 없는 어려운 장"

└ HOW IT HAS EVOLVED SO FAR...

NEED TO STICK TO THE PLAN... 🤞🧭

# 살벌한 차트 한장 🚨🙀

상단 차트는 "BoJ의 금리인상"과 "글로벌 리세션"간의 관계를 도표화한 차트입니다.

과거 자료에서도 언급한 바와 같이 BoJ의 금리인상은 그 이후 몇년에 걸쳐 추세적 엔의 강세 현상을 만들어 왔으며 (i.e. 즉각적이지만 단발성 효과를 내는 외환보유고 직접 개입과 대조적),

환 민감도는 "잃어버린 30년"이 시작된 90년부터 더 강해진 모습을 확인할 수 있습니다 (i.e. 저금리를 통한 "공짜" 글로벌 캐리 트레이드 확산과 BoJ인상 때마다의 본국 상환 패턴).

이보다 더 무서운건 BoJ의 금리인상(하늘색 빗살무늬)은 매번 글로벌 리세션(회색 음영)을 선행해 왔다는 것입니다.

이는 플라자 합의 이후 글로벌 통화정책과의 디커플링으로 인해 "뒷북" (i.e. 남들은 이제 내릴 때, 뒤 늦게 반영된 물가상승으로 인상을 하게되는...) 을 칠 수 밖에 없는 BoJ의 입장과 궤를 같이한다고 볼 수 있으며, 결국 "글로벌 역엔케리 청산" 현상을 가속화해 왔다는 판단입니다.

24년 현재, BoJ는 뭘 하고 있나요? 🙈

# 상반기 대비 하반기 실적 성장률 📊 - 8/27

# AI 모멘텀 향방? 🧭

과거 경험상 "고PER주"들의 주가 모멘텀은 "OPM 마진"과 함께...

컨센 OPM : 우상향 지속 속 속도 둔화
+
실제OPM : 반락 시작(?)

= GREAT GREY AREA a.k.a. 딜레마 존